مقارنة وتحليل إطار تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم: الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة وسنغافورة
على مستوى العالم، باستثناء الولايات المتحدة وهونغ كونغ، فقد أنشأت مناطق مثل الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة أيضًا إطارًا تنظيميًا متطورًا للعملة المستقرة. ستقوم هذه المقالة بإجراء تحليل مقارن لإطارات تنظيم العملة المستقرة في هذه المناطق الثلاثة ذات التمثيل والتأثير الدولي.
أولا، الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
أصدرت الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا "قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA )، والذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملات المستقرة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2024.
2. الجهات التنظيمية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ( EBA ) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ( ESMA ) وضع إطار تنظيمي، والإشراف على مُصدِر العملات المستقرة المهمة ومقدمي الخدمات المرتبطة بها. كما تمتلك السلطة المختصة في الدولة العضو التي ينتمي إليها مُصدِر العملات المستقرة بعض سلطات التنظيم.
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
MiCA法案将 عملة مستقرة 分为两类:
رمز العملة الإلكترونية ( EMT ): أصل مشفر يستند فقط إلى عملة رسمية واحدة لتثبيت القيمة.
أصول مرجعية رمزية (ART): تشير إلى الأصول المشفرة التي تستقر قيمتها بناءً على مجموعة من القيم التي تشمل عملة رسمية واحدة أو أكثر.
لا تنتمي عملة مستقرة الخوارزمية إلى فئة EMT أو ART كما هو معرف في قانون MiCA، بل إنها محظورة فعليًا.
ب. عتبة قبول المصدر
تطبيق نموذج "الرقابة من طبقات" على مُصدري ART:
يمكن إعفاء مُصدري ART الذين تقل قيمة تداولهم المتوسطة عن 5,000,000 يورو من متطلبات المؤهلات، لكن يجب إعداد وثيقة بيضاء وإخطار السلطات المختصة.
يجب على مُصدري ART الذين تتراوح القيمة المتداولة المتوسطة بين 5,000,000 و 100,000,000 يورو تلبية متطلبات التأهيل وإكمال طلب التفويض.
يجب على المُصدرين لـ ART الذين تتجاوز قيمتهم المتداولة 100,000,000 يورو تحمل التزامات تقارير إضافية.
يجب على جميع مُصدري الـ ART تلبية الحد الأدنى من متطلبات رأس المال الخاص.
c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
يجب على مُصدِر ART الحفاظ على الأصول الاحتياطية، لتغطية المخاطر وحل مشكلات السيولة.
يجب أن تكون الأصول الاحتياطية معزولة عن أصول المُصدر، وتُدار من قبل طرف ثالث.
يجب أن تستوفي استثمارات الأصول الاحتياطية شروط المخاطر المنخفضة والسيولة العالية.
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يحق لحاملي ART استردادها في أي وقت.
تحديد الحد الأقصى للتداول لعملة ART.
e. قواعد التنظيم الخاصة بأهمية ART
يتم تصنيف ART الذي يلبي معايير معينة كـ ART مهم، ويتعين على المُصدر تحمل التزامات إضافية.
4. معايير EMT ذات الصلة
تكون معايير القبول لمصدري EMT أكثر صرامة، مقتصرة فقط على المؤسسات الإلكترونية المعتمدة أو المؤسسات الائتمانية. ومتطلبات الحفاظ على الأصول الاحتياطية مشابهة لتلك الموجودة في ART.
الثاني، الإمارات العربية المتحدة
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي "اللائحة التنظيمية لخدمات رموز الدفع"، موضحًا تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
2. الجهات التنظيمية
اعتماد نظام رقابي مزدوج "الاتحاد-الإمارات".
البنك المركزي الإماراتي مسؤول عن التنظيم على المستوى الفيدرالي
تمتلك منطقتا DIFC وADGM الماليّتان الحرّتان نظامين تنظيميّين مستقلين
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
"أصل افتراضي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة عملة قانونية أو عملة مستقرة أخرى مقومة بنفس العملة."
ب. عتبة دخول المُصدر
يجب أن تستوفي طلبات الترخيص ما يلي:
متطلبات الشكل القانوني: كيان قانوني مسجل في الإمارات العربية المتحدة
متطلبات رأس المال الأولي
قدم المعلومات والوثائق الضرورية
ج. آلية استقرار العملة والأصول الاحتياطية
إنشاء نظام فعال لحماية وإدارة الأصول الاحتياطية
الاحتفاظ بالأصول الاحتياطية في شكل نقدي في حسابات ائتمان مستقلة
يجب أن تصل قيمة الأصول الاحتياطية إلى ما لا يقل عن القيمة الاسمية للعملة القانونية للعملات المستقرة المتداولة.
التحقق الدوري من سجلات الأصول الاحتياطية
توظيف فريق خارجي لإجراء تدقيق شهري
إنشاء إجراءات الرقابة الداخلية لحماية الأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
أداة دفع فقط، لا تعترف بعملة مستقرة ذات فائدة
يمكن لحاملي العملة استردادها في أي وقت
يجب على المُصدر الالتزام بواجبات مكافحة غسيل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب
حماية البيانات الشخصية للمستخدمين، يمكن الكشف عنها للجهات التنظيمية في حالات محددة
ثلاثة، سنغافورة
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
صدور قانون خدمات الدفع في ديسمبر 2019
تم إصدار "إطار تنظيم العملة المستقرة" في أغسطس 2023، وينطبق على العملات المستقرة ذات العملة الواحدة المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة G10.
2. الجهات التنظيمية
تتحمل هيئة النقد في سنغافورة (MAS) مسؤولية التنظيم.
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
《عملة مستقرة تنظيم الإطار》 ينظم فقط العملات المستقرة الأحادية المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة العشرة.
ب. عتبة قبول المصدر
يجب استيفاء الشروط التالية للحصول على ترخيص MAS:
متطلبات رأس المال الأساسي
متطلبات قيود العمل
متطلبات القدرة على الوفاء بالالتزامات
c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
الأصول الاحتياطية مقصورة على أصول محددة ذات مخاطر منخفضة للغاية وسيولة كافية
تأسيس صندوق وفتح حساب معزول، لفصل الأموال الخاصة والأصول الاحتياطية بشكل صارم
يجب أن تتجاوز القيمة السوقية للأصول الاحتياطية حجم تداول العملة المستقرة يوميًا
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يتحمل المُصدر التزام الاسترداد القانوني
يمكن لحامليها استردادها بحرية، ويجب على المُصدر استردادها بالقيمة الاسمية في غضون خمسة أيام عمل
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
CascadingDipBuyer
· 08-13 18:46
مجموعة أخرى من طبقات أرفف الإشراف للعمل الجاد
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterZhang
· 08-13 09:30
الرقابة وصلت، ألا يزال مستثمر التجزئة يهرب؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoWageSlave
· 08-12 16:28
الرقابة مرة أخرى، يبدو الأمر مرهقًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
YieldChaser
· 08-10 23:53
لقد قيل منذ فترة إن الرقابة ستأتي، وها هي تضرب بسرعة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeHouseDirector
· 08-10 23:49
الرقابة صارمة جداً، دعنا نقوم بـ Rug Pull في الإمارات العربية المتحدة.
مقارنة بين إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة: عتبة الدخول، ومتطلبات الاحتياطي، وواجبات الامتثال
مقارنة وتحليل إطار تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم: الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة وسنغافورة
على مستوى العالم، باستثناء الولايات المتحدة وهونغ كونغ، فقد أنشأت مناطق مثل الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة أيضًا إطارًا تنظيميًا متطورًا للعملة المستقرة. ستقوم هذه المقالة بإجراء تحليل مقارن لإطارات تنظيم العملة المستقرة في هذه المناطق الثلاثة ذات التمثيل والتأثير الدولي.
أولا، الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
أصدرت الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا "قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA )، والذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملات المستقرة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2024.
2. الجهات التنظيمية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ( EBA ) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ( ESMA ) وضع إطار تنظيمي، والإشراف على مُصدِر العملات المستقرة المهمة ومقدمي الخدمات المرتبطة بها. كما تمتلك السلطة المختصة في الدولة العضو التي ينتمي إليها مُصدِر العملات المستقرة بعض سلطات التنظيم.
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
MiCA法案将 عملة مستقرة 分为两类:
لا تنتمي عملة مستقرة الخوارزمية إلى فئة EMT أو ART كما هو معرف في قانون MiCA، بل إنها محظورة فعليًا.
ب. عتبة قبول المصدر
تطبيق نموذج "الرقابة من طبقات" على مُصدري ART:
يجب على جميع مُصدري الـ ART تلبية الحد الأدنى من متطلبات رأس المال الخاص.
c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
e. قواعد التنظيم الخاصة بأهمية ART
يتم تصنيف ART الذي يلبي معايير معينة كـ ART مهم، ويتعين على المُصدر تحمل التزامات إضافية.
4. معايير EMT ذات الصلة
تكون معايير القبول لمصدري EMT أكثر صرامة، مقتصرة فقط على المؤسسات الإلكترونية المعتمدة أو المؤسسات الائتمانية. ومتطلبات الحفاظ على الأصول الاحتياطية مشابهة لتلك الموجودة في ART.
الثاني، الإمارات العربية المتحدة
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي "اللائحة التنظيمية لخدمات رموز الدفع"، موضحًا تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
2. الجهات التنظيمية
اعتماد نظام رقابي مزدوج "الاتحاد-الإمارات".
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
"أصل افتراضي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة عملة قانونية أو عملة مستقرة أخرى مقومة بنفس العملة."
ب. عتبة دخول المُصدر
يجب أن تستوفي طلبات الترخيص ما يلي:
ج. آلية استقرار العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
ثلاثة، سنغافورة
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
2. الجهات التنظيمية
تتحمل هيئة النقد في سنغافورة (MAS) مسؤولية التنظيم.
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
《عملة مستقرة تنظيم الإطار》 ينظم فقط العملات المستقرة الأحادية المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة العشرة.
ب. عتبة قبول المصدر
يجب استيفاء الشروط التالية للحصول على ترخيص MAS:
c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول