الولايات المتحدة تتبنى بنشاط تقنية البلوكتشين، وتقود "عصر الذهب المشفر"

مؤخراً، أصدرت الحكومة الأمريكية تقريراً طوله 166 صفحة، يوضح كيفية قيادة صناعة البلوكتشين والترحيب بـ "عصر الذهب المشفر". تم إعداد هذا التقرير من قبل مجموعة عمل الأمر التنفيذي رقم 14178، ويمكن تلخيص محتواه في أربعة نقاط رئيسية: إنشاء إطار تصنيف موحد لسوق الأصول الرقمية، تعزيز الترابط بين القطاع المصرفي وصناعة البلوكتشين، تسريع اعتماد العملات المستقرة، ووضع إرشادات للأنشطة المالية غير القانونية والضرائب.

في العالم الحقيقي، أصبحت ديناميكيات التغيير أكثر وضوحًا. التعاون بين المؤسسات المالية التقليدية والمنصات القائمة على البلوكتشين يُظهر اتجاهًا مهمًا نحو الابتكار المالي القابل للتطبيق. على الرغم من أن الولايات المتحدة تتصدر هذا المجال، يجب على الدول الأخرى اتخاذ المزيد من الإجراءات والحفاظ على موقف منفتح، ودراسة هذا المجال بجدية ومحاولة فهمه. فقط من خلال البدء في الفهم الآن، يمكن تجنب التخلف في موجة التغيير السريعة.

!

تعرف على قوة البلوكتشين وتقدم أولاً

تدرك الحكومة الأمريكية بنشاط إمكانيات البلوكتشين والأصول الرقمية، وتدفع بقوة نحو السياسات المتعلقة بذلك. في يناير 2025، أصدرت الحكومة الأمر التنفيذي رقم 14178، الذي يهدف إلى تعزيز ريادة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا المالية الرقمية. يحدد هذا الأمر إرشادات تنظيمية واضحة، ويشجع على الابتكار في هذا المجال.

تستعرض التقرير التقليد الطويل للابتكار التكنولوجي في الولايات المتحدة ويقيم كيف يمكن أن تؤدي البلوكتشين والأصول الرقمية إلى تغيير جذري في النظام المالي وهياكل ملكية الأصول. يشير التقرير إلى أن التدابير المفرطة في القيود قد استبعدت شركات التشفير القانونية المتوافقة من النظام المصرفي. ويوصي التقرير بأن تدعم الحكومة في المستقبل الأنشطة التجارية المتعلقة بهذه التقنيات الابتكارية بدلاً من قمعها.

يشدد التقرير على أن الهيئات التنظيمية الأمريكية يجب أن تعزز الابتكار من خلال قواعد واضحة ومتسقة لجذب شركات التشفير للعمل محليًا. ويدعو التقرير الهيئات المعنية إلى التعاون لوضع معايير واضحة وإطار تصنيف موحد للقضاء على الثغرات التنظيمية. في الوقت نفسه، يقترح التقرير اعتماد نهج تنظيمي محايد تقنيًا ومرنًا في المجالات الناشئة مثل التمويل اللامركزي، لضمان عدم تعطل الابتكار بسبب القواعد القديمة.

في الوقت نفسه، تستجيب مناطق أخرى بنشاط لهذه الاتجاهات. على سبيل المثال، قامت إحدى المراكز المالية الآسيوية في يونيو 2023 بتنفيذ نظام ترخيص لبورصات الأصول الافتراضية، حيث يهدف هذا القانون إلى تنظيم تداول العملات المشفرة، مع السماح للمستثمرين الأفراد بالمشاركة بشكل محدود. في مايو 2025، اعتمدت المنطقة أيضًا قانونًا متقدمًا للاستقرار النقدي، يتضمن متطلبات ترخيص لإنشاء مؤسسات تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالعملات القانونية. بفضل هذه الطريقة التي تجمع بين "التنظيم والابتكار"، من المتوقع أن تدفع المنطقة تطوير البلوكتشين، لتصبح واحدة من المراكز الرائدة للأصول الرقمية.

المعلومات الرئيسية في التقرير

أظهرت دراسة حديثة أن 72% من مستثمري العملات المشفرة يدعمون السياسات الحكومية ذات الصلة، وأكثر من خمس سكان الولايات المتحدة يمتلكون الآن نوعًا من العملات المشفرة. من بين هؤلاء المستثمرين، قال 64% إن موقف الحكومة المؤيد للتشفير جعلهم أكثر ميلًا للاستثمار في العملات المشفرة مقارنةً بالماضي. كما أن هذا التفاؤل ينتشر أيضًا بين المستثمرين المؤسسيين: يخطط 83% من المستثمرين المؤسسيين لزيادة نسبة تخصيصهم للأصول الرقمية بحلول عام 2025.

تشير هذه البيانات إلى أن بيئة تنظيمية أكثر ودية تضخ حيوية جديدة في صناعة التشفير. تحت شعار "دعم الابتكار والنمو المسؤول" الذي طرحته الحكومة، يؤكد التقرير مرارًا وتكرارًا أنه من خلال تنفيذ سياسات تشفير ودية وإنشاء بيئة تنظيمية واضحة، من المتوقع أن تحتل الولايات المتحدة موقع الصدارة في ثورة البلوكتشين القادمة.

إنشاء إطار تصنيف موحد لسوق الأصول الرقمية

تناقش هذه الفقرة تصنيف الأصول الرقمية من حيث القانون والتنظيم، بالإضافة إلى الطرق الممكنة لتحسين هيكل السوق. حتى الآن، لا توجد معايير واضحة في الولايات المتحدة لتعريف ما إذا كانت عملة مشفرة معينة هي أوراق مالية أم سلع. هذه الغموض أدى إلى صراعات في الولاية القضائية بين الجهات التنظيمية، وترك ثغرات في التنظيم. يشير التقرير إلى أن نقص إطار تصنيف شامل أدى إلى فوضى في التفسيرات، مما جعل المشاركين ذوي النوايا الحسنة الذين يحاولون الامتثال للتشريعات يشعرون وكأنهم يسيرون في حقل ألغام.

في هذا السياق، يُعبر التقرير عن تأييده لمشروع قانون "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" المقترح. يصنف هذا القانون الأصول الرقمية إلى رموز من نوع الأوراق المالية ورموز غير الأوراق المالية (سلع)، ويمنح الولاية القضائية للهيئات المعنية. يحتوي القانون أيضًا على أحكام لحماية حقوق الأمريكيين في إدارة أصولهم بأنفسهم وإجراء معاملات نظير إلى نظير، ويعترف بقيمة الحوكمة اللامركزية والتمويل اللامركزي.

تشير التقارير إلى أن مشروع القانون الواضح سيوفر "أساسًا جيدًا لبنية سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة"، لكنه يقترح أيضًا إجراء بعض التحسينات في عملية التشريع. أولاً، تؤكد التقارير على الحاجة إلى توضيح الوضع القانوني للبروتوكولات اللامركزية بالكامل. تقدم التقارير بعض العوامل التي يجب على المشرعين أخذها في الاعتبار، مثل ما إذا كانت البرمجيات المعطاة تفرض أي "تحكم" فعلي على أصول المستخدمين، وما إذا كان يمكن تعديل أو ترقية البروتوكول من الناحية الفنية، وما إذا كان هناك مشغلون مركزيون أو هيكل للحكم، وما إذا كانت الالتزامات التنظيمية الحالية يمكن تنفيذها من الناحية الفنية.

نظرًا لهذه المعايير، يعتبر التقرير أن المشاريع اللامركزية الحقيقية لا يمكن تنظيمها مثل الوكالات الوسيطة التقليدية، وبالتالي تحتاج إلى طريقة جديدة. يجب على الجهات الرقابية وضع إطار مرن، يحقق الأهداف السياسية مع تجنب خنق الابتكار.

!

يجب أن تتصل صناعة البنوك مع صناعة البلوكتشين

تتناول هذه الفقرة تكامل صناعة البنوك مع صناعة التشفير، وتقدم توصيات سياسية حول كيفية توسيع البنوك الأمريكية لمدى مشاركتها في الأصول الرقمية تحت إشراف تنظيمي حكيم. يشير التقرير إلى إجراءات الحكومة السابقة التي قطعت خدمات البنوك عن شركات التشفير، وينتقدها، معتبراً أنها محاولة خاطئة لإبعاد الصناعة المشروعة عن النظام المصرفي.

أشار التقرير إلى أن هذا الضغط من أعلى إلى أسفل أدى إلى مواجهة العديد من شركات التشفير الأمريكية لمشكلات مثل إغلاق الحسابات المصرفية، مما تسبب في أضرار للمستهلكين ونمو أسواق "الظل" غير الخاضعة للتنظيم كأثر جانبي غير متوقع.

التقرير يبرز أن البنوك يمكن أن تزيد بشكل كبير من الكفاءة وتوفير التكاليف من خلال استخدام تقنية البلوكتشين. على سبيل المثال، من خلال دمج دفاتر الحسابات الموزعة في أنظمة الدفع والتسوية، يمكن تحقيق تسويات فورية على مدار الساعة للمدفوعات والمعاملات، مما يلغي قيود ساعات العمل ويقلل من التكاليف المرتبطة بالجهات المقاصة المركزية. وقد اتجهت بعض البنوك الكبيرة في هذا الاتجاه، حيث تختبر رموز الدولار الرقمي الخاصة بها أو منصات البلوكتشين المستخدمة في تسوية السندات.

تشمل الاقتراحات المقدمة في هذا القسم من التقرير: توضيح الأنشطة المتعلقة بالتشفير المسموح بها للبنوك، واستعادة المبادرات مثل مكتب الابتكار التنظيمي، لتوفير التوجيه للبنوك في هذا المجال؛ تعزيز شفافية عملية الموافقة على تراخيص البنوك وطلبات حساب الاحتياطي الفيدرالي، لتسهيل دخول الشركات الجديدة، مع تجنب منع البنوك القائمة بشكل غير عادل من تقديم الخدمات للعملاء المتعلقين بالتشفير؛ ربط متطلبات رأس المال للبنوك بالمخاطر الفعلية، وتطوير توجيهات تنظيمية لمخاطر جديدة مثل الأصول المرمزة.

!

يجب اعتبار العملات المستقرة كأدوات رقمية مبتكرة ودفعها بنشاط

تتناول هذه الفقرة التركيز على العملات المستقرة في سياق الابتكار في المدفوعات الرقمية، وكيف تعزز من الهيمنة العالمية للدولار. العملات المستقرة هي أصول تشفيرية ذات قيمة مستقرة، تهدف إلى الحفاظ على ربط 1:1 مع العملات القانونية مثل الدولار. نظرًا لتقلباتها السعرية المنخفضة، فإنها تلعب بشكل فعال دور النقد الرقمي في النظام البيئي للتشفير.

تقييم التقرير يعتبر أن الاستخدام الواسع للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار يمكن أن يحقق تحديث البنية التحتية للدفع، ويساعد الولايات المتحدة على التخلص من شبكتها التقليدية القديمة المتزايدة. على سبيل المثال، يمكن استخدام العملات المستقرة في التحويلات الدولية أو تسوية الأوراق المالية، مما يتيح معالجة شبه فورية دون الحاجة إلى بنوك وسيطة، ويقلل التكاليف بشكل كبير. وهذا سيعزز أيضاً من التأثير الدولي للدولار. حالياً، تشغل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار حصة كبيرة من حجم التداول العالمي للعملات المشفرة، حيث تصل قيمتها المتداولة إلى مئات المليارات من الدولارات. ويؤكد التقرير أنه من أجل قيادة هذه الاتجاه، يجب على الولايات المتحدة إنشاء إطار تنظيمي اتحادي واضح للعملات المستقرة.

في هذا السياق، يسلط التقرير الضوء على قانون "توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" الذي أقره الكونغرس الأمريكي هذا العام. ينشئ هذا القانون نظامًا لجهات إصدار الدولار المستقر الخاصة المعتمدة والمراقبة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي؛ ويحظر على الاحتياطي الفيدرالي بناء عملة رقمية مركزية، مما يوضح التوجه نحو الابتكار في الدولار الرقمي الذي تقوده القطاع الخاص. يُثني التقرير على هذا القانون "لإدراجه إطارًا مفيدًا للابتكار في القانون الفيدرالي"، ويحث بشدة وزارة الخزانة والجهات المعنية الأخرى على تنفيذ هذا القانون بجدية وفي الوقت المناسب.

أشار التقرير أيضًا إلى أنه في حين يتم وضع قواعد للستيبلي كوين، فإن معالجة مسألة الضرائب أمر بالغ الأهمية. وفقًا للقانون الضريبي الأمريكي الحالي، فإن تعريف الستيبلي كوين غير واضح، وقد تختلف معالجتها الضريبية بناءً على ما إذا كانت تعتبر عملة أو ملكية. وأشار التقرير إلى أن هذا الغموض يضع عبئًا على المشاركين، لذا، بمجرد أن يكون نظام تنظيم الستيبلي كوين الفيدرالي قيد التنفيذ، يجب تحديث القانون الضريبي لتوضيح تصنيف الستيبلي كوين، مما يزيل عدم اليقين.

يمكن تلخيص المعلومات الأساسية في هذا الجزء على النحو التالي: دفع استخدام العملات المستقرة كوسيلة للابتكار في الدولار الرقمي، ورفض العملات الرقمية للبنك المركزي لأنها تهدد الحرية المالية والاستقرار في الولايات المتحدة. بالنسبة للعملات المستقرة، يدعو التقرير إلى تنفيذ صارم للتشريعات ذات الصلة التي أُصدرت حديثًا، ويوصي بسن تشريعات إضافية عند الضرورة لتعزيز حماية الخصوصية وحماية المستهلك.

كما أشار التقرير إلى أنه يجب على الولايات المتحدة أن تقود وضع معايير العملة المستقرة العالمية على المستوى الدولي، وتعزيز الابتكار في المدفوعات عبر الحدود.

!

يجب وضع إرشادات ضد الأنشطة المالية غير القانونية والضرائب

تناقش هذه الفقرة المخاطر المالية غير القانونية المتعلقة بالتشفير وتدابير الاستجابة. تشير بداية التقرير إلى أنه "لضمان الأمن الوطني أثناء احتضان الابتكار، يجب علينا تحديث المعايير لمكافحة غسل الأموال"، وتقوم بتحليل الثغرات في النظام الحالي.

نظرًا لخصائص التداول بالعملات المشفرة من حيث الخصوصية، وعدم الحدود، والتنفيذ الفوري، تعترف التقارير بأن تنفيذ "قانون سرية البنوك" أو "قاعدة السفر"، وهي القوانين التي وضعتها الأعمال المصرفية التقليدية، تواجه تحديات. على سبيل المثال، قد يستخدم المجرمون البورصات اللامركزية أو خدمات خلط العملات لتبادل أو تقسيم الأموال بشكل متكرر، مما يجعل من الصعب تتبع المعاملات. تسرد التقارير بعض الحالات المحددة لتوضيح أن آليات مكافحة غسل الأموال الحالية بحاجة إلى تحديث لمواجهة هذه الاستراتيجيات الجديدة.

في الوقت نفسه، أكدت التقارير عدة مرات على أنه يجب عدم إساءة استخدام تطبيق قوانين مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، أو الابتعاد عن الهدف القانوني لها. إذا تم استخدام لوائح مكافحة غسل الأموال لأغراض سياسية أو لقمع صناعة معينة، فسوف يؤدي ذلك فقط إلى تقويض ثقة الجمهور في النظام المالي. لذلك، ينبغي للجهات التنظيمية أن تعمل تحت إشراف ديمقراطي وشفافية، وأن توضح الإرشادات بشكل واضح، لتجنب فرض قيود غير عادلة على الشركات القانونية والمستخدمين.

يقترح الجزء الأخير من هذا القسم حلولاً للغموض وعدم اليقين المرتبط بـ "الضرائب" على الأصول الرقمية. يشير التقرير إلى أنه على الرغم من أن مصلحة الضرائب الأمريكية عادة ما تصنف العملات المشفرة كأصول، إلا أنه لم يتم وضع إرشادات ضريبية محددة للأنشطة الجديدة مثل التخزين، والتعدين، والإيردروب، أو تغليف الرموز، مما أدى إلى ارتباك كبير بين دافعي الضرائب. يدعو التقرير الجهات المعنية إلى إصدار إرشادات ضريبية أكثر وضوحًا وواقعية، ويقترح النظر في تطبيق سياسة إعفاء ضريبي على معاملات العملات المشفرة الصغيرة، لتجنب معاقبة المستخدمين الذين يستخدمون العملات المشفرة في المدفوعات اليومية.

ليتعرف المزيد من الناس بشكل أفضل على التشفير

تتنافس العديد من الدول والشركات للإعلان عن تنفيذ استراتيجيات البلوكتشين، ليس فقط لمتابعة الاتجاه، ولكن لأنهم توقعوا مسار تطور السوق وأعدوا أنفسهم مسبقًا. في الولايات المتحدة، كانت بعض الشركات تقدم باستمرار أبحاثًا عالية الجودة، تساعد المؤسسات في وضع استراتيجيات مستقبلية للبلوكتشين والأصول الرقمية. قامت بعض البروتوكولات ببناء خدمات مالية آمنة على السلسلة، بينما قدمت بعض الشركات بنية تحتية موثوقة تمكن المؤسسات من الاستثمار في الأصول المشفرة.

بالمقارنة، لا يزال الفهم والإعداد الأساسي للصناعات البلوكتشين في بعض الدول غير كافٍ. على سبيل المثال، تتركز النقاشات حول العملات المستقرة على حالات الفشل أو الجدل حول عدم جدوى العملات المستقرة، وتدور المناقشات دائمًا حول مسائل الإصدار، وليس حول التطبيقات الفعلية. ومع ذلك، فقد أظهرت العملات المستقرة مجموعة متنوعة من السيناريوهات التطبيقية على مستوى العالم، وينبغي أن تركز الجهود ليس فقط على الإصدار، ولكن أيضًا على تطوير منتجات تدمجها في الحياة اليومية. لتحقيق هذا الهدف، أولاً