مؤخراً، أثار موضوع موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على إدراج ETF فوري لبيتكوين اهتماماً واسعاً. ومع ذلك، فإن تأثير هذا القرار على سعر بيتكوين على المدى القصير هو مجرد مظهر، حيث تكمن أهميته العميقة في دفع عملية تنظيم بيتكوين، مما يجعل من الصعب على الولايات المتحدة حظر أصل رقمي، وبالتالي تمهيد الطريق لتطور النظام النقدي على المدى الطويل.
الدوافع السياسية لخفض قيمة العملة
قبل 15 عامًا، عندما تم إصدار ورقة بيتكوين البيضاء، أعادت صياغة مخاوف الناس بشأن الاقتصاد السياسي للعملة: الحكومات غالبًا ما تكون لديها دوافع قوية لتخفيض قيمة العملة الرسمية لتحقيق هدف الإنفاق أكبر من الدخل.
زيادة الإنفاق الحكومي عادة ما تحظى بدعم الشعب، بينما زيادة الضرائب لا تحظى بشعبية. لذلك، تميل الحكومة إلى توسيع الإنفاق من خلال الاقتراض، وعندما يصبح الاقتراض صعبًا، تختار زيادة إصدار النقود.
على المدى القصير، يمكن أن تساعد هذه الممارسة السياسيين في إرضاء الناخبين والفوز بإعادة الانتخاب. ولكن على المدى الطويل، فإن زيادة عرض النقود ستؤدي إلى انخفاض القوة الشرائية للعملة الواحدة، مما يؤدي إلى التضخم.
حاول مؤسسوا بيتكوين ومؤيدوهم حل هذه المشكلة من خلال تحديد إجمالي عدد بيتكوين عند 21 مليون قطعة. على عكس العرض النقدي الذي يمكن أن يزيد بلا حدود، فإن إجمالي تداول بيتكوين لا يتأثر بالعوامل السياسية. نظريًا، هذا يجعل بيتكوين وسيلة أكثر موثوقية لتخزين القيمة على المدى الطويل مقارنة بالعملات القانونية الحديثة.
ETF يجعل من المستحيل تقريبًا على بيتكوين
على الرغم من أن الحكومة الأمريكية من الناحية الفنية لا تستطيع حظر تشغيل شبكة البيتكوين تمامًا، إلا أنه يمكن نظريًا عرقلة استخدام وشراء البيتكوين من قبل الجمهور العام بعدة طرق، مشابهة لتلك التي حدثت في عام 1933 عندما تم حظر حيازة الذهب من قبل الأفراد.
ومع ذلك، فإن المنتجات الجديدة المعتمدة من ETF الخاصة ببيتكوين قد غيرت هذا الوضع. إن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد جعلت بعض أكبر وأهم الشركات في المجال المالي تبدأ في امتلاك عشرات المليارات من بيتكوين. تتيح ETF للعديد من المستثمرين الذين لم يسبق لهم التعامل مع بورصات العملات المشفرة أو الذين يمتلكون بيتكوين بشكل خاص المشاركة على الفور.
هذا وسع بشكل كبير دعم المجموعات التي تحافظ على وتعزز مكانة بيتكوين في الأسواق المالية الأمريكية. إذا حاول أي عضو في الكونغرس أو جهة تنظيمية تقييد بيتكوين، فسوف يواجه معارضة ليس فقط من حاملي العملة العاديين، ولكن أيضًا من المؤسسات المالية الرئيسية ذات التأثير الكبير في واشنطن.
حاليًا، تجاوزت بيتكوين المحتفظ بها في ETF 25 مليار دولار، حيث تم إضافة حوالي مليار دولار خلال الأسبوعين بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات. حتى بالنسبة للعمالقة الماليين، فإن هذا يعتبر مبلغًا كبيرًا.
توازن هيئة الأوراق المالية
إن تأثير الموافقة الواضحة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على ETF بيتكوين هو السبب وراء الجدل العنيف الذي كان موجودًا سابقًا. على الرغم من أن مهمة الهيئة ليست تقييم ما إذا كانت بيتكوين خيار استثماري جيد، إلا أن الهيئة قد قاومت على مدار السنوات العشر الماضية السماح للمستثمرين بالوصول إلى بيتكوين من خلال أدوات رئيسية منظمة، وذلك بسبب مخاوف من أن اعترافها سيفضي إلى زيادة كبيرة في اهتمام المستثمرين بالأصل الرقمي.
صرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غينسلر أنه على الرغم من اعتقاده بأن البيتكوين "تعد بشكل رئيسي أصلًا مضاربيًا وغير مستقر، وتستخدم أيضًا في الأنشطة غير القانونية"، إلا أنه تحت ضغط المحكمة، فإن الموافقة على الإدراج هي "أكثر الطرق استدامة للمضي قدمًا".
آفاق المستقبل
حتى لو نمت البيتكوين في المستقبل إلى حد يمكنها من المنافسة مع الدولار، فقد يكون من المتأخر على الحكومة الأمريكية محاولة الضغط عليها. على سبيل المثال، في الأرجنتين، على الرغم من أن الحكومة تقيد تحويل الدولار، إلا أن الأرجنتينيين لا يزالون يحتفظون بكميات كبيرة من النقود بالدولار.
حالياً، يبلغ الدين الفيدرالي الأمريكي حوالي 34 تريليون دولار. عندما تصل القيمة السوقية لبيتكوين إلى حوالي خمس هذا الرقم، قد تبدأ في التنافس مع السندات الأمريكية من حيث السيولة. ولكن للوصول إلى هذا المستوى، يحتاج بيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة إلى الحصول على اعتراف أوسع.
في أفضل السيناريوهات، ستقوم الولايات المتحدة بحل مشكلاتها المالية، خاصة الإنفاق المفرط على الرعاية الصحية، مما يعيد الدين الفيدرالي إلى مسار مستدام. قبل ذلك، يمكن للأمريكيين استخدام بيتكوين كوسيلة للتحوط ضد مخاطر انخفاض قيمة الدولار. هذا القرار من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يضمن في الواقع وجود هذه الآلية التأمينية على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تمت الموافقة على ETF فوري لبيتكوين، وأصل رقمي يخطو نحو معلم مؤسسي.
بيتكوين فوري ETF获批： أصل رقمي迈向制度化的重要里程碑
مؤخراً، أثار موضوع موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على إدراج ETF فوري لبيتكوين اهتماماً واسعاً. ومع ذلك، فإن تأثير هذا القرار على سعر بيتكوين على المدى القصير هو مجرد مظهر، حيث تكمن أهميته العميقة في دفع عملية تنظيم بيتكوين، مما يجعل من الصعب على الولايات المتحدة حظر أصل رقمي، وبالتالي تمهيد الطريق لتطور النظام النقدي على المدى الطويل.
الدوافع السياسية لخفض قيمة العملة
قبل 15 عامًا، عندما تم إصدار ورقة بيتكوين البيضاء، أعادت صياغة مخاوف الناس بشأن الاقتصاد السياسي للعملة: الحكومات غالبًا ما تكون لديها دوافع قوية لتخفيض قيمة العملة الرسمية لتحقيق هدف الإنفاق أكبر من الدخل.
زيادة الإنفاق الحكومي عادة ما تحظى بدعم الشعب، بينما زيادة الضرائب لا تحظى بشعبية. لذلك، تميل الحكومة إلى توسيع الإنفاق من خلال الاقتراض، وعندما يصبح الاقتراض صعبًا، تختار زيادة إصدار النقود.
على المدى القصير، يمكن أن تساعد هذه الممارسة السياسيين في إرضاء الناخبين والفوز بإعادة الانتخاب. ولكن على المدى الطويل، فإن زيادة عرض النقود ستؤدي إلى انخفاض القوة الشرائية للعملة الواحدة، مما يؤدي إلى التضخم.
حاول مؤسسوا بيتكوين ومؤيدوهم حل هذه المشكلة من خلال تحديد إجمالي عدد بيتكوين عند 21 مليون قطعة. على عكس العرض النقدي الذي يمكن أن يزيد بلا حدود، فإن إجمالي تداول بيتكوين لا يتأثر بالعوامل السياسية. نظريًا، هذا يجعل بيتكوين وسيلة أكثر موثوقية لتخزين القيمة على المدى الطويل مقارنة بالعملات القانونية الحديثة.
ETF يجعل من المستحيل تقريبًا على بيتكوين
على الرغم من أن الحكومة الأمريكية من الناحية الفنية لا تستطيع حظر تشغيل شبكة البيتكوين تمامًا، إلا أنه يمكن نظريًا عرقلة استخدام وشراء البيتكوين من قبل الجمهور العام بعدة طرق، مشابهة لتلك التي حدثت في عام 1933 عندما تم حظر حيازة الذهب من قبل الأفراد.
ومع ذلك، فإن المنتجات الجديدة المعتمدة من ETF الخاصة ببيتكوين قد غيرت هذا الوضع. إن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد جعلت بعض أكبر وأهم الشركات في المجال المالي تبدأ في امتلاك عشرات المليارات من بيتكوين. تتيح ETF للعديد من المستثمرين الذين لم يسبق لهم التعامل مع بورصات العملات المشفرة أو الذين يمتلكون بيتكوين بشكل خاص المشاركة على الفور.
هذا وسع بشكل كبير دعم المجموعات التي تحافظ على وتعزز مكانة بيتكوين في الأسواق المالية الأمريكية. إذا حاول أي عضو في الكونغرس أو جهة تنظيمية تقييد بيتكوين، فسوف يواجه معارضة ليس فقط من حاملي العملة العاديين، ولكن أيضًا من المؤسسات المالية الرئيسية ذات التأثير الكبير في واشنطن.
حاليًا، تجاوزت بيتكوين المحتفظ بها في ETF 25 مليار دولار، حيث تم إضافة حوالي مليار دولار خلال الأسبوعين بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات. حتى بالنسبة للعمالقة الماليين، فإن هذا يعتبر مبلغًا كبيرًا.
توازن هيئة الأوراق المالية
إن تأثير الموافقة الواضحة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على ETF بيتكوين هو السبب وراء الجدل العنيف الذي كان موجودًا سابقًا. على الرغم من أن مهمة الهيئة ليست تقييم ما إذا كانت بيتكوين خيار استثماري جيد، إلا أن الهيئة قد قاومت على مدار السنوات العشر الماضية السماح للمستثمرين بالوصول إلى بيتكوين من خلال أدوات رئيسية منظمة، وذلك بسبب مخاوف من أن اعترافها سيفضي إلى زيادة كبيرة في اهتمام المستثمرين بالأصل الرقمي.
صرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غينسلر أنه على الرغم من اعتقاده بأن البيتكوين "تعد بشكل رئيسي أصلًا مضاربيًا وغير مستقر، وتستخدم أيضًا في الأنشطة غير القانونية"، إلا أنه تحت ضغط المحكمة، فإن الموافقة على الإدراج هي "أكثر الطرق استدامة للمضي قدمًا".
آفاق المستقبل
حتى لو نمت البيتكوين في المستقبل إلى حد يمكنها من المنافسة مع الدولار، فقد يكون من المتأخر على الحكومة الأمريكية محاولة الضغط عليها. على سبيل المثال، في الأرجنتين، على الرغم من أن الحكومة تقيد تحويل الدولار، إلا أن الأرجنتينيين لا يزالون يحتفظون بكميات كبيرة من النقود بالدولار.
حالياً، يبلغ الدين الفيدرالي الأمريكي حوالي 34 تريليون دولار. عندما تصل القيمة السوقية لبيتكوين إلى حوالي خمس هذا الرقم، قد تبدأ في التنافس مع السندات الأمريكية من حيث السيولة. ولكن للوصول إلى هذا المستوى، يحتاج بيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة إلى الحصول على اعتراف أوسع.
في أفضل السيناريوهات، ستقوم الولايات المتحدة بحل مشكلاتها المالية، خاصة الإنفاق المفرط على الرعاية الصحية، مما يعيد الدين الفيدرالي إلى مسار مستدام. قبل ذلك، يمكن للأمريكيين استخدام بيتكوين كوسيلة للتحوط ضد مخاطر انخفاض قيمة الدولار. هذا القرار من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يضمن في الواقع وجود هذه الآلية التأمينية على المدى الطويل.