الطريق إلى عملة مستقرة من ميتا: من الطموح إلى التحول الواقعي
في عام 2019، أطلقت ميتا، التي كانت تُعرف آنذاك بفيسبوك، مشروع ليبرا، بهدف إنشاء نظام عملة رقمية عالمي. حاولت هذه الخطة الطموحة إنشاء هيئة إصدار عملات تشبه البنك المركزي، وإنشاء هيكل حوكمة ونموذج احتياطي كامل.
ومع ذلك، واجه مشروع ليبرا مقاومة هائلة منذ ظهوره. عقدت الكونغرس الأمريكي بسرعة جلسات استماع، مشككة في أن المشروع قد يهدد نظم العملات السيادية. على مدى السنوات الثلاث التالية، تم استدعاء زوكربيرج للإدلاء بشهادته عدة مرات، واضطرت ليبرا إلى تقديم تنازلات عديدة، حيث تم تغيير ربط العملات المتعددة إلى ربط الدولار الواحد، وحذف العبارات الحساسة، والسعي للعثور على بنوك متعاونة.
على الرغم من ذلك، أعيدت تسمية Libra( إلى Diem)، وفي النهاية أعلنت عن فشلها في يناير 2022، وتم بيع جميع الأصول بمبلغ 200 مليون دولار. لم يكن هذا الفشل مجرد درس حول عدم وجوب تدخل عمالقة التكنولوجيا في إصدار العملات، بل دفع الولايات المتحدة أيضًا إلى إصدار تشريع خاص يمنع الشركات الكبيرة من إصدار أصول مرتبطة بالعملات القانونية.
!
في عام 2025 بعد ثلاث سنوات، يبدو أن Meta قد تعلمت الدرس، وبدلاً من ذلك اعتمدت طريقة أكثر واقعية للعودة إلى مجال العملات المستقرة. أعادت الشركة تعيين المخضرمة في مجال المدفوعات، جينجر بيكر، كنائب رئيس منتجات المدفوعات، وبدأت في استكشاف استخدام العملات المستقرة الحالية كحلول للدفع، خاصةً لتسوية دخل منشئي المحتوى على المنصة.
في هذه الخطة الجديدة، لم تعد ميتا تحاول إصدار عملة مستقرة بنفسها، بل تخطط لدعم مجموعة من العملات المستقرة بما في ذلك USDC و USDT. ستركز الشركة على التحكم في نقاط الدفع، ومصادر التمويل، وتسويات الحسابات، بينما ستُعهد الاحتياطيات والتسويات إلى طرف ثالث.
تعكس هذه التحولات تحول ميتا من "الجهة المصدرة" إلى "الموزع". من خلال التعاون مع مؤسسات مثل سيركل، يمكن لميتاً دمج عملات مستقرة مثل USDC في نظام حساباتها، مع تجنب مخاطر التنظيم المتعلقة بإصدار العملات المستقرة مباشرة. لا توفر هذه النموذج فقط امتثالًا أعلى، بل قد يجلب أيضًا عائدات أسرع.
!
ومع ذلك، حتى لو لم تعد ميتا تصدر عملة مستقرة مباشرة، لا تزال الجهات التنظيمية تقف حذرة تجاه خططها. لقد وجه أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي استفسارات إلى زوكربيرغ، قلقين من أن ميتا قد تتجاوز التنظيم من خلال التحكم في الحسابات ومسارات التسوية، مما يبني "شبكة عملة خاصة".
إن هذا التحول من ميتا ليس حالة فردية، بل يعكس اتجاهًا أوسع في مجال العملات المستقرة. مع وضوح إطار التنظيم، لم تعد المنصات الكبيرة تسعى لإصدار عملاتها المستقرة الخاصة، بل تركز على كيفية التحكم في مداخل ومسارات تدفق الأموال. أصبحت العملات المستقرة تدريجيًا أداة تسوية مخفية في الخلفية، بدلاً من كونها أصولًا مباشرة موجهة نحو المستخدم.
هذا التحول يعيد تشكيل معالم مجال الدفع. تتحمل جهات إصدار العملات المستقرة مسؤولية إدارة الاحتياطات والتسوية على السلسلة، بينما تركز المنصات مثل Meta على بناء أنظمة الحسابات، وسيناريوهات الدفع، وتفاعل المستخدمين. إن نمط التقسيم الجديد هذا يجعل العملات المستقرة وحدة دولار شاملة قابلة للتضمين وإعادة الاستخدام.
!
على الرغم من أن ميتا تخلت عن طموحها في أن تصبح "البنك المركزي"، إلا أنها لا تزال تقترب من جوهر النظام المالي بطريقة أخرى. من خلال التحكم في التحقق من الهوية، وجدولة الأموال وطرق الدفع، تقوم ميتا بإعادة تعريف المنطق الأساسي للمالية. هذه الاتجاهات أثارت مشكلات تنظيمية جديدة: إذا كانت منصة لا تصدر عملة مستقرة، لكنها تتحكم في تدفقات الأموال وإنشاء الحسابات، فكيف ينبغي أن تُعتبر هل كمزود أدوات أم كمؤسسة تسوية جديدة؟
مع اقتراب عملة مستقرة من الانغماس في عمليات الأعمال Web2، تحول تركيز الجمهور من "هل يجب إصدار عملة مستقرة؟" إلى "من الذي يحدد طرق الدفع؟" من يتحكم في مسارات تدفق الأموال، لديه القدرة على إعادة تشكيل هيكل الرسوم، وتحديد معايير الدخول،甚至 إعادة تعريف كيفية حدوث المعاملات.
تشير المحاولة الجديدة من Meta إلى فصل جديد في مناقشة الحدود المالية للمنصة. مع تعمق العملات المستقرة في نسيج Web2، كيف ستتعامل الجهات التنظيمية مع هذه الصورة الجديدة من الخدمات المالية، ستصبح قضية هامة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استراتيجية تحول عملة مستقرة ميتا: من الإصدار الذاتي إلى حلول الدفع المدمجة
الطريق إلى عملة مستقرة من ميتا: من الطموح إلى التحول الواقعي
في عام 2019، أطلقت ميتا، التي كانت تُعرف آنذاك بفيسبوك، مشروع ليبرا، بهدف إنشاء نظام عملة رقمية عالمي. حاولت هذه الخطة الطموحة إنشاء هيئة إصدار عملات تشبه البنك المركزي، وإنشاء هيكل حوكمة ونموذج احتياطي كامل.
ومع ذلك، واجه مشروع ليبرا مقاومة هائلة منذ ظهوره. عقدت الكونغرس الأمريكي بسرعة جلسات استماع، مشككة في أن المشروع قد يهدد نظم العملات السيادية. على مدى السنوات الثلاث التالية، تم استدعاء زوكربيرج للإدلاء بشهادته عدة مرات، واضطرت ليبرا إلى تقديم تنازلات عديدة، حيث تم تغيير ربط العملات المتعددة إلى ربط الدولار الواحد، وحذف العبارات الحساسة، والسعي للعثور على بنوك متعاونة.
على الرغم من ذلك، أعيدت تسمية Libra( إلى Diem)، وفي النهاية أعلنت عن فشلها في يناير 2022، وتم بيع جميع الأصول بمبلغ 200 مليون دولار. لم يكن هذا الفشل مجرد درس حول عدم وجوب تدخل عمالقة التكنولوجيا في إصدار العملات، بل دفع الولايات المتحدة أيضًا إلى إصدار تشريع خاص يمنع الشركات الكبيرة من إصدار أصول مرتبطة بالعملات القانونية.
!
في عام 2025 بعد ثلاث سنوات، يبدو أن Meta قد تعلمت الدرس، وبدلاً من ذلك اعتمدت طريقة أكثر واقعية للعودة إلى مجال العملات المستقرة. أعادت الشركة تعيين المخضرمة في مجال المدفوعات، جينجر بيكر، كنائب رئيس منتجات المدفوعات، وبدأت في استكشاف استخدام العملات المستقرة الحالية كحلول للدفع، خاصةً لتسوية دخل منشئي المحتوى على المنصة.
في هذه الخطة الجديدة، لم تعد ميتا تحاول إصدار عملة مستقرة بنفسها، بل تخطط لدعم مجموعة من العملات المستقرة بما في ذلك USDC و USDT. ستركز الشركة على التحكم في نقاط الدفع، ومصادر التمويل، وتسويات الحسابات، بينما ستُعهد الاحتياطيات والتسويات إلى طرف ثالث.
تعكس هذه التحولات تحول ميتا من "الجهة المصدرة" إلى "الموزع". من خلال التعاون مع مؤسسات مثل سيركل، يمكن لميتاً دمج عملات مستقرة مثل USDC في نظام حساباتها، مع تجنب مخاطر التنظيم المتعلقة بإصدار العملات المستقرة مباشرة. لا توفر هذه النموذج فقط امتثالًا أعلى، بل قد يجلب أيضًا عائدات أسرع.
!
ومع ذلك، حتى لو لم تعد ميتا تصدر عملة مستقرة مباشرة، لا تزال الجهات التنظيمية تقف حذرة تجاه خططها. لقد وجه أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي استفسارات إلى زوكربيرغ، قلقين من أن ميتا قد تتجاوز التنظيم من خلال التحكم في الحسابات ومسارات التسوية، مما يبني "شبكة عملة خاصة".
إن هذا التحول من ميتا ليس حالة فردية، بل يعكس اتجاهًا أوسع في مجال العملات المستقرة. مع وضوح إطار التنظيم، لم تعد المنصات الكبيرة تسعى لإصدار عملاتها المستقرة الخاصة، بل تركز على كيفية التحكم في مداخل ومسارات تدفق الأموال. أصبحت العملات المستقرة تدريجيًا أداة تسوية مخفية في الخلفية، بدلاً من كونها أصولًا مباشرة موجهة نحو المستخدم.
هذا التحول يعيد تشكيل معالم مجال الدفع. تتحمل جهات إصدار العملات المستقرة مسؤولية إدارة الاحتياطات والتسوية على السلسلة، بينما تركز المنصات مثل Meta على بناء أنظمة الحسابات، وسيناريوهات الدفع، وتفاعل المستخدمين. إن نمط التقسيم الجديد هذا يجعل العملات المستقرة وحدة دولار شاملة قابلة للتضمين وإعادة الاستخدام.
!
على الرغم من أن ميتا تخلت عن طموحها في أن تصبح "البنك المركزي"، إلا أنها لا تزال تقترب من جوهر النظام المالي بطريقة أخرى. من خلال التحكم في التحقق من الهوية، وجدولة الأموال وطرق الدفع، تقوم ميتا بإعادة تعريف المنطق الأساسي للمالية. هذه الاتجاهات أثارت مشكلات تنظيمية جديدة: إذا كانت منصة لا تصدر عملة مستقرة، لكنها تتحكم في تدفقات الأموال وإنشاء الحسابات، فكيف ينبغي أن تُعتبر هل كمزود أدوات أم كمؤسسة تسوية جديدة؟
مع اقتراب عملة مستقرة من الانغماس في عمليات الأعمال Web2، تحول تركيز الجمهور من "هل يجب إصدار عملة مستقرة؟" إلى "من الذي يحدد طرق الدفع؟" من يتحكم في مسارات تدفق الأموال، لديه القدرة على إعادة تشكيل هيكل الرسوم، وتحديد معايير الدخول،甚至 إعادة تعريف كيفية حدوث المعاملات.
تشير المحاولة الجديدة من Meta إلى فصل جديد في مناقشة الحدود المالية للمنصة. مع تعمق العملات المستقرة في نسيج Web2، كيف ستتعامل الجهات التنظيمية مع هذه الصورة الجديدة من الخدمات المالية، ستصبح قضية هامة.
!