Block تم إدراجها في مؤشر S&P 500 مما دفع رؤوس أموال وول ستريت للاندفاع إلى بيتكوين

في يوليو 2025، أصبحت شركة Block بقيادة جاك دورسي رسميًا عضوًا في مؤشر S&P 500. كشركة تكنولوجيا مالية تمتلك عملاق الدفع Square وتطبيق المال المحمول Cash App، نجحت Block في الانضمام إلى قائمة 500 شركة مدرجة الأكثر تمثيلاً في الولايات المتحدة. بعد إعلان هذا الخبر، ارتفعت أسهم Block بنسبة 14٪ في غضون أيام قليلة.

دخول Block في مؤشر S&P 500 يعني أنه سيصبح عنصرًا أساسيًا في محفظات الاستثمار الرئيسية العالمية. يُقدّر أن حجم الصناديق السلبية التي تتتبع مؤشر S&P 500 يتجاوز 5 تريليون دولار. وفقًا لوزن Block في المؤشر، من المتوقع أن يتم تخصيص أكثر من 10 مليارات دولار من رأس المال التقليدي بشكل غير مباشر من خلال امتلاك أسهم Block للعملة بِت.

مؤشر S&P 500 في الواقع هو "بروتوكول" لتوزيع رأس المال، وليس مجرد قائمة بأسهم. يجب على الصناديق التي تتعقب هذا المؤشر أن تعيد إنتاج مكونات المؤشر وأوزانه بدقة، دون مجال للحكم الذاتي. لقد اجتاز Block أكثر مراجعات الربحية صرامة من S&P 500، مما يمثل أعلى اعتراف من النظام المالي التقليدي بصلاحية استراتيجيات الأعمال "المؤيدة للبيتكوين".

عند مراجعة تاريخ مؤشر S&P 500، يمكننا أن نرى عملية تطوره المستمرة في استيعاب الصناعات الناشئة واحتضان نماذج الأعمال الجديدة. في عام 2006 تم إدراج جوجل، وفي عام 2013 تم إدراج ميتا، وفي عام 2020 تم إدراج تسلا، مما أثار كل مرة تدفقًا كبيرًا من الأموال.

ومع ذلك، فإن اختيار Block يختلف عن السابق. عندما تشتري الصناديق أسهم Block، فإنها لا تحصل فقط على حصة في شركة دفع، بل تتعرض أيضًا مباشرة لمخاطر 8,363 بيتكوين على ميزانيتها العمومية. لقد أدى هذا التغيير إلى تدفق رأس المال الآلي وغير القابل للعكس، مما سيسمح للعديد من صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية التي لم تكن ستشارك بنشاط في الأصول المشفرة من قبل، بالمشاركة بشكل غير نشط.

تستند رهانات Block على بيتكوين إلى قيم المؤسس جاك دورسي. لقد كان دورسي ملتزمًا بحل مشكلة القيود التي تفرضها المؤسسات المركزية على حقوق الأفراد. من السماح للتجار الصغار بقبول المدفوعات عبر بطاقات الائتمان من خلال Square، إلى محاولة Twitter لتحقيق حرية تبادل المعلومات، وصولاً إلى استثمار Block الكامل في بيتكوين، كان دورسي دائمًا يسعى لتحويل السلطة من المركز إلى الأطراف.

تدعم Block بيتكوين ليس فقط من حيث الاحتفاظ بها، ولكن أيضًا في تطوير المنتجات والبنية التحتية. يدعم Cash App معاملات بيتكوين، بينما يقوم قسم TBD بتطوير بروتوكولات لامركزية، كما تستثمر الشركة في تطوير محافظ الأجهزة ورقائق التعدين. هدف Block هو دمج بيتكوين بعمق في نماذج الأعمال ودفع انتشارها.

بالنسبة لدورسي، فإن إدراج بلوك في مؤشر S&P 500 هو خطوة نحو تحقيق رؤية أكبر. إنه يأمل في استخدام أموال وول ستريت لبناء نظام مالي مستقبلي لا يخضع في النهاية لسيطرة وول ستريت.

تقدم بنية أعمال Block خدمة واضحة لهذه الرؤية. توفر Square وCash App تدفقًا نقديًا ثابتًا كأعمال تقليدية، بينما تركز "الأقسام المستقبلية" الداخلية مثل Spiral وTBD على بناء بنية تحتية لبيتكوين. وهذا يشكل حلقة إيجابية: استثمار أرباح الأعمال المالية التقليدية في بنية تحتية لبيتكوين، ثم استخدام جاذبية بيتكوين لجذب مستخدمين جدد، مما يعزز نمو الأعمال التقليدية.

ومع ذلك، تواجه استراتيجية Block أيضًا تحديات. إن الاعتماد العميق على بروتوكول بيتكوين يعني أن أي مشاكل على مستوى البروتوكول قد تؤدي إلى تأثيرات كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال آفاق commercialization للعديد من المشاريع الرائدة غير واضحة. يحتاج Block أيضًا إلى تحويل رؤية "بيتكوين هو المستقبل" إلى عوائد فعلية للمساهمين.

تظهر حالة Block مسارًا محتملاً لدفع البيتكوين من الأطراف نحو المركز. من خلال البناء والاندماج، بدلاً من المواجهة، تعمل Block على دفع دمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير. ومع ذلك، عندما تتدفق كميات كبيرة من الأموال السلبية إلى البيتكوين، تظهر مسألة رئيسية: هل هذه بداية غزو البيتكوين لوول ستريت، أم هي مقدمة لترويض وول ستريت للبيتكوين؟ فقط الوقت يمكنه أن يعطي الإجابة.