المقدمة: التحولات العميقة في المنطق الأساسي لسوق العملات المشفرة
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية باختبار ضغط غير مسبوق. أدت عدة عوامل، مثل تدمير الطائرة بدون طيار الأوكرانية لقاذفات القنابل النووية مما أثار حالة من الذعر من انتشار الأسلحة النووية، وزيادة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتوتر الأوضاع في الشرق الأوسط، إلى ارتفاع أسعار الذهب، الأصل الآمن التقليدي، إلى مستوى تاريخي بلغ 3450 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، أظهرت البيتكوين استقرارًا غير متوقع عند مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الأداء "غير المتصل" بالأزمات الجيوسياسية تحولًا كبيرًا في المنطق الأساسي لسوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة استراتيجيات البقاء للبيتكوين في ظل الاضطرابات الكلية من زوايا هيكل السوق والدورات الاقتصادية وإعادة بناء النظام النقدي.
1. فشل آلية نقل صدمات الجغرافيا السياسية
1. تأثير "التثبيط" الناتج عن الصراع
بعد الضربة الجوية الإسرائيلية على المنشآت النووية الإيرانية في 13 يونيو، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين ثم استقر بسرعة، وهو ما يشكل تباينًا واضحًا مع الانخفاض بنسبة 10% الذي حدث في يوم واحد عند اندلاع النزاع بين روسيا وأوكرانيا في 2022. يعود هذا التحسن الملحوظ في القدرة على التحمل إلى التغير الجذري في هيكل السوق: تظهر البيانات أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. في الوقت نفسه، أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام التحوط من خلال سوق المشتقات، مما عزل بشكل فعال الصدمات الفورية الناتجة عن الأحداث المفاجئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين تُعاد تعريفها. في ظل التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة خفض أسعار الفائدة، فإن العلاقة السلبية بين البيتكوين وعائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (-0.72) قد تعززت بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط سيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. في 1 يونيو، أدى برودة مزاد السندات الأمريكية إلى ارتفاع حاد في المعدلات الحقيقية، مما أكد الزيادة العكسية للبيتكوين كخاصية جديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لعلاوة الجغرافيا
أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى أزمة في سلسلة توريد الطاقة، مما عجل بشكل موضوعي بعملية التخلص من الدولار. تجاوزت حصة صادرات النفط التي يتم تسويتها بالبيتكوين من البنك المركزي الإيراني 15%، وهذا التغلغل في الاقتصاد الحقيقي حول جزء من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على السلسلة لعناوين المحافظ في مناطق الصراع ارتفع بنسبة 300% بعد الأحداث.
٢. لعبة التداخل في الدورات الاقتصادية الكبرى
1. العائد المؤكد لتحول السياسة النقدية
توقع السوق لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في الربع الثالث قد وصل إلى 68%، وهذا ينعكس مباشرة على حدة هيكل العقود الآجلة للبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنويًا، مسجلة أعلى مستوى لها منذ تقليص النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض الأسعار، كان متوسط الزيادة في البيتكوين يصل إلى 37%، متجاوزًا بكثير 12% للذهب.
2. هيكلية حل التضخم اللزج
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وتراجع مؤشر ضغوط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الوباء. وهذا يضعف السرد المعادي للتضخم لبيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو" الخاصة به. وقد أعادت بعض الشركات تصنيف بيتكوين التي تحتفظ بها من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يدل على أن المؤسسات بدأت تضمينه في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات الصينية والأمريكية
استمر البنك المركزي الصيني في زيادة احتياطي الذهب لديه لمدة 6 أشهر ليصل إلى 30,000 أونصة، بينما قامت وزارة الخزانة الأمريكية بدفع مؤشر الدولار للانخفاض بنسبة 12% خلال العام من خلال استراتيجية "التخفيض القابل للتحكم". إن التباين في السياسة النقدية هذا قد أوجد قناة جديدة لعمليات التحكيم عبر الحدود من خلال البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم تداول البيتكوين في السوق الخارجية في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة قد زاد بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق
1. هيكل المراكز "إزالة الرافعة المالية"
في عقود الفيوتشر غير المصفاة لعام 2025، تجاوزت نسبة المراكز التحوطية 60% للمرة الأولى، واستمر معدل التمويل للعقود المستمرة في الاستقرار تحت 0.01% يوميًا. هذه التغيرات جعلت السوق لا تعتمد على أموال الرافعة المالية، واختفى ظاهرة "الانفجار المزدوج" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة أحد صناديق ETF البيتكوين 130 مليار دولار، وأظهرت كمية الشراء الصافية اليومية علاقة سلبية ملحوظة مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التعزيز الطبقي"
تجاوز رصيد حسابات الحفظ المؤسسي على منصة تداول معينة 400,000 عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من المعروض. تشكل هذه الأنواع من "التخزين البارد" عوامل استقرار طبيعي للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي على المدى القصير من الصعب أن يخترق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدت الهجمات الصاروخية الإيرانية في 14 يونيو إلى عمليات بيع فوضوية، ظهرت طلبات شراء تفوق 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاءت من التداولات المؤسسية في السوق خارج البورصة.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت علاقة البيتكوين بمؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: أصبحت تقلبات البيتكوين (سنويًا 45%) قريبة من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل كثيرًا عن 128% في عام 2021.
رابعاً، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت البيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار) ، مما يشير إلى نقص في الطلب عند المستويات العالية.
وفقًا للرسم البياني اليومي، فإن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من المنتصف، مما لا يمنح أي ميزة واضحة للمشترين أو البائعين. إذا دفع المشترون السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع سعر البيتكوين إلى نطاق 110,530 دولار إلى 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا تمكن المشترون من السيطرة، فقد يرتفع السعر إلى 130,000 دولار.
على الجانب الهبوطي، قد يؤدي كسر المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا إلى تحدي المستوى النفسي الحاسم عند 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد ينخفض السعر إلى 93,000 دولار.
على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة قصيرة المدى لصالح الدببة. قد ينخفض السعر إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بقوة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على الثيران دفع الأسعار لتتجاوز المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا للسيطرة. بعد ذلك، قد ترتفع الأسعار إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المستقبل
1. 6-8 شهور: فترة تذبذب وتجميع
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر البيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع FOMC في يوليو سيصدر إشارة واضحة بشأن خفض سعر الفائدة، من الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يتم تداوله حاليا عند 96,500 دولار) سيشكل دعماً قوياً. لا تزال التأثيرات المتقطعة للنزاعات الجيوسياسية قائمة، لكن مؤشرات عمق السوق تشير إلى أن كمية الأموال اللازمة لتقلب بنسبة 1% في السعر قد زادت إلى 3 أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهر: بدء الموجة الرئيسية
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، ومع احتمال خفض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين في رحلة الوصول إلى 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد يؤدي ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (650 مليار دولار) إلى إجبار الاحتياطي الفيدرالي على توسيع ميزانيته، وسيكون الإفراج الثاني عن سيولة الدولار هو المحفز المثالي. لقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من خيارات الشراء المستحقة في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تنبيه المخاطر: حيوان وحيد القرن الرمادي التنظيمي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأجل، ولكن على المدى الطويل، ستجذب الموافقة المنتظمة على صناديق المؤشرات المتداولة في السوق أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض خلال هذه المرحلة في دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على اختراق 3500 دولار أمريكي، وتستمر منحنيات عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، وتتفوق نسبة التسويات عبر الحدود باليوان على الدولار الأمريكي، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ انهيار نظام بريتون وودز. تلعب بيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه التغييرات: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا بانية لبنية تحتية للنظام الجديد. لم تعد استقرار أسعارها مصدره انخفاض التقلبات، بل إعادة بناء الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. ربما كما قال أحد مديري الصناديق المشهورين: "في الشتاء الطويل لإعادة بناء نظام العملات القانونية، تثبت بيتكوين أنها أكثر الشتلات مقاومة للبرد."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TrustlessMaximalist
· منذ 8 س
هل هذا؟ كان يجب أن يتجاوز btc 20،000 بالفعل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterZhang
· منذ 8 س
لقد كنت أملك الكثير من btc منذ فترة طويلة، وأستريح الآن، حيث أن تكاليف الكهرباء من التعدين قد استعدت رأس المال المستثمر. الآن أنا فقط أستلذ بالعد الأموال.
بيتكوين突破10.5万美元 地缘冲突下 أصل رقمي展现新韧性
أصل رقمي في أوقات الاضطراب يظهر المرونة
المقدمة: التحولات العميقة في المنطق الأساسي لسوق العملات المشفرة
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية باختبار ضغط غير مسبوق. أدت عدة عوامل، مثل تدمير الطائرة بدون طيار الأوكرانية لقاذفات القنابل النووية مما أثار حالة من الذعر من انتشار الأسلحة النووية، وزيادة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتوتر الأوضاع في الشرق الأوسط، إلى ارتفاع أسعار الذهب، الأصل الآمن التقليدي، إلى مستوى تاريخي بلغ 3450 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، أظهرت البيتكوين استقرارًا غير متوقع عند مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الأداء "غير المتصل" بالأزمات الجيوسياسية تحولًا كبيرًا في المنطق الأساسي لسوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة استراتيجيات البقاء للبيتكوين في ظل الاضطرابات الكلية من زوايا هيكل السوق والدورات الاقتصادية وإعادة بناء النظام النقدي.
1. فشل آلية نقل صدمات الجغرافيا السياسية
1. تأثير "التثبيط" الناتج عن الصراع
بعد الضربة الجوية الإسرائيلية على المنشآت النووية الإيرانية في 13 يونيو، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين ثم استقر بسرعة، وهو ما يشكل تباينًا واضحًا مع الانخفاض بنسبة 10% الذي حدث في يوم واحد عند اندلاع النزاع بين روسيا وأوكرانيا في 2022. يعود هذا التحسن الملحوظ في القدرة على التحمل إلى التغير الجذري في هيكل السوق: تظهر البيانات أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. في الوقت نفسه، أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام التحوط من خلال سوق المشتقات، مما عزل بشكل فعال الصدمات الفورية الناتجة عن الأحداث المفاجئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين تُعاد تعريفها. في ظل التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة خفض أسعار الفائدة، فإن العلاقة السلبية بين البيتكوين وعائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (-0.72) قد تعززت بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط سيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. في 1 يونيو، أدى برودة مزاد السندات الأمريكية إلى ارتفاع حاد في المعدلات الحقيقية، مما أكد الزيادة العكسية للبيتكوين كخاصية جديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لعلاوة الجغرافيا
أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى أزمة في سلسلة توريد الطاقة، مما عجل بشكل موضوعي بعملية التخلص من الدولار. تجاوزت حصة صادرات النفط التي يتم تسويتها بالبيتكوين من البنك المركزي الإيراني 15%، وهذا التغلغل في الاقتصاد الحقيقي حول جزء من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على السلسلة لعناوين المحافظ في مناطق الصراع ارتفع بنسبة 300% بعد الأحداث.
٢. لعبة التداخل في الدورات الاقتصادية الكبرى
1. العائد المؤكد لتحول السياسة النقدية
توقع السوق لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في الربع الثالث قد وصل إلى 68%، وهذا ينعكس مباشرة على حدة هيكل العقود الآجلة للبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنويًا، مسجلة أعلى مستوى لها منذ تقليص النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض الأسعار، كان متوسط الزيادة في البيتكوين يصل إلى 37%، متجاوزًا بكثير 12% للذهب.
2. هيكلية حل التضخم اللزج
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وتراجع مؤشر ضغوط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الوباء. وهذا يضعف السرد المعادي للتضخم لبيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو" الخاصة به. وقد أعادت بعض الشركات تصنيف بيتكوين التي تحتفظ بها من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يدل على أن المؤسسات بدأت تضمينه في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات الصينية والأمريكية
استمر البنك المركزي الصيني في زيادة احتياطي الذهب لديه لمدة 6 أشهر ليصل إلى 30,000 أونصة، بينما قامت وزارة الخزانة الأمريكية بدفع مؤشر الدولار للانخفاض بنسبة 12% خلال العام من خلال استراتيجية "التخفيض القابل للتحكم". إن التباين في السياسة النقدية هذا قد أوجد قناة جديدة لعمليات التحكيم عبر الحدود من خلال البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم تداول البيتكوين في السوق الخارجية في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة قد زاد بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق
1. هيكل المراكز "إزالة الرافعة المالية"
في عقود الفيوتشر غير المصفاة لعام 2025، تجاوزت نسبة المراكز التحوطية 60% للمرة الأولى، واستمر معدل التمويل للعقود المستمرة في الاستقرار تحت 0.01% يوميًا. هذه التغيرات جعلت السوق لا تعتمد على أموال الرافعة المالية، واختفى ظاهرة "الانفجار المزدوج" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة أحد صناديق ETF البيتكوين 130 مليار دولار، وأظهرت كمية الشراء الصافية اليومية علاقة سلبية ملحوظة مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التعزيز الطبقي"
تجاوز رصيد حسابات الحفظ المؤسسي على منصة تداول معينة 400,000 عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من المعروض. تشكل هذه الأنواع من "التخزين البارد" عوامل استقرار طبيعي للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي على المدى القصير من الصعب أن يخترق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدت الهجمات الصاروخية الإيرانية في 14 يونيو إلى عمليات بيع فوضوية، ظهرت طلبات شراء تفوق 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاءت من التداولات المؤسسية في السوق خارج البورصة.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت علاقة البيتكوين بمؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: أصبحت تقلبات البيتكوين (سنويًا 45%) قريبة من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل كثيرًا عن 128% في عام 2021.
رابعاً، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت البيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار) ، مما يشير إلى نقص في الطلب عند المستويات العالية.
وفقًا للرسم البياني اليومي، فإن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من المنتصف، مما لا يمنح أي ميزة واضحة للمشترين أو البائعين. إذا دفع المشترون السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع سعر البيتكوين إلى نطاق 110,530 دولار إلى 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا تمكن المشترون من السيطرة، فقد يرتفع السعر إلى 130,000 دولار.
على الجانب الهبوطي، قد يؤدي كسر المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا إلى تحدي المستوى النفسي الحاسم عند 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد ينخفض السعر إلى 93,000 دولار.
على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة قصيرة المدى لصالح الدببة. قد ينخفض السعر إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بقوة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على الثيران دفع الأسعار لتتجاوز المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا للسيطرة. بعد ذلك، قد ترتفع الأسعار إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المستقبل
1. 6-8 شهور: فترة تذبذب وتجميع
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر البيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع FOMC في يوليو سيصدر إشارة واضحة بشأن خفض سعر الفائدة، من الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يتم تداوله حاليا عند 96,500 دولار) سيشكل دعماً قوياً. لا تزال التأثيرات المتقطعة للنزاعات الجيوسياسية قائمة، لكن مؤشرات عمق السوق تشير إلى أن كمية الأموال اللازمة لتقلب بنسبة 1% في السعر قد زادت إلى 3 أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهر: بدء الموجة الرئيسية
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، ومع احتمال خفض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين في رحلة الوصول إلى 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد يؤدي ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (650 مليار دولار) إلى إجبار الاحتياطي الفيدرالي على توسيع ميزانيته، وسيكون الإفراج الثاني عن سيولة الدولار هو المحفز المثالي. لقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من خيارات الشراء المستحقة في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تنبيه المخاطر: حيوان وحيد القرن الرمادي التنظيمي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأجل، ولكن على المدى الطويل، ستجذب الموافقة المنتظمة على صناديق المؤشرات المتداولة في السوق أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض خلال هذه المرحلة في دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على اختراق 3500 دولار أمريكي، وتستمر منحنيات عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، وتتفوق نسبة التسويات عبر الحدود باليوان على الدولار الأمريكي، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ انهيار نظام بريتون وودز. تلعب بيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه التغييرات: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا بانية لبنية تحتية للنظام الجديد. لم تعد استقرار أسعارها مصدره انخفاض التقلبات، بل إعادة بناء الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. ربما كما قال أحد مديري الصناديق المشهورين: "في الشتاء الطويل لإعادة بناء نظام العملات القانونية، تثبت بيتكوين أنها أكثر الشتلات مقاومة للبرد."