Solana غابة الظلام: لعبة رأس المال وراء احتكار MEV
على مدار العام الماضي، جعلت موجة Memecoin من Solana أرضًا خصبة للمتداولين. كان العديد من الناس يتتبعون العملات Meme المتقلبة بشدة، في محاولة للتداول بسرعة باستخدام الروبوتات. ومع ذلك، فإن الأعمال التي تحقق أرباحًا مستقرة ليست في المخططات، بل مخبأة في أعماق blockchain. وهذا هو MEV( القيمة القابلة للاستخراج القصوى).
بالمقارنة مع العوائد العامة للروبوتات، غالبًا ما تكون عوائد MEV مخفية في آلية بناء وترتيب الكتل، والتي تتحكم فيها "اليد الخفية" التي تمتلك السلطة والبنية التحتية على السلسلة. الكثير من الناس لا يفهمون MEV، لأن عتبة دخول هذا النظام عالية، والمعلومات غير متكافئة بشكل كبير، والسلطة مركزة بشكل كبير.
عندما تستخدم الروبوتات للسباق على السوق الداخلية وتفادي أوامر الشراء، فإن صائدي MEV يتحكمون في ترتيب الصفقات من وراء الكواليس، مما يلتقط بدقة الفرص الربحية. بينما يتنافس المستثمرون الأفراد على السرعة والاستراتيجية، فإن المؤسسات الكبيرة التي تمتلك مزايا الرهن والامتيازات الخاصة بالنقاط قد استقرت في قمة هرم العوائد بفضل ميزاتها الهيكلية.
على سولانا، MEV ليست مجرد فرص تداول، بل هي قوة على مستوى البنية التحتية. إنها تحت سيطرة عدد قليل جداً من الناس، مما يشكل لعبة رأسمالية ذات عوائق عالية واحتكارية وأرباح وفيرة. دعونا نكشف النقاب عن هذه الصفقة الكبيرة لـ MEV على سولانا.
1. تعريف MEV
يشير MEV إلى قدرة منتجي الكتل على تحقيق أقصى ربح إضافي من خلال تضمين أو استبعاد أو ترتيب المعاملات. نظرًا لارتفاع شعبية Memecoin ونشاط DeFi، فإن حجم MEV كبير.
من منظور الأعمال، يشمل MEV بشكل رئيسي: التسوية، والمراجحة، وهجمات السندويش.
التسوية: تسوية المراكز المدينة القريبة من التخلف عن السداد للحصول على المكافآت.
التحكيم: الشراء والبيع في نفس الوقت في بورصات مختلفة، لتحقيق الأرباح من فرق الأسعار.
هجوم الساندويتش: إدراج معاملات لتحقيق الربح قبل وبعد الصفقة المستهدفة.
من حيث طريقة التصرف، عادة ما تنقسم MEV إلى معاملات مسبقة ومعاملات لاحقة:
التداول المسبق: تنفيذ نفس الطلب مسبقًا لتحقيق الربح من تأثير السعر.
التداول المتأخر: تحقيق الأرباح من عدم التوازن المؤقت في الأسعار الناتج عن التداول.
التسوية عادة ما تكون معاملات لاحقة، بينما معظم عمليات التحكيم هي معاملات لاحقة، في حين أن هجوم السندويتش يتضمن في نفس الوقت معاملات أمامية ولاحقة.
2. حجم سوق MEV
وفقًا لإحصاءات غير مؤكدة، كسبت روبوتات التداول 1.1 مليار دولار العام الماضي، وكسبت المضاربة في العملات 500 مليون دولار، وكسبت MEV 1.5 مليار دولار، وكسبت صانعات السوق الأوتوماتيكية 1 مليار دولار، وكسبت الأطراف المرتبطة بالمشاهير 500 مليون دولار، وحققت التداولات خارج البورصة أرباحًا تقارب 5 مليارات دولار.
مع زيادة نشاط شبكة Solana وارتفاع شعبية العملات الميمية، ارتفعت عوائد MEV على Solana بشكل حاد. تظهر تحليلات البيانات أنه تم تنفيذ 90440000 صفقة تحكيم ناجحة على Solana في العام الماضي. بلغ متوسط ربح كل صفقة تحكيم 1.58 دولار، بينما بلغت أعلى عائد لصفقة تحكيم واحدة 3.7 مليون دولار. وبلغ إجمالي الأرباح من هذه الصفقات 142.8 مليون دولار، منها 88.7% مقومًا بـ SOL.
MEV هو حقا سوق ضخم!
3. ميزات MEV على Solana
يعتبر MEV على Solana أكثر حدة وتركيزًا للسلطة مقارنةً بإيثريوم، وذلك بسبب اختلاف التصميم الأساسي.
تشتهر Solana بالأداء العالي، حيث يبلغ وقت الكتلة 400 مللي ثانية فقط، لكن تصميمها ضحى جزئيًا باللامركزية، مما أدى إلى تركيز السلطة بشكل كبير.
لا توجد بركة ذاكرة على Solana، ويجب على العقد الأخرى الحصول على بيانات الكتلة وتقديم المعاملات من خلال الاتصال بالعقدة الحالية التي تقوم بإنشاء الكتلة. يمنح هذا التصميم العقدة المنشئة للكتل سلطة كبيرة، ويفتقر إلى آلية توازن، مما يؤدي إلى تفاقم مشكلة MEV على Solana واحتكار عائدات عالية.
بالمقارنة، فإن سوق MEV الخاص بالإيثيريوم أكثر تنافسية. هناك تنافس عالي بين باحثي MEV وبناة الكتل، مما يؤدي إلى خفض إجمالي عائدات MEV.
Jito هو المتصدر في MEV الخاص بـ Solana. بعد إطلاق عميل Jito-Solana في أغسطس 2022، زادت نسبة الاستخدام بسرعة. حتى نهاية عام 2024، يستخدم أكثر من 94% من مدققي Solana ( عميل Jito-Solana وفقًا للوزن النسبي )، مما يشكل هيمنة مطلقة.
كيفية عمل Jito:
يقدم عميل Jito-Solana دعمًا أصليًا لآلية استخراج MEV، وتتمثل الوظيفة الأساسية في توفير خدمات Bundles. يقوم المدققون الذين يعملون على هذا العميل بالانضمام إلى اتحاد Jito، مما يوفر قناة تنفيذ معاملات ذات أولوية. يقوم المتداولون بدفع رسوم صغيرة لتقديم Bundles، مما يمنحهم ميزة في ترتيب المعاملات.
حزم جيتو
تتيح حزم Jito للمتداولين تجميع الصفقات ودفع رسوم صغيرة، لتقديم وتنفيذ الصفقات الرئيسية بشكل أسرع. العملية الأساسية:
تقديم الحزمة: قم بتغليف المعاملة في حزمة وإرسالها إلى عقدة Jito، مع إضافة إكرامية لرفع الأولوية.
التنفيذ الأولوي: إذا أصبح مُصادق Jito قائد السطر الحالي، سيتم تعبئة هذه المعاملات بشكل أولوي. يتم توزيع الإيرادات وفقًا للآلية بين المُصادق وبروتوكول Jito.
آلية الإيداع الخاصة بـ Jito
كلما زادت قيمة Staking على عقد Jito, زادت Tips وإيرادات MEV التي تحصل عليها. لجذب المزيد من Staking SOL, يسمح Jito للمستخدمين بالاستثمار ومشاركة جزء من أرباح العقد.
أطلقت Jito بروتوكول الرهن، مما يسمح للمستخدمين العاديين بتفويض SOL إلى عقد Jito، ومشاركة مكافآت الكتل وعائدات MEV بنسبة معينة. يحصل الرهن على العوائد، ويزيد العقد من احتمال إنتاج الكتل، ويحصل المتداولون على فرص تنفيذ أولوية، مما يشكل حلقة مغلقة كاملة لمصالح MEV.
الخصائص الثلاثة الرئيسية لـ MEV: ميزة المعلومات، تأثير الاحتكار، حواجز رأس المال
MEV هي حرب معلومات, الفائز يأخذ كل شيء
الاستيلاء على فرص MEV على سولانا يعتمد بشكل رئيسي على السرعة في المللي ثانية وحساسية المعلومات على السلسلة. من يمكنه اكتشاف مساحة التحكيم بشكل أسرع وإدخال الصفقة بدقة في نفس / أو التالي Slot، سيحقق الأرباح. هذا يعتمد على:
قدرة سريعة على مزامنة المعلومات، عادةً ما تحتاج إلى الاتصال بخدمة RPC الخاصة بعقدة Jito الكبيرة
معاملات سريعة على سلسلة الكتل، مع أولوية تقديم المعاملات عبر قناة Jito Bundles ودفع رسوم كافية
خدمة Jito من هذا النوع تتمتع بالاحتكار
المفتاح في MEV هو "من هو صانع الكتل". يجب على Jito أن توفر خدمات تجميع مستقرة وموثوقة للمتداولين، ويجب أن تغطي أكبر عدد ممكن من Leader Slot. يتطلب ذلك أن يكون معدل تغطية عميلها في الشبكة مرتفعًا جدًا.
بمجرد الوصول إلى النقطة الحرجة، يتعزز تأثير الشبكة: كلما زادت نسبة الاعتماد، أصبحت الخدمة أكثر استقرارًا، وأصبح من الصعب على المنافسين زعزعة استقرارها. هذه هي أيضًا سبب قدرة Jito على تعزيز 94% من حصة العملاء بسرعة.
MEV في Solana هي لعبة رأس المال
Solana هي سلسلة PoS، كلما زادت المراهنة، زادت فرصة أن تصبح قائدًا. يمتلك القائد权 في ترتيب الكتل، وبالتالي يمكنه الحصول على أكبر كمية من MEV وTips. وهذا يؤدي إلى حواجز رأس المال المركزية بشكل كبير:
عدد كبير من العقد الرئيسية المرهونة، وتكرار الكتل مرتفع، وتزامن المعلومات سريع
كلما كانت المعلومات أكثر حساسية, كانت القدرة على الاقتناص أقوى
سعر خدمة RPC للعقد الكبرى يرتفع بشكل ملحوظ، مما يجعلها موردًا نادرًا لدخول المعلومات
الذي يمكنه كسب MEV غالبًا ما يمكنه ذلك فقط من خلال أكبر العقد الاستثمارية.
4. تدفق عائدات MEV على Solana
تتدفق عائدات MEV على سولانا بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف رئيسية: بروتوكول Jito نفسه، والعقد الكبيرة ذات الرهانات العالية، ووسطاء بيع مساحة الكتل.
بروتوكول Jito: دافع الضرائب للبنية التحتية
على مدار العام الماضي، تجاوز العدد الإجمالي لحزم المعاملات التي عالجتها Jito 4.3 مليار معاملة، مما نتج عنه إجمالي مدفوعات نصائح المستخدمين بقيمة 5.51 مليون SOL، أي ما يعادل حوالي 770 مليون دولار أمريكي. كانت نسبة توزيع الأرباح بين Jito والمحققين تتراوح بين 3-5%، وحققت Jito حوالي 35 مليون دولار أمريكي من الإيرادات على مدار العام الماضي.
عقد الإيجار عالي الجودة: الطبقة المميزة على السلسلة
كلما زادت قيمة الرهانات، زادت احتمالية أن تكون العقدة قادرة على إنتاج الكتل. هؤلاء "المدققون الرئيسيون" لا يحصلون فقط على مكافآت الكتل الأساسية وعائدات التضخم، بل يمكنهم أيضًا الحصول على عدد كبير من نصائح المعاملات من Jito Bundles. يمكن أن تصل العائدات السنوية لبعض العقد إلى أكثر من 20%، وهو ما يتجاوز بكثير العائدات العادية للعقد. تشمل مصادر الدخل: مكافآت التضخم، مكافآت الكتل، نصائح Jito، وإيرادات بيع حقوق إدخال معاملات SWQoS إلى السلسلة.
سمسار بيع مساحة الكتلة: الوسيط في المعاملات على السلسلة
تلعب هذه النوعية من الوسطاء دور بائعي المستوى الثاني لمساحة الكتل. منطق عملهم:
التعاون مع عقد الرهان عالية الجودة لشراء حقوق إدخال معاملات SWQoS بأسعار مخفضة
جمع معاملات عدة مستخدمين في حزمة Jito Bundle لزيادة تركيز الحصول على Tips وزيادة الأولوية
كسب الفارق من النصائح العالية التي يدفعها المستخدمون
تضمين تداولات التحكيم الخاصة بك في Bundle، للحصول على عوائد MEV إضافية
بشكل عام، ظهرت ظاهرة تركيز السلطة العالية في Solana، حيث يتم التقاط معظم عائدات MEV من Jito بواسطة بروتوكول Jito، وعقد التحقق الكبيرة، وسماسرة بيع مساحة الكتل.
5. مشهد المنافسة بين عملاء Solana
يوجد حالياً أكثر من 1300 عقدة تحقق على سولانا، أكثر من 94% منها هي عقد Jito. تشمل العملاء الرئيسيين ما يلي:
عقد Solana: عميل أساسي، لا يحتوي على آلية تحسين MEV، يكاد يكون مهمشًا
عقد Jito: الانضمام إلى بروتوكول Jito ودعم الحزم، ليصبح الخيار السائد
عقدة Paladin: نسخة محسّنة من Jito، تهدف إلى توفير آلية أكثر عدلاً لإعطاء الأولوية للمعاملات في السلسلة.
Firedancer节点: عميل عالي الأداء تم تطويره بواسطة Jump Crypto، متوافق مع بروتوكول Jito
منطق المنافسة في العميل:
Jito vs Paladin: صراع العدالة. يوفر Paladin عملية مزايدة أكثر عدلاً في أولوية إدخال المعاملات على السلسلة، ولكن إذا قامت Jito بتحسين آليتها، فقد تضغط على مساحة وجودها.
Firedancer مقابل عملاء آخرين: استبدال الأداء. تدعي Firedancer أن معدل المعاملات في الثانية يمكن أن يصل إلى 1,000,000، وإذا استمر حجم معاملات Solana في النمو في المستقبل، سيحقق العميل عالي الأداء ميزة.
بشكل عام: تعمل الغالبية العظمى من عقد شبكة Solana الرئيسية على عميل Jito-Solana ، وأصبح بروتوكول Jito جزءًا من البنية التحتية. مع بدء Firedancer في التوافق مع بروتوكول Jito ، قد تحدث ترقية في أداء العميل في الشبكة الرئيسية في المستقبل ، من "تشغيل Jito يمكن أن يحقق المزيد من الأرباح" إلى "تشغيل Jito عالي الأداء فقط يمكن أن يمنع الإقصاء".
6. كيف تصبح المؤسسات الكبرى لاعباً رئيسياً في Solana
تميل بنية Solana بشكل طبيعي إلى تركّز السلطة، مما يوفر التربة للهيمنة المؤسسية على النظام البيئي. كمثال على Sol Strategies، يمكن رؤية كيف تتقدم المؤسسات الكبرى خطوة بخطوة:
الخطوة الأولى: توسيع حصة السوق وقيادة النظام البيئي من خلال الاستحواذ على العقد.
2024.11: الاستحواذ على Cogent Crypto بمبلغ 18 مليون دولار، والتخطيط لشبكة SOL
2025.03: شراء عقدة التحقق الرئيسية Solana Laine و Stakewiz.com بمبلغ 3500万 دولار كندي
الخطوة الثانية: دفع اقتراح تعديل معدل التضخم SIMD-228، تعزيز السلطة ( لم يتم تمريره )
تقليل التضخم يمكن أن يقلل من إطلاق SOL الجديدة، مما يعزز عوائد المراهنين على المدى الطويل
تقليص عائدات العقد الصغيرة، ودفع الشبكة نحو تركيزها في المدققين الرئيسيين
الخطوة الثالثة: دفع إدراج Solana ETF، كن مزود رهن ETF
كون مزود ل Staking ETF من 3iQ Solana
دفع 3iQ Solana Staking ETF للإدراج
ملخص:
MEV هو عمل كبير، خصوصاً في Solana، حيث الأرباح مرتفعة.
بروتوكول MEV هذا Jito لديه تأثير قوي للغاية من حيث الهيمنة.
يتمركز السلطة بشكل كبير على Solana، ويتم التقاط أرباح MEV بشكل رئيسي من قبل عدد قليل من الأطراف.
Jito-Solana العميل حاليا هو الرائد، وقد تصبح Firedancer النسخة المحدثة عالية الأداء في المستقبل
Solana مناسبة للهيئات الرئيسية، حيث تت infiltrate المؤسسات الكبرى Solana بطرق متعددة وشاملة، تنافس على سيادة إدارة blockchain.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
احتكار MEV على شبكة Solana: لعبة رأس المال خلف حصة 95%
Solana غابة الظلام: لعبة رأس المال وراء احتكار MEV
على مدار العام الماضي، جعلت موجة Memecoin من Solana أرضًا خصبة للمتداولين. كان العديد من الناس يتتبعون العملات Meme المتقلبة بشدة، في محاولة للتداول بسرعة باستخدام الروبوتات. ومع ذلك، فإن الأعمال التي تحقق أرباحًا مستقرة ليست في المخططات، بل مخبأة في أعماق blockchain. وهذا هو MEV( القيمة القابلة للاستخراج القصوى).
بالمقارنة مع العوائد العامة للروبوتات، غالبًا ما تكون عوائد MEV مخفية في آلية بناء وترتيب الكتل، والتي تتحكم فيها "اليد الخفية" التي تمتلك السلطة والبنية التحتية على السلسلة. الكثير من الناس لا يفهمون MEV، لأن عتبة دخول هذا النظام عالية، والمعلومات غير متكافئة بشكل كبير، والسلطة مركزة بشكل كبير.
عندما تستخدم الروبوتات للسباق على السوق الداخلية وتفادي أوامر الشراء، فإن صائدي MEV يتحكمون في ترتيب الصفقات من وراء الكواليس، مما يلتقط بدقة الفرص الربحية. بينما يتنافس المستثمرون الأفراد على السرعة والاستراتيجية، فإن المؤسسات الكبيرة التي تمتلك مزايا الرهن والامتيازات الخاصة بالنقاط قد استقرت في قمة هرم العوائد بفضل ميزاتها الهيكلية.
على سولانا، MEV ليست مجرد فرص تداول، بل هي قوة على مستوى البنية التحتية. إنها تحت سيطرة عدد قليل جداً من الناس، مما يشكل لعبة رأسمالية ذات عوائق عالية واحتكارية وأرباح وفيرة. دعونا نكشف النقاب عن هذه الصفقة الكبيرة لـ MEV على سولانا.
1. تعريف MEV
يشير MEV إلى قدرة منتجي الكتل على تحقيق أقصى ربح إضافي من خلال تضمين أو استبعاد أو ترتيب المعاملات. نظرًا لارتفاع شعبية Memecoin ونشاط DeFi، فإن حجم MEV كبير.
من منظور الأعمال، يشمل MEV بشكل رئيسي: التسوية، والمراجحة، وهجمات السندويش.
من حيث طريقة التصرف، عادة ما تنقسم MEV إلى معاملات مسبقة ومعاملات لاحقة:
التسوية عادة ما تكون معاملات لاحقة، بينما معظم عمليات التحكيم هي معاملات لاحقة، في حين أن هجوم السندويتش يتضمن في نفس الوقت معاملات أمامية ولاحقة.
2. حجم سوق MEV
وفقًا لإحصاءات غير مؤكدة، كسبت روبوتات التداول 1.1 مليار دولار العام الماضي، وكسبت المضاربة في العملات 500 مليون دولار، وكسبت MEV 1.5 مليار دولار، وكسبت صانعات السوق الأوتوماتيكية 1 مليار دولار، وكسبت الأطراف المرتبطة بالمشاهير 500 مليون دولار، وحققت التداولات خارج البورصة أرباحًا تقارب 5 مليارات دولار.
مع زيادة نشاط شبكة Solana وارتفاع شعبية العملات الميمية، ارتفعت عوائد MEV على Solana بشكل حاد. تظهر تحليلات البيانات أنه تم تنفيذ 90440000 صفقة تحكيم ناجحة على Solana في العام الماضي. بلغ متوسط ربح كل صفقة تحكيم 1.58 دولار، بينما بلغت أعلى عائد لصفقة تحكيم واحدة 3.7 مليون دولار. وبلغ إجمالي الأرباح من هذه الصفقات 142.8 مليون دولار، منها 88.7% مقومًا بـ SOL.
MEV هو حقا سوق ضخم!
3. ميزات MEV على Solana
يعتبر MEV على Solana أكثر حدة وتركيزًا للسلطة مقارنةً بإيثريوم، وذلك بسبب اختلاف التصميم الأساسي.
تشتهر Solana بالأداء العالي، حيث يبلغ وقت الكتلة 400 مللي ثانية فقط، لكن تصميمها ضحى جزئيًا باللامركزية، مما أدى إلى تركيز السلطة بشكل كبير.
لا توجد بركة ذاكرة على Solana، ويجب على العقد الأخرى الحصول على بيانات الكتلة وتقديم المعاملات من خلال الاتصال بالعقدة الحالية التي تقوم بإنشاء الكتلة. يمنح هذا التصميم العقدة المنشئة للكتل سلطة كبيرة، ويفتقر إلى آلية توازن، مما يؤدي إلى تفاقم مشكلة MEV على Solana واحتكار عائدات عالية.
بالمقارنة، فإن سوق MEV الخاص بالإيثيريوم أكثر تنافسية. هناك تنافس عالي بين باحثي MEV وبناة الكتل، مما يؤدي إلى خفض إجمالي عائدات MEV.
Jito هو المتصدر في MEV الخاص بـ Solana. بعد إطلاق عميل Jito-Solana في أغسطس 2022، زادت نسبة الاستخدام بسرعة. حتى نهاية عام 2024، يستخدم أكثر من 94% من مدققي Solana ( عميل Jito-Solana وفقًا للوزن النسبي )، مما يشكل هيمنة مطلقة.
كيفية عمل Jito:
يقدم عميل Jito-Solana دعمًا أصليًا لآلية استخراج MEV، وتتمثل الوظيفة الأساسية في توفير خدمات Bundles. يقوم المدققون الذين يعملون على هذا العميل بالانضمام إلى اتحاد Jito، مما يوفر قناة تنفيذ معاملات ذات أولوية. يقوم المتداولون بدفع رسوم صغيرة لتقديم Bundles، مما يمنحهم ميزة في ترتيب المعاملات.
تتيح حزم Jito للمتداولين تجميع الصفقات ودفع رسوم صغيرة، لتقديم وتنفيذ الصفقات الرئيسية بشكل أسرع. العملية الأساسية:
كلما زادت قيمة Staking على عقد Jito, زادت Tips وإيرادات MEV التي تحصل عليها. لجذب المزيد من Staking SOL, يسمح Jito للمستخدمين بالاستثمار ومشاركة جزء من أرباح العقد.
أطلقت Jito بروتوكول الرهن، مما يسمح للمستخدمين العاديين بتفويض SOL إلى عقد Jito، ومشاركة مكافآت الكتل وعائدات MEV بنسبة معينة. يحصل الرهن على العوائد، ويزيد العقد من احتمال إنتاج الكتل، ويحصل المتداولون على فرص تنفيذ أولوية، مما يشكل حلقة مغلقة كاملة لمصالح MEV.
الخصائص الثلاثة الرئيسية لـ MEV: ميزة المعلومات، تأثير الاحتكار، حواجز رأس المال
الاستيلاء على فرص MEV على سولانا يعتمد بشكل رئيسي على السرعة في المللي ثانية وحساسية المعلومات على السلسلة. من يمكنه اكتشاف مساحة التحكيم بشكل أسرع وإدخال الصفقة بدقة في نفس / أو التالي Slot، سيحقق الأرباح. هذا يعتمد على:
المفتاح في MEV هو "من هو صانع الكتل". يجب على Jito أن توفر خدمات تجميع مستقرة وموثوقة للمتداولين، ويجب أن تغطي أكبر عدد ممكن من Leader Slot. يتطلب ذلك أن يكون معدل تغطية عميلها في الشبكة مرتفعًا جدًا.
بمجرد الوصول إلى النقطة الحرجة، يتعزز تأثير الشبكة: كلما زادت نسبة الاعتماد، أصبحت الخدمة أكثر استقرارًا، وأصبح من الصعب على المنافسين زعزعة استقرارها. هذه هي أيضًا سبب قدرة Jito على تعزيز 94% من حصة العملاء بسرعة.
Solana هي سلسلة PoS، كلما زادت المراهنة، زادت فرصة أن تصبح قائدًا. يمتلك القائد权 في ترتيب الكتل، وبالتالي يمكنه الحصول على أكبر كمية من MEV وTips. وهذا يؤدي إلى حواجز رأس المال المركزية بشكل كبير:
الذي يمكنه كسب MEV غالبًا ما يمكنه ذلك فقط من خلال أكبر العقد الاستثمارية.
4. تدفق عائدات MEV على Solana
تتدفق عائدات MEV على سولانا بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف رئيسية: بروتوكول Jito نفسه، والعقد الكبيرة ذات الرهانات العالية، ووسطاء بيع مساحة الكتل.
على مدار العام الماضي، تجاوز العدد الإجمالي لحزم المعاملات التي عالجتها Jito 4.3 مليار معاملة، مما نتج عنه إجمالي مدفوعات نصائح المستخدمين بقيمة 5.51 مليون SOL، أي ما يعادل حوالي 770 مليون دولار أمريكي. كانت نسبة توزيع الأرباح بين Jito والمحققين تتراوح بين 3-5%، وحققت Jito حوالي 35 مليون دولار أمريكي من الإيرادات على مدار العام الماضي.
كلما زادت قيمة الرهانات، زادت احتمالية أن تكون العقدة قادرة على إنتاج الكتل. هؤلاء "المدققون الرئيسيون" لا يحصلون فقط على مكافآت الكتل الأساسية وعائدات التضخم، بل يمكنهم أيضًا الحصول على عدد كبير من نصائح المعاملات من Jito Bundles. يمكن أن تصل العائدات السنوية لبعض العقد إلى أكثر من 20%، وهو ما يتجاوز بكثير العائدات العادية للعقد. تشمل مصادر الدخل: مكافآت التضخم، مكافآت الكتل، نصائح Jito، وإيرادات بيع حقوق إدخال معاملات SWQoS إلى السلسلة.
تلعب هذه النوعية من الوسطاء دور بائعي المستوى الثاني لمساحة الكتل. منطق عملهم:
بشكل عام، ظهرت ظاهرة تركيز السلطة العالية في Solana، حيث يتم التقاط معظم عائدات MEV من Jito بواسطة بروتوكول Jito، وعقد التحقق الكبيرة، وسماسرة بيع مساحة الكتل.
5. مشهد المنافسة بين عملاء Solana
يوجد حالياً أكثر من 1300 عقدة تحقق على سولانا، أكثر من 94% منها هي عقد Jito. تشمل العملاء الرئيسيين ما يلي:
منطق المنافسة في العميل:
Jito vs Paladin: صراع العدالة. يوفر Paladin عملية مزايدة أكثر عدلاً في أولوية إدخال المعاملات على السلسلة، ولكن إذا قامت Jito بتحسين آليتها، فقد تضغط على مساحة وجودها.
Firedancer مقابل عملاء آخرين: استبدال الأداء. تدعي Firedancer أن معدل المعاملات في الثانية يمكن أن يصل إلى 1,000,000، وإذا استمر حجم معاملات Solana في النمو في المستقبل، سيحقق العميل عالي الأداء ميزة.
بشكل عام: تعمل الغالبية العظمى من عقد شبكة Solana الرئيسية على عميل Jito-Solana ، وأصبح بروتوكول Jito جزءًا من البنية التحتية. مع بدء Firedancer في التوافق مع بروتوكول Jito ، قد تحدث ترقية في أداء العميل في الشبكة الرئيسية في المستقبل ، من "تشغيل Jito يمكن أن يحقق المزيد من الأرباح" إلى "تشغيل Jito عالي الأداء فقط يمكن أن يمنع الإقصاء".
6. كيف تصبح المؤسسات الكبرى لاعباً رئيسياً في Solana
تميل بنية Solana بشكل طبيعي إلى تركّز السلطة، مما يوفر التربة للهيمنة المؤسسية على النظام البيئي. كمثال على Sol Strategies، يمكن رؤية كيف تتقدم المؤسسات الكبرى خطوة بخطوة:
الخطوة الأولى: توسيع حصة السوق وقيادة النظام البيئي من خلال الاستحواذ على العقد.
الخطوة الثانية: دفع اقتراح تعديل معدل التضخم SIMD-228، تعزيز السلطة ( لم يتم تمريره )
الخطوة الثالثة: دفع إدراج Solana ETF، كن مزود رهن ETF
ملخص: