إثيريوم يدخل العقد الجديد: المنافسة على احتياطي المؤسسات تدفع رؤية شبكة بقيمة تريليون دولار
تدخل Ethereum عقدا جديدا وتبشر بعصر جديد. باعتبارها blockchain الأكثر أمانا ولامركزية للبرمجة في العالم ، فقد أصبحت المنصة المفضلة للمؤسسات. مثلما فازت Bitcoin بمكانة "الذهب الرقمي" ، فإن الأصول الأصلية ل Ethereum تكتسب أيضا اعترافا باعتباره "نفطا رقميا نادرا".
تتنافس المؤسسات الكبرى في تخزين ايثر كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، حيث زادت حيازات "احتياطي ايثر الاستراتيجي" بأكثر من 1.7 مليون عملة بحلول عام 2025. مع زيادة المؤسسات في حيازات ايثر، أصبح أول سلعة رقمية قادرة على تحقيق عائد.
يمكن اعتبار ETH نوعاً من السندات الإنترنتية، حيث يوفر الرهن طريقة تراكم دخل خالية من المخاطر للمؤسسات. مع استمرار ارتفاع معدل اعتماد إثيريوم، يصبح ETH أكثر ندرة، وستولي المؤسسات مزيداً من الاهتمام للرهن والمحققين الموزعين، نظرًا لمميزاتها الأمنية.
تدرك المؤسسات بشكل عام أن إثيريوم ستدفع تطوير الاقتصاد العالمي على السلسلة. هذه واحدة من المحفزات الرئيسية التي ستجعل إثيريوم شبكة تريليون دولار في المستقبل.
إثيريوم时代已经来临
تحتضن المؤسسات إيثيريوم. مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكار مثل العملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، والأصول الحقيقية، أصبحت إيثيريوم المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبيرة بالبناء على إيثيريوم، حيث تتصدر إيثيريوم هذه المجالات، بينما تتمتع أيضًا بميزات ملحوظة من اللامركزية والأمان.
إيثريوم أصبح أيضًا تدريجيًا نوعًا من الأصول الاحتياطية. على مدار السنوات القليلة الماضية، قامت عدة شركات كبيرة بإدراج بيتكوين كأصول احتياطية. لكن مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المدرجة، ومنظمات DAO، ومؤسسات التشفير الأصلية في تراكم إيثريوم كأصول طويلة الأجل. حاليًا، تم قفل أكثر من 1.7 مليون قطعة إيثريوم ( بقيمة 5.9 مليار دولار ) في الأصول الاحتياطية، وارتفعت إجمالي الاحتياطيات بنسبة 100% على أساس سنوي.
إثيريوم هو الجيل القادم من الطبقة المالية العالمية. يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بـ ETH، لأنهم يدركون أن ETH هو الأساس النقدي لهذه الطبقة. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بالحياد الموثوق، والندرة، والجدوى، والعائد. يُعتبر BTC أول أصل احتياطي للعملات المشفرة، بينما تُعتبر ETH أول أصل احتياطي يولد العائد.
أسباب تفضيل المؤسسات "النفط الرقمي" بدلاً من "الذهب الرقمي"
بيتكوين بلا شك هو أول ذهب رقمي على مستوى العالم. كوسيلة لتخزين القيمة غير السيادية، يتمتع البيتكوين بخصائص فريدة تجعله جذابًا للمؤسسات. لكن إثيريوم هو أصل أكثر حيوية لأنه يدفع الاقتصاد الرقمي العالمي. مع انتقال العالم نحو البلوكشين، ستزداد قابلية استخدام إثيريوم وندرتها. إذا كان البيتكوين هو الذهب الرقمي، فإن إثيريوم هو النفط الرقمي.
بدأت المؤسسات تفضل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في العقد المقبل. هناك ثلاثة أسباب:
BTC في حالة الخمول، بينما ETH يشارك في البناء. نجح البيتكوين من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقابل، نجح إثيريوم لأنه يظل دائمًا عالي الكفاءة في الإنتاج. إثيريوم هو الوقود الذي لا غنى عنه لأكثر بلوكتشين العقود الذكية مركزية وأمانًا في العالم. كل عملية داخل النظام البيئي الضخم للتمويل اللامركزي في إثيريوم، كل عملية سك NFT، وكل تسوية على الشبكة الثانية تحتاج إلى ETH كرسوم معاملات. منذ إطلاق EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4600000 ETH من قبل إثيريوم، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار بأسعار اليوم، مما يدل على أن هذه الأصول تلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد القائم على السلسلة. حاليًا، يضمن إثيريوم حوالي 237 مليار دولار من القيمة في الشبكات L1 و L2 الرائدة، ومع انتقال الاقتصاد العالمي إلى السلاسل، سيستمر الطلب على ETH في النمو. يمتلك إثيريوم حصة 57% في سوق الأصول الحقيقية، ويمتلك حصة 54.2% في إجمالي عرض العملات المستقرة. باختصار، يتفوق إثيريوم في عدة مؤشرات، بينما يعد ETH مصدر القوة في نظامه البيئي.
بيتكوين لديها ميل للتضخم، بينما الإيثريوم أصبح تدريجياً مقاومًا للتضخم. خطة توزيع بيتكوين ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، والذي سينخفض بشكل برمجي مع مرور الوقت. نظرًا لأن مكافآت الكتلة تقل بمقدار 50% كل أربع سنوات، سيعتمد المنقبون بشكل متزايد على إيرادات رسوم المعاملات للحفاظ على عملياتهم. يعتقد البعض أن ميزانية أمان بيتكوين تشكل تهديدًا محتملاً. تتبنى إيثريوم سياسة نقدية مختلفة ترتبط مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإصدار الإيثريوم هو 1.51%، وذلك لتحفيز أمان الشبكة، ولكن نظرًا لأن حوالي 80% من رسوم المعاملات يتم تدميرها من خلال EIP-1559، فإن معدل إصدار الإيثريوم الصافي منذ الدمج كان في المتوسط فقط 0.1% سنويًا. غالبًا ما يحدث انكماش صافي في الإيثريوم، ومع زيادة الطلب على مساحة الكتلة في الإيثريوم، فإن إجمالي المعروض ( حالياً أقل بقليل من 120 مليون ETH ) من المتوقع أن ينخفض. بعبارة أخرى، مع انتشار الإيثريوم، سيصبح الإيثريوم أكثر ندرة.
لا تحقق BTC أي عوائد، بينما ETH هو أصل ذو عائد. لا يولد البيتكوين عوائد. لكن ETH هو سلعة رقمية ذات إنتاجية عالية. يمكن لمستثمري ETH أن يكونوا بمثابة مصدقين لقفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد فعلي يبلغ حوالي 2.1% من العائد الاسمي - كمية الإصدار الجديدة (. يمكن للمستثمرين الحصول على كمية إصدار ETH وبعض رسوم المعاملات ) التي لن يتم تدميرها (، ولا يوجد خطر من معاملة مضادة، مما يحفز الاحتفاظ على المدى الطويل والمشاركة النشطة في الشبكة. ما يميز ETH عن جميع الأصول المشفرة الرئيسية الأخرى هو أنه مع توسع قدرة إثيريوم الاقتصادية، ستزداد عوائد المصدقين.
![تحليل مطول: سباق الاحتياطي المؤسسي يدفع إثيريوم لتصبح شبكة بقيمة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f3b621a754c3cf0220277c9ecdae938.webp(
إثير كأصل احتياطي رائد عالميًا
أصبحت ETH من الأصول الاحتياطية الرائدة عالميًا لأنها تتمتع بعدة خصائص فريدة. تلبي ETH متطلبات ثلاثة أساسية بطريقة لا يمكن مقارنتها بأصول أخرى:
أصل ضماني نقي. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول الرمزية التي تتحمل مخاطر المصدرين والسلطات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصل ضماني موثوق ومحايد وغير سيادي. هذا الأصل هو ايثر. باستثناء BTC، فإن ايثر هو الأصل الضماني "النقي" الوحيد في الاقتصاد القائم على السلسلة، القادر على مقاومة مخاطر الأطراف الخارجية بالكامل. قيمة الضمان البالغة 237 مليار دولار أمريكي لإيثر تجعل منه حجر الزاوية للنظام المالي من الجيل التالي، حيث يتمتع بمقاومة للرقابة.
سيولة قوية. ETH هو الأصل الأكثر سيولة والأهم في أزواج التداول في DeFi. دور ETH في الاقتصاد القائم على السلسلة يشبه دور الدولار في سوق الفوركس التقليدي. تؤدي السيولة العميقة لـ ETH وعمليته الواسعة إلى تنافس DAO والمؤسسات والشركات المدرجة في تخزين ETH كأصل استراتيجي. يتم توسيع "احتياطي ETH الاستراتيجي" بسرعة، بينما يستفيد المخزن من برمجته. يتم ترك BTC في خزائن، بينما يمكن نشر ETH من خلال حالات استخدام مثل الرهن والاقتراض.
عائدات الأصل الأصلي للبروتوكول. يسعى المدير المالي للشركات إلى تحقيق العائدات، لكن الحصول على العائدات دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر نظير معاملات كبيرة ليس بالأمر السهل. توفر عملية الرهن الخاصة بـ ETH عائدات خالية من المخاطر تتراوح بين 2-4%، وتأتي العائدات مباشرة من العائدات الناتجة عن الرهن على مستوى L1. وهذا يعني أن المدير المالي يمكنه الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد التدفق النقدي لتخزينه، مما يربط ميزانيته العمومية مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
![تحليل طويل: المنافسة على احتياطات المؤسسات تدفع إثيريوم ليصبح شبكة بقيمة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bfd27cbf5f505dfa67e3f5e3f3870901.webp(
"سندات الإنترنت"
نظرًا لأن الإيثيريوم قد حقق عوائد أصلية من خلال التراكم، أصبح ETH أول "سندات إنترنت" في العالم. تاريخيًا، كان المديرون الماليون للشركات يخصصون الأموال للسندات السيادية بقيمة حوالي 80 تريليون دولار ) والسندات الشركات بقيمة حوالي 40 تريليون دولار (. تخلق تخزين ETH نوعًا جديدًا من السندات، التي لها فهم واسع للإصدار والمخاطر والعوائد. حاليًا، هذا السوق أصغر بعدة مرات من سوق السندات السيادية وسندات الشركات. لكن، على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، ليس لدى ETH تاريخ استحقاق، والعوائد تتولد بشكل دائم. نظرًا لأن العوائد يتم إنشاؤها بواسطة البروتوكول، فإن تخزين ETH يلغي أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ فليس هناك خطر تخلف عن السداد من جهة مصدر السند.
ETH هي سلعة عالمية ومقاومة للرقابة، وعائداتها غير متأثرة بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية بين 4.25% و4.5%. في الوقت نفسه، يبلغ العائد الفعلي حالياً لمستثمري ETH حوالي 2.1%. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، تميل جهات تخصيص رأس المال إلى اختيار الأصول ذات المخاطر بدلاً من السندات الحكومية قصيرة الأجل عندما تنخفض أسعار الفائدة. لا تزال المؤسسات تُظهر اهتماماً بزيادة استثمارات إثيريوم على الرغم من ارتفاع عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى إيمانها الراسخ بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من العوائد الأعلى للأصول الأساسية، ومع ارتفاع شهية السوق للمخاطر، ستزداد قيمة الأصول الأساسية أيضاً.
![تحليل طويل: المنافسة على احتياطيات المؤسسات تدفع إثيريوم لتصبح شبكة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9bd429fef77d31d8d1a8a63bf9b2521f.webp(
تتنافس المؤسسات الكبرى على تخزين ايثر
لقد رسخت العملات المشفرة مكانتها كفئة أصول قانونية، حيث يعتبر البيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. لكن إثيريوم هو نتيجة تطور طبيعي لذلك. يجمع إثيريوم بين جاذبية البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة، مع توفير عائدات أصلية، ويضمن أمان الاقتصاد على السلسلة المتنامي مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، والتمويل اللامركزي. تبرز احتياطيات إثيريوم الاستراتيجية هذا التحول الكبير: حيث تقوم المؤسسات بتخزين ETH كأصل احتياطي استراتيجي طويل الأجل.
لقد نفذت العديد من الشركات المدرجة والمنظمات الأصلية لإيثيريوم استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق العوائد، بينما تعتبر بعض الاستراتيجيات ETH كعملة أساسية للتشغيل على المدى الطويل. العديد من المنظمات تجمع بين الأمرين.
تشير البيانات إلى أن هناك حوالي 1.7 مليون قطعة من إثيريوم ) بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، والتي تمثل حوالي 1.44% من العرض ( محتفظ بها في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ أن بدأت المنافسة على الاحتياطيات الاستراتيجية في أوائل الربع الثاني، فإن كمية الايثر التي خزنتها المؤسسات قد تجاوزت بكثير كمية الايثر التي تم دفعها للمتحققين. مع تصاعد هذه المنافسة، يتعرض الايثر لضغوط انكماش متزايدة.
![تفسير طويل: المنافسة على احتياطي المؤسسات تدفع إثيريوم لتصبح شبكة بقيمة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8bd23020fb3818e7da0a0ce4e8472fca.webp(
إثير هو أصل ذو عائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إثيريوم، وأصبح ETH هو الأصل المفضل لديها. تشير جميع العلامات إلى أن الطلب على الرهان على ETH من قبل المؤسسات سيزداد بشكل كبير مع انخفاض عوائد السندات الحكومية، حيث ترغب هذه المؤسسات في أن تحقق رؤوس أموالها عوائد فعلية، ويمكن أن يوفر الرهان هذه العوائد بأقل قدر من المخاطر. تلعب المدققون الموزعون دورًا حاسمًا في هذه العملية، لأن المؤسسات تعطي أهمية كبيرة للأمان وتقليل مخاطر التعامل في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
تختلف عملية رهن ETH من الناحية الهيكلية عن جميع خيارات ربح ETH الأخرى. وذلك لأنها توفر عائدًا على مستوى البروتوكول يمكن التنبؤ به مرتبطًا بحوافز الأمان واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي قد يتبناها حاملو إثيريوم، فإن الإشتراك هو الخيار الوحيد الذي لا ينطوي على مخاطر المقترضين أو الأطراف المقابلة أو مخاطر الائتمان.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن التخزين هو أفضل طريقة للحصول على عائدات من الأصول المحتفظ بها. مع تبني المزيد من المؤسسات لاستراتيجيات الاحتياطيات الاستراتيجية لـ ETH، فإن التخزين سيجذب المزيد من المؤسسات، لأنه يوفر وسيلة منخفضة المخاطر للحصول على العائدات من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق العائدات، فإن رهن ETH هو أفضل وسيلة، لأنه يوفر عائدات شبه خالية من المخاطر مقارنة بالاستراتيجيات الأخرى.
على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهان الأصلي هو بلا شك خيار استراتيجي حكيم، إلا أن لديهم عوامل أخرى يجب أخذها بعين الاعتبار. بالنسبة لهذه المؤسسات، لا تكمن المشكلة فقط في ما إذا كان ينبغي عليهم الرهان، ولكن في كيفية الرهان لتحقيق مستوى الأمان والمرونة المؤسسية. على الرغم من أن المدققين التقليديين فعالون، إلا أنهم يمكن أن يشكلوا نقطة فشل واحدة. التحقق الموزع
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
VibesOverCharts
· منذ 8 س
تخزينها يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrybaby
· منذ 9 س
التكديس收益؟见过eth غاز吗？
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletManager
· منذ 9 س
مثلما خزنت 100 قطعة في ذلك العام، الآن لم يعد مستثمر التجزئة يستطيع اكتشاف الفرص.
تتنافس المؤسسات على احتياطي ETH مما يدفع إثيريوم نحو شبكة بقيمة تريليون دولار
إثيريوم يدخل العقد الجديد: المنافسة على احتياطي المؤسسات تدفع رؤية شبكة بقيمة تريليون دولار
تدخل Ethereum عقدا جديدا وتبشر بعصر جديد. باعتبارها blockchain الأكثر أمانا ولامركزية للبرمجة في العالم ، فقد أصبحت المنصة المفضلة للمؤسسات. مثلما فازت Bitcoin بمكانة "الذهب الرقمي" ، فإن الأصول الأصلية ل Ethereum تكتسب أيضا اعترافا باعتباره "نفطا رقميا نادرا".
تتنافس المؤسسات الكبرى في تخزين ايثر كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، حيث زادت حيازات "احتياطي ايثر الاستراتيجي" بأكثر من 1.7 مليون عملة بحلول عام 2025. مع زيادة المؤسسات في حيازات ايثر، أصبح أول سلعة رقمية قادرة على تحقيق عائد.
يمكن اعتبار ETH نوعاً من السندات الإنترنتية، حيث يوفر الرهن طريقة تراكم دخل خالية من المخاطر للمؤسسات. مع استمرار ارتفاع معدل اعتماد إثيريوم، يصبح ETH أكثر ندرة، وستولي المؤسسات مزيداً من الاهتمام للرهن والمحققين الموزعين، نظرًا لمميزاتها الأمنية.
تدرك المؤسسات بشكل عام أن إثيريوم ستدفع تطوير الاقتصاد العالمي على السلسلة. هذه واحدة من المحفزات الرئيسية التي ستجعل إثيريوم شبكة تريليون دولار في المستقبل.
إثيريوم时代已经来临
تحتضن المؤسسات إيثيريوم. مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكار مثل العملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، والأصول الحقيقية، أصبحت إيثيريوم المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبيرة بالبناء على إيثيريوم، حيث تتصدر إيثيريوم هذه المجالات، بينما تتمتع أيضًا بميزات ملحوظة من اللامركزية والأمان.
إيثريوم أصبح أيضًا تدريجيًا نوعًا من الأصول الاحتياطية. على مدار السنوات القليلة الماضية، قامت عدة شركات كبيرة بإدراج بيتكوين كأصول احتياطية. لكن مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المدرجة، ومنظمات DAO، ومؤسسات التشفير الأصلية في تراكم إيثريوم كأصول طويلة الأجل. حاليًا، تم قفل أكثر من 1.7 مليون قطعة إيثريوم ( بقيمة 5.9 مليار دولار ) في الأصول الاحتياطية، وارتفعت إجمالي الاحتياطيات بنسبة 100% على أساس سنوي.
إثيريوم هو الجيل القادم من الطبقة المالية العالمية. يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بـ ETH، لأنهم يدركون أن ETH هو الأساس النقدي لهذه الطبقة. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بالحياد الموثوق، والندرة، والجدوى، والعائد. يُعتبر BTC أول أصل احتياطي للعملات المشفرة، بينما تُعتبر ETH أول أصل احتياطي يولد العائد.
أسباب تفضيل المؤسسات "النفط الرقمي" بدلاً من "الذهب الرقمي"
بيتكوين بلا شك هو أول ذهب رقمي على مستوى العالم. كوسيلة لتخزين القيمة غير السيادية، يتمتع البيتكوين بخصائص فريدة تجعله جذابًا للمؤسسات. لكن إثيريوم هو أصل أكثر حيوية لأنه يدفع الاقتصاد الرقمي العالمي. مع انتقال العالم نحو البلوكشين، ستزداد قابلية استخدام إثيريوم وندرتها. إذا كان البيتكوين هو الذهب الرقمي، فإن إثيريوم هو النفط الرقمي.
بدأت المؤسسات تفضل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في العقد المقبل. هناك ثلاثة أسباب:
BTC في حالة الخمول، بينما ETH يشارك في البناء. نجح البيتكوين من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقابل، نجح إثيريوم لأنه يظل دائمًا عالي الكفاءة في الإنتاج. إثيريوم هو الوقود الذي لا غنى عنه لأكثر بلوكتشين العقود الذكية مركزية وأمانًا في العالم. كل عملية داخل النظام البيئي الضخم للتمويل اللامركزي في إثيريوم، كل عملية سك NFT، وكل تسوية على الشبكة الثانية تحتاج إلى ETH كرسوم معاملات. منذ إطلاق EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4600000 ETH من قبل إثيريوم، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار بأسعار اليوم، مما يدل على أن هذه الأصول تلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد القائم على السلسلة. حاليًا، يضمن إثيريوم حوالي 237 مليار دولار من القيمة في الشبكات L1 و L2 الرائدة، ومع انتقال الاقتصاد العالمي إلى السلاسل، سيستمر الطلب على ETH في النمو. يمتلك إثيريوم حصة 57% في سوق الأصول الحقيقية، ويمتلك حصة 54.2% في إجمالي عرض العملات المستقرة. باختصار، يتفوق إثيريوم في عدة مؤشرات، بينما يعد ETH مصدر القوة في نظامه البيئي.
بيتكوين لديها ميل للتضخم، بينما الإيثريوم أصبح تدريجياً مقاومًا للتضخم. خطة توزيع بيتكوين ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، والذي سينخفض بشكل برمجي مع مرور الوقت. نظرًا لأن مكافآت الكتلة تقل بمقدار 50% كل أربع سنوات، سيعتمد المنقبون بشكل متزايد على إيرادات رسوم المعاملات للحفاظ على عملياتهم. يعتقد البعض أن ميزانية أمان بيتكوين تشكل تهديدًا محتملاً. تتبنى إيثريوم سياسة نقدية مختلفة ترتبط مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإصدار الإيثريوم هو 1.51%، وذلك لتحفيز أمان الشبكة، ولكن نظرًا لأن حوالي 80% من رسوم المعاملات يتم تدميرها من خلال EIP-1559، فإن معدل إصدار الإيثريوم الصافي منذ الدمج كان في المتوسط فقط 0.1% سنويًا. غالبًا ما يحدث انكماش صافي في الإيثريوم، ومع زيادة الطلب على مساحة الكتلة في الإيثريوم، فإن إجمالي المعروض ( حالياً أقل بقليل من 120 مليون ETH ) من المتوقع أن ينخفض. بعبارة أخرى، مع انتشار الإيثريوم، سيصبح الإيثريوم أكثر ندرة.
لا تحقق BTC أي عوائد، بينما ETH هو أصل ذو عائد. لا يولد البيتكوين عوائد. لكن ETH هو سلعة رقمية ذات إنتاجية عالية. يمكن لمستثمري ETH أن يكونوا بمثابة مصدقين لقفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد فعلي يبلغ حوالي 2.1% من العائد الاسمي - كمية الإصدار الجديدة (. يمكن للمستثمرين الحصول على كمية إصدار ETH وبعض رسوم المعاملات ) التي لن يتم تدميرها (، ولا يوجد خطر من معاملة مضادة، مما يحفز الاحتفاظ على المدى الطويل والمشاركة النشطة في الشبكة. ما يميز ETH عن جميع الأصول المشفرة الرئيسية الأخرى هو أنه مع توسع قدرة إثيريوم الاقتصادية، ستزداد عوائد المصدقين.
![تحليل مطول: سباق الاحتياطي المؤسسي يدفع إثيريوم لتصبح شبكة بقيمة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f3b621a754c3cf0220277c9ecdae938.webp(
إثير كأصل احتياطي رائد عالميًا
أصبحت ETH من الأصول الاحتياطية الرائدة عالميًا لأنها تتمتع بعدة خصائص فريدة. تلبي ETH متطلبات ثلاثة أساسية بطريقة لا يمكن مقارنتها بأصول أخرى:
أصل ضماني نقي. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول الرمزية التي تتحمل مخاطر المصدرين والسلطات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصل ضماني موثوق ومحايد وغير سيادي. هذا الأصل هو ايثر. باستثناء BTC، فإن ايثر هو الأصل الضماني "النقي" الوحيد في الاقتصاد القائم على السلسلة، القادر على مقاومة مخاطر الأطراف الخارجية بالكامل. قيمة الضمان البالغة 237 مليار دولار أمريكي لإيثر تجعل منه حجر الزاوية للنظام المالي من الجيل التالي، حيث يتمتع بمقاومة للرقابة.
سيولة قوية. ETH هو الأصل الأكثر سيولة والأهم في أزواج التداول في DeFi. دور ETH في الاقتصاد القائم على السلسلة يشبه دور الدولار في سوق الفوركس التقليدي. تؤدي السيولة العميقة لـ ETH وعمليته الواسعة إلى تنافس DAO والمؤسسات والشركات المدرجة في تخزين ETH كأصل استراتيجي. يتم توسيع "احتياطي ETH الاستراتيجي" بسرعة، بينما يستفيد المخزن من برمجته. يتم ترك BTC في خزائن، بينما يمكن نشر ETH من خلال حالات استخدام مثل الرهن والاقتراض.
عائدات الأصل الأصلي للبروتوكول. يسعى المدير المالي للشركات إلى تحقيق العائدات، لكن الحصول على العائدات دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر نظير معاملات كبيرة ليس بالأمر السهل. توفر عملية الرهن الخاصة بـ ETH عائدات خالية من المخاطر تتراوح بين 2-4%، وتأتي العائدات مباشرة من العائدات الناتجة عن الرهن على مستوى L1. وهذا يعني أن المدير المالي يمكنه الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد التدفق النقدي لتخزينه، مما يربط ميزانيته العمومية مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
![تحليل طويل: المنافسة على احتياطات المؤسسات تدفع إثيريوم ليصبح شبكة بقيمة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bfd27cbf5f505dfa67e3f5e3f3870901.webp(
"سندات الإنترنت"
نظرًا لأن الإيثيريوم قد حقق عوائد أصلية من خلال التراكم، أصبح ETH أول "سندات إنترنت" في العالم. تاريخيًا، كان المديرون الماليون للشركات يخصصون الأموال للسندات السيادية بقيمة حوالي 80 تريليون دولار ) والسندات الشركات بقيمة حوالي 40 تريليون دولار (. تخلق تخزين ETH نوعًا جديدًا من السندات، التي لها فهم واسع للإصدار والمخاطر والعوائد. حاليًا، هذا السوق أصغر بعدة مرات من سوق السندات السيادية وسندات الشركات. لكن، على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، ليس لدى ETH تاريخ استحقاق، والعوائد تتولد بشكل دائم. نظرًا لأن العوائد يتم إنشاؤها بواسطة البروتوكول، فإن تخزين ETH يلغي أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ فليس هناك خطر تخلف عن السداد من جهة مصدر السند.
ETH هي سلعة عالمية ومقاومة للرقابة، وعائداتها غير متأثرة بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية بين 4.25% و4.5%. في الوقت نفسه، يبلغ العائد الفعلي حالياً لمستثمري ETH حوالي 2.1%. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، تميل جهات تخصيص رأس المال إلى اختيار الأصول ذات المخاطر بدلاً من السندات الحكومية قصيرة الأجل عندما تنخفض أسعار الفائدة. لا تزال المؤسسات تُظهر اهتماماً بزيادة استثمارات إثيريوم على الرغم من ارتفاع عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى إيمانها الراسخ بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من العوائد الأعلى للأصول الأساسية، ومع ارتفاع شهية السوق للمخاطر، ستزداد قيمة الأصول الأساسية أيضاً.
![تحليل طويل: المنافسة على احتياطيات المؤسسات تدفع إثيريوم لتصبح شبكة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9bd429fef77d31d8d1a8a63bf9b2521f.webp(
تتنافس المؤسسات الكبرى على تخزين ايثر
لقد رسخت العملات المشفرة مكانتها كفئة أصول قانونية، حيث يعتبر البيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. لكن إثيريوم هو نتيجة تطور طبيعي لذلك. يجمع إثيريوم بين جاذبية البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة، مع توفير عائدات أصلية، ويضمن أمان الاقتصاد على السلسلة المتنامي مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، والتمويل اللامركزي. تبرز احتياطيات إثيريوم الاستراتيجية هذا التحول الكبير: حيث تقوم المؤسسات بتخزين ETH كأصل احتياطي استراتيجي طويل الأجل.
لقد نفذت العديد من الشركات المدرجة والمنظمات الأصلية لإيثيريوم استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق العوائد، بينما تعتبر بعض الاستراتيجيات ETH كعملة أساسية للتشغيل على المدى الطويل. العديد من المنظمات تجمع بين الأمرين.
تشير البيانات إلى أن هناك حوالي 1.7 مليون قطعة من إثيريوم ) بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، والتي تمثل حوالي 1.44% من العرض ( محتفظ بها في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ أن بدأت المنافسة على الاحتياطيات الاستراتيجية في أوائل الربع الثاني، فإن كمية الايثر التي خزنتها المؤسسات قد تجاوزت بكثير كمية الايثر التي تم دفعها للمتحققين. مع تصاعد هذه المنافسة، يتعرض الايثر لضغوط انكماش متزايدة.
![تفسير طويل: المنافسة على احتياطي المؤسسات تدفع إثيريوم لتصبح شبكة بقيمة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8bd23020fb3818e7da0a0ce4e8472fca.webp(
إثير هو أصل ذو عائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إثيريوم، وأصبح ETH هو الأصل المفضل لديها. تشير جميع العلامات إلى أن الطلب على الرهان على ETH من قبل المؤسسات سيزداد بشكل كبير مع انخفاض عوائد السندات الحكومية، حيث ترغب هذه المؤسسات في أن تحقق رؤوس أموالها عوائد فعلية، ويمكن أن يوفر الرهان هذه العوائد بأقل قدر من المخاطر. تلعب المدققون الموزعون دورًا حاسمًا في هذه العملية، لأن المؤسسات تعطي أهمية كبيرة للأمان وتقليل مخاطر التعامل في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
تختلف عملية رهن ETH من الناحية الهيكلية عن جميع خيارات ربح ETH الأخرى. وذلك لأنها توفر عائدًا على مستوى البروتوكول يمكن التنبؤ به مرتبطًا بحوافز الأمان واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي قد يتبناها حاملو إثيريوم، فإن الإشتراك هو الخيار الوحيد الذي لا ينطوي على مخاطر المقترضين أو الأطراف المقابلة أو مخاطر الائتمان.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن التخزين هو أفضل طريقة للحصول على عائدات من الأصول المحتفظ بها. مع تبني المزيد من المؤسسات لاستراتيجيات الاحتياطيات الاستراتيجية لـ ETH، فإن التخزين سيجذب المزيد من المؤسسات، لأنه يوفر وسيلة منخفضة المخاطر للحصول على العائدات من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق العائدات، فإن رهن ETH هو أفضل وسيلة، لأنه يوفر عائدات شبه خالية من المخاطر مقارنة بالاستراتيجيات الأخرى.
![تفسير طويل: سباق احتياطي المؤسسات يعزز إثيريوم كشبكة بقيمة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea9dca584ba4814edb1d8d3f36bf4a32.webp(
على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهان الأصلي هو بلا شك خيار استراتيجي حكيم، إلا أن لديهم عوامل أخرى يجب أخذها بعين الاعتبار. بالنسبة لهذه المؤسسات، لا تكمن المشكلة فقط في ما إذا كان ينبغي عليهم الرهان، ولكن في كيفية الرهان لتحقيق مستوى الأمان والمرونة المؤسسية. على الرغم من أن المدققين التقليديين فعالون، إلا أنهم يمكن أن يشكلوا نقطة فشل واحدة. التحقق الموزع