التأثيرات الثلاثة المحتملة لقانون Genius: إعادة تشكيل مشهد الأصول الرقمية

مؤخراً، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "إرشاد وإنشاء قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" (Genius، وهو الإطار الفيدرالي الشامل الأول لتنظيم العملات المستقرة. تم تقديم هذا القانون الآن إلى مجلس النواب للمراجعة، وإذا تم تمريره بنجاح وتوقيعه ليصبح قانونًا، فسوف يؤثر بشكل عميق على صناعة الأصول الرقمية. دعونا نستكشف التغييرات الثلاثة الكبرى التي قد يجلبها هذا القانون.

![تأثيرات قانون Genius على صناعة الأصول الرقمية خلال السنوات الخمس المقبلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a0a50bb2f80af5f0fb5a19a4a5afd0d.webp(

1. قد تتراجع رموز الدفع البديلة

تقترح قانون Genius إنشاء "ترخيص لمصدري العملات المستقرة المدفوعة"، وتتطلب أن تكون كل عملة مدعومة بنسبة 1:1 من النقد أو سندات الخزينة الأمريكية أو اتفاقيات إعادة الشراء الليلية. ستجعل هذه القاعدة العملات المستقرة وسيلة أكثر موثوقية للتداول على blockchain.

حاليًا، تمثل الأصول الرقمية المستقرة حوالي 60% من قيمة تحويلات العملات الرقمية، حيث يتم معالجة 1.5 مليون معاملة يوميًا. بالمقارنة مع الرموز البديلة التقليدية التي تتقلب أسعارها بشكل كبير، من الواضح أن الأصول الرقمية المستقرة التي تحتفظ دائمًا بقيمة 1 دولار أكثر ملاءمة للدفع اليومي.

مع السماح للعملات المستقرة المرخصة من الولايات المتحدة بالتداول عبر الولايات، سوف تواجه المتاجر التي تواصل قبول العملات المتقلبة مخاطر أكبر. على مدى السنوات القليلة المقبلة، قد تنخفض فائدة هذه العملات البديلة وقيمتها الاستثمارية بشكل كبير، ما لم تتمكن من التحول بنجاح. حتى إذا فشل مشروع قانون Genius في اجتياز الشكل الحالي، فإن هذا الاتجاه قد بدأ بالفعل في الظهور.

2. قد تعيد القواعد التنظيمية تشكيل مشهد الصناعة

إذا أصبحت هذه التشريعات قانونًا، ستوجه القواعد الجديدة الخاصة بالامتثال تدفق العملات المستقرة نحو سلاسل الكتل القادرة على تلبية متطلبات التدقيق وإدارة المخاطر. حاليًا، يحتفظ الإيثيريوم بحوالي 130.3 مليار دولار من العملات المستقرة، وهو ما يتجاوز بكثير أي منافس آخر. يوفر نظام التمويل اللامركزي الناضج فيه مجموعة غنية من الأدوات وأفضل الممارسات للمصدرين لتلبية متطلبات التنظيم.

من ناحية أخرى، يتم تحديد دفتر XRP كمنصة عملات رقمية ذات أولوية للامتثال. تم تصميم العملات المستقرة التي أطلقتها مؤخرًا مع أدوات لتجميد الحسابات، والقوائم السوداء، وفحص الهوية، مما يتماشى بشكل كبير مع متطلبات قانون Genius.

على الرغم من أن Ethereum توفر مرونة أكبر، إلا أن التنفيذ الفني أكثر تعقيدًا. بالمقابل، توفر XRP منصة مبسطة وتحكمًا من أعلى إلى أسفل. حاليًا، يبدو أن هذين السلسلتين الكتليتين تتمتعان بميزة أكبر مقارنةً بالمنافسين الذين يركزون على الخصوصية أو السرعة.

3. قد تؤدي قواعد الاحتياطي إلى جذب كميات كبيرة من الأموال المؤسسية

يتطلب قانون Genius أن يحتفظ كل دولار من العملات المستقرة بأصول نقدية معادلة، مما سيربط سيولة الأصول الرقمية بديون الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل. حاليًا، تجاوز حجم سوق العملات المستقرة 251 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026. في هذا الحجم، ستصبح جهات إصدار العملات المستقرة واحدة من المشترين الرئيسيين لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.

هذا الاتصال له تأثيران على blockchain. أولاً، فإن الطلب على المزيد من الاحتياطيات يعني أن المزيد من الميزانيات العمومية للشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية، بينما تحتفظ بـ العملة الأصلية لدفع رسوم الشبكة، مما يعزز الطلب العضوي على رموز مثل Ethereum وXRP. ثانيًا، قد توفر عائدات الفائدة من العملات المستقرة تمويلًا للحوافز للمستخدمين العدوانيين، مما يسرع من حجم المدفوعات على السلسلة وسعة الرسوم.

ومع ذلك، فهذا يعني أيضًا أن سوق الأصول الرقمية سيكون أكثر عرضة لتأثيرات تغييرات السياسة النقدية. إذا قامت الجهات التنظيمية بتعديل مؤهلات الضمانات أو غيرت الاحتياطي الفيدرالي إمدادات السندات الحكومية، فإن نمو العملات المستقرة وسيولة الأصول الرقمية ستتذبذب بشكل متزامن.

على الرغم من المخاطر، إلا أن هذا الاتجاه يشير إلى أن الأصول الرقمية تتكامل تدريجياً في أسواق رأس المال الرئيسية، بدلاً من أن تكون مستقلة عنها. مع تقدم مشروع قانون Genius، سيواجه قطاع التشفير تغييرات كبيرة، ويجب على المستثمرين والمشروعات متابعة التطورات ذات الصلة عن كثب.

![تأثيرات مشروع قانون Genius على صناعة الأصول الرقمية خلال السنوات الخمس القادمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6d3ccbaa714f08b7ee6774857c99451.webp(