الأسهم الأمريكية على السلسلة: سرد جديد محتمل للأصول التشفيرية
مؤخراً، صرح أحد كبار التنفيذيين في منصة تداول العملات الرقمية الشهيرة أنهم يفكرون في توكن الأسهم الخاصة بالشركة، لتحقيق تداول الأسهم الأمريكية على سلسلة الكتل التي أنشأوها. أثار هذا التحرك جولة جديدة من الاهتمام في الصناعة بمفهوم توكن الأسهم (STO).
في دورة السوق المشفرة الحالية التي تعاني من نقص الابتكار، لا شك أن هذه الخطوة قد أدخلت حيوية جديدة في الصناعة. إذا سارت الخطط ذات الصلة بسلاسة، من المتوقع أن تصبح الأسهم الأمريكية بعد العملات المستقرة والسندات، الفئة الثالثة من الأصول الواقعية (RWA) على blockchain. إذا كان بيئة التنظيم ودية، فإن توفير مساحة كافية لتطوير الرموز المميزة للأسهم الأمريكية قد يؤدي إلى تجاوز حجمها في المدى القصير للأصول المرمزة للسندات الحكومية الحالية، لأنها تتماشى بشكل أفضل مع تفضيلات مستخدمي التشفير بشأن التقلبات العالية والمضاربة.
بالمقارنة مع المفاهيم الأخرى التي ظهرت في هذه الدورة، فإن القيمة المقترحة لأسواق الأسهم الأمريكية على السلسلة أكثر وضوحًا، واحتياجات الطرفين المعنيين أكثر تحديدًا. تتمثل ميزاته الرئيسية في:
توسيع حجم سوق التداول: تقديم بيئة تداول على مدار الساعة، بدون حدود، ودون الحاجة إلى ترخيص، وهذا ما لا يمكن تحقيقه في بورصات الأسهم التقليدية.
قابلية الجمع المتفوقة: يمكن دمجها مع البنية التحتية الحالية للتشفير (DeFi )، كضمانات أو هامش، أو لاستخدامها في بناء مؤشرات ومنتجات صندوقية، مما يؤدي إلى تنوع مشاهد التطبيق.
بالنسبة لشركات الأسهم الأمريكية المدرجة ، فإن الوصول إلى المستثمرين العالميين من خلال منصات التشفير يمكن أن يوفر المزيد من الطلب المحتمل. بالنسبة للمستثمرين ، فإن هذا يوفر قناة استثمار جديدة للمجموعات التي لم تتمكن من التداول مباشرة في الأسهم الأمريكية لأسباب مختلفة.
في الواقع، لم تكن فكرة توصيل الأسهم الأمريكية على السلسلة جديدة. في عام 2020، حاولت إحدى منصات التداول إصدار رموز أمنية تمثل إدراج أسهمها، ولكن تم تعليقها بسبب العقبات التنظيمية. خلال الجولة الأخيرة من حمى DeFi، ظهرت أيضًا محاولات للأصول التركيبية للأسهم الأمريكية، ولكنها تلاشت تدريجياً بسبب الضغوط التنظيمية. في وقت سابق، في عام 2017، كانت هناك مشاريع تروج لمفهوم STO، وهو أن الشركات تصدر رموزًا تمثل حقوق الأوراق المالية باستخدام تقنية blockchain.
في الوقت الحاضر، عاد مفهوم STO إلى الواجهة، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحول موقف الجهات التنظيمية من معارضة التنظيم الصارم إلى دعم الابتكار ضمن إطار متوافق. في المستقبل المنظور، قد يصبح STO واحدًا من القلائل الذين لديهم تأثير كبير، ومنطق تجاري واضح، وإمكانات نمو هائلة في هذه الدورة.
فيما يتعلق بالأصول ذات الصلة، لا توجد حاليًا مشاريع STO ذات مفهوم قانوني أصدرت رموزًا وتم إدراجها على منصات التداول الرئيسية. ومن بين هذه المشاريع، يبرز مشروع بلوكتشين عام مرخص مصمم خصيصًا للأصول المتوافقة، حيث يتمتع بوظائف مثل التحقق من الهوية، وفحص الامتثال، وحماية الخصوصية. بالإضافة إلى ذلك، قد تضطر بعض مشاريع مفهوم RWA التي كانت تركز في الأصل على إصدار الأصول المرمزة في مجال السندات الحكومية، إلى تعديل منتجاتها وفقًا لمتطلبات الامتثال لتلبية سيناريوهات ترميز الأسهم. من الناحية النظرية، ستستفيد حلول الأوراق المالية الرئيسية كمزودين من الجسور الهامة بين المؤسسات المالية التقليدية والبلوكشين من هذه الاتجاه.
ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين بشأن ما إذا كان يمكن أن تنجح STO حقًا. على الرغم من أن الإجراءات الأخيرة من الهيئات التنظيمية تظهر أن المواقف تجاه STO أصبحت أكثر مرونة، إلا أنه لا يزال غير معروف متى ستصدر إطار الالتزام الواضح الذي يوجه تطوير STO. وهذا سيؤثر مباشرة على سرعة تقدم الشركات المعنية في خططها. ومن الجدير بالذكر أن إحدى الهيئات التنظيمية عقدت مؤخرًا اجتماعًا طاولة مستديرة بعنوان "تحديد وضع الأوراق المالية"، حيث كان أحد المتحدثين الرئيسيين من قسم الشؤون القانونية للمنصة التجارية المذكورة سابقًا.
إذا كانت وتيرة إصدار الإطار التنظيمي المتعلق بـ STO بطيئة، فقد تنخفض درجة الحرارة السردية الحالية تدريجياً أو تختفي تماماً. ولذلك، يعد مراقبة الاتجاهات التنظيمية عن كثب أمراً بالغ الأهمية للاستفادة من هذه الفرصة المحتملة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الرمز المميز للأسهم الأمريكية: ظهور مفهوم STO مرة أخرى مع وجود فرص جديدة في سوق العملات الرقمية في انتظار وضوح التنظيمات
الأسهم الأمريكية على السلسلة: سرد جديد محتمل للأصول التشفيرية
مؤخراً، صرح أحد كبار التنفيذيين في منصة تداول العملات الرقمية الشهيرة أنهم يفكرون في توكن الأسهم الخاصة بالشركة، لتحقيق تداول الأسهم الأمريكية على سلسلة الكتل التي أنشأوها. أثار هذا التحرك جولة جديدة من الاهتمام في الصناعة بمفهوم توكن الأسهم (STO).
في دورة السوق المشفرة الحالية التي تعاني من نقص الابتكار، لا شك أن هذه الخطوة قد أدخلت حيوية جديدة في الصناعة. إذا سارت الخطط ذات الصلة بسلاسة، من المتوقع أن تصبح الأسهم الأمريكية بعد العملات المستقرة والسندات، الفئة الثالثة من الأصول الواقعية (RWA) على blockchain. إذا كان بيئة التنظيم ودية، فإن توفير مساحة كافية لتطوير الرموز المميزة للأسهم الأمريكية قد يؤدي إلى تجاوز حجمها في المدى القصير للأصول المرمزة للسندات الحكومية الحالية، لأنها تتماشى بشكل أفضل مع تفضيلات مستخدمي التشفير بشأن التقلبات العالية والمضاربة.
بالمقارنة مع المفاهيم الأخرى التي ظهرت في هذه الدورة، فإن القيمة المقترحة لأسواق الأسهم الأمريكية على السلسلة أكثر وضوحًا، واحتياجات الطرفين المعنيين أكثر تحديدًا. تتمثل ميزاته الرئيسية في:
توسيع حجم سوق التداول: تقديم بيئة تداول على مدار الساعة، بدون حدود، ودون الحاجة إلى ترخيص، وهذا ما لا يمكن تحقيقه في بورصات الأسهم التقليدية.
قابلية الجمع المتفوقة: يمكن دمجها مع البنية التحتية الحالية للتشفير (DeFi )، كضمانات أو هامش، أو لاستخدامها في بناء مؤشرات ومنتجات صندوقية، مما يؤدي إلى تنوع مشاهد التطبيق.
بالنسبة لشركات الأسهم الأمريكية المدرجة ، فإن الوصول إلى المستثمرين العالميين من خلال منصات التشفير يمكن أن يوفر المزيد من الطلب المحتمل. بالنسبة للمستثمرين ، فإن هذا يوفر قناة استثمار جديدة للمجموعات التي لم تتمكن من التداول مباشرة في الأسهم الأمريكية لأسباب مختلفة.
في الواقع، لم تكن فكرة توصيل الأسهم الأمريكية على السلسلة جديدة. في عام 2020، حاولت إحدى منصات التداول إصدار رموز أمنية تمثل إدراج أسهمها، ولكن تم تعليقها بسبب العقبات التنظيمية. خلال الجولة الأخيرة من حمى DeFi، ظهرت أيضًا محاولات للأصول التركيبية للأسهم الأمريكية، ولكنها تلاشت تدريجياً بسبب الضغوط التنظيمية. في وقت سابق، في عام 2017، كانت هناك مشاريع تروج لمفهوم STO، وهو أن الشركات تصدر رموزًا تمثل حقوق الأوراق المالية باستخدام تقنية blockchain.
في الوقت الحاضر، عاد مفهوم STO إلى الواجهة، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحول موقف الجهات التنظيمية من معارضة التنظيم الصارم إلى دعم الابتكار ضمن إطار متوافق. في المستقبل المنظور، قد يصبح STO واحدًا من القلائل الذين لديهم تأثير كبير، ومنطق تجاري واضح، وإمكانات نمو هائلة في هذه الدورة.
فيما يتعلق بالأصول ذات الصلة، لا توجد حاليًا مشاريع STO ذات مفهوم قانوني أصدرت رموزًا وتم إدراجها على منصات التداول الرئيسية. ومن بين هذه المشاريع، يبرز مشروع بلوكتشين عام مرخص مصمم خصيصًا للأصول المتوافقة، حيث يتمتع بوظائف مثل التحقق من الهوية، وفحص الامتثال، وحماية الخصوصية. بالإضافة إلى ذلك، قد تضطر بعض مشاريع مفهوم RWA التي كانت تركز في الأصل على إصدار الأصول المرمزة في مجال السندات الحكومية، إلى تعديل منتجاتها وفقًا لمتطلبات الامتثال لتلبية سيناريوهات ترميز الأسهم. من الناحية النظرية، ستستفيد حلول الأوراق المالية الرئيسية كمزودين من الجسور الهامة بين المؤسسات المالية التقليدية والبلوكشين من هذه الاتجاه.
ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين بشأن ما إذا كان يمكن أن تنجح STO حقًا. على الرغم من أن الإجراءات الأخيرة من الهيئات التنظيمية تظهر أن المواقف تجاه STO أصبحت أكثر مرونة، إلا أنه لا يزال غير معروف متى ستصدر إطار الالتزام الواضح الذي يوجه تطوير STO. وهذا سيؤثر مباشرة على سرعة تقدم الشركات المعنية في خططها. ومن الجدير بالذكر أن إحدى الهيئات التنظيمية عقدت مؤخرًا اجتماعًا طاولة مستديرة بعنوان "تحديد وضع الأوراق المالية"، حيث كان أحد المتحدثين الرئيسيين من قسم الشؤون القانونية للمنصة التجارية المذكورة سابقًا.
إذا كانت وتيرة إصدار الإطار التنظيمي المتعلق بـ STO بطيئة، فقد تنخفض درجة الحرارة السردية الحالية تدريجياً أو تختفي تماماً. ولذلك، يعد مراقبة الاتجاهات التنظيمية عن كثب أمراً بالغ الأهمية للاستفادة من هذه الفرصة المحتملة.