وافقت شركة Nvidia وشركة AMD على منح الحكومة الأمريكية 15% من إيراداتهم من رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين مقابل تراخيص التصدير - وهي خطوة لم تحدث من قبل، يقول الرئيس التنفيذي لمجموعة deVere للاستشارات المالية العالمية، إن ذلك قد يعيد صياغة ضوابط التصدير كمعاملات مالية ويقوض أسس التجارة العالمية.
تغطي الاتفاقية أشباه الموصلات H20 من Nvidia و MI308 من AMD، وكلاهما مصمم للسوق الصينية بعد القيود السابقة.
يأتي ذلك بعد اجتماع بين الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا جينسن هوانغ والرئيس الأمريكي دونالد ترامب، حيث بدأت وزارة التجارة الأمريكية من خلال مكتب الصناعة والأمن إصدار التراخيص بعد يومين.
"هذه هي المرة الأولى في تاريخ الولايات المتحدة التي تم فيها monetizing الوصول إلى تراخيص التصدير بهذه الطريقة"، كما يقول نايجل غرين.
"تهدف ضوابط التصدير إلى حماية الأمن الوطني، وليس إلى أن تكون بمثابة مخططات لتقاسم الإيرادات."
"في اللحظة التي تحولهم فيها إلى صفقات عمولة، فإنك تغير غرضهم تمامًا - وترسل رسالة غير مستقرة إلى الأسواق العالمية."
قد تبيع Nvidia 1.5 مليون شريحة H20 في الصين في عام 2025، مما يولد حوالي 23 مليار دولار. بالنسبة لـ AMD، تظل الصين محرك نمو رئيسي، حيث تمثل السوق حوالي ربع إجمالي إيراداتها العام الماضي.
تقول نايجل غرين إن صفقة الـ 15٪ ستوجه مليارات إلى الخزينة الأمريكية - ولكن بتكلفة.
"هذا ليس مجرد ترتيب تجاري لمرة واحدة"، كما يشير.
"يمكن أن يعمل كنموذج. إذا كانت الولايات المتحدة، أكبر اقتصاد في العالم، قادرة على فرض رسوم على الشركات مقابل إذن التصدير، فإن حكومات أخرى ستلاحظ."
"يمكننا أن نرى بسرعة بيئة يتم فيها بيع الوصول إلى السوق بالمزاد، تتحدد بواسطة النفوذ السياسي بدلاً من قواعد واضحة وثابتة. هذا هو عكس ما يحتاجه قطاع الأعمال العالمي."
جاء تحول السياسة بعد أن قامت إدارة ترامب في أبريل بالتحرك لحظر H20 بشكل كامل. تم عكس الحظر في يونيو، لكن لم يتم إصدار أي تراخيص حتى ظهرت اتفاقية تقاسم الإيرادات.
تحذر بعض المسؤولين الأمنيين الأمريكيين من أن الرقائق قد تعزز من قدرات الصين في الذكاء الاصطناعي بطرق قد تدعم جيشها بشكل غير مباشر. يجادل المؤيدون بأن الصفقة تبقي الشركات الأمريكية تنافسية في سوق رئيسي بينما تمول الأولويات الوطنية.
يؤكد نايجل غرين أن خلط هذه الأهداف يضعف مصداقية سياسة التجارة:
"تعمل ضوابط التصدير عندما تكون قائمة على معايير تقنية متسقة. عندما يتم تطبيقها بناءً على استعداد الشركة للدفع، فإنها تصبح أدوات للمساومة. وهذا يقوض شرعيتها ويقوض الثقة بين الحلفاء والمستثمرين."
تأتي الصفقة في الوقت الذي تجري فيه واشنطن وبكين محادثات تجارية حساسة، حيث تضغط الصين من أجل تخفيف القيود على رقائق الذاكرة عالية النطاق - وهي مكون حيوي آخر في الذكاء الاصطناعي. إذا أصبح الترخيص المرتبط بالإيرادات معيارًا، يحذر نايجل غرين، فقد يؤدي ذلك إلى اتخاذ تدابير انتقامية على مستوى العالم.
"ستستخدم دول أخرى هذا السلوك لتبرير قيود التجارة القائمة على الدفع مقابل اللعب الخاصة بها"، كما يقول.
"سيجعل ذلك سلاسل الإمداد الدولية أقل قابلية للتنبؤ، ويرفع التكاليف، ويجبر الشركات على بناء تكرار مكلف في العمليات. في النهاية، قد يسرع ذلك التحول في الاستثمار والبحث والتطوير بعيدًا عن الولايات المتحدة."
يُقدِّر المستثمرون الت predictability في السياسة. عندما تتغير القواعد بشكل غير متوقع أو تصبح قابلة للتفاوض مقابل رسوم، ستتكيَّف الشركات بشكل دفاعي. قد يشمل ذلك تغيير الإنتاج، تنويع أسواق التصدير، أو تجنب التعرض العميق للبيئة التنظيمية الأمريكية تمامًا.
"تزدهر الأعمال على اليقين"، يؤكد الرئيس التنفيذي لشركة deVere.
"إذا بدأوا في احتساب المخاطر بأن سياسة الغد قد تأتي مع علامة سعر جديدة، فسوف يتغير اتخاذ قرارات تخصيص رأس المال. هذا ليس جيدًا للابتكار أو القدرة التنافسية أو السوق ككل."
يستنتج نايجل غرين أن المخاطر على المدى الطويل هي نظامية. "بمجرد أن تفتح الباب لترخيص المعاملات، يصبح من شبه المستحيل إغلاقه. هذه ليست مجرد مسألة تتعلق بالشرائح الإلكترونية أو دولة واحدة.
"إن الأمر يتعلق بما إذا كانت الولايات المتحدة - وبالتبعية النظام التجاري العالمي - يمكن أن تحافظ على قواعد تطبق بشفافية، وليس أن يتم تداولها مقابل الإيرادات."
"بدون ذلك، ستتآكل الثقة، وستستجيب الأسواق."
حول مجموعة deVere
مجموعة deVere هي واحدة من أكبر المستشارين المستقلين في العالم للحلول المالية العالمية المتخصصة للعملاء الدوليين والمحليين من ذوي الثروات الكبيرة وذوي الدخل المرتفع. لديها شبكة من المكاتب حول العالم، وأكثر من 80,000 عميل، و 14 مليار دولار تحت الإرشاد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
قد تؤدي صفقة تصدير Nvidia وAMD إلى الصين التي أبرمها ترامب إلى تقويض استقرار السوق
بيان صحفي
وافقت شركة Nvidia وشركة AMD على منح الحكومة الأمريكية 15% من إيراداتهم من رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين مقابل تراخيص التصدير - وهي خطوة لم تحدث من قبل، يقول الرئيس التنفيذي لمجموعة deVere للاستشارات المالية العالمية، إن ذلك قد يعيد صياغة ضوابط التصدير كمعاملات مالية ويقوض أسس التجارة العالمية.
تغطي الاتفاقية أشباه الموصلات H20 من Nvidia و MI308 من AMD، وكلاهما مصمم للسوق الصينية بعد القيود السابقة.
يأتي ذلك بعد اجتماع بين الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا جينسن هوانغ والرئيس الأمريكي دونالد ترامب، حيث بدأت وزارة التجارة الأمريكية من خلال مكتب الصناعة والأمن إصدار التراخيص بعد يومين.
"هذه هي المرة الأولى في تاريخ الولايات المتحدة التي تم فيها monetizing الوصول إلى تراخيص التصدير بهذه الطريقة"، كما يقول نايجل غرين.
"تهدف ضوابط التصدير إلى حماية الأمن الوطني، وليس إلى أن تكون بمثابة مخططات لتقاسم الإيرادات."
"في اللحظة التي تحولهم فيها إلى صفقات عمولة، فإنك تغير غرضهم تمامًا - وترسل رسالة غير مستقرة إلى الأسواق العالمية."
قد تبيع Nvidia 1.5 مليون شريحة H20 في الصين في عام 2025، مما يولد حوالي 23 مليار دولار. بالنسبة لـ AMD، تظل الصين محرك نمو رئيسي، حيث تمثل السوق حوالي ربع إجمالي إيراداتها العام الماضي.
تقول نايجل غرين إن صفقة الـ 15٪ ستوجه مليارات إلى الخزينة الأمريكية - ولكن بتكلفة.
"هذا ليس مجرد ترتيب تجاري لمرة واحدة"، كما يشير.
"يمكن أن يعمل كنموذج. إذا كانت الولايات المتحدة، أكبر اقتصاد في العالم، قادرة على فرض رسوم على الشركات مقابل إذن التصدير، فإن حكومات أخرى ستلاحظ."
"يمكننا أن نرى بسرعة بيئة يتم فيها بيع الوصول إلى السوق بالمزاد، تتحدد بواسطة النفوذ السياسي بدلاً من قواعد واضحة وثابتة. هذا هو عكس ما يحتاجه قطاع الأعمال العالمي."
جاء تحول السياسة بعد أن قامت إدارة ترامب في أبريل بالتحرك لحظر H20 بشكل كامل. تم عكس الحظر في يونيو، لكن لم يتم إصدار أي تراخيص حتى ظهرت اتفاقية تقاسم الإيرادات.
تحذر بعض المسؤولين الأمنيين الأمريكيين من أن الرقائق قد تعزز من قدرات الصين في الذكاء الاصطناعي بطرق قد تدعم جيشها بشكل غير مباشر. يجادل المؤيدون بأن الصفقة تبقي الشركات الأمريكية تنافسية في سوق رئيسي بينما تمول الأولويات الوطنية.
يؤكد نايجل غرين أن خلط هذه الأهداف يضعف مصداقية سياسة التجارة:
"تعمل ضوابط التصدير عندما تكون قائمة على معايير تقنية متسقة. عندما يتم تطبيقها بناءً على استعداد الشركة للدفع، فإنها تصبح أدوات للمساومة. وهذا يقوض شرعيتها ويقوض الثقة بين الحلفاء والمستثمرين."
تأتي الصفقة في الوقت الذي تجري فيه واشنطن وبكين محادثات تجارية حساسة، حيث تضغط الصين من أجل تخفيف القيود على رقائق الذاكرة عالية النطاق - وهي مكون حيوي آخر في الذكاء الاصطناعي. إذا أصبح الترخيص المرتبط بالإيرادات معيارًا، يحذر نايجل غرين، فقد يؤدي ذلك إلى اتخاذ تدابير انتقامية على مستوى العالم.
"ستستخدم دول أخرى هذا السلوك لتبرير قيود التجارة القائمة على الدفع مقابل اللعب الخاصة بها"، كما يقول.
"سيجعل ذلك سلاسل الإمداد الدولية أقل قابلية للتنبؤ، ويرفع التكاليف، ويجبر الشركات على بناء تكرار مكلف في العمليات. في النهاية، قد يسرع ذلك التحول في الاستثمار والبحث والتطوير بعيدًا عن الولايات المتحدة."
يُقدِّر المستثمرون الت predictability في السياسة. عندما تتغير القواعد بشكل غير متوقع أو تصبح قابلة للتفاوض مقابل رسوم، ستتكيَّف الشركات بشكل دفاعي. قد يشمل ذلك تغيير الإنتاج، تنويع أسواق التصدير، أو تجنب التعرض العميق للبيئة التنظيمية الأمريكية تمامًا.
"تزدهر الأعمال على اليقين"، يؤكد الرئيس التنفيذي لشركة deVere.
"إذا بدأوا في احتساب المخاطر بأن سياسة الغد قد تأتي مع علامة سعر جديدة، فسوف يتغير اتخاذ قرارات تخصيص رأس المال. هذا ليس جيدًا للابتكار أو القدرة التنافسية أو السوق ككل."
يستنتج نايجل غرين أن المخاطر على المدى الطويل هي نظامية. "بمجرد أن تفتح الباب لترخيص المعاملات، يصبح من شبه المستحيل إغلاقه. هذه ليست مجرد مسألة تتعلق بالشرائح الإلكترونية أو دولة واحدة.
"إن الأمر يتعلق بما إذا كانت الولايات المتحدة - وبالتبعية النظام التجاري العالمي - يمكن أن تحافظ على قواعد تطبق بشفافية، وليس أن يتم تداولها مقابل الإيرادات."
"بدون ذلك، ستتآكل الثقة، وستستجيب الأسواق."
حول مجموعة deVere
مجموعة deVere هي واحدة من أكبر المستشارين المستقلين في العالم للحلول المالية العالمية المتخصصة للعملاء الدوليين والمحليين من ذوي الثروات الكبيرة وذوي الدخل المرتفع. لديها شبكة من المكاتب حول العالم، وأكثر من 80,000 عميل، و 14 مليار دولار تحت الإرشاد.