في سوق المال الرقمي، تعتبر التغيرات الدورية في الجوهر عملية تنافس بين ثلاثة قوى: الأطول، والقصير، والهامشي. من المهم ملاحظة أن الهامشي غالبًا ما يلعب دورًا حاسمًا في تحديد اتجاه السوق.

في نهاية سوق الدب، تعاني السوق من الركود، حيث انخفض حجم التداول إلى أدنى مستوى له، ويبدو أن الطرفين المتعارضين يعانيان من قلة الحيلة. يختار معظم المستثمرين أن يكونوا هامشيين، والتقلبات الكبيرة التي تحدث بين الحين والآخر ليست سوى لعبة بين الأموال المتاحة. أدى التداول الجانبي طويل الأمد إلى تطهير حصة الضعفاء تدريجياً، بينما يتم الاحتفاظ بالحصة المتبقية بإحكام، وبدت الأسعار في السوق مثل زنبرك مضغوط.

في هذه اللحظة، ستقوم نسبة صغيرة من الأموال بالتحرك أولاً، قد تكون أموالاً رئيسية أو مستثمرين طويلين لديهم حاسة قوية، مما يدفع الأسعار تدريجياً للارتفاع وزيادة حجم التداول. ومع ذلك، بسبب وجود أموال محاصرة، ستواجه كل زيادة ضغط بيع، مما يجعل السوق يظهر نمطاً من الارتفاع والانخفاض. هذه المرحلة من التراكم البطيء هي المفضلة لأموال السوق الرئيسية، لأنها توفر رقائق رخيصة وسهلة التجميع.

مع تزايد توافق مشاعر السوق، بدأ الهامشيون يرون أن "القاع قد ظهر"، وبدأوا جميعًا في التحول إلى أطول للدخول، مما أدى إلى زيادة مفاجئة في حجم التداول، وتسارع السوق في الارتفاع. عادةً ما يصاحب السوق الرئيسي ارتفاع في الحجم، ولكن قد تظهر بعض العملات ظاهرة ارتفاع الحجم المنخفض، وذلك بسبب قلة عروض البيع. ومن الجدير بالذكر أن الدببة في هذه المرحلة لم تختفِ، بل تنمو بالتزامن مع الأطول، لذا فإن الانخفاضات الحادة في السوق الصاعدة تكون أكثر تواترًا، لكن الانخفاضات غالبًا ما تأتي بسرعة وتختفي أيضًا بسرعة.

عندما يكون السوق في مرحلة استقرار عند مستويات عالية، تكون الأطراف الطويلة والقصيرة قد بلغت حدودها، ولم يتبق سوى عدد قليل من الهامشيين. تبدو هذه المرحلة مستقرة ظاهريًا، لكن الطاقة الصاعدة قد استنفدت بالفعل. عندما يدخل آخر هامشي، لن يكون السوق بعيدًا عن قمته.

في بداية السوق الهابطة، لا يزال لدى كلا الطرفين (الأطول والهابط) قوة معينة، لذلك تتقلب منطقة القمة بشكل كبير، وغالبًا ما تظهر أنماط القمة المزدوجة أو القمم المتعددة. مع تكرار فشل الأطول، تتلاشى القوة تدريجياً، ويستغل الهابط الفرصة لتسريع الانخفاض. في المراحل المبكرة من السوق الهابطة، يكون حجم التداول كبيرًا، ولا يزال هناك طلب للشراء؛ ولكن في المراحل المتوسطة والمتأخرة يبدأ الحجم في الانخفاض، ويتضاءل الطلب للشراء، ولا يتبقى سوى ضغط البيع.

في نهاية سوق الدب، يبدو أن كلا الجانبين قد أظهروا علامات التعب، وانخفض حجم التداول إلى الحد الأدنى، والأسعار تشبه المياه الراكدة، وقوة الانتعاش ضعيفة لدرجة أنها تكاد لا تجذب الانتباه. عندما يصل الجانبان مرة أخرى إلى التوازن، ستبدأ دورة السوق الجديدة.

لذلك، هناك مقولة دقيقة جدًا في السوق - 'طالما أن الثيران لم تموت، فإن الانخفاض لن يتوقف'، والعكس صحيح. القاع في السوق لا يعني بالضرورة أنه سيتعافى على الفور، فالقاع الحقيقي غالبًا ما يكون هادئًا بشكل غير عادي. فهم خصائص هذه الدورات السوقية يساعد المستثمرين على فهم إيقاع السوق بشكل أفضل واتخاذ قرارات استثمارية حكيمة.