التحديات والفرص التي تواجه البنية التحتية للأصول الرقمية
البيئة السوقية الحالية
إن مجال بنية التحتية للأصول الرقمية يمر بتراجع ملحوظ في السوق. بعد سنوات من النمو السريع، تتقلص تقييمات مشاريع البنية التحتية، وتصبح مواقف المستثمرين أكثر حذراً. وهذا يعكس نضوج السوق المتزايد، حيث أصبح من الصعب تحقيق تقييمات مرتفعة بالاعتماد فقط على الابتكار التكنولوجي.
عنق الزجاجة في الابتكار
تواجه مشاريع البنية التحتية الحالية مشكلة كبيرة في التجانس، حيث تقدم معظمها وظائف مشابهة، مع اختلافات غير كافية. على الرغم من التقدم التكنولوجي، إلا أنه لم يظهر بعد أي حالات استخدام رائدة تدعم فئات التطبيقات الجديدة بالكامل. يجد النظام البيئي للأصول الرقمية صعوبة في تقديم قيمة كافية لمنصات Web2 الناضجة لجعلها تنتقل إلى blockchain. باستثناء اللامركزية، لا تمتلك هذه المنصات تقريبًا أي حافز لتغيير طرق التشغيل الحالية بشكل جذري. تؤدي هذه الفجوة الأساسية في التبني إلى أن تصبح التجارة والمضاربة التطبيقات السائدة في طبقة البنية التحتية، مما يحد من إمكانيات التحول في هذا المجال.
الإفراط في بناء البنية التحتية
تركز العديد من مشاريع البنية التحتية بشكل مفرط على الابتكارات التكنولوجية المستقبلية، متجاهلةً الاحتياجات الفعلية للمطورين. وغالبًا ما يسعون بشكل مفرط وراء عناصر خارج الوظائف الأساسية، مثل حماية الخصوصية، وافتراض الثقة، وقابلية التحقق، والشفافية. إن هذا المسار التكنولوجي المبتكر يتجاهل قبول السوق على المدى القصير والتطبيق الفعلي، مما يزيد من صعوبة الترويج المبكر، ويجعل من الصعب على المشاريع الحصول على ردود فعل فعالة من المستخدمين والتحقق منها.
تسببت الزيادة في مشاريع البنية التحتية في وضع متناقض - العديد من المنصات تتنافس على عدد قليل جدًا من التطبيقات الجذابة. أدت هذه الفجوة إلى وجود عدد كبير من "سلاسل الأشباح" التي تتمتع بمعدل استخدام منخفض للغاية وعائدات شبه معدومة، مما خلق نماذج اقتصادية غير مستدامة تعتمد في المقام الأول على زيادة قيمة الرموز بدلاً من الفائدة الفعلية.
على سبيل المثال، على الرغم من أن تقنية ZKVM متقدمة للغاية، إلا أن القابلية للتحقق التي تقدمها لا تعالج التحديات العملية التي تواجهها blockchain في هذه المرحلة، ولا تستطيع تعزيز دمج المزيد من تطبيقات Web2 مع تقنية blockchain. وبالتالي، فإن تقنية ZKVM تظهر في الوقت الحالي كمنتج بنية تحتية مثالي أكثر منها منتج عملي.
بالمقارنة، تستجيب الحوسبة السحابية مباشرةً للطلب الذي تحقق في السوق، وهو كيفية إدارة موارد الخادم بشكل فعال في تكوينات وأوقات وأماكن مختلفة. هذا الطلب نفسه لديه قاعدة سوقية ناضجة إلى حد ما، بينما تلبي منصات الحوسبة السحابية من خلال موارد الخادم المعيارية والواجهات، وإدارة قواعد البيانات، وخدمات التخزين، المطالب الفعلية للمطورين في نشر سريع، وتوسيع مرن، وتحسين التكاليف. ولأنها نجحت بالفعل في معالجة نقاط الألم لدى الشركات والمطورين، حصلت تقنية الحوسبة السحابية بسرعة على اعتراف السوق، وأصبحت في النهاية بنية تحتية مهمة تدعم الاقتصاد الرقمي.
انقطاع حلقة التغذية الراجعة
يتطلب نظام التشفير الصحي حلقة تغذية راجعة فعالة بين مطوري التطبيقات وبناة البنية التحتية. حالياً، انقطعت هذه الحلقة - يعاني مطورو التطبيقات من قيود البنية التحتية، بينما تفتقر فرق البنية التحتية إلى إشارات واضحة لفهم الميزات التي يمكن أن تدفع الاستخدام الفعلي. إن استعادة هذه الآلية للتغذية الراجعة أمر بالغ الأهمية للنمو المستدام. رغم مواجهة هذه التحديات، لا يزال تطوير البنية التحتية مربحًا، حيث تحتفظ 35 من بين 50 من العملات الرقمية الأعلى قيمة بطبقة بنية تحتية خاصة بها. ومع ذلك، فقد ارتفع معيار النجاح بشكل كبير - يجب على مشاريع البنية التحتية الجديدة أن تعرض في الوقت نفسه حالات استخدام محددة، وجاذبية كبيرة للمستخدمين، وسرد جذاب، لتحقيق تقييم ذي مغزى.
المشاريع التحتية الناجحة الأخيرة
بنية تحتية للتشفير
الحركة: MoveVM إيثريوم Layer2
Berachain: إثبات السيولة، Layer1 المتوافق مع EVM
Monad: طبقة 1 متوافقة مع EVM عالية الأداء
Solayer: إعادة الرهن القائم على نظام Solana البيئي، SVM فائق السرعة
مختصر: شبكة توليد إثباتات ZK و ZKVM
البنية التحتية الناشئة
Walrus: حل تخزين Blob
Aethir: شبكة حسابات GPU
Double Zero: شبكة الألياف الضوئية اللامركزية
Eigenlayer: يوفر أمان الإيثيريوم للبروتوكولات الجديدة
الإنسانية: منصة بروتوكول الهوية الرقمية
جسر بين Web2 وWeb3
أوندو: طبقة RWA 2
Plume: RWAFi سلسلة التشفير
القصة: منصة IP القابلة للبرمجة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي
الملاحظات والتحليلات الأساسية
نضوج السوق وإعادة تقييم القيمة
الصفة الأكثر بروزًا في السوق الحالية هي تحول منطق التقييم. إن النموذج الذي كان يعتمد في البداية على السرد التكنولوجي وFDV المرتفع لجذب الاستثمارات يواجه تحديات شديدة.
تظهر العديد من المشاريع خصائص عالية في القيمة السوقية بالكامل، وقيمة سوقية منخفضة، وحجم تداول منخفض. وهذا يشير إلى أن فتح عدد كبير من الرموز في المستقبل سيؤدي إلى ضغط مستمر للبيع، حتى لو حققت المشاريع تقدمًا تقنيًا، فقد يؤدي تخفيف الرموز إلى انخفاض الأسعار، مما يضر بثقة المستخدمين ويشكل حلقة تغذية راجعة سلبية. وهذا يدل على أن نموذج الاقتصاد الرمزي السليم والمستدام أمر بالغ الأهمية للصحة طويلة الأمد للبنية التحتية، وأهميته لا تقل عن التكنولوجيا نفسها.
حتى المشاريع الناجحة تبدو تقييماتها وكأنها تواجه حدًا غير مرئي يقارب 100 مليار دولار. وهذا يعني أنه بالنسبة للمستثمرين، فإن تحقيق عوائد فوق المتوسطة يتطلب الدخول في مرحلة مبكرة جدًا، مما يبرز أهمية التوقيت والحكم المبكر. لم يعد السوق يدفع بسهولة مقابل الإمكانيات البحتة، بل يتطلب إثبات قيمة أكثر وضوحًا.
ليس كل المشاريع التي ابتكرت سردًا جديدًا تستطيع الحصول على أعلى تقدير. على سبيل المثال، على الرغم من أن Double Zero و Story و Eigenlayer هم رواد في مجالاتهم، إلا أن العديد من المشاريع اللاحقة حققت تقديرات تعادل أو تتجاوز من خلال قوة تنفيذ أقوى، أو توقيت أفضل في السوق، أو خطط أكثر تحسينًا. وهذا يشير إلى أن في السوق المتزايد الازدحام، تزداد أهمية التنفيذ عالي الجودة، والاستراتيجيات الفعالة في السوق، والإحساس بالتوقيت.
الواقعية التقنية تزداد
تظهر اتجاهات تطوير التكنولوجيا للبنية التحتية ميلاً واضحًا نحو الواقعية، حيث يفضل السوق الحلول التي يمكن أن تحل المشكلات الفعلية، وتحسن النماذج الحالية، أو تربط بشكل فعال بالعالم الحقيقي.
على الرغم من أن السوق يسعى إلى الابتكار الرائد، إلا أن الطلب على تحسين أداء البلوكشين الأساسي لا يزال قويًا. حصلت مشاريع مثل Monad وMovement وBerachain وSolayer على تقييمات بارزة من خلال تحسين أداء الآلات الافتراضية الحالية (EVM وMoveVM وSVM) بدلاً من تقديم نماذج جديدة تمامًا. وهذا يدل على أنه قبل العثور على تطبيقات القاتل من الجيل التالي، لا تزال التحسينات في السرعة والتكلفة والكفاءة نقاط القيمة الأساسية للبنية التحتية. تشمل تحسينات طبقة الشبكة وتعزيز الأمان أيضًا.
تظهر المشاريع التي تتماشى مع تطبيقات العالم الحقيقي والأصول جاذبية سوقية قوية. حصلت المشاريع التي تركز على الأصول الحقيقية وتولي اهتمامًا لبرمجة الملكية الفكرية على تقييمات مرتفعة. تقوم هذه المشاريع بتطبيق تقنيات التشفير على مفاهيم Web2 التي تم التحقق منها، وتضخ فيها قابلية البرمجة والسيولة العالمية وإمكانيات مالية جديدة، مما يقلل من عائق الفهم للمستخدمين ويوسع من سيناريوهات التطبيق.
من حيث حالات الاستخدام المستهدفة، فإن الأصول الرقمية ( DeFi و RWA ) و الذكاء الاصطناعي ( AI ) هي المجالات الأكثر اعترافًا في السوق حاليًا، والتي يمكن أن تدعم بنية تحتية ذات تقييمات عالية. وهذا يشير إلى أن البنية التحتية القادرة على تقديم الدعم الأساسي لهذين المجالين ذوي الإمكانيات العالية، من الأسهل أن تحظى برضا رأس المال والسوق.
في الوقت نفسه، لم تنجح بعض الروايات المتعلقة بالبنية التحتية التي كانت تُعقد عليها آمال كبيرة، مثل سلاسل الألعاب النقية، وRollup-as-a-Service (RaaS)، وطبقات التحقق المتخصصة، وسلاسل متعددة الـVM، وسلاسل الـAgent، وبعض DePIN وDesci، في إنتاج مشاريع رائدة بقيمة مليار دولار خلال هذه الدورة. قد يعكس هذا أن هذه المجالات إما تفتقر إلى نضج التكنولوجيا، أو لم تتمكن بعد من العثور على طلب سوقي واضح وقابل للتوسع ونموذج تجاري مستدام.
التنسيق البيئي والسرد الدقيق
بالإضافة إلى التكنولوجيا وتحديد المواقع في السوق، أصبح بناء نظام بيئي قوي وإجراء اتصالات سوقية فعالة هو العامل الرئيسي لنجاح مشاريع البنية التحتية.
تكرس الغالبية العظمى من المشاريع التي تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار لبناء أو دمج نظام بيئي مخصص. سواء كان ذلك من خلال جذب مطوري L1/L2 لبناء التطبيقات، أو توفير أمان مشترك للبروتوكولات الأخرى، فإن هذا يعكس أهمية تأثير الشبكة. يمكن أن ينشئ النظام البيئي الذي يمتلك مشاريع متعددة قابلة للتجميع قيمة تتجاوز بكثير الحلول المعزولة، مما يشكل دورة إيجابية تجذب المزيد من المستخدمين والمطورين ورأس المال.
تحتاج البنية التحتية إلى استهداف فئتين رئيسيتين هما المستخدمون النهائيون والمطورون، حيث أن احتياجاتهم ونقاط اهتمامهم مختلفة تمامًا. بالنسبة للمستخدمين النهائيين، يجب تحويل التكنولوجيا المعقدة إلى "قصص تجربة" بديهية، مع التأكيد على الفوائد المباشرة التي تقدمها التكنولوجيا. وبالنسبة للمطورين، يجب شرح "قدرات" التكنولوجيا بشكل عميق، وتقديم معلومات احترافية ودقيقة لتقييمها. وغالبًا ما تتمكن المشاريع الناجحة من تعديل استراتيجيات التواصل بناءً على الجماهير المختلفة، مما يضمن نقل قيمة الاقتراح بفعالية.
فرص الاستثمار المستقبلية
استهداف سوق Web2 غير المخدوم
ستستهدف أكثر فرص البنية التحتية الواعدة أسواق Web2 الكبيرة التي لم يتم تقديم خدمات كافية لها من قبل حلول التشفير. يمكن أن تخلق هذه المشاريع أسواقًا عالمية يمكن الوصول إليها مع إدخال آليات مالية محسّنة.
إنشاء فئة جديدة من البنية التحتية
بالمقارنة مع تحسين البنية التحتية الحالية بشكل تدريجي، ستولد فئة جديدة من البنية التحتية قيمة كبيرة، مثل:
بنية تحتية قائمة على النية: تمكّن المستخدمين من التعبير عن النتائج المطلوبة بدلاً من المعاملات المحددة، وتتعامل تلقائيًا مع تحسين التنفيذ.
إضافة الخصوصية لكل سلسلة كتلة، البنية التحتية لـ HTTPS في Web3
تلبي احتياجات المستخدمين، بنية تحتية ذات دخل مستقر
مع نضوج صناعة blockchain ، فإن القيمة طويلة الأجل للبنية التحتية تعود تدريجياً إلى وظائفها الأساسية: تلبية احتياجات المستخدمين الحقيقيين وتوليد إيرادات مستدامة. قد تكون حماسة السوق المبكرة قائمة على التوقعات والسرد التكنولوجي، لكن في النهاية، فإن البنية التحتية التي لا تستطيع خدمة المستخدمين بشكل فعال وبناء نماذج اقتصادية قوية ستواجه صعوبة في الاستمرار.
تعتبر تدفقات الدخل المستمرة دماء التشغيل الصحي للمشاريع، حيث إنها لا تحتاج فقط إلى تغطية التكاليف التشغيلية المرتفعة، بل يجب أن تقدم أيضًا عوائد حقيقية لمشاركي النظام البيئي، مثل إعادة شراء العملات وتحفيز المشاركين، وما إلى ذلك. حاليًا، حققت بعض L2 الرائدة إيرادات بروتوكول كبيرة. ومع ذلك، نظرًا لتغير تفضيلات المستثمرين في هذه الدورة، لا يزال سعر عملاتها في مستوى منخفض نسبيًا، مما يعكس عدم التوافق بين الإيرادات والتقييم. حاليًا، فإن القيمة السوقية المستقبلية (FDV) لأفضل Layer2 هي 500 مرة من الإيرادات السنوية للبروتوكول. إنهم يقومون بإصلاح هذا الاختلال من خلال إجراءات مثل إعادة شراء العملات.
تفتقر البنية التحتية إلى دعم الدخل، وتعتمد أكثر على بيع الرموز للحفاظ على تشغيل الفريق. هذه الاستراتيجية يصعب مقاومتها لتقلبات الدورة السوقية. الدخل المستقر هو دليل مباشر على قدرة السوق على حل المشكلات الفعلية وتقديم خدمات فعالة. بالنسبة للمطورين، يمكن للبنية التحتية تحقيق حالات استخدام معقدة تم تطبيقها على نطاق واسع بكفاءة مئة مرة، أو تحقيق وظائف لم تكن ممكنة من قبل؛ بينما بالنسبة للمستخدمين النهائيين، يمكن أن توفر تجربة أكثر سلاسة، وتكاليف استخدام أقل، وميزات أكثر ثراءً.
تطبيقات Web2 تدمج بنشاط التشفير
إن إنشاء تطبيقات ثورية من الصفر يتطلب الكثير من الوقت والموارد. طريقة أكثر كفاءة تحاكي الثورة الأخيرة في التشفير: دمج وظائف blockchain مباشرة في تطبيقات Web2 الحالية. السرعة المذهلة التي يتم بها اعتماد التشفير لا تدفعها التطبيقات المستقلة للتشفير، بل الآلاف من المنصات الراسخة التي تدمج وظائف التشفير في تجربة المستخدم الحالية.
لذا، يجب أن تعطي البنية التحتية للبلوك تشين الأولوية لطرق التكامل السلس، مما يتيح لتطبيقات الويب 2 تنفيذ ميزات البلوك تشين تدريجيًا، دون عرقلة تجربة المستخدم الأساسية. ستسمح البنية التحتية الأكثر نجاحًا للتطبيقات المألوفة بتوفير الملكية، والمعاملات، والوظائف المالية، دون الحاجة إلى أن يفهم المستخدمون مفاهيم البلوك تشين المعقدة أو التنقل في واجهات جديدة.
قد تدفع الحوافز المالية هذه الموجة من التكامل. كما تساعد ميزات الذكاء الاصطناعي شركات Web2 على إنشاء مستويات متقدمة وتدفقات دخل جديدة، يمكن أن يفتح التكامل القائم على بلوكشين نماذج جديدة للت Monetization من خلال التوكن، والملكية الجزئية، والرسوم الملكية القابلة للبرمجة. ستعمل البنية التحتية التي تجعل هذه الفوائد سهلة الوصول مع تقليل التعقيد التكنولوجي على تعزيز المرحلة التالية من اعتماد بلوكشين في التطبيقات السائدة.
مشاريع البنية التحتية للتشفير تواجه تحديات الابتكار والعملية ستكون مفتاح المستقبل
التحديات والفرص التي تواجه البنية التحتية للأصول الرقمية
البيئة السوقية الحالية
إن مجال بنية التحتية للأصول الرقمية يمر بتراجع ملحوظ في السوق. بعد سنوات من النمو السريع، تتقلص تقييمات مشاريع البنية التحتية، وتصبح مواقف المستثمرين أكثر حذراً. وهذا يعكس نضوج السوق المتزايد، حيث أصبح من الصعب تحقيق تقييمات مرتفعة بالاعتماد فقط على الابتكار التكنولوجي.
عنق الزجاجة في الابتكار
تواجه مشاريع البنية التحتية الحالية مشكلة كبيرة في التجانس، حيث تقدم معظمها وظائف مشابهة، مع اختلافات غير كافية. على الرغم من التقدم التكنولوجي، إلا أنه لم يظهر بعد أي حالات استخدام رائدة تدعم فئات التطبيقات الجديدة بالكامل. يجد النظام البيئي للأصول الرقمية صعوبة في تقديم قيمة كافية لمنصات Web2 الناضجة لجعلها تنتقل إلى blockchain. باستثناء اللامركزية، لا تمتلك هذه المنصات تقريبًا أي حافز لتغيير طرق التشغيل الحالية بشكل جذري. تؤدي هذه الفجوة الأساسية في التبني إلى أن تصبح التجارة والمضاربة التطبيقات السائدة في طبقة البنية التحتية، مما يحد من إمكانيات التحول في هذا المجال.
الإفراط في بناء البنية التحتية
تركز العديد من مشاريع البنية التحتية بشكل مفرط على الابتكارات التكنولوجية المستقبلية، متجاهلةً الاحتياجات الفعلية للمطورين. وغالبًا ما يسعون بشكل مفرط وراء عناصر خارج الوظائف الأساسية، مثل حماية الخصوصية، وافتراض الثقة، وقابلية التحقق، والشفافية. إن هذا المسار التكنولوجي المبتكر يتجاهل قبول السوق على المدى القصير والتطبيق الفعلي، مما يزيد من صعوبة الترويج المبكر، ويجعل من الصعب على المشاريع الحصول على ردود فعل فعالة من المستخدمين والتحقق منها.
تسببت الزيادة في مشاريع البنية التحتية في وضع متناقض - العديد من المنصات تتنافس على عدد قليل جدًا من التطبيقات الجذابة. أدت هذه الفجوة إلى وجود عدد كبير من "سلاسل الأشباح" التي تتمتع بمعدل استخدام منخفض للغاية وعائدات شبه معدومة، مما خلق نماذج اقتصادية غير مستدامة تعتمد في المقام الأول على زيادة قيمة الرموز بدلاً من الفائدة الفعلية.
على سبيل المثال، على الرغم من أن تقنية ZKVM متقدمة للغاية، إلا أن القابلية للتحقق التي تقدمها لا تعالج التحديات العملية التي تواجهها blockchain في هذه المرحلة، ولا تستطيع تعزيز دمج المزيد من تطبيقات Web2 مع تقنية blockchain. وبالتالي، فإن تقنية ZKVM تظهر في الوقت الحالي كمنتج بنية تحتية مثالي أكثر منها منتج عملي.
بالمقارنة، تستجيب الحوسبة السحابية مباشرةً للطلب الذي تحقق في السوق، وهو كيفية إدارة موارد الخادم بشكل فعال في تكوينات وأوقات وأماكن مختلفة. هذا الطلب نفسه لديه قاعدة سوقية ناضجة إلى حد ما، بينما تلبي منصات الحوسبة السحابية من خلال موارد الخادم المعيارية والواجهات، وإدارة قواعد البيانات، وخدمات التخزين، المطالب الفعلية للمطورين في نشر سريع، وتوسيع مرن، وتحسين التكاليف. ولأنها نجحت بالفعل في معالجة نقاط الألم لدى الشركات والمطورين، حصلت تقنية الحوسبة السحابية بسرعة على اعتراف السوق، وأصبحت في النهاية بنية تحتية مهمة تدعم الاقتصاد الرقمي.
انقطاع حلقة التغذية الراجعة
يتطلب نظام التشفير الصحي حلقة تغذية راجعة فعالة بين مطوري التطبيقات وبناة البنية التحتية. حالياً، انقطعت هذه الحلقة - يعاني مطورو التطبيقات من قيود البنية التحتية، بينما تفتقر فرق البنية التحتية إلى إشارات واضحة لفهم الميزات التي يمكن أن تدفع الاستخدام الفعلي. إن استعادة هذه الآلية للتغذية الراجعة أمر بالغ الأهمية للنمو المستدام. رغم مواجهة هذه التحديات، لا يزال تطوير البنية التحتية مربحًا، حيث تحتفظ 35 من بين 50 من العملات الرقمية الأعلى قيمة بطبقة بنية تحتية خاصة بها. ومع ذلك، فقد ارتفع معيار النجاح بشكل كبير - يجب على مشاريع البنية التحتية الجديدة أن تعرض في الوقت نفسه حالات استخدام محددة، وجاذبية كبيرة للمستخدمين، وسرد جذاب، لتحقيق تقييم ذي مغزى.
المشاريع التحتية الناجحة الأخيرة
بنية تحتية للتشفير
البنية التحتية الناشئة
جسر بين Web2 وWeb3
الملاحظات والتحليلات الأساسية
نضوج السوق وإعادة تقييم القيمة
الصفة الأكثر بروزًا في السوق الحالية هي تحول منطق التقييم. إن النموذج الذي كان يعتمد في البداية على السرد التكنولوجي وFDV المرتفع لجذب الاستثمارات يواجه تحديات شديدة.
تظهر العديد من المشاريع خصائص عالية في القيمة السوقية بالكامل، وقيمة سوقية منخفضة، وحجم تداول منخفض. وهذا يشير إلى أن فتح عدد كبير من الرموز في المستقبل سيؤدي إلى ضغط مستمر للبيع، حتى لو حققت المشاريع تقدمًا تقنيًا، فقد يؤدي تخفيف الرموز إلى انخفاض الأسعار، مما يضر بثقة المستخدمين ويشكل حلقة تغذية راجعة سلبية. وهذا يدل على أن نموذج الاقتصاد الرمزي السليم والمستدام أمر بالغ الأهمية للصحة طويلة الأمد للبنية التحتية، وأهميته لا تقل عن التكنولوجيا نفسها.
حتى المشاريع الناجحة تبدو تقييماتها وكأنها تواجه حدًا غير مرئي يقارب 100 مليار دولار. وهذا يعني أنه بالنسبة للمستثمرين، فإن تحقيق عوائد فوق المتوسطة يتطلب الدخول في مرحلة مبكرة جدًا، مما يبرز أهمية التوقيت والحكم المبكر. لم يعد السوق يدفع بسهولة مقابل الإمكانيات البحتة، بل يتطلب إثبات قيمة أكثر وضوحًا.
ليس كل المشاريع التي ابتكرت سردًا جديدًا تستطيع الحصول على أعلى تقدير. على سبيل المثال، على الرغم من أن Double Zero و Story و Eigenlayer هم رواد في مجالاتهم، إلا أن العديد من المشاريع اللاحقة حققت تقديرات تعادل أو تتجاوز من خلال قوة تنفيذ أقوى، أو توقيت أفضل في السوق، أو خطط أكثر تحسينًا. وهذا يشير إلى أن في السوق المتزايد الازدحام، تزداد أهمية التنفيذ عالي الجودة، والاستراتيجيات الفعالة في السوق، والإحساس بالتوقيت.
الواقعية التقنية تزداد
تظهر اتجاهات تطوير التكنولوجيا للبنية التحتية ميلاً واضحًا نحو الواقعية، حيث يفضل السوق الحلول التي يمكن أن تحل المشكلات الفعلية، وتحسن النماذج الحالية، أو تربط بشكل فعال بالعالم الحقيقي.
على الرغم من أن السوق يسعى إلى الابتكار الرائد، إلا أن الطلب على تحسين أداء البلوكشين الأساسي لا يزال قويًا. حصلت مشاريع مثل Monad وMovement وBerachain وSolayer على تقييمات بارزة من خلال تحسين أداء الآلات الافتراضية الحالية (EVM وMoveVM وSVM) بدلاً من تقديم نماذج جديدة تمامًا. وهذا يدل على أنه قبل العثور على تطبيقات القاتل من الجيل التالي، لا تزال التحسينات في السرعة والتكلفة والكفاءة نقاط القيمة الأساسية للبنية التحتية. تشمل تحسينات طبقة الشبكة وتعزيز الأمان أيضًا.
تظهر المشاريع التي تتماشى مع تطبيقات العالم الحقيقي والأصول جاذبية سوقية قوية. حصلت المشاريع التي تركز على الأصول الحقيقية وتولي اهتمامًا لبرمجة الملكية الفكرية على تقييمات مرتفعة. تقوم هذه المشاريع بتطبيق تقنيات التشفير على مفاهيم Web2 التي تم التحقق منها، وتضخ فيها قابلية البرمجة والسيولة العالمية وإمكانيات مالية جديدة، مما يقلل من عائق الفهم للمستخدمين ويوسع من سيناريوهات التطبيق.
من حيث حالات الاستخدام المستهدفة، فإن الأصول الرقمية ( DeFi و RWA ) و الذكاء الاصطناعي ( AI ) هي المجالات الأكثر اعترافًا في السوق حاليًا، والتي يمكن أن تدعم بنية تحتية ذات تقييمات عالية. وهذا يشير إلى أن البنية التحتية القادرة على تقديم الدعم الأساسي لهذين المجالين ذوي الإمكانيات العالية، من الأسهل أن تحظى برضا رأس المال والسوق.
في الوقت نفسه، لم تنجح بعض الروايات المتعلقة بالبنية التحتية التي كانت تُعقد عليها آمال كبيرة، مثل سلاسل الألعاب النقية، وRollup-as-a-Service (RaaS)، وطبقات التحقق المتخصصة، وسلاسل متعددة الـVM، وسلاسل الـAgent، وبعض DePIN وDesci، في إنتاج مشاريع رائدة بقيمة مليار دولار خلال هذه الدورة. قد يعكس هذا أن هذه المجالات إما تفتقر إلى نضج التكنولوجيا، أو لم تتمكن بعد من العثور على طلب سوقي واضح وقابل للتوسع ونموذج تجاري مستدام.
التنسيق البيئي والسرد الدقيق
بالإضافة إلى التكنولوجيا وتحديد المواقع في السوق، أصبح بناء نظام بيئي قوي وإجراء اتصالات سوقية فعالة هو العامل الرئيسي لنجاح مشاريع البنية التحتية.
تكرس الغالبية العظمى من المشاريع التي تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار لبناء أو دمج نظام بيئي مخصص. سواء كان ذلك من خلال جذب مطوري L1/L2 لبناء التطبيقات، أو توفير أمان مشترك للبروتوكولات الأخرى، فإن هذا يعكس أهمية تأثير الشبكة. يمكن أن ينشئ النظام البيئي الذي يمتلك مشاريع متعددة قابلة للتجميع قيمة تتجاوز بكثير الحلول المعزولة، مما يشكل دورة إيجابية تجذب المزيد من المستخدمين والمطورين ورأس المال.
تحتاج البنية التحتية إلى استهداف فئتين رئيسيتين هما المستخدمون النهائيون والمطورون، حيث أن احتياجاتهم ونقاط اهتمامهم مختلفة تمامًا. بالنسبة للمستخدمين النهائيين، يجب تحويل التكنولوجيا المعقدة إلى "قصص تجربة" بديهية، مع التأكيد على الفوائد المباشرة التي تقدمها التكنولوجيا. وبالنسبة للمطورين، يجب شرح "قدرات" التكنولوجيا بشكل عميق، وتقديم معلومات احترافية ودقيقة لتقييمها. وغالبًا ما تتمكن المشاريع الناجحة من تعديل استراتيجيات التواصل بناءً على الجماهير المختلفة، مما يضمن نقل قيمة الاقتراح بفعالية.
فرص الاستثمار المستقبلية
استهداف سوق Web2 غير المخدوم
ستستهدف أكثر فرص البنية التحتية الواعدة أسواق Web2 الكبيرة التي لم يتم تقديم خدمات كافية لها من قبل حلول التشفير. يمكن أن تخلق هذه المشاريع أسواقًا عالمية يمكن الوصول إليها مع إدخال آليات مالية محسّنة.
إنشاء فئة جديدة من البنية التحتية
بالمقارنة مع تحسين البنية التحتية الحالية بشكل تدريجي، ستولد فئة جديدة من البنية التحتية قيمة كبيرة، مثل:
تلبي احتياجات المستخدمين، بنية تحتية ذات دخل مستقر
مع نضوج صناعة blockchain ، فإن القيمة طويلة الأجل للبنية التحتية تعود تدريجياً إلى وظائفها الأساسية: تلبية احتياجات المستخدمين الحقيقيين وتوليد إيرادات مستدامة. قد تكون حماسة السوق المبكرة قائمة على التوقعات والسرد التكنولوجي، لكن في النهاية، فإن البنية التحتية التي لا تستطيع خدمة المستخدمين بشكل فعال وبناء نماذج اقتصادية قوية ستواجه صعوبة في الاستمرار.
تعتبر تدفقات الدخل المستمرة دماء التشغيل الصحي للمشاريع، حيث إنها لا تحتاج فقط إلى تغطية التكاليف التشغيلية المرتفعة، بل يجب أن تقدم أيضًا عوائد حقيقية لمشاركي النظام البيئي، مثل إعادة شراء العملات وتحفيز المشاركين، وما إلى ذلك. حاليًا، حققت بعض L2 الرائدة إيرادات بروتوكول كبيرة. ومع ذلك، نظرًا لتغير تفضيلات المستثمرين في هذه الدورة، لا يزال سعر عملاتها في مستوى منخفض نسبيًا، مما يعكس عدم التوافق بين الإيرادات والتقييم. حاليًا، فإن القيمة السوقية المستقبلية (FDV) لأفضل Layer2 هي 500 مرة من الإيرادات السنوية للبروتوكول. إنهم يقومون بإصلاح هذا الاختلال من خلال إجراءات مثل إعادة شراء العملات.
تفتقر البنية التحتية إلى دعم الدخل، وتعتمد أكثر على بيع الرموز للحفاظ على تشغيل الفريق. هذه الاستراتيجية يصعب مقاومتها لتقلبات الدورة السوقية. الدخل المستقر هو دليل مباشر على قدرة السوق على حل المشكلات الفعلية وتقديم خدمات فعالة. بالنسبة للمطورين، يمكن للبنية التحتية تحقيق حالات استخدام معقدة تم تطبيقها على نطاق واسع بكفاءة مئة مرة، أو تحقيق وظائف لم تكن ممكنة من قبل؛ بينما بالنسبة للمستخدمين النهائيين، يمكن أن توفر تجربة أكثر سلاسة، وتكاليف استخدام أقل، وميزات أكثر ثراءً.
تطبيقات Web2 تدمج بنشاط التشفير
إن إنشاء تطبيقات ثورية من الصفر يتطلب الكثير من الوقت والموارد. طريقة أكثر كفاءة تحاكي الثورة الأخيرة في التشفير: دمج وظائف blockchain مباشرة في تطبيقات Web2 الحالية. السرعة المذهلة التي يتم بها اعتماد التشفير لا تدفعها التطبيقات المستقلة للتشفير، بل الآلاف من المنصات الراسخة التي تدمج وظائف التشفير في تجربة المستخدم الحالية.
لذا، يجب أن تعطي البنية التحتية للبلوك تشين الأولوية لطرق التكامل السلس، مما يتيح لتطبيقات الويب 2 تنفيذ ميزات البلوك تشين تدريجيًا، دون عرقلة تجربة المستخدم الأساسية. ستسمح البنية التحتية الأكثر نجاحًا للتطبيقات المألوفة بتوفير الملكية، والمعاملات، والوظائف المالية، دون الحاجة إلى أن يفهم المستخدمون مفاهيم البلوك تشين المعقدة أو التنقل في واجهات جديدة.
قد تدفع الحوافز المالية هذه الموجة من التكامل. كما تساعد ميزات الذكاء الاصطناعي شركات Web2 على إنشاء مستويات متقدمة وتدفقات دخل جديدة، يمكن أن يفتح التكامل القائم على بلوكشين نماذج جديدة للت Monetization من خلال التوكن، والملكية الجزئية، والرسوم الملكية القابلة للبرمجة. ستعمل البنية التحتية التي تجعل هذه الفوائد سهلة الوصول مع تقليل التعقيد التكنولوجي على تعزيز المرحلة التالية من اعتماد بلوكشين في التطبيقات السائدة.
![من السرد المتعب