El verdadero valor de Bitcoin radica en su circulación. Acumularlo puede limitar su potencial.

El verdadero valor del Bitcoin radica en su circulación, y no en ser simplemente un almacenamiento.

Michael Saylor se dio cuenta de que todos los activos de almacenamiento de valor tienen defectos, lo que lo llevó a enfocarse en el único activo sin defectos. Sin embargo, esto no significa que pase por alto la importancia de los medios de intercambio. Al observar el mercado inmobiliario desde diferentes ángulos, se puede ver que es tanto grande como preocupante. Pero si se debe mantener el poder adquisitivo de miles de millones de dólares, la propiedad sigue siendo una buena opción.

Preocuparse excesivamente por el almacenamiento de valor ( SoV ) en realidad se desvía del punto. El aspecto más importante de Bitcoin es su función como medio de intercambio. Aunque el sistema monetario actual separa cada vez más las funciones del dinero, eso no significa que deba ser así. Ver Bitcoin únicamente como una herramienta de almacenamiento de valor es una mala interpretación de su esencia. Este enfoque podría convertir a Bitcoin en un oro digital 2.0, limitando su potencial.

¡No se puede lograr el almacenamiento de valor sin un medio de intercambio! La función del medio de intercambio es primordial. Los usuarios primero reciben la transacción y luego pueden almacenar Bitcoin. Si solo se enfoca en el almacenamiento de valor, imagine la situación de perder la clave privada de Bitcoin: aunque aún se pueda "almacenar perfectamente", sin la función de medio de intercambio, el mercado borrará su valor nominal superficial. El valor de Bitcoin proviene precisamente de su liquidez y de su capacidad como medio de intercambio.

El almacenamiento de valor es ciertamente importante, pero depende de la capacidad de transacción. Sin capacidad de transacción, el almacenamiento de valor pierde su significado. Al igual que en la depreciación de activos que se ha experimentado en Argentina, incluso al prever la pérdida de valor, aún es difícil mantener el valor debido a la imposibilidad de utilizar los activos como medio de transacción. Aunque un mal almacenamiento de valor debilita la función del medio de transacción, este último es más importante porque la capacidad de transacción es clave para enfrentar los cambios del mercado.

Actualmente, la mayoría de las personas que han tenido contacto con Bitcoin están familiarizadas con el gráfico de almacenamiento de valor de Jesse Meyers. Sin embargo, hay una contradicción entre afirmar que Bitcoin es uno de los mercados más líquidos del mundo y al mismo tiempo enfatizar su papel como almacenamiento de valor. En realidad, la liquidez es precisamente lo que refleja la importancia de Bitcoin como medio de intercambio.

Analiza el gráfico de Jesse, comenzando con el mercado inmobiliario. Su valor total alcanza los 330 billones de dólares, pero como medio de intercambio tiene un rendimiento deficiente, con un volumen de transacciones de solo 1.3 billones de dólares al año. Las regulaciones y los impuestos dificultan las transacciones inmobiliarias. A pesar de esto, debido a su ventaja como reserva de valor, los ricos todavía lo prefieren, lo que lleva a que la generación más joven sea gradualmente excluida.

El valor de una propiedad no solo proviene de sí misma, sino también de su conexión con la infraestructura circundante. Nuevas carreteras, la adición de instalaciones comerciales o el acceso a la red eléctrica aumentarán el valor de la propiedad. El efecto red crea oportunidades para la entrada de energía, aumentando la posibilidad de conversión de valor económico. Sin embargo, para los ricos, la privacidad puede ser más importante que establecer una gran red, lo que puede llevar a una disminución del valor de la propiedad, pero también reduce el riesgo de seguridad.

El mercado de bonos, como herramienta de almacenamiento de valor, tiene un valor total de 300 billones de dólares, con un volumen de transacciones anuales de 140 billones de dólares y nuevos bonos emitidos por 25 billones de dólares. Esto significa que su valor como medio de intercambio representa aproximadamente el 50% del valor total cada año. Aunque es más líquido que los bienes raíces, los datos muestran que la gente aún lo considera principalmente como una herramienta de almacenamiento de valor.

El valor total del mercado de acciones es de 115 billones de dólares, con un volumen de transacciones de aproximadamente 175 billones de dólares, lo que muestra que su ventaja como medio de intercambio supera la función de almacenamiento de valor. Tomando como ejemplo las acciones de una determinada empresa tecnológica, la relación entre el valor almacenado y el valor transaccionado a través de ellas merece una profunda reflexión.

El volumen de transacciones anual en la industria del arte es relativamente pequeño, mientras que el volumen de transacciones en la industria automotriz y de coleccionables se acerca a los 4 billones de dólares anualmente. Esto destaca que principalmente se consideran herramientas de almacenamiento de valor, y también revela las deficiencias del mercado inmobiliario como medio de transacción, incluso inferior al mercado automotriz.

Los entusiastas del oro se dedican a promover su historia de más de 5000 años, llamándolo la herramienta de almacenamiento de valor definitiva. Sin embargo, el oro solo representa el 1.78% del mercado de almacenamiento de valor. Esto indica que, una vez debilitado su papel como medio de intercambio, es fácil de manipular. El valor total del oro es de 16 billones de dólares, pero sus defensores afirman que puede almacenar un valor de 120 billones de dólares. El mercado evidentemente no comparte esta opinión, considerando que incluso las monedas fiduciarias defectuosas son más valiosas que el oro. El volumen de transacciones del oro es de 54 billones de dólares al año, y, impulsado por los derivados, su uso como medio de intercambio es 3.5 veces más que su papel de almacenamiento de valor.

Aunque la moneda no ocupa un lugar dominante en el almacenamiento de valor de activos, es el medio de intercambio más importante hasta la fecha. Otros activos de almacenamiento de valor están muy por detrás en este aspecto. Si el dólar (como moneda principal) se convierte en una herramienta puramente de almacenamiento de valor, se destruiría la red del dólar, lo que llevaría a un aumento en el valor de los activos no estadounidenses. La cantidad total de moneda global es de aproximadamente 120 billones de dólares, pero el volumen de transacciones de los principales bancos centrales supera con creces esta cifra: solo la Reserva Federal tiene aproximadamente 1,182 billones de dólares, el Banco Central Europeo alrededor de 765 billones de dólares, el Banco de Inglaterra unos 145 billones de dólares, y otros (en parte) alrededor de 500 billones de dólares. Esto significa que la función de medio de intercambio de estas redes es más de 20 veces su función de almacenamiento de valor, aproximadamente 2.5 billones de dólares. Si se incluye a la población de 2 mil millones de personas sin acceso a bancos, el valor del medio de intercambio sería aún más enorme.

¿Cuál es la posición de Bitcoin en este esquema? La opinión predominante anima a los poseedores a nunca vender, posicionando a Bitcoin como una herramienta de almacenamiento de valor. Sin embargo, la realidad del mercado cuenta una historia diferente. En 2024, la capitalización de mercado de Bitcoin alcanzará los 2 billones de dólares, mientras que el valor de las transacciones en su blockchain alcanzará los 3.4 billones de dólares. Teniendo en cuenta la contribución de la red Lightning (aunque los datos específicos son difíciles de determinar), el volumen total de transacciones podría acercarse a los 4 billones de dólares. Esto indica que el papel de Bitcoin como medio de intercambio es el doble de su función de almacenamiento de valor. ¿Qué sucederá si la noción de "HODL" que ha existido a largo plazo comienza a cambiar?

Carta a Saylor: El verdadero valor de Bitcoin radica en la circulación, no en la acumulación

Debido a las deficiencias de las monedas fiduciarias, los bonos y las acciones se han convertido en "herramientas" financieras de moneda falsa. Esto ha creado un mercado que obstaculiza que la mayoría de las personas protejan su riqueza, separando aún más la función de almacenamiento de valor de la moneda. Pero, ¿cuál es la inclusividad de estas herramientas? ¿Simplemente extraen valor del medio de intercambio fiduciario y lo dirigen a manos de la clase privilegiada?

A nivel mundial, solo el 10-20% de las personas pueden acceder a los bonos, principalmente a través de fondos de pensiones o fondos de inversión de manera indirecta. En el caso de las acciones, el 15-25% de la población puede participar. Esto significa que hasta el 80% de la humanidad carece de estas herramientas para proteger su riqueza, lo que los hace vulnerables a la explotación. La separación de la reserva de valor y el medio de intercambio crea una relación dinámica de explotadores y explotados. Esto amplifica el "efecto Cantillon": aquellos que pueden crear medios de intercambio compran activos de reserva de valor, marginando al 80% o más de la población. Este es un ciclo vicioso que debilita todo el sistema y amplía la brecha entre ricos y pobres.

Otro factor clave en el sistema son las tarifas. Enviar dólares a través del sistema bancario conlleva costos, pero convertir el medio de intercambio en una herramienta de almacenamiento de valor implica tarifas aún más altas. Esto genera una gran fricción en todo el sistema, dificultando que los pobres almacenen su valor. En este punto, el medio de intercambio se está convirtiendo cada vez más en un medio de extracción, en lugar de ser una herramienta que facilite el comercio. Esto también explica por qué el almacenamiento de valor es más atractivo en el sistema fiat.

Bitcoin es la primera moneda artificial que no se devalúa como un cubito de hielo derritiéndose y que no discrimina. Pertenece a quienes eligen usarla. Debido a que no hay "máquina de imprimir dinero", nadie la cambiará por una herramienta de almacenamiento de valor "mejor" — porque no hay mejor opción. Incluso las personas que no tienen Bitcoin pueden usarlo para mejorar sus vidas. Ya no persiguen el dinero para almacenar algo, sino que construyen sobre la base de Bitcoin todo lo que enriquece la vida.

La clave no está en almacenar valor, sino en transferir valor. Pero para transferir valor, primero necesitas almacenar algo. En otras palabras, para almacenar valor, alguien tiene que transferir algo primero de la manera que tú quieras. Por eso, los ricos prefieren los activos que no se devalúan rápidamente. Al mismo tiempo, las personas que están comenzando su carrera profesional se centran más en obtener valor, en lugar de almacenar cosas que aún no tienen.

¿Por qué la idea de almacenamiento de valor recibe tanta atención? Una razón puede ser que requiere menos esfuerzo. Con el almacenamiento de valor, puedes comprar y mantener: no necesitas hacer trabajo adicional para mejorar tu vida. En cambio, un medio de intercambio requiere que trabajes para aumentar tus ahorros y persuadir a otros para que paguen por bienes o servicios con Bitcoin. Otro factor: para la mayoría, su cartera de activos legales aún supera la inversión en Bitcoin. Solo cuando Bitcoin supere su tenencia legal, considerarían usarlo para mejorar su vida. Para la mayor parte de la población mundial que carece de ahorros o activos, esta transición no es difícil. Esto podría explicar por qué el sistema actual se niega a dejarlos salir, sino que impulsa la dependencia a través de la custodia de Bitcoin: reemplazando una dependencia por otra.

La absoluta escasez de Bitcoin requiere un equilibrio entre la cantidad de difusión y almacenamiento. Esto no significa que no se deba usar Bitcoin, sino que es necesario encontrar un equilibrio entre el almacenamiento y la circulación.

En esta etapa del viaje de Bitcoin, estoy convencido de que: perseguir ciegamente el dinero corrompe el corazón humano. Bitcoin ha cambiado esto: hace que las personas dejen de perseguir sin cesar el dinero, y en su lugar, lo utilicen para vivir la vida ideal. ¿Qué sucede cuando tienes suficiente de lo que deseas? Cada usuario de Bitcoin debería estar preparado para esta situación. Sin embargo, perseguir el dinero es un pozo sin fondo que nunca se puede llenar.

Acumular Bitcoin no está estableciendo un estándar de Bitcoin, sino acumulando una mano de cartas inestable. Esta práctica podría consolidar aún más el estándar de moneda fiduciaria en lugar de desafiarlo. Al elevar ciertas acciones y sus ecosistemas, en realidad se está apoyando el sistema del dólar. Esta práctica no solo podría perjudicar a los inversores, sino también agravar la situación de otros tenedores de monedas al fortalecer el dólar. Acumular Bitcoin a gran escala a nivel mundial no crea ciudades en red, sino que podría formar un club cerrado de ricos.

Los verdaderos partidarios de Bitcoin pueden no intercambiar su Bitcoin por ningún instrumento de moneda fiduciaria. Piensa en esto: ¿comprarías acciones de Apple con Bitcoin? Parece no tener sentido: convertir Bitcoin en activos fiduciarios, pagar varias tarifas fiduciarias, solo para finalmente volver a comprar Bitcoin.

Bitcoin no es solo otro tipo de activo o herramienta financiera: es una moneda sin fronteras y sin necesidad de permisos. Tratarlo de otra manera disminuiría su verdadero valor. Simplemente almacenar Bitcoin no traerá libertad. Permitir que Bitcoin circule puede establecer redes, fomentar la cooperación, co-crear un futuro mejor y fortalecer todo el ecosistema. Es sabio almacenar algo para el futuro, pero no te conviertas en la persona más rica en la tumba: elabora un plan para que Bitcoin siga funcionando.

Carta a Saylor: El verdadero valor de Bitcoin radica en su circulación, no en su acumulación

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AirdropHunterXiaovip
· 08-10 02:52
no puede convertirse en oro digital 2.0
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GateUser-0717ab66vip
· 08-10 02:52
Así que esos que se aferran a BTC no entienden.
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LongTermDreamervip
· 08-10 02:48
¡Sigue aferrándome a mi moneda, dentro de tres años veremos los resultados!
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GamefiEscapeArtistvip
· 08-10 02:38
¿Para qué acumular? Esta moneda debería gastarse.
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ConsensusDissentervip
· 08-10 02:25
¿De qué sirve acumular? Hacer dinero es el camino real.
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LayerZeroHerovip
· 08-10 02:23
Acumulación de monedas partido tiembla
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