Profundidad: Comercio de futuros perpetuos y el mecanismo de precio y la transmisión de riesgos detrás de ello
En el ámbito del comercio de criptomonedas, los futuros perpetuos se han convertido en herramientas de inversión populares. Sin embargo, los futuros perpetuos en diferentes plataformas presentan diferencias significativas en sus mecanismos centrales, lo que afecta directamente el riesgo y el rendimiento de los traders. Este artículo analizará las diferencias en algoritmos clave como el precio del índice, el precio marcado y la tasa de financiación entre las tres principales plataformas, explorando la filosofía financiera y los mecanismos de transmisión de riesgo que hay detrás.
Elementos clave del comercio de futuros perpetuos
El comercio de futuros perpetuos se compone principalmente de tres elementos clave:
Precio del índice: rastrea los cambios en el precio del mercado al contado, es la referencia teórica.
Precio de marcado: el precio decisivo utilizado para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas, activar liquidaciones y otros eventos clave.
Tasa de financiación: mecanismo económico que conecta el mercado al contado y el comercio de futuros, guiando el precio de los futuros hacia el mercado al contado.
Comparación de algoritmos de las tres principales plataformas
Mecanismo de precio del índice
Una plataforma de intercambio descentralizada utiliza precios de oráculos independientes de su propio mercado, construidos por nodos de validación. Se utiliza el método de mediana ponderada para contrarrestar las fluctuaciones extremas, con una frecuencia de actualización de una vez cada 3 segundos. Este diseño mejora la resistencia a la manipulación, pero sacrifica cierta inmediatez.
Algoritmo de precio marcado
El algoritmo del precio marcado de una plataforma de intercambio centralizada se basa en los principios de "suavidad de precios" y "reflejo de profundidad del mercado". Combina el precio medio de compra/venta del mercado de contratos, el precio de transacción y el precio de impacto, y lo procesa con EMA. Este método hace que los cambios en el precio marcado sean suaves, lo que es adecuado para una disposición estable de grandes fondos.
Otra exchange adopta un enfoque más agresivo, utilizando únicamente el precio medio de compra/venta del libro de órdenes como fuente del precio de referencia. Este algoritmo es extremadamente sensible a las transacciones pequeñas, lo que provoca una gran volatilidad en los precios, siendo más adecuado para operadores de alta frecuencia y de corto plazo.
La estructura de precios de marcado de la plataforma descentralizada combina las características de los dos métodos mencionados anteriormente. Integra múltiples fuentes de precios, incluidos los precios de oráculos, los precios internos de la plataforma y la mediana ponderada de varios intercambios centralizados. Los validadores en la cadena son responsables de actualizar y verificar estos precios, formando un mecanismo de "democracia algorítmica".
Algoritmo de tasa de financiamiento
Las plataformas descentralizadas han introducido un índice de prima en el cálculo de la tasa de financiación, utilizando el precio del oráculo en lugar del precio marcado como referencia. Se adopta un enfoque de "pequeños pasos rápidos", cobrando una octava parte de la tasa de financiación de 8 horas cada hora, para acelerar el retorno del precio.
La tasa de financiación de una plataforma centralizada depende de un ciclo de liquidación relativamente largo (, generalmente de 8 horas ), calculada combinando la profundidad del libro de órdenes y la tasa de interés de préstamo fija. Este diseño proporciona a los inversores institucionales una expectativa de costos de financiamiento más suave.
El algoritmo de tasa de financiación de otro intercambio es relativamente simple, basado en la desviación del precio de mercado y con ciclos de liquidación más largos. Esto provoca una gran volatilidad en la tasa de financiación, adecuada para estrategias agresivas de corto plazo.
Estrategias de negociación y filosofía financiera adaptadas a diferentes plataformas
Diseño de racionalidad institucional
El diseño general de una plataforma centralizada tiende hacia "la institucionalización y la moderación", y su concepto central es "hacer que el mercado sea predecible". Esto se alinea estrechamente con la escuela de finanzas cuantitativas y la hipótesis de los mercados eficientes.
Sus características mecánicas incluyen:
Mecanismo de suavizado del precio de marcado
Tasa de financiación de modelado detallado
Mecanismo de amortiguación de riesgos en múltiples niveles
Atraer a inversores institucionales y traders a medio y largo plazo que buscan ingresos estables
Diseño del comerciante instintivo
Otra casa de cambio ha diseñado su estrategia cercana a "rápido, contundente y preciso", cuya filosofía es "el mercado es el reflejo de la naturaleza humana". Esto es coherente con la lógica de las finanzas conductuales.
Sus características del mecanismo incluyen:
Precio marcado extremadamente sensible a pequeñas transacciones
Tasa de financiación volátil
Mecanismo de liquidación rápido y directo
Atraer a traders de alta frecuencia y traders a corto plazo
Diseño de estructuralistas en cadena
Las plataformas descentralizadas intentan crear un nuevo paradigma financiero: gobernanza descentralizada + mecanismo de precio programable. Su filosofía es: el algoritmo no predice el mercado, sino que establece orden.
Sus características del mecanismo incluyen:
Mecanismo de precio del consenso de validadores
HLP Vault compartido de riesgos en la comunidad
Tasa de financiamiento de alta frecuencia y límite extremo
Datos de transacción transparentes en la cadena
Atraer a los comerciantes que buscan código verificable y gobernanza distribuida
Conclusión
El diseño de algoritmos en diferentes plataformas refleja sus respectivas formas de construir confianza en el mercado. Algunos eligen anclarse en la estabilidad, otros creen que los traders pueden adaptarse a la volatilidad, y otros intentan establecer nuevos mecanismos de confianza a través de contratos en cadena.
Sin embargo, en situaciones de mercado extremas, los factores humanos aún pueden superar a los algoritmos. Al final, el precio no solo es determinado por algoritmos, sino también por a quién elegimos creer para decidir. Cada sistema tiene sus ventajas y desventajas, y los traders deben elegir según su propia tolerancia al riesgo y estrategia de trading.
En el futuro mundo financiero, los algoritmos continuarán expandiendo su influencia. Pero debemos reconocer que detrás de cada lógica escrita en código, hay un juicio de valor específico implícito. Independientemente del sistema de comercio que se elija, los comerciantes deben ser responsables de sus decisiones y mantener siempre un respeto por el mercado.
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ChainWatcher
· 08-13 12:05
Ahah, nunca he tenido obtener liquidación en perpetuos, considera que he perdido.
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ZenZKPlayer
· 08-11 22:45
¡Jugar con contratos es jugar con la mentalidad!
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MrDecoder
· 08-10 12:43
¡Las tarifas son exorbitantes!
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TrustlessMaximalist
· 08-10 12:33
Jugar demasiado solo deja la teoría.
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DataChief
· 08-10 12:23
Obtener liquidación es el mejor Mecanismo de precio
Mecanismo de precio de Futuros perpetuos: comparación de algoritmos de tres grandes plataformas y análisis de riesgos
Profundidad: Comercio de futuros perpetuos y el mecanismo de precio y la transmisión de riesgos detrás de ello
En el ámbito del comercio de criptomonedas, los futuros perpetuos se han convertido en herramientas de inversión populares. Sin embargo, los futuros perpetuos en diferentes plataformas presentan diferencias significativas en sus mecanismos centrales, lo que afecta directamente el riesgo y el rendimiento de los traders. Este artículo analizará las diferencias en algoritmos clave como el precio del índice, el precio marcado y la tasa de financiación entre las tres principales plataformas, explorando la filosofía financiera y los mecanismos de transmisión de riesgo que hay detrás.
Elementos clave del comercio de futuros perpetuos
El comercio de futuros perpetuos se compone principalmente de tres elementos clave:
Precio del índice: rastrea los cambios en el precio del mercado al contado, es la referencia teórica.
Precio de marcado: el precio decisivo utilizado para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas, activar liquidaciones y otros eventos clave.
Tasa de financiación: mecanismo económico que conecta el mercado al contado y el comercio de futuros, guiando el precio de los futuros hacia el mercado al contado.
Comparación de algoritmos de las tres principales plataformas
Mecanismo de precio del índice
Una plataforma de intercambio descentralizada utiliza precios de oráculos independientes de su propio mercado, construidos por nodos de validación. Se utiliza el método de mediana ponderada para contrarrestar las fluctuaciones extremas, con una frecuencia de actualización de una vez cada 3 segundos. Este diseño mejora la resistencia a la manipulación, pero sacrifica cierta inmediatez.
Algoritmo de precio marcado
El algoritmo del precio marcado de una plataforma de intercambio centralizada se basa en los principios de "suavidad de precios" y "reflejo de profundidad del mercado". Combina el precio medio de compra/venta del mercado de contratos, el precio de transacción y el precio de impacto, y lo procesa con EMA. Este método hace que los cambios en el precio marcado sean suaves, lo que es adecuado para una disposición estable de grandes fondos.
Otra exchange adopta un enfoque más agresivo, utilizando únicamente el precio medio de compra/venta del libro de órdenes como fuente del precio de referencia. Este algoritmo es extremadamente sensible a las transacciones pequeñas, lo que provoca una gran volatilidad en los precios, siendo más adecuado para operadores de alta frecuencia y de corto plazo.
La estructura de precios de marcado de la plataforma descentralizada combina las características de los dos métodos mencionados anteriormente. Integra múltiples fuentes de precios, incluidos los precios de oráculos, los precios internos de la plataforma y la mediana ponderada de varios intercambios centralizados. Los validadores en la cadena son responsables de actualizar y verificar estos precios, formando un mecanismo de "democracia algorítmica".
Algoritmo de tasa de financiamiento
Las plataformas descentralizadas han introducido un índice de prima en el cálculo de la tasa de financiación, utilizando el precio del oráculo en lugar del precio marcado como referencia. Se adopta un enfoque de "pequeños pasos rápidos", cobrando una octava parte de la tasa de financiación de 8 horas cada hora, para acelerar el retorno del precio.
La tasa de financiación de una plataforma centralizada depende de un ciclo de liquidación relativamente largo (, generalmente de 8 horas ), calculada combinando la profundidad del libro de órdenes y la tasa de interés de préstamo fija. Este diseño proporciona a los inversores institucionales una expectativa de costos de financiamiento más suave.
El algoritmo de tasa de financiación de otro intercambio es relativamente simple, basado en la desviación del precio de mercado y con ciclos de liquidación más largos. Esto provoca una gran volatilidad en la tasa de financiación, adecuada para estrategias agresivas de corto plazo.
Estrategias de negociación y filosofía financiera adaptadas a diferentes plataformas
Diseño de racionalidad institucional
El diseño general de una plataforma centralizada tiende hacia "la institucionalización y la moderación", y su concepto central es "hacer que el mercado sea predecible". Esto se alinea estrechamente con la escuela de finanzas cuantitativas y la hipótesis de los mercados eficientes.
Sus características mecánicas incluyen:
Diseño del comerciante instintivo
Otra casa de cambio ha diseñado su estrategia cercana a "rápido, contundente y preciso", cuya filosofía es "el mercado es el reflejo de la naturaleza humana". Esto es coherente con la lógica de las finanzas conductuales.
Sus características del mecanismo incluyen:
Diseño de estructuralistas en cadena
Las plataformas descentralizadas intentan crear un nuevo paradigma financiero: gobernanza descentralizada + mecanismo de precio programable. Su filosofía es: el algoritmo no predice el mercado, sino que establece orden.
Sus características del mecanismo incluyen:
Conclusión
El diseño de algoritmos en diferentes plataformas refleja sus respectivas formas de construir confianza en el mercado. Algunos eligen anclarse en la estabilidad, otros creen que los traders pueden adaptarse a la volatilidad, y otros intentan establecer nuevos mecanismos de confianza a través de contratos en cadena.
Sin embargo, en situaciones de mercado extremas, los factores humanos aún pueden superar a los algoritmos. Al final, el precio no solo es determinado por algoritmos, sino también por a quién elegimos creer para decidir. Cada sistema tiene sus ventajas y desventajas, y los traders deben elegir según su propia tolerancia al riesgo y estrategia de trading.
En el futuro mundo financiero, los algoritmos continuarán expandiendo su influencia. Pero debemos reconocer que detrás de cada lógica escrita en código, hay un juicio de valor específico implícito. Independientemente del sistema de comercio que se elija, los comerciantes deben ser responsables de sus decisiones y mantener siempre un respeto por el mercado.