RWA: El próximo punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Recientemente, con la aprobación de la Ley GENIUS, el interés del mercado por RWA ha vuelto a aumentar. Además de los avances legislativos relacionados con las stablecoins, el campo de RWA ha alcanzado varios hitos importantes: una tendencia de crecimiento sostenido y avances notables, como el lanzamiento de acciones y ETF tokenizados por Kraken, la propuesta de Robinhood a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y la emisión por parte de Centrifuge de un fondo JTRSY descentralizado en Solana con un volumen de 400 millones de dólares.
En un momento en que la atención del mercado está en un nivel sin precedentes y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el actual panorama de los RWA. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un asombroso crecimiento intermensual, manteniendo a menudo tasas de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se acelerará aún más en comparación con los meses de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa esta tendencia es la "Etherealización" como catalizador para el desarrollo regulatorio, así como la Fundación Ethereum que ha clasificado los RWA como una prioridad estratégica. En este punto crítico, este artículo explorará en profundidad la dinámica del desarrollo de RWA en Ethereum y en su red Layer-2.
Análisis de datos: Panorama del crecimiento de RWA de Ethereum
Los datos claros indican que el valor RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la tendencia del valor total RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: durante años se ha mantenido en el rango de 1 a 2 mil millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento se acelera en 2025. El motor central proviene del fondo BUIDL de BlackRock, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2.7 mil millones de dólares. Como indica la línea de tendencia naranja, BUIDL ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Según la clasificación por tipo de activos (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de deuda pública (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), mientras que otras categorías representan una pequeña proporción. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor participación (57.4%), seguido por los proyectos de deuda pública (30.9%).
Enfocándose más en los principales activos RWA de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de BUIDL. Al comparar con un año atrás, se puede observar que en ese momento la escala de BUIDL era comparable a la de productos como PAXG y XAUT, pero hoy ha superado significativamente. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos se mantiene básicamente estable, el crecimiento de los productos de deuda pública supera notablemente al de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue ampliándose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales actores actuales son principalmente los emisores de stablecoins: los cuatro principales protocolos son cierta empresa, cierta empresa, cierta empresa (sistema de stablecoin Dai) y cierta empresa. Vale la pena señalar que el valor total del protocolo de securitización de cierta empresa ha superado significativamente a ciertos proyectos de stablecoin como cierta stablecoin y cierta stablecoin, posicionándose entre los primeros. Otros protocolos de tipo securitización que también están en el top diez incluyen cierto protocolo y cierto protocolo.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un asombroso aumento del 26.6% en ese mes, lo que representó una cuarta parte del incremento total de RWA de Ether en un solo mes. Este impulso continuó durante los siguientes tres meses, aunque se desaceleró ligeramente entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantuvo un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares al mes (una tasa de crecimiento mensual de alrededor del 5%, con un anualizado superior al 60%).
El crecimiento de enero de 2025 volvió a estallar, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Después de una breve corrección en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, donde los incrementos en abril y mayo superaron ambos el umbral del 20%.
BUIDL
Con el rápido ascenso de BUIDL como el proyecto de mayor capitalización en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento intermensual revela que, hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego presenta un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo indican que el ritmo de crecimiento ultrarrápido ha disminuido ligeramente, pero aún hay un aumento de 210 millones de dólares, con un incremento mensual intermensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave: es necesario seguir el ritmo de crecimiento para ver si continúa la tendencia de desaceleración o si sigue con un aumento explosivo.
El crecimiento explosivo de BUIDL se debe a múltiples factores. El crecimiento proviene principalmente de la demanda institucional, y la competitividad del producto es el factor clave para el éxito: incluye operación 24/7, velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco de cumplimiento. Es importante destacar que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de una determinada empresa, que tiene el 90% de sus reservas respaldadas por BUIDL. Al mismo tiempo, la percepción de BUIDL como colateral de alta calidad sigue aumentando, y el producto lanzado por una determinada empresa ha desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de BUIDL muestra una alta concentración: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas tienen dificultades para alcanzar ese tamaño. Al mismo tiempo, con la continua expansión de la escala de gestión de activos, los dividendos mensuales de BUIDL han estado alcanzando nuevos máximos, con dividendos de 4,17 millones de dólares en marzo de 2025, que ya han aumentado a 7,9 millones de dólares en mayo.
stablecoin
Dada la influencia estructural que la Ley GENIUS tendrá en el marco regulatorio de las monedas estables, es de gran importancia examinar de manera sistemática la trayectoria de desarrollo del mercado de monedas estables de Ethereum. Desde 2024, la capitalización total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento robusto y constante, aunque la tasa de crecimiento es ligeramente más lenta en comparación con otros segmentos de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, hacia finales de 2024, la capitalización de mercado de la mayoría de los proyectos continuó aumentando, con ciertos stablecoins, ciertos stablecoins y ciertos stablecoins mostrando un crecimiento constante. Al mismo tiempo, surgieron nuevos proyectos de stablecoins que superaron los 50 millones de capitalización de mercado, y el ecosistema de stablecoins de Ethereum se volvió más diverso, con proyectos de baja capitalización prosperando continuamente desde 2025.
Los proyectos medianos (de 500 a 5000 millones de dólares) solo contarán con ciertos stablecoins en 2024; un stablecoin disminuirá drásticamente de 1000 millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo debido a la terminación de su emisión. Sin embargo, en 2025, ciertos stablecoins superarán ambos el umbral de 500 millones de dólares, diversificando aún más los stablecoins medianos.
Las principales stablecoins (más de 5 mil millones de dólares) continúan dominadas por cierta stablecoin y cierta stablecoin: cierta stablecoin se mantuvo mayormente estable en un valor de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su valor de mercado disminuyó; cierta stablecoin creció constantemente de 22 mil millones de dólares en enero de 2024 a 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, cierta stablecoin y cierta stablecoin superaron ambos los 5 mil millones de dólares, pero cierta stablecoin y cierta stablecoin aún lideran en cuota de mercado.
Una stablecoin y otra stablecoin ocupan una posición dominante absoluta, afectando directamente todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: cierta moneda estable experimentó un aumento intermensual del 30.16%, mientras que otra moneda estable logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, aún hubo un crecimiento continuo durante varios meses, con cierta moneda estable mostrando un crecimiento más sólido en los meses posteriores, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según la divulgación del emisor: cierta empresa atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales por parte de las plataformas de intercambio y las mesas de negociación institucionales para hacer frente al aumento esperado en el volumen de transacciones"; cierta empresa enfatizó que "la circulación de cierta moneda estable creció un 78% interanual... Además de la demanda de los usuarios, también se debe a la reconstrucción de la confianza en el mercado y la mejora del sistema de normas provocadas por las nuevas reglas regulatorias de las monedas estables emergentes."
Sin embargo, el impulso del mercado ha cambiado notablemente recientemente: durante los últimos cuatro meses, cierta stablecoin en la cadena de Ethereum ha caído en un estancamiento de crecimiento, y en mayo de 2025, esa stablecoin experimentó una disminución por primera vez después de varios meses de crecimiento. Este fenómeno podría indicar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una posición de dominación absoluta con una cuota de mercado del 59.23% (sin incluir stablecoins), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es digno de atención que una cadena pública ha saltado al segundo lugar gracias a un único impulso de un proyecto, mientras que otra cadena pública depende completamente de un fondo de una cierta empresa (con un tamaño de 455.9 millones de dólares) para ocupar el tercer lugar. A pesar de que los datos contables de RWA de ambas cadenas públicas son impresionantes, sus defectos estructurales no deben ser ignorados: la escasez de diversidad de activos y la dependencia de un único proyecto.
Como muestran las características ecológicas de cierta cadena pública en comparación con otra, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica: su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del soporte de 1-2 proyectos clave. Por ejemplo, en cierta cadena pública: de un total de 256 millones de dólares en capitalización de mercado, cierto fondo contribuye con 111.9 millones de dólares (43.7%), y cierto proyecto ocupa 93.5 millones de dólares (36.5%), ambos juntos monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado; cierta cadena pública también presenta un patrón de distribución similar, con fuentes de capitalización de mercado clave.
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SnapshotStriker
· 08-13 09:10
No calientes demasiado, ¿quién será responsable si se derrumba?
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ImaginaryWhale
· 08-12 09:41
¡Vaya! Hay que hacer algo grande en la cadena.
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AirdropHunterWang
· 08-10 18:12
¡Aquí viene RWA seguro!
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SilentObserver
· 08-10 18:00
introducir una posición ya está.
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HodlTheDoor
· 08-10 17:55
Dices la verdad, no introducir una posición es una pérdida.
Ethereum RWA ecosistema estalla CONSTRUIR lidera la ola de subir oportunidades y desafíos coexistentes en el futuro
RWA: El próximo punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Recientemente, con la aprobación de la Ley GENIUS, el interés del mercado por RWA ha vuelto a aumentar. Además de los avances legislativos relacionados con las stablecoins, el campo de RWA ha alcanzado varios hitos importantes: una tendencia de crecimiento sostenido y avances notables, como el lanzamiento de acciones y ETF tokenizados por Kraken, la propuesta de Robinhood a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y la emisión por parte de Centrifuge de un fondo JTRSY descentralizado en Solana con un volumen de 400 millones de dólares.
En un momento en que la atención del mercado está en un nivel sin precedentes y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el actual panorama de los RWA. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un asombroso crecimiento intermensual, manteniendo a menudo tasas de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se acelerará aún más en comparación con los meses de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa esta tendencia es la "Etherealización" como catalizador para el desarrollo regulatorio, así como la Fundación Ethereum que ha clasificado los RWA como una prioridad estratégica. En este punto crítico, este artículo explorará en profundidad la dinámica del desarrollo de RWA en Ethereum y en su red Layer-2.
Análisis de datos: Panorama del crecimiento de RWA de Ethereum
Los datos claros indican que el valor RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la tendencia del valor total RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: durante años se ha mantenido en el rango de 1 a 2 mil millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento se acelera en 2025. El motor central proviene del fondo BUIDL de BlackRock, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2.7 mil millones de dólares. Como indica la línea de tendencia naranja, BUIDL ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Según la clasificación por tipo de activos (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de deuda pública (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), mientras que otras categorías representan una pequeña proporción. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor participación (57.4%), seguido por los proyectos de deuda pública (30.9%).
Enfocándose más en los principales activos RWA de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de BUIDL. Al comparar con un año atrás, se puede observar que en ese momento la escala de BUIDL era comparable a la de productos como PAXG y XAUT, pero hoy ha superado significativamente. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos se mantiene básicamente estable, el crecimiento de los productos de deuda pública supera notablemente al de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue ampliándose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales actores actuales son principalmente los emisores de stablecoins: los cuatro principales protocolos son cierta empresa, cierta empresa, cierta empresa (sistema de stablecoin Dai) y cierta empresa. Vale la pena señalar que el valor total del protocolo de securitización de cierta empresa ha superado significativamente a ciertos proyectos de stablecoin como cierta stablecoin y cierta stablecoin, posicionándose entre los primeros. Otros protocolos de tipo securitización que también están en el top diez incluyen cierto protocolo y cierto protocolo.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un asombroso aumento del 26.6% en ese mes, lo que representó una cuarta parte del incremento total de RWA de Ether en un solo mes. Este impulso continuó durante los siguientes tres meses, aunque se desaceleró ligeramente entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantuvo un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares al mes (una tasa de crecimiento mensual de alrededor del 5%, con un anualizado superior al 60%).
El crecimiento de enero de 2025 volvió a estallar, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Después de una breve corrección en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, donde los incrementos en abril y mayo superaron ambos el umbral del 20%.
BUIDL
Con el rápido ascenso de BUIDL como el proyecto de mayor capitalización en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento intermensual revela que, hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego presenta un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo indican que el ritmo de crecimiento ultrarrápido ha disminuido ligeramente, pero aún hay un aumento de 210 millones de dólares, con un incremento mensual intermensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave: es necesario seguir el ritmo de crecimiento para ver si continúa la tendencia de desaceleración o si sigue con un aumento explosivo.
El crecimiento explosivo de BUIDL se debe a múltiples factores. El crecimiento proviene principalmente de la demanda institucional, y la competitividad del producto es el factor clave para el éxito: incluye operación 24/7, velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco de cumplimiento. Es importante destacar que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de una determinada empresa, que tiene el 90% de sus reservas respaldadas por BUIDL. Al mismo tiempo, la percepción de BUIDL como colateral de alta calidad sigue aumentando, y el producto lanzado por una determinada empresa ha desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de BUIDL muestra una alta concentración: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas tienen dificultades para alcanzar ese tamaño. Al mismo tiempo, con la continua expansión de la escala de gestión de activos, los dividendos mensuales de BUIDL han estado alcanzando nuevos máximos, con dividendos de 4,17 millones de dólares en marzo de 2025, que ya han aumentado a 7,9 millones de dólares en mayo.
stablecoin
Dada la influencia estructural que la Ley GENIUS tendrá en el marco regulatorio de las monedas estables, es de gran importancia examinar de manera sistemática la trayectoria de desarrollo del mercado de monedas estables de Ethereum. Desde 2024, la capitalización total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento robusto y constante, aunque la tasa de crecimiento es ligeramente más lenta en comparación con otros segmentos de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, hacia finales de 2024, la capitalización de mercado de la mayoría de los proyectos continuó aumentando, con ciertos stablecoins, ciertos stablecoins y ciertos stablecoins mostrando un crecimiento constante. Al mismo tiempo, surgieron nuevos proyectos de stablecoins que superaron los 50 millones de capitalización de mercado, y el ecosistema de stablecoins de Ethereum se volvió más diverso, con proyectos de baja capitalización prosperando continuamente desde 2025.
Los proyectos medianos (de 500 a 5000 millones de dólares) solo contarán con ciertos stablecoins en 2024; un stablecoin disminuirá drásticamente de 1000 millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo debido a la terminación de su emisión. Sin embargo, en 2025, ciertos stablecoins superarán ambos el umbral de 500 millones de dólares, diversificando aún más los stablecoins medianos.
Las principales stablecoins (más de 5 mil millones de dólares) continúan dominadas por cierta stablecoin y cierta stablecoin: cierta stablecoin se mantuvo mayormente estable en un valor de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su valor de mercado disminuyó; cierta stablecoin creció constantemente de 22 mil millones de dólares en enero de 2024 a 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, cierta stablecoin y cierta stablecoin superaron ambos los 5 mil millones de dólares, pero cierta stablecoin y cierta stablecoin aún lideran en cuota de mercado.
Una stablecoin y otra stablecoin ocupan una posición dominante absoluta, afectando directamente todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: cierta moneda estable experimentó un aumento intermensual del 30.16%, mientras que otra moneda estable logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, aún hubo un crecimiento continuo durante varios meses, con cierta moneda estable mostrando un crecimiento más sólido en los meses posteriores, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según la divulgación del emisor: cierta empresa atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales por parte de las plataformas de intercambio y las mesas de negociación institucionales para hacer frente al aumento esperado en el volumen de transacciones"; cierta empresa enfatizó que "la circulación de cierta moneda estable creció un 78% interanual... Además de la demanda de los usuarios, también se debe a la reconstrucción de la confianza en el mercado y la mejora del sistema de normas provocadas por las nuevas reglas regulatorias de las monedas estables emergentes."
Sin embargo, el impulso del mercado ha cambiado notablemente recientemente: durante los últimos cuatro meses, cierta stablecoin en la cadena de Ethereum ha caído en un estancamiento de crecimiento, y en mayo de 2025, esa stablecoin experimentó una disminución por primera vez después de varios meses de crecimiento. Este fenómeno podría indicar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una posición de dominación absoluta con una cuota de mercado del 59.23% (sin incluir stablecoins), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es digno de atención que una cadena pública ha saltado al segundo lugar gracias a un único impulso de un proyecto, mientras que otra cadena pública depende completamente de un fondo de una cierta empresa (con un tamaño de 455.9 millones de dólares) para ocupar el tercer lugar. A pesar de que los datos contables de RWA de ambas cadenas públicas son impresionantes, sus defectos estructurales no deben ser ignorados: la escasez de diversidad de activos y la dependencia de un único proyecto.
Como muestran las características ecológicas de cierta cadena pública en comparación con otra, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica: su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del soporte de 1-2 proyectos clave. Por ejemplo, en cierta cadena pública: de un total de 256 millones de dólares en capitalización de mercado, cierto fondo contribuye con 111.9 millones de dólares (43.7%), y cierto proyecto ocupa 93.5 millones de dólares (36.5%), ambos juntos monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado; cierta cadena pública también presenta un patrón de distribución similar, con fuentes de capitalización de mercado clave.