Bitcoin Halving: Análisis de oferta y demanda y efectos esperados
Con la cuarta Halving de Bitcoin a la vista, debemos mantener una actitud cautelosa en nuestro estudio de los ciclos anteriores. Debido al pequeño tamaño de la muestra, es difícil generalizar sus patrones al futuro. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha reconfigurado la dinámica del mercado, estableciendo un nuevo ancla para la demanda de Bitcoin, lo que da a este ciclo una singularidad. Creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesitará un aumento adicional para equilibrar la relación entre la oferta y la demanda.
La próxima Halving se espera que ocurra a mediados de abril, lo que reducirá la producción diaria de Bitcoin de aproximadamente 900 monedas a 450 monedas, y la tasa de emisión anual del 1.8% al 0.9%. El mecanismo de Halving continuará hasta alrededor del año 2140, momento en el cual se habrán minado todas las 21 millones de monedas de Bitcoin. El Halving destaca la singularidad del plan de suministro fijo y deflacionario de Bitcoin y su límite máximo.
A diferencia de los bienes físicos, la oferta de Bitcoin no es sensible al precio. Además, la utilidad de la red Bitcoin aumenta con el crecimiento del número de usuarios, lo que afecta directamente el valor del token. En comparación, los activos tradicionales como los metales preciosos no tienen expectativas de crecimiento similares.
Los datos históricos muestran que el rendimiento de Bitcoin 60 días antes de las tres primeras Halvings fue significativamente diferente. El precio antes de la primera Halving en 2012 fue relativamente estable, mientras que antes de las Halvings de 2016 y 2020 aumentó un 45% y un 73%, respectivamente. Estas diferencias pueden deberse a factores como el entorno macroeconómico y el sentimiento del mercado en ese momento.
El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. está remodelando la dinámica del mercado. Estos ETF tienen un volumen de negociación diario de aproximadamente 40-50 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20% del total de los intercambios centralizados en todo el mundo. Proporcionan suficiente liquidez a los inversores institucionales y se espera que absorban la mayor parte de la oferta de manera gradual y continua.
Los ETF han atraído 9,6 mil millones de dólares en flujos netos en los dos meses desde su lanzamiento, con un total de activos bajo gestión de 55 mil millones de dólares. La cantidad neta de Bitcoin que poseen estos ETF ha crecido casi tres veces en comparación con la nueva minería de Bitcoin durante el mismo período. Actualmente, todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo poseen aproximadamente 1,1 millones de Bitcoin, lo que representa el 5,8% del suministro circulante total.
A medio plazo, los ETF podrían mantener e incluso aumentar la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han promovido estos productos de manera integral a sus clientes. Teniendo en cuenta que aún hay más de 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario estadounidense, junto con la próxima bajada de tipos de interés, este año podría haber una gran cantidad de capital ocioso entrando en esta clase de activos.
Es importante tener en cuenta que la concentración de Bitcoin en manos de los ETF no representa un riesgo para la estabilidad de la red, ya que simplemente poseer Bitcoin no puede afectar una red descentralizada ni controlar sus nodos. Además, los derivados basados en estos ETF aún no han sido aprobados, y una vez que se lancen, podrían cambiar la estructura del mercado.
La oferta de Bitcoin disponible para el comercio ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, pasando de 5,3 millones a principios de 2020 a 4,6 millones en la actualidad. Esto contrasta marcadamente con la tendencia de aumento constante observada durante las tres anteriores Halving. Sin embargo, esto no significa que el mercado necesariamente experimentará una escasez de suministro.
Los inversores deben considerar varios factores que pueden afectar la presión de venta:
No todos los Bitcoin con baja liquidez están "bloqueados".
Algunos titulares pueden usar Bitcoin como garantía para proporcionar liquidez.
Los mineros pueden vender reservas para expandir sus negocios o cubrir costos.
Aproximadamente 3 millones de Bitcoin en posesión a corto plazo todavía podrían ser utilizados por los especuladores para obtener ganancias.
Desde el cuarto trimestre de 2023, la cantidad activa de suministro de Bitcoin ha aumentado en 1,3 millones de monedas, superando con creces las 150,000 monedas recién extraídas en el mismo período. Esto indica que el suministro recientemente activo proviene principalmente de otras fuentes, y no de los mineros.
El suministro inactivo (Bitcoin que no se ha movido durante más de un año) ha disminuido durante tres meses consecutivos, lo que podría significar que los holders a largo plazo están comenzando a vender. Sin embargo, aún no está claro el destino específico de estos Bitcoins.
Es importante señalar que la dinámica de oferta y demanda en el mercado spot solo refleja una parte del flujo de capital. El valor nominal del mercado de derivados de Bitcoin es mucho más alto que la capitalización de mercado del Bitcoin físico, lo que hace que analizar únicamente los datos de los intercambios spot no pueda reflejar de manera completa la verdadera liquidez y adopción de la economía de Bitcoin.
En general, aunque la continua entrada neta de fondos en el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. se convertirá en un impulso importante, la Halving del suministro de Bitcoin recién extraído también llevará a que la dinámica del mercado sea más ajustada, pero esto no significa necesariamente que estemos a punto de entrar en un estado de escasez. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado marca un hito importante en su adopción por parte del mercado principal. Creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un aumento adicional para impulsar la dinámica de oferta y demanda hacia el equilibrio.
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GameFiCritic
· hace18h
La referencia de experiencias pasadas no tiene mucho valor, los datos son demasiado escasos y hay grandes cambios, se requiere un juicio prudente.
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ZkProofPudding
· 08-13 09:58
Entendido, ¡seguiré en abril!
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BearMarketSurvivor
· 08-10 23:37
El tope duro se eleva y gana el entumecimiento
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DaisyUnicorn
· 08-10 23:37
Halving es como regar poco a una pequeña flor, necesita volver a brotar.
Bitcoin Halving y ETF: Inicio de un largo bull run en la reestructuración de la oferta y la demanda
Bitcoin Halving: Análisis de oferta y demanda y efectos esperados
Con la cuarta Halving de Bitcoin a la vista, debemos mantener una actitud cautelosa en nuestro estudio de los ciclos anteriores. Debido al pequeño tamaño de la muestra, es difícil generalizar sus patrones al futuro. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha reconfigurado la dinámica del mercado, estableciendo un nuevo ancla para la demanda de Bitcoin, lo que da a este ciclo una singularidad. Creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesitará un aumento adicional para equilibrar la relación entre la oferta y la demanda.
La próxima Halving se espera que ocurra a mediados de abril, lo que reducirá la producción diaria de Bitcoin de aproximadamente 900 monedas a 450 monedas, y la tasa de emisión anual del 1.8% al 0.9%. El mecanismo de Halving continuará hasta alrededor del año 2140, momento en el cual se habrán minado todas las 21 millones de monedas de Bitcoin. El Halving destaca la singularidad del plan de suministro fijo y deflacionario de Bitcoin y su límite máximo.
A diferencia de los bienes físicos, la oferta de Bitcoin no es sensible al precio. Además, la utilidad de la red Bitcoin aumenta con el crecimiento del número de usuarios, lo que afecta directamente el valor del token. En comparación, los activos tradicionales como los metales preciosos no tienen expectativas de crecimiento similares.
Los datos históricos muestran que el rendimiento de Bitcoin 60 días antes de las tres primeras Halvings fue significativamente diferente. El precio antes de la primera Halving en 2012 fue relativamente estable, mientras que antes de las Halvings de 2016 y 2020 aumentó un 45% y un 73%, respectivamente. Estas diferencias pueden deberse a factores como el entorno macroeconómico y el sentimiento del mercado en ese momento.
El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. está remodelando la dinámica del mercado. Estos ETF tienen un volumen de negociación diario de aproximadamente 40-50 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20% del total de los intercambios centralizados en todo el mundo. Proporcionan suficiente liquidez a los inversores institucionales y se espera que absorban la mayor parte de la oferta de manera gradual y continua.
Los ETF han atraído 9,6 mil millones de dólares en flujos netos en los dos meses desde su lanzamiento, con un total de activos bajo gestión de 55 mil millones de dólares. La cantidad neta de Bitcoin que poseen estos ETF ha crecido casi tres veces en comparación con la nueva minería de Bitcoin durante el mismo período. Actualmente, todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo poseen aproximadamente 1,1 millones de Bitcoin, lo que representa el 5,8% del suministro circulante total.
A medio plazo, los ETF podrían mantener e incluso aumentar la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han promovido estos productos de manera integral a sus clientes. Teniendo en cuenta que aún hay más de 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario estadounidense, junto con la próxima bajada de tipos de interés, este año podría haber una gran cantidad de capital ocioso entrando en esta clase de activos.
Es importante tener en cuenta que la concentración de Bitcoin en manos de los ETF no representa un riesgo para la estabilidad de la red, ya que simplemente poseer Bitcoin no puede afectar una red descentralizada ni controlar sus nodos. Además, los derivados basados en estos ETF aún no han sido aprobados, y una vez que se lancen, podrían cambiar la estructura del mercado.
La oferta de Bitcoin disponible para el comercio ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, pasando de 5,3 millones a principios de 2020 a 4,6 millones en la actualidad. Esto contrasta marcadamente con la tendencia de aumento constante observada durante las tres anteriores Halving. Sin embargo, esto no significa que el mercado necesariamente experimentará una escasez de suministro.
Los inversores deben considerar varios factores que pueden afectar la presión de venta:
Desde el cuarto trimestre de 2023, la cantidad activa de suministro de Bitcoin ha aumentado en 1,3 millones de monedas, superando con creces las 150,000 monedas recién extraídas en el mismo período. Esto indica que el suministro recientemente activo proviene principalmente de otras fuentes, y no de los mineros.
El suministro inactivo (Bitcoin que no se ha movido durante más de un año) ha disminuido durante tres meses consecutivos, lo que podría significar que los holders a largo plazo están comenzando a vender. Sin embargo, aún no está claro el destino específico de estos Bitcoins.
Es importante señalar que la dinámica de oferta y demanda en el mercado spot solo refleja una parte del flujo de capital. El valor nominal del mercado de derivados de Bitcoin es mucho más alto que la capitalización de mercado del Bitcoin físico, lo que hace que analizar únicamente los datos de los intercambios spot no pueda reflejar de manera completa la verdadera liquidez y adopción de la economía de Bitcoin.
En general, aunque la continua entrada neta de fondos en el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. se convertirá en un impulso importante, la Halving del suministro de Bitcoin recién extraído también llevará a que la dinámica del mercado sea más ajustada, pero esto no significa necesariamente que estemos a punto de entrar en un estado de escasez. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado marca un hito importante en su adopción por parte del mercado principal. Creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un aumento adicional para impulsar la dinámica de oferta y demanda hacia el equilibrio.