Encriptación de activos impulsa un nuevo patrón en los informes financieros de las empresas: desde la ampliación de la valoración de Bitcoin hasta el flujo de caja de Ethereum.
Encriptación de activos se convierte en el nuevo motor de informes financieros de las empresas: de la ampliación de la valoración a la construcción de flujo de efectivo
En el segundo trimestre de 2025, un grupo de empresas cotizadas estrechamente relacionadas con encriptación de activos presentó sus características "informes intermedios". Algunas empresas lograron un aumento significativo en sus beneficios gracias al aumento del precio de Bitcoin, otras utilizaron los ingresos por staking de Ethereum para compensar las pérdidas de su actividad principal, y algunas más mantuvieron encriptación de activos de forma indirecta a través de ETFs.
Este artículo selecciona seis empresas representativas para un análisis profundo, que son DJT, Strategy, Marathon, Coinbase, BitMine Immersion y SharpLink Gaming. Aunque estas empresas pertenecen a diferentes industrias y etapas de desarrollo, todas reflejan una tendencia común: el Bitcoin se está convirtiendo en un amplificador de valoración, mientras que Ethereum está transformándose en un motor de flujo de caja, y los balances de las empresas están experimentando un cambio de paradigma.
Bitcoin: el protagonista en el informe financiero, pero con más variables
DJT: Apuesta doble en Bitcoin y opciones
DJT revelará en el segundo trimestre de 2025 que posee aproximadamente 2,000 millones de dólares en activos de bitcoin, que incluyen aproximadamente 1,200 millones de dólares en efectivo y aproximadamente 800 millones de dólares en opciones de compra. Esta combinación es esencialmente una apuesta apalancada en activos digitales, que no solo puede beneficiarse del aumento de precios, sino también disfrutar del efecto no lineal del crecimiento del valor de mercado.
La ganancia por acción de la compañía se disparó de -0.86 dólares en el mismo período del año pasado a 5.72 dólares, con un beneficio neto que superó los 800 millones de dólares, casi todo proveniente de las ganancias de valoración no realizadas de Bitcoin y los cambios en el valor de mercado de la exposición a opciones.
La estrategia de bitcoin de DJT se asemeja más a un experimento financiero radical: aprovechar las expectativas del mercado sobre el aumento de bitcoin, construir un modelo de valoración atractivo, cubrir los riesgos de un negocio aún no maduro y crear un "efecto de desbordamiento narrativo" en el plano financiero.
Estrategia: empresas de referencia en la tenencia de bitcoin
Hasta el segundo trimestre de 2025, Strategy posee 628,791 bitcoins, con un costo de inversión total de aproximadamente 46,07 mil millones de dólares, y un costo promedio de compra de 73,277 dólares. Debido a la adopción del modelo de medición de valor razonable, los ingresos del segundo trimestre alcanzan los 14,03 mil millones de dólares, de los cuales 14 mil millones provienen de las ganancias no realizadas de bitcoin, representando más del 99%.
El negocio tradicional de software solo contribuyó con 114.5 millones de dólares, representando menos del 1%, y ha sido casi marginalizado.
La ganancia neta de la empresa en el segundo trimestre alcanzó los 10,020 millones de dólares, logrando un cambio de pérdidas a ganancias en comparación con el año anterior, con una ganancia por acción de 32.6 dólares. Strategy también anunció que recaudaría nuevamente 4,200 millones de dólares mediante la emisión de acciones preferentes perpetuas para continuar aumentando su participación en Bitcoin, mostrando un camino de expansión de "aumento de capital y progresión de la fe".
Marathon: el nuevo horizonte de los informes financieros de los gigantes de la minería
Como una de las mayores empresas mineras de América del Norte, Marathon produjo 2,121 bitcoins en el segundo trimestre de 2025, un aumento del 69% interanual, contribuyendo con ingresos de 153 millones de dólares. La empresa tiene un inventario de 17,200 bitcoins, con un valor de más de 2,000 millones de dólares.
A diferencia de DJT y Strategy, la producción de Bitcoin de Marathon es más "resultado operativo", reflejándose en los ingresos operativos en lugar de la asignación de activos. Las ganancias netas del segundo trimestre alcanzaron los 219 millones de dólares, y el EBITDA llegó a 495 millones de dólares, lo que refleja un alto apalancamiento operativo en el contexto del mercado alcista de Bitcoin.
Sin embargo, frente al aumento global de la potencia de cálculo, la fluctuación de los precios de la electricidad y la reducción de las recompensas en bloques después de la reducción a la mitad, la flexibilidad de sus futuros informes financieros podría enfrentar cierta presión.
Empresas de Staking: Ethereum se convierte en "motor de flujo de efectivo"
A diferencia de Bitcoin, que se considera principalmente un "amplificador de valoración", Ethereum, debido a su capacidad de generar rendimientos por staking nativo, se está convirtiendo en una herramienta que algunas empresas están explorando para "construir flujos de efectivo en los informes".
Coinbase: Los ingresos por staking de ETH superan por primera vez las tarifas de transacción
Hasta el 30 de junio de 2025, las direcciones de autogestión de Coinbase poseen aproximadamente 137,300 ETH. A través de los servicios de Coinbase Cloud y Custody, la cantidad total de ETH en custodia y en staking delegado es de aproximadamente 2.6 millones, lo que representa alrededor del 14% del total del staking en la red.
En el segundo trimestre de 2025, Coinbase logró ingresos totales de 1,497 millones de dólares, de los cuales los ingresos por servicios de staking alcanzaron los 191 millones de dólares (representando el 12.8%), con una contribución de staking de ETH de aproximadamente 124 millones de dólares, con un crecimiento anual superior al 70%. Esta parte de los ingresos se incluyó oficialmente en la categoría de ingresos recurrentes.
En contraste con la caída del 40% en el volumen de transacciones y una disminución del 39% en los ingresos por comisiones de transacción, los ingresos por staking se han convertido en el núcleo de la cobertura anticíclica de Coinbase.
BitMine Immersion Technologies: líder en reservas de ETH
Aunque BitMine Immersion aún no ha publicado oficialmente el informe del segundo trimestre de 2025, varios medios han informado que la empresa se ha convertido en la compañía que cotiza en bolsa con la mayor cantidad de reservas de ETH. Se dice que en el segundo trimestre completó la adquisición de 625,000 ETH, con un valor de mercado de más de 2 mil millones de dólares, de los cuales más del 90% entró en estado de staking.
A pesar de la falta de confirmación de informes financieros oficiales, el precio de las acciones de BitMine aumentó más del 700% en el segundo trimestre, alcanzando un valor de mercado de más de 6.5 mil millones de dólares, siendo ampliamente considerado como un pionero en la dirección de la contabilización de ETH.
SharpLink Gaming: Los ingresos por staking de ETH cubren los costos operativos principales.
Según datos públicos, SharpLink posee aproximadamente 480,031 ETH, ocupando el segundo lugar, solo detrás de BitMine. La empresa ha invertido más del 95% de su ETH en un pool de staking, construyendo una estructura similar a un "fideicomiso de ingresos en cadena".
Según su informe financiero del primer trimestre, los ingresos por estacas de ETH cubrieron por primera vez los costos del negocio principal de la plataforma publicitaria y se registró por primera vez un beneficio operativo positivo en el trimestre. Si el precio de ETH y la tasa de rendimiento se mantienen estables en el segundo trimestre, se espera que los ingresos totales provenientes de la estaca de ETH se sitúen entre 20 y 30 millones de dólares.
Cabe destacar que SharpLink ha realizado recientemente dos rondas de financiamiento estratégico de capital, introduciendo una estructura de fondos en la cadena como colateral, y sus reservas de ETH también se han utilizado para las "pruebas en la cadena" de este financiamiento, lo que muestra que la empresa está explorando activamente el uso de la participación de ETH como "herramienta de crédito financiero".
Conclusión
Desde DJT hasta SharpLink, estas empresas muestran una tendencia común: los activos encriptados se están internalizando gradualmente como el "motor financiero" y "variable de estructura de informes" de las empresas. Bitcoin aporta una ampliación de valoración no lineal a los informes, mientras que Ethereum construye un flujo de caja estable a través de la participación.
A pesar de que actualmente todavía estamos en una etapa temprana de financiarización, los desafíos de cumplimiento y las fluctuaciones en la valoración siguen existiendo, el desempeño de estas seis empresas sugiere una posible dirección: los activos de Web3 están convirtiéndose en la "siguiente gramática" de los informes financieros de Web2.
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ForumLurker
· 08-11 08:27
btc subió y ya ganaste.
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MidsommarWallet
· 08-11 08:13
¿Ah, esto? ¿Las empresas tradicionales están disfrutando del mundo Cripto?
Encriptación de activos impulsa un nuevo patrón en los informes financieros de las empresas: desde la ampliación de la valoración de Bitcoin hasta el flujo de caja de Ethereum.
Encriptación de activos se convierte en el nuevo motor de informes financieros de las empresas: de la ampliación de la valoración a la construcción de flujo de efectivo
En el segundo trimestre de 2025, un grupo de empresas cotizadas estrechamente relacionadas con encriptación de activos presentó sus características "informes intermedios". Algunas empresas lograron un aumento significativo en sus beneficios gracias al aumento del precio de Bitcoin, otras utilizaron los ingresos por staking de Ethereum para compensar las pérdidas de su actividad principal, y algunas más mantuvieron encriptación de activos de forma indirecta a través de ETFs.
Este artículo selecciona seis empresas representativas para un análisis profundo, que son DJT, Strategy, Marathon, Coinbase, BitMine Immersion y SharpLink Gaming. Aunque estas empresas pertenecen a diferentes industrias y etapas de desarrollo, todas reflejan una tendencia común: el Bitcoin se está convirtiendo en un amplificador de valoración, mientras que Ethereum está transformándose en un motor de flujo de caja, y los balances de las empresas están experimentando un cambio de paradigma.
Bitcoin: el protagonista en el informe financiero, pero con más variables
DJT: Apuesta doble en Bitcoin y opciones
DJT revelará en el segundo trimestre de 2025 que posee aproximadamente 2,000 millones de dólares en activos de bitcoin, que incluyen aproximadamente 1,200 millones de dólares en efectivo y aproximadamente 800 millones de dólares en opciones de compra. Esta combinación es esencialmente una apuesta apalancada en activos digitales, que no solo puede beneficiarse del aumento de precios, sino también disfrutar del efecto no lineal del crecimiento del valor de mercado.
La ganancia por acción de la compañía se disparó de -0.86 dólares en el mismo período del año pasado a 5.72 dólares, con un beneficio neto que superó los 800 millones de dólares, casi todo proveniente de las ganancias de valoración no realizadas de Bitcoin y los cambios en el valor de mercado de la exposición a opciones.
La estrategia de bitcoin de DJT se asemeja más a un experimento financiero radical: aprovechar las expectativas del mercado sobre el aumento de bitcoin, construir un modelo de valoración atractivo, cubrir los riesgos de un negocio aún no maduro y crear un "efecto de desbordamiento narrativo" en el plano financiero.
Estrategia: empresas de referencia en la tenencia de bitcoin
Hasta el segundo trimestre de 2025, Strategy posee 628,791 bitcoins, con un costo de inversión total de aproximadamente 46,07 mil millones de dólares, y un costo promedio de compra de 73,277 dólares. Debido a la adopción del modelo de medición de valor razonable, los ingresos del segundo trimestre alcanzan los 14,03 mil millones de dólares, de los cuales 14 mil millones provienen de las ganancias no realizadas de bitcoin, representando más del 99%.
El negocio tradicional de software solo contribuyó con 114.5 millones de dólares, representando menos del 1%, y ha sido casi marginalizado.
La ganancia neta de la empresa en el segundo trimestre alcanzó los 10,020 millones de dólares, logrando un cambio de pérdidas a ganancias en comparación con el año anterior, con una ganancia por acción de 32.6 dólares. Strategy también anunció que recaudaría nuevamente 4,200 millones de dólares mediante la emisión de acciones preferentes perpetuas para continuar aumentando su participación en Bitcoin, mostrando un camino de expansión de "aumento de capital y progresión de la fe".
Marathon: el nuevo horizonte de los informes financieros de los gigantes de la minería
Como una de las mayores empresas mineras de América del Norte, Marathon produjo 2,121 bitcoins en el segundo trimestre de 2025, un aumento del 69% interanual, contribuyendo con ingresos de 153 millones de dólares. La empresa tiene un inventario de 17,200 bitcoins, con un valor de más de 2,000 millones de dólares.
A diferencia de DJT y Strategy, la producción de Bitcoin de Marathon es más "resultado operativo", reflejándose en los ingresos operativos en lugar de la asignación de activos. Las ganancias netas del segundo trimestre alcanzaron los 219 millones de dólares, y el EBITDA llegó a 495 millones de dólares, lo que refleja un alto apalancamiento operativo en el contexto del mercado alcista de Bitcoin.
Sin embargo, frente al aumento global de la potencia de cálculo, la fluctuación de los precios de la electricidad y la reducción de las recompensas en bloques después de la reducción a la mitad, la flexibilidad de sus futuros informes financieros podría enfrentar cierta presión.
Empresas de Staking: Ethereum se convierte en "motor de flujo de efectivo"
A diferencia de Bitcoin, que se considera principalmente un "amplificador de valoración", Ethereum, debido a su capacidad de generar rendimientos por staking nativo, se está convirtiendo en una herramienta que algunas empresas están explorando para "construir flujos de efectivo en los informes".
Coinbase: Los ingresos por staking de ETH superan por primera vez las tarifas de transacción
Hasta el 30 de junio de 2025, las direcciones de autogestión de Coinbase poseen aproximadamente 137,300 ETH. A través de los servicios de Coinbase Cloud y Custody, la cantidad total de ETH en custodia y en staking delegado es de aproximadamente 2.6 millones, lo que representa alrededor del 14% del total del staking en la red.
En el segundo trimestre de 2025, Coinbase logró ingresos totales de 1,497 millones de dólares, de los cuales los ingresos por servicios de staking alcanzaron los 191 millones de dólares (representando el 12.8%), con una contribución de staking de ETH de aproximadamente 124 millones de dólares, con un crecimiento anual superior al 70%. Esta parte de los ingresos se incluyó oficialmente en la categoría de ingresos recurrentes.
En contraste con la caída del 40% en el volumen de transacciones y una disminución del 39% en los ingresos por comisiones de transacción, los ingresos por staking se han convertido en el núcleo de la cobertura anticíclica de Coinbase.
BitMine Immersion Technologies: líder en reservas de ETH
Aunque BitMine Immersion aún no ha publicado oficialmente el informe del segundo trimestre de 2025, varios medios han informado que la empresa se ha convertido en la compañía que cotiza en bolsa con la mayor cantidad de reservas de ETH. Se dice que en el segundo trimestre completó la adquisición de 625,000 ETH, con un valor de mercado de más de 2 mil millones de dólares, de los cuales más del 90% entró en estado de staking.
A pesar de la falta de confirmación de informes financieros oficiales, el precio de las acciones de BitMine aumentó más del 700% en el segundo trimestre, alcanzando un valor de mercado de más de 6.5 mil millones de dólares, siendo ampliamente considerado como un pionero en la dirección de la contabilización de ETH.
SharpLink Gaming: Los ingresos por staking de ETH cubren los costos operativos principales.
Según datos públicos, SharpLink posee aproximadamente 480,031 ETH, ocupando el segundo lugar, solo detrás de BitMine. La empresa ha invertido más del 95% de su ETH en un pool de staking, construyendo una estructura similar a un "fideicomiso de ingresos en cadena".
Según su informe financiero del primer trimestre, los ingresos por estacas de ETH cubrieron por primera vez los costos del negocio principal de la plataforma publicitaria y se registró por primera vez un beneficio operativo positivo en el trimestre. Si el precio de ETH y la tasa de rendimiento se mantienen estables en el segundo trimestre, se espera que los ingresos totales provenientes de la estaca de ETH se sitúen entre 20 y 30 millones de dólares.
Cabe destacar que SharpLink ha realizado recientemente dos rondas de financiamiento estratégico de capital, introduciendo una estructura de fondos en la cadena como colateral, y sus reservas de ETH también se han utilizado para las "pruebas en la cadena" de este financiamiento, lo que muestra que la empresa está explorando activamente el uso de la participación de ETH como "herramienta de crédito financiero".
Conclusión
Desde DJT hasta SharpLink, estas empresas muestran una tendencia común: los activos encriptados se están internalizando gradualmente como el "motor financiero" y "variable de estructura de informes" de las empresas. Bitcoin aporta una ampliación de valoración no lineal a los informes, mientras que Ethereum construye un flujo de caja estable a través de la participación.
A pesar de que actualmente todavía estamos en una etapa temprana de financiarización, los desafíos de cumplimiento y las fluctuaciones en la valoración siguen existiendo, el desempeño de estas seis empresas sugiere una posible dirección: los activos de Web3 están convirtiéndose en la "siguiente gramática" de los informes financieros de Web2.