Desarrollo de la moneda estable RMB: exploración del modelo combinado interno y externo
Recientemente, con el discurso del presidente del banco central en el foro de Lujiazui y la próxima implementación de la "reglamento de moneda estable" en Hong Kong, el tema de las monedas estables ha vuelto a suscitar una amplia atención. Las tecnologías emergentes como la blockchain y los libros de contabilidad distribuidos han impulsado el florecimiento de las monedas digitales de los bancos centrales y las monedas estables, al mismo tiempo que han planteado grandes desafíos para la regulación financiera.
Tradicionalmente, los negocios de yuan offshore en el extranjero se centran en Hong Kong, extendiéndose a lugares como Singapur y Londres. Por otro lado, los negocios de yuan offshore en el país combinan características de "onshore" y "offshore", con la gestión de cuentas como mecanismo operativo central. En cuanto al desarrollo de la moneda estable de yuan, algunas opiniones abogan por probar primero la moneda estable de yuan offshore en Hong Kong, y una vez que las condiciones sean adecuadas, explorar en mercados offshore en el país, como las zonas de libre comercio.
Sin embargo, dado que las características de las monedas estables en la era Web3.0 han superado las fronteras tradicionales entre offshore y onshore, creemos que se debe adoptar un modelo de desarrollo de moneda estable en yuanes que vincule el ámbito interno y externo. Este enfoque facilita la planificación estratégica, la supervisión proactiva y el avance colaborativo. Las razones son las siguientes:
Primero, ante el rápido desarrollo de las monedas estables respaldadas por el dólar y la rápida evolución de la regulación global de las monedas estables, nuestro país necesita, desde la perspectiva de la seguridad financiera y la soberanía monetaria, investigar y regular proactivamente las monedas estables, así como planificar sistemáticamente los ensayos de reforma de la moneda estable de renminbi.
En segundo lugar, el mercado offshore de yuanes en Hong Kong es limitado, lo que puede dificultar que la moneda estable de yuanes logre una economía de escala, especialmente bajo la condición de que la moneda estable tenga una reserva de 1:1 con los activos en moneda fiduciaria.
Además, la emisión y regulación del comercio de monedas estables implica numerosos desafíos de vanguardia, como la autenticación de identidad y la lucha contra el lavado de dinero, y todos los países y regiones están promoviendo activamente la innovación regulatoria. Por lo tanto, los departamentos centrales relevantes deben desempeñar un papel de liderazgo en la regulación de la moneda estable del renminbi, al mismo tiempo que buscan la coordinación y cooperación de los departamentos reguladores de Hong Kong.
Desde su establecimiento en 2013, la Zona de Libre Comercio de Shanghái ha establecido básicamente un sistema institucional que se conecta con las reglas del comercio internacional. El banco central también ha anunciado múltiples medidas, incluyendo el lanzamiento de un piloto de reforma integral de servicios financieros de comercio offshore en la nueva área de Lingang en Shanghái. Por lo tanto, se puede considerar impulsar la exploración innovadora de la moneda estable en RMB en la Zona de Libre Comercio de Shanghái en sincronía con Hong Kong.
Para la moneda estable de yuan renminbi offshore (CNYC), se pueden considerar dos modelos: uno es que una organización de liquidación, grandes bancos comerciales, principales instituciones de pago y reconocidas instituciones de inversión, entre otros, establezcan conjuntamente una entidad emisora de moneda estable en la zona de libre comercio de Shanghai, explorando mecanismos de emisión y operación en cadena, y formando un mercado mayorista dirigido a instituciones autorizadas, que luego cambiarán a empresas o individuos calificados para construir un mercado minorista. El segundo se basa en algunas instituciones operadoras de yuan renminbi digital en las sucursales de la zona de libre comercio de Shanghai, que acuñan y operan directamente la moneda estable de renminbi en la cadena, y cumplen con las responsabilidades de cumplimiento al canjearla a ciertos sujetos económicos calificados.
Independientemente del modelo adoptado, es necesario cumplir simultáneamente con los siguientes requisitos: establecer reservas de activos suficientes, incluyendo efectivo en yuanes, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de alta liquidez, así como un cierto porcentaje de reservas de moneda digital; establecer un mecanismo de operación conforme que incluya un reconocimiento de riesgos completo, aislamiento y custodia de activos, y control interno; y tomar como referencia las características de "malla electrónica" de la cuenta FT de la zona de libre comercio de Shanghái, limitando la tenencia y el uso de la moneda estable en yuanes a través del diseño innovador de estándares tecnológicos y contratos inteligentes.
Para la moneda estable de renminbi en el extranjero (CNHC), se puede promover que instituciones tanto dentro como fuera del país establezcan conjuntamente una entidad emisora en Hong Kong, o permitir que algunas instituciones bancarias o de pago autorizadas en el país emitan a través de sus entidades legales en Hong Kong, de acuerdo con las regulaciones legales pertinentes en la región de Hong Kong. Esto formará un sistema dual de moneda estable en renminbi tanto dentro como fuera del país, y se podrá explorar un mecanismo de intercambio e interconexión entre CNYC y CNHC.
CNYC se utiliza principalmente para mejorar la eficiencia de los pagos y liquidaciones en el comercio y las actividades comerciales transfronterizas a corto plazo, mientras que CNHC tiene como objetivo fortalecer la posición de Hong Kong en la internacionalización del renminbi, pudiendo ser utilizado para actividades financieras en la cadena y liquidaciones de transacciones de materias primas, especialmente apoyando activos del mundo real (RWA) basados en renminbi, para mejorar conjuntamente la influencia global del renminbi y los activos en renminbi.
En términos de regulación, las autoridades reguladoras tanto nacionales como extranjeras deben colaborar estrechamente con las instituciones emisoras de moneda estable en renminbi, promoviendo continuamente la innovación tecnológica inteligente, identificando eficazmente las actividades del mercado secundario de moneda estable en renminbi dentro del ecosistema blockchain, y previniendo flujos de fondos ilegales y actividades ilícitas.
Es importante señalar que las monedas estables aún presentan defectos en los tres estándares clave de unicidad, flexibilidad e integridad. La exploración de la reforma de la moneda estable en yuanes requiere un estricto control de riesgos, un enfoque gradual y una escala moderada, y al mismo tiempo debe promoverse lo más rápido posible la elaboración de leyes y regulaciones relacionadas para fortalecer la influencia en la lucha legal global sobre monedas estables.
De cara al futuro, se puede tomar como referencia el concepto de "Internet financiero" (Finternet) propuesto por el Banco de Pagos Internacionales, que se basa en la construcción de un libro mayor unificado, promoviendo el desarrollo conjunto del yuan digital, los depósitos tokenizados de los bancos y las monedas estables, logrando así un beneficio mutuo y complementario.
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· hace11h
¿Jugando offshore de nuevo? Ya era hora de cambiarlo.
Nueva configuración de la moneda estable CNY: exploración del desarrollo de CNYC y CNHC a través de la conexión entre el interior y el exterior.
Desarrollo de la moneda estable RMB: exploración del modelo combinado interno y externo
Recientemente, con el discurso del presidente del banco central en el foro de Lujiazui y la próxima implementación de la "reglamento de moneda estable" en Hong Kong, el tema de las monedas estables ha vuelto a suscitar una amplia atención. Las tecnologías emergentes como la blockchain y los libros de contabilidad distribuidos han impulsado el florecimiento de las monedas digitales de los bancos centrales y las monedas estables, al mismo tiempo que han planteado grandes desafíos para la regulación financiera.
Tradicionalmente, los negocios de yuan offshore en el extranjero se centran en Hong Kong, extendiéndose a lugares como Singapur y Londres. Por otro lado, los negocios de yuan offshore en el país combinan características de "onshore" y "offshore", con la gestión de cuentas como mecanismo operativo central. En cuanto al desarrollo de la moneda estable de yuan, algunas opiniones abogan por probar primero la moneda estable de yuan offshore en Hong Kong, y una vez que las condiciones sean adecuadas, explorar en mercados offshore en el país, como las zonas de libre comercio.
Sin embargo, dado que las características de las monedas estables en la era Web3.0 han superado las fronteras tradicionales entre offshore y onshore, creemos que se debe adoptar un modelo de desarrollo de moneda estable en yuanes que vincule el ámbito interno y externo. Este enfoque facilita la planificación estratégica, la supervisión proactiva y el avance colaborativo. Las razones son las siguientes:
Primero, ante el rápido desarrollo de las monedas estables respaldadas por el dólar y la rápida evolución de la regulación global de las monedas estables, nuestro país necesita, desde la perspectiva de la seguridad financiera y la soberanía monetaria, investigar y regular proactivamente las monedas estables, así como planificar sistemáticamente los ensayos de reforma de la moneda estable de renminbi.
En segundo lugar, el mercado offshore de yuanes en Hong Kong es limitado, lo que puede dificultar que la moneda estable de yuanes logre una economía de escala, especialmente bajo la condición de que la moneda estable tenga una reserva de 1:1 con los activos en moneda fiduciaria.
Además, la emisión y regulación del comercio de monedas estables implica numerosos desafíos de vanguardia, como la autenticación de identidad y la lucha contra el lavado de dinero, y todos los países y regiones están promoviendo activamente la innovación regulatoria. Por lo tanto, los departamentos centrales relevantes deben desempeñar un papel de liderazgo en la regulación de la moneda estable del renminbi, al mismo tiempo que buscan la coordinación y cooperación de los departamentos reguladores de Hong Kong.
Desde su establecimiento en 2013, la Zona de Libre Comercio de Shanghái ha establecido básicamente un sistema institucional que se conecta con las reglas del comercio internacional. El banco central también ha anunciado múltiples medidas, incluyendo el lanzamiento de un piloto de reforma integral de servicios financieros de comercio offshore en la nueva área de Lingang en Shanghái. Por lo tanto, se puede considerar impulsar la exploración innovadora de la moneda estable en RMB en la Zona de Libre Comercio de Shanghái en sincronía con Hong Kong.
Para la moneda estable de yuan renminbi offshore (CNYC), se pueden considerar dos modelos: uno es que una organización de liquidación, grandes bancos comerciales, principales instituciones de pago y reconocidas instituciones de inversión, entre otros, establezcan conjuntamente una entidad emisora de moneda estable en la zona de libre comercio de Shanghai, explorando mecanismos de emisión y operación en cadena, y formando un mercado mayorista dirigido a instituciones autorizadas, que luego cambiarán a empresas o individuos calificados para construir un mercado minorista. El segundo se basa en algunas instituciones operadoras de yuan renminbi digital en las sucursales de la zona de libre comercio de Shanghai, que acuñan y operan directamente la moneda estable de renminbi en la cadena, y cumplen con las responsabilidades de cumplimiento al canjearla a ciertos sujetos económicos calificados.
Independientemente del modelo adoptado, es necesario cumplir simultáneamente con los siguientes requisitos: establecer reservas de activos suficientes, incluyendo efectivo en yuanes, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de alta liquidez, así como un cierto porcentaje de reservas de moneda digital; establecer un mecanismo de operación conforme que incluya un reconocimiento de riesgos completo, aislamiento y custodia de activos, y control interno; y tomar como referencia las características de "malla electrónica" de la cuenta FT de la zona de libre comercio de Shanghái, limitando la tenencia y el uso de la moneda estable en yuanes a través del diseño innovador de estándares tecnológicos y contratos inteligentes.
Para la moneda estable de renminbi en el extranjero (CNHC), se puede promover que instituciones tanto dentro como fuera del país establezcan conjuntamente una entidad emisora en Hong Kong, o permitir que algunas instituciones bancarias o de pago autorizadas en el país emitan a través de sus entidades legales en Hong Kong, de acuerdo con las regulaciones legales pertinentes en la región de Hong Kong. Esto formará un sistema dual de moneda estable en renminbi tanto dentro como fuera del país, y se podrá explorar un mecanismo de intercambio e interconexión entre CNYC y CNHC.
CNYC se utiliza principalmente para mejorar la eficiencia de los pagos y liquidaciones en el comercio y las actividades comerciales transfronterizas a corto plazo, mientras que CNHC tiene como objetivo fortalecer la posición de Hong Kong en la internacionalización del renminbi, pudiendo ser utilizado para actividades financieras en la cadena y liquidaciones de transacciones de materias primas, especialmente apoyando activos del mundo real (RWA) basados en renminbi, para mejorar conjuntamente la influencia global del renminbi y los activos en renminbi.
En términos de regulación, las autoridades reguladoras tanto nacionales como extranjeras deben colaborar estrechamente con las instituciones emisoras de moneda estable en renminbi, promoviendo continuamente la innovación tecnológica inteligente, identificando eficazmente las actividades del mercado secundario de moneda estable en renminbi dentro del ecosistema blockchain, y previniendo flujos de fondos ilegales y actividades ilícitas.
Es importante señalar que las monedas estables aún presentan defectos en los tres estándares clave de unicidad, flexibilidad e integridad. La exploración de la reforma de la moneda estable en yuanes requiere un estricto control de riesgos, un enfoque gradual y una escala moderada, y al mismo tiempo debe promoverse lo más rápido posible la elaboración de leyes y regulaciones relacionadas para fortalecer la influencia en la lucha legal global sobre monedas estables.
De cara al futuro, se puede tomar como referencia el concepto de "Internet financiero" (Finternet) propuesto por el Banco de Pagos Internacionales, que se basa en la construcción de un libro mayor unificado, promoviendo el desarrollo conjunto del yuan digital, los depósitos tokenizados de los bancos y las monedas estables, logrando así un beneficio mutuo y complementario.