La aventura RWA de FF: intentos de crossover desde los automóviles hasta Web3
El 22 de julio, FF anunció una cooperación estratégica con una plataforma de infraestructura de activos digitales. Jia Yueting volvió a demostrar su capacidad de "salida de conceptos", proponiendo una serie de ideas deslumbrantes, incluyendo "EAI movilidad + Web3 + blockchain + criptografía + stablecoin", y afirmó que quería crear un "cuerpo de fusión de valor" que conectara Web2 y Web3, en cadena y fuera de cadena, lo real y lo virtual. Sin duda, estos comentarios reflejan su estilo habitual de emprendimiento basado en PPT.
¿Qué puede "subir a la cadena" FF?
RWA (Real World Asset) se refiere a la transferencia de activos valiosos del mundo real a la blockchain para su comercio y circulación. Esto requiere que el proyecto tenga activos verdaderamente valiosos, como propiedades, derechos de crédito, cuentas por cobrar, etc., y que estos activos deben tener una clara pertenencia legal y un camino de ingresos.
Sin embargo, FF parece carecer actualmente de activos sustanciales que se puedan utilizar para RWA. Su planta de Hanford no ha logrado alcanzar la producción plena durante años, las entregas del FF 91 son extremadamente bajas y generan grandes pérdidas, mientras que esos "autos conceptuales del futuro" que se anuncian año tras año pero siempre se retrasan son aún más difíciles de considerar como activos confiables.
En este caso, el único activo que FF podría "tokenizar" sería esas más de 10,000 órdenes anticipadas. Aunque estas órdenes aún no se han entregado y no tienen la naturaleza legal de cuentas por cobrar, representan un potencial de "flujo de efectivo futuro". En el contexto de las finanzas tradicionales, esto se clasifica como un "activo contingente" — no puede contabilizarse, pero puede ser empaquetado.
Si FF realmente quiere llevar a cabo RWA, la opción más probable es empaquetar estas órdenes de preventa en un "pool de activos de derechos de ingresos futuros", y luego diseñar productos de tokens estructurados para ser vendidos externamente a través de plataformas asociadas. Esto es esencialmente financiar "el dinero para fabricar coches" con "la promesa de vender coches".
Los líderes detrás de escena
En este programa RWA, los verdaderos líderes podrían ser los dos socios de FF.
El primer socio es un "corredor de múltiples mercados global registrado en las Islas Caimán". Se caracteriza por utilizar stablecoins como entrada de capital, conectando acciones estadounidenses, acciones de Hong Kong, ETF y activos criptográficos a través de un canal en línea y fuera de línea. Este modelo de puente de "activos fuera de la cadena × liquidez de stablecoins" es precisamente lo que algunos usuarios necesitan.
Otro socio es una empresa que ha tenido éxito en el campo de los NFT y que ahora se ha transformado en un "experto en tokenización de activos reales". Se especializa en diseño estructural, leyes transfronterizas y cumplimiento tecnológico, y puede ayudar a los promotores a completar todo el proceso, desde la redacción de la historia hasta el tratamiento de cumplimiento.
El diseño de esta colaboración parece ser el siguiente: FF proporciona el material narrativo (órdenes anticipadas), una empresa se encarga de diseñar la estructura narrativa y el modelo de distribución, mientras que otra empresa proporciona el canal de transacciones y los compradores de stablecoins. No es una actuación improvisada de FF, sino un ingenioso proyecto de narrativa financiera.
¿Es viable el experimento RWA de FF?
A primera vista, este modelo RWA forma un ciclo lógico cerrado: se intercambia la "promesa de venta de coches en el futuro" por financiación estable en la actualidad, y se promete devolver a los inversores en forma de "tokens de derecho a ingresos" en el futuro. Este modelo no es extraño en el círculo de las criptomonedas y se puede resumir como "futurismo + tokenización + liquidez = prima narrativa a corto plazo".
Desde una perspectiva a corto plazo, siempre que las órdenes de reserva existan de manera real y haya un registro de pago, se pueden empaquetar como un "pool de activos de flujo de efectivo futuro" y emitir tokens en la cadena para los inversores. Junto con el trasfondo de la empresa que cotiza en bolsa, las órdenes de reserva y la posible expectativa de airdrop, esto es suficiente para activar una ola de emociones en el mercado a corto plazo.
Sin embargo, desde la perspectiva de los activos subyacentes, las 10,000 órdenes de pedido que ofrece FF en realidad carecen de protección legal y capacidad de ejecución forzada, siendo una "promesa" en lugar de cuentas por cobrar valorables y exigibles. Los inversores en realidad están comprando el crédito de Jia Yueting y la capacidad de fabricación de automóviles de FF, y no activos reales.
Lo que merece más atención es que, como empresa que cotiza en el NASDAQ, esta operación de FF podría llamar la atención de los organismos reguladores. Actualmente, FF está siendo revisada por la SEC, y en este período sensible, involucrarse en financiamiento tokenizado sin duda aumenta el riesgo de cumplimiento del proyecto. Si en el futuro se involucra la monetización de "órdenes anticipadas" y se busca financiamiento de ciudadanos estadounidenses, podría cruzar la línea roja de regulación de la SEC sobre "emisiones de valores no registradas".
Conclusión
Este intento de RWA refleja el estilo característico de Jia Yueting: es hábil para contar historias, pero a menudo le resulta difícil cumplir con las promesas; siempre está en la cresta de la ola del capital, pero le resulta difícil completar la entrega detrás de esto. Esta vez, intenta transformar el futuro de la producción en masa de automóviles en tokens a través de RWA, convirtiendo los pagos anticipados de los usuarios en activos líquidos en manos de los inversores, y empaquetando un modelo comercial de alto riesgo e incierto en productos financieros en la cadena.
Sin embargo, la esencia de RWA es conectar activos fuera de la cadena y confianza en la cadena. Si la situación real fuera de la cadena es difícil de sostener las promesas en la cadena, este modelo es difícil de mantener a largo plazo.
Independientemente del resultado de este intento, Jia Yueting ha ganado lo que mejor sabe hacer: atención, tráfico y un grupo de seguidores dispuestos a creer en él nuevamente. Para él, sigue siendo un guion familiar, solo que con un nuevo escenario.
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GasWrangler
· 08-11 12:08
en realidad, esto es tokenómica subóptima en el mejor de los casos. los datos empíricos muestran que los puentes rwa han fracasado miserablemente smh
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NftPhilanthropist
· 08-11 12:02
ser... otro día de tokenizar vaporware ngl
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FreeRider
· 08-11 11:58
Este coche está en la cadena, se han vendido todas las papas fritas.
El intento de RWA de FF: Crear un nuevo modelo de financiamiento Web3 con pedidos anticipados
La aventura RWA de FF: intentos de crossover desde los automóviles hasta Web3
El 22 de julio, FF anunció una cooperación estratégica con una plataforma de infraestructura de activos digitales. Jia Yueting volvió a demostrar su capacidad de "salida de conceptos", proponiendo una serie de ideas deslumbrantes, incluyendo "EAI movilidad + Web3 + blockchain + criptografía + stablecoin", y afirmó que quería crear un "cuerpo de fusión de valor" que conectara Web2 y Web3, en cadena y fuera de cadena, lo real y lo virtual. Sin duda, estos comentarios reflejan su estilo habitual de emprendimiento basado en PPT.
¿Qué puede "subir a la cadena" FF?
RWA (Real World Asset) se refiere a la transferencia de activos valiosos del mundo real a la blockchain para su comercio y circulación. Esto requiere que el proyecto tenga activos verdaderamente valiosos, como propiedades, derechos de crédito, cuentas por cobrar, etc., y que estos activos deben tener una clara pertenencia legal y un camino de ingresos.
Sin embargo, FF parece carecer actualmente de activos sustanciales que se puedan utilizar para RWA. Su planta de Hanford no ha logrado alcanzar la producción plena durante años, las entregas del FF 91 son extremadamente bajas y generan grandes pérdidas, mientras que esos "autos conceptuales del futuro" que se anuncian año tras año pero siempre se retrasan son aún más difíciles de considerar como activos confiables.
En este caso, el único activo que FF podría "tokenizar" sería esas más de 10,000 órdenes anticipadas. Aunque estas órdenes aún no se han entregado y no tienen la naturaleza legal de cuentas por cobrar, representan un potencial de "flujo de efectivo futuro". En el contexto de las finanzas tradicionales, esto se clasifica como un "activo contingente" — no puede contabilizarse, pero puede ser empaquetado.
Si FF realmente quiere llevar a cabo RWA, la opción más probable es empaquetar estas órdenes de preventa en un "pool de activos de derechos de ingresos futuros", y luego diseñar productos de tokens estructurados para ser vendidos externamente a través de plataformas asociadas. Esto es esencialmente financiar "el dinero para fabricar coches" con "la promesa de vender coches".
Los líderes detrás de escena
En este programa RWA, los verdaderos líderes podrían ser los dos socios de FF.
El primer socio es un "corredor de múltiples mercados global registrado en las Islas Caimán". Se caracteriza por utilizar stablecoins como entrada de capital, conectando acciones estadounidenses, acciones de Hong Kong, ETF y activos criptográficos a través de un canal en línea y fuera de línea. Este modelo de puente de "activos fuera de la cadena × liquidez de stablecoins" es precisamente lo que algunos usuarios necesitan.
Otro socio es una empresa que ha tenido éxito en el campo de los NFT y que ahora se ha transformado en un "experto en tokenización de activos reales". Se especializa en diseño estructural, leyes transfronterizas y cumplimiento tecnológico, y puede ayudar a los promotores a completar todo el proceso, desde la redacción de la historia hasta el tratamiento de cumplimiento.
El diseño de esta colaboración parece ser el siguiente: FF proporciona el material narrativo (órdenes anticipadas), una empresa se encarga de diseñar la estructura narrativa y el modelo de distribución, mientras que otra empresa proporciona el canal de transacciones y los compradores de stablecoins. No es una actuación improvisada de FF, sino un ingenioso proyecto de narrativa financiera.
¿Es viable el experimento RWA de FF?
A primera vista, este modelo RWA forma un ciclo lógico cerrado: se intercambia la "promesa de venta de coches en el futuro" por financiación estable en la actualidad, y se promete devolver a los inversores en forma de "tokens de derecho a ingresos" en el futuro. Este modelo no es extraño en el círculo de las criptomonedas y se puede resumir como "futurismo + tokenización + liquidez = prima narrativa a corto plazo".
Desde una perspectiva a corto plazo, siempre que las órdenes de reserva existan de manera real y haya un registro de pago, se pueden empaquetar como un "pool de activos de flujo de efectivo futuro" y emitir tokens en la cadena para los inversores. Junto con el trasfondo de la empresa que cotiza en bolsa, las órdenes de reserva y la posible expectativa de airdrop, esto es suficiente para activar una ola de emociones en el mercado a corto plazo.
Sin embargo, desde la perspectiva de los activos subyacentes, las 10,000 órdenes de pedido que ofrece FF en realidad carecen de protección legal y capacidad de ejecución forzada, siendo una "promesa" en lugar de cuentas por cobrar valorables y exigibles. Los inversores en realidad están comprando el crédito de Jia Yueting y la capacidad de fabricación de automóviles de FF, y no activos reales.
Lo que merece más atención es que, como empresa que cotiza en el NASDAQ, esta operación de FF podría llamar la atención de los organismos reguladores. Actualmente, FF está siendo revisada por la SEC, y en este período sensible, involucrarse en financiamiento tokenizado sin duda aumenta el riesgo de cumplimiento del proyecto. Si en el futuro se involucra la monetización de "órdenes anticipadas" y se busca financiamiento de ciudadanos estadounidenses, podría cruzar la línea roja de regulación de la SEC sobre "emisiones de valores no registradas".
Conclusión
Este intento de RWA refleja el estilo característico de Jia Yueting: es hábil para contar historias, pero a menudo le resulta difícil cumplir con las promesas; siempre está en la cresta de la ola del capital, pero le resulta difícil completar la entrega detrás de esto. Esta vez, intenta transformar el futuro de la producción en masa de automóviles en tokens a través de RWA, convirtiendo los pagos anticipados de los usuarios en activos líquidos en manos de los inversores, y empaquetando un modelo comercial de alto riesgo e incierto en productos financieros en la cadena.
Sin embargo, la esencia de RWA es conectar activos fuera de la cadena y confianza en la cadena. Si la situación real fuera de la cadena es difícil de sostener las promesas en la cadena, este modelo es difícil de mantener a largo plazo.
Independientemente del resultado de este intento, Jia Yueting ha ganado lo que mejor sabe hacer: atención, tráfico y un grupo de seguidores dispuestos a creer en él nuevamente. Para él, sigue siendo un guion familiar, solo que con un nuevo escenario.