Katie Haun: la nueva reina de la encriptación

Katie Haun me invitó a explorar su colección de arte NFT. La navegación fue muy conveniente, solo tuve que ver una serie de imágenes digitales en su teléfono. En la industria tecnológica en la que se encuentra, estos coleccionables digitales almacenados en la encriptación se han convertido en productos populares.

Para encontrar su favorita, Haun hojeó rápidamente algunas imágenes de flores y avatares vanguardistas. "Mis gustos en colecciones son muy diversos", dijo. En el bullicioso mercado de NFT, algunas obras se han vendido por decenas de millones de dólares, pero su favorita, esta imagen pixelada, fue un regalo de cumpleaños de un amigo. Cabe mencionar que el amigo que hizo el regalo es la esposa de Chris Dixon, socio de Andreessen Horowitz(a16z). Desde que Haun pasó del Departamento de Justicia al capital de riesgo, Dixon ha estado gestionando junto a ella el fondo de encriptación de a16z.

A pesar de que el NFT de la chica de cabello rosa existirá para siempre en la encriptación, las relaciones interpersonales en el mundo real son más propensas a cambiar. Hace poco, Haun anunció que dejaba a Dixon y a la poderosa a16z para fundar su propio fondo.

Aunque la gente común puede no conocer a Haun, se ha convertido en una estrella inesperada en el mundo de las criptomonedas y el más amplio mundo de Web3. Web3 no solo incluye NFT, bitcoin y otras encriptaciones, sino también la infraestructura subyacente de blockchain. Cuando entró en este campo en 2013, Haun era una fiscal federal que se especializaba en investigar cómo los delincuentes aprovechaban esta tecnología.

"Este nombramiento no fue elegido por mí." dijo Haun, quien anteriormente también fue responsable de perseguir a delincuentes de cuello blanco, pandillas en prisión y agentes federales corruptos. "Pero realmente elegí quedarme en este campo."

Esta elección proviene de una invitación de a16z. a16z es una de las empresas de capital de riesgo más grandes y conocidas de Silicon Valley. Mientras que muchos capitalistas de riesgo aún tienen una actitud cautelosa hacia la encriptación, los fundadores de a16z se convirtieron en los primeros defensores de Web3. Vieron en Haun un tipo de conocimiento especializado que necesitaban pero que pocos poseían: la capacidad de hacer frente al complejo entorno regulatorio de la nueva industria de la encriptación.

Luego, esta exfiscal se convirtió en la primera socia inversionista mujer de a16z. Junto con Dixon, cofundó y lideró un equipo de inversión en encriptación de aproximadamente 50 personas, recaudando 2.2 mil millones de dólares para su último fondo. Pronto, esta outsider se convirtió en una de las socias más destacadas de a16z, invirtiendo en empresas populares como Coinbase y OpenSea.

En diciembre de 2021, Haun anunció repentinamente que dejaba a a16z para preparar su propia empresa de capital de riesgo. Esto causó un revuelo en Silicon Valley, especialmente considerando que planeaba recaudar un fondo de 1,000 millones de dólares. Si tiene éxito, sería el mayor fondo de encriptación recaudado de forma independiente por una mujer inversora hasta la fecha.

"En el campo de la encriptación, las mujeres no son muy comunes." Dijo Amy Wu, responsable de FTX Ventures. Ella acaba de unirse a FTX Ventures para gestionar un fondo de 2,000 millones de dólares. De hecho, las mujeres en capital de riesgo son escasas, representando solo el 15.4% de los socios generales en Estados Unidos.

Ahora, esta exfiscal enfrenta nuevos desafíos. Haun dejó a a16z con popularidad, contactos y resultados, pero también renunció a un equipo fuerte, recursos financieros y reputación. Su equipo de seis personas ofrece a los fundadores diferentes propuestas de valor. En esta industria de alta volatilidad, queda por ver si Haun 2.0 podrá atraer a los fundadores para firmar.

En enero de este año, me reuní con Haun en el lujoso hotel de Menlo Park, a solo unos pasos de su antigua oficina de a16z. Nos sentamos en la terraza al aire libre, disfrutando de las vistas de las montañas de Santa Cruz. Este lugar suele ser un punto de encuentro común para los capitalistas de riesgo, pero ahora está desierto debido a la pandemia. Incluso en tiempos de bullicio, Haun siempre atrae la atención. Tiene el cabello rubio y unos ojos azules penetrantes, y nunca viste ropa con el logotipo de Arc'teryx o Patagonia, que son dos marcas de moda casual típicas de los capitalistas de riesgo. Hoy lleva un vestido de lunares en blanco y negro; la última vez que nos vimos, llevaba un traje Valentino de color rosa claro.

Haun es elegante pero no presumida. Tiene una cualidad esquiva, parece poder charlar con cualquiera, ya sea en la sala de reuniones o en el tribunal. Es muy persuasiva y también tenaz. Pero también puede hacer que la gente baje la guardia, mostrándose muy emocionada al hablar de la nueva empresa.

Se informa que Haun está recaudando al menos 1,000 millones de dólares para su fondo inicial. Ella mencionó que no puede comentar por razones legales, lo cual es una declaración estándar en el financiamiento de capital de riesgo. Pero dado el enorme capital que está fluyendo actualmente en el campo de la encriptación, mil millones de dólares no parecen ser exagerados.

Según datos de PitchBook, la financiación de capital de riesgo en Estados Unidos alcanzó un récord de 128.3 mil millones de dólares en 2021. La parte que fluye hacia los fondos de encriptación creció del menos del 0.5% en 2017 a cerca del 7% en 2021. Los inversores también están llegando rápidamente para llenar la piscina de fondos de capital de riesgo. Esto es una buena señal para Haun. Ella planea comenzar con un pequeño equipo, centrándose únicamente en el ámbito de la encriptación, lo que también podría ser beneficioso.

"Los verdaderos fondos nativos de encriptación son muy atractivos para los inversores." Dijo Ilya Fushman, socio de la firma de capital de riesgo Kleiner Perkins, "porque pueden atraer a fundadores nuevos y emocionantes."

Haun está aprovechando esta oportunidad. Su nueva empresa ha realizado 7 inversiones, incluyendo una en la startup de Los Ángeles Autograph, cuyo monto no se ha divulgado. Esta empresa ayuda a atletas y artistas a lanzar NFT. La empresa de Fushman también participó en esta ronda de financiamiento, y tanto él como Haun se unirán a la junta directiva de Autograph. Curiosamente, esta startup también ha recibido el apoyo de la estrella de la NFL Tom Brady. Además, a16z lideró esta ronda de financiamiento de 170 millones de dólares, y Dixon también se unirá a la junta directiva.

Esto puede parecer increíble, pero ambas partes afirman que Haun y su antiguo empleador tuvieron una separación amistosa. Ella dijo que pasó un tiempo maravilloso y productivo en a16z, alabando a los fundadores por darle la oportunidad. "En ese momento, no mucha gente pensaba que 'ella se convertiría en una destacada inversionista de riesgo'." dijo Haun.

Pero Haun cree que trabajar con los fundadores cambió su perspectiva sobre lo que realmente quiere. "Una cosa que he aprendido en los últimos cuatro años es que en realidad soy bastante adecuada para emprender", dijo. Cuando se completó el despliegue del tercer fondo de encriptación de a16z, sintió que era el momento de comenzar un nuevo capítulo en su vida. "Este punto de inflexión me hizo reflexionar profundamente. Es hora de salir por mi cuenta, así de simple."

Haun señaló la terraza cercana y dijo que en diciembre de 2021, ella y Dixon discutieron allí los detalles de su nuevo comienzo, como cuántos empleados podría llevarse. ( Un informante interno describió esas negociaciones como "negociaciones de caballos" ). Al final, ambas partes acordaron que Haun llevaría a 6 empleados de a16z, incluyendo a su director de marketing y al nuevo director de políticas globales de la nueva empresa. También decidieron que a16z sería un inversor temprano en el nuevo fondo. Sin duda, en algunas transacciones, la nueva empresa de Haun competirá con a16z, pero como inversionista, quienquiera que gane, a16z se beneficiará. Además, ambas partes afirmaron que continuarían colaborando en algunas transacciones, como lo hicieron recientemente al invertir en Autograph.

"A menudo discutimos sobre proyectos y equipos prometedores, y seguimos colaborando en varias juntas directivas." dijo Dixon en un comunicado escrito, "así que mantendremos una relación de cooperación muy estrecha."

A pesar de múltiples solicitudes, Dixon siempre se ha negado a dialogar directamente. Esto indica que a16z ha adoptado una estrategia mediática diferente a la de Haun. Como se esperaba de la exfiscal, Haun disfruta ser el centro de atención, acepta entrevistas con frecuencia y es un habitual en conferencias tecnológicas. Por otro lado, a16z se ha vuelto cada vez más frío con los medios, y su cofundador Marc Andreessen es conocido por bloquear a periodistas en las redes sociales. Este gigante de capital de riesgo incluso ha comenzado a operar contenido interno para evitar a los medios.

¿Sabes quién más odia a los medios? Los famosos.

Pero eso no impide que la actriz Mindy Kaling revele su primera impresión de Haun. "Es la inversionista de riesgo con la que realmente quiero irme de vacaciones", dijo Kaling por correo electrónico.

Kaling conoció a Haun en una cena en Los Ángeles en el otoño de 2021, donde también había otras mujeres de la industria del entretenimiento. Uno de los propósitos de la reunión era que Haun compartiera con los artistas sus experiencias de inversión en el mundo de la encriptación, y algunas de ellas estaban interesadas en involucrarse en Web3. Se informa que la famosa estrella Gwyneth Paltrow también asistió a la reunión, y más tarde anunció su inversión en el minero de bitcoin TeraWulf.

Para destacarse, Haun planea centrarse en "sectores verticales" e introducir asesores expertos para cada área. Contrató al CEO de Jigsaw, Jared Cohen, y a William Frentzen, quien también es fiscal, para encargarse de la política tecnológica y gubernamental, respectivamente. Cuando necesitaba un asesor de entretenimiento, llamó a Kaling.

"Creo que no esperé a que ella terminara de hablar para aceptar." Dijo Kaling, "Ella es una leyenda de la encriptación, ¿quién no querría estar a su alrededor?"

Además, Haun planea hacer algunos cambios importantes en el fondo que coadministra a16z. No tiene intención de perseguir ese tipo de escala, "Para mantener la flexibilidad, estamos formando un pequeño equipo ágil", dijo. a16z es conocido por ofrecer servicios integrales a las empresas de inversión, pero Haun busca un enfoque más específico, dejando claro qué puede y qué no puede hacer la nueva empresa por los fundadores.

Para Haun, los servicios de pequeña escala y específicos no significan que no sean globales. Ella planea buscar nuevas empresas en lugares alejados de Silicon Valley y otros centros de emprendimiento. "Creo que algunos de los mejores fundadores de encriptación a menudo se esconden en rincones menos visibles", dice Haun, "por lo que lo que las nuevas empresas deben hacer es desarrollar gradualmente esta perspectiva global." a16z afirma que la gran mayoría de las empresas de encriptación en las que invierte están "registradas" en Estados Unidos, aunque muchos empleados de estas empresas están distribuidos por todo el mundo.

Por supuesto, la nueva empresa también necesita un nombre. Hasta ahora, Haun ha estado llamando a la nueva empresa con las iniciales de su nombre Katherine Ross Haun, "KRH". Pero ella ha dicho que esto es solo para facilitar la firma de documentos legales. "No quiero descartar ninguna posibilidad, pero no voy a nombrar la empresa con mi propio nombre", dijo Haun, "estoy construyendo una empresa con franquicia. Creo que algún día tendrá que ser gestionada por otros."

Es difícil cuantificar el grado de éxito de Haun como capitalista de riesgo. Esto se debe en parte a la naturaleza del trabajo: es normal que las inversiones fallen, y las inversiones exitosas normalmente tardan más de 10 años en "salir" ( a bolsa o ser adquiridas ). En los últimos 4 años, Haun y el equipo de encriptación de a16z han realizado más de 60 inversiones. Hasta ahora, solo ha habido una salida: la plataforma de intercambio de encriptación Coinbase se hizo pública directamente en 2021 con una valoración cercana a 100 mil millones de dólares. A pesar de que Coinbase fue el primer trabajo de Haun como insider (, después de dejar el Departamento de Justicia en 2017, Coinbase la invitó a unirse a la junta ), pero a16z ya había invertido en la compañía por primera vez en 2013, antes de que Haun se uniera.

A pesar de ello, muchas de las empresas en su cartera han logrado un crecimiento sorprendente en su valoración. Antes de la salida de capital de riesgo, este podría ser el indicador de éxito más citado. Por ejemplo, OpenSea se ha convertido en el líder del mercado de NFT, con una valoración que ha aumentado de 1.5 mil millones de dólares en 2021 a más de 13 mil millones de dólares en la actualidad.

"Ella es un misil de seguimiento térmico." Jesse Walden, ex-inversor de a16z, dijo: "Ella tiene una comprensión clara de las tendencias en este campo y sabe a quién necesita conocer para mantenerse al día con el movimiento. Para los inversores, esto es un superpoder." Walden dejó a a16z en 2020 para fundar su propio fondo de encriptación.

De hecho, encontrar al fundador adecuado y obtener el permiso de inversión parece ser una parte importante de los logros de Haun hasta ahora. En la nueva empresa, planea aprovechar al máximo esta superpoder, formar un equipo, ayudar a las empresas en las que invierte a formar equipos, buscar transacciones y, por supuesto, cerrar las transacciones.

"Esta es mi forma de ganarme la vida desde hace más de diez años." Ella se refiere a su anterior carrera como fiscal federal. "Hago transacciones, negociaciones y me siento frente a personas a las que debo ver con rapidez."

"Katie es una veterana." Dijo Justin Blau, cofundador y CEO de Royal. Royal es una empresa que ayuda a los músicos a vender la propiedad de los derechos de autor a sus fans. "Ha estado activa en este campo durante mucho tiempo, y su red de contactos abarca no solo todos los rincones del mundo de la encriptación, sino que también se extiende mucho más allá de la comunidad de encriptación."

La COO de Coinbase, Emily Choi, recuerda que una vez un potencial director consideró trabajar en otra empresa, y Haun intervino. Según ella, Haun invitó a este