Bitcoin Halving: Analisis Penawaran dan Permintaan serta Dampak yang Diharapkan
Dengan mendekatnya Halving Bitcoin yang keempat, penelitian kami tentang beberapa siklus sebelumnya harus tetap bersikap hati-hati. Karena ukuran sampel yang kecil, sulit untuk menggeneralisasi polanya ke masa depan. Peluncuran ETF Bitcoin spot AS telah membentuk kembali dinamika pasar, menciptakan titik acuan baru untuk permintaan Bitcoin, yang membuat siklus kali ini unik. Kami percaya bahwa tren harga saat ini hanyalah awal dari bull market jangka panjang, dan perlu ada kenaikan lebih lanjut untuk menyeimbangkan hubungan penawaran dan permintaan.
Halving kali ini diperkirakan akan terjadi pada pertengahan April, yang akan mengurangi jumlah Bitcoin yang diterbitkan per hari dari sekitar 900 koin menjadi 450 koin, dan tingkat penerbitan tahunan dari 1,8% menjadi 0,9%. Mekanisme halving ini akan berlanjut hingga sekitar tahun 2140, ketika semua 21 juta Bitcoin akan ditambang. Halving menyoroti keunikan rencana pasokan Bitcoin yang tetap dan deflasi serta batas atas yang keras.
Berbeda dengan barang fisik, pasokan Bitcoin tidak sensitif terhadap harga. Selain itu, utilitas jaringan Bitcoin meningkat seiring pertumbuhan jumlah pengguna, yang secara langsung mempengaruhi nilai token. Sebagai perbandingan, aset tradisional seperti logam mulia tidak memiliki ekspektasi pertumbuhan serupa.
Data sejarah menunjukkan bahwa performa Bitcoin 60 hari sebelum tiga kali halving sebelumnya sangat berbeda. Sebelum halving pertama pada tahun 2012, harga relatif stabil, sementara sebelum halving pada tahun 2016 dan 2020, harga masing-masing naik 45% dan 73%. Perbedaan ini mungkin disebabkan oleh faktor-faktor seperti kondisi ekonomi makro dan sentimen pasar pada saat itu.
Peluncuran ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat sedang merombak dinamika pasar. ETF ini memiliki volume perdagangan harian sekitar 4-5 miliar USD, yang mencakup 15-20% dari total volume di bursa terpusat global. Mereka memberikan likuiditas yang cukup bagi investor institusi, dengan harapan dapat menyerap sebagian besar pasokan dengan cara yang bertahap dan berkelanjutan.
ETF telah menarik aliran bersih sebesar 9,6 miliar dolar AS dalam dua bulan sejak diluncurkan, dengan total aset yang dikelola mencapai 55 miliar dolar AS. Jumlah pertumbuhan bersih Bitcoin yang dimiliki oleh ETF ini hampir tiga kali lipat dari Bitcoin yang ditambang baru selama periode yang sama. Saat ini, semua ETF Bitcoin spot di seluruh dunia memegang sekitar 1,1 juta Bitcoin, yang mewakili 5,8% dari total suplai yang beredar.
Dalam jangka menengah, ETF mungkin akan mempertahankan bahkan meningkatkan likuiditas saat ini, karena broker besar belum sepenuhnya mempromosikan produk-produk ini kepada klien. Mengingat masih ada lebih dari 6 triliun dolar dalam dana pasar uang AS, ditambah dengan penurunan suku bunga yang akan datang, tahun ini mungkin akan ada banyak modal yang tidak terpakai memasuki kategori aset ini.
Perlu dicatat bahwa konsentrasi Bitcoin yang dimiliki oleh ETF tidak akan menimbulkan risiko bagi stabilitas jaringan, karena hanya memiliki Bitcoin tidak dapat mempengaruhi jaringan terdesentralisasi atau mengendalikan nodenya. Selain itu, derivatif yang berbasis pada ETF ini belum disetujui, dan jika diluncurkan, dapat mengubah struktur pasar.
Jumlah Bitcoin yang tersedia untuk diperdagangkan telah menunjukkan tren penurunan dalam empat tahun terakhir, dari 5,3 juta pada awal 2020 menjadi 4,6 juta saat ini. Ini kontras tajam dengan tren peningkatan yang stabil yang diamati selama tiga periode Halving sebelumnya. Namun, ini tidak berarti bahwa pasar akan mengalami kekurangan pasokan.
Investor harus mempertimbangkan beberapa faktor yang mungkin mempengaruhi tekanan penjualan:
Tidak semua Bitcoin dengan likuiditas rendah "terkunci".
Beberapa pemegang mungkin menggunakan Bitcoin sebagai jaminan untuk menyediakan likuiditas.
Penambang mungkin akan menjual cadangan untuk memperluas bisnis atau menutupi biaya.
Sekitar 3 juta koin Bitcoin yang dipegang dalam jangka pendek masih mungkin digunakan oleh para spekulan untuk mendapatkan keuntungan.
Sejak kuartal keempat 2023, jumlah pasokan Bitcoin yang aktif meningkat sebesar 1,3 juta koin, jauh melebihi 150.000 koin yang ditambang pada periode yang sama. Ini menunjukkan bahwa pasokan yang baru aktif sebagian besar berasal dari saluran lain, bukan dari penambang.
Jumlah pasokan tidak aktif (Bitcoin yang tidak bergerak lebih dari satu tahun) telah turun selama tiga bulan berturut-turut, yang mungkin berarti pemegang jangka panjang mulai menjual. Namun, belum jelas ke mana arah spesifik Bitcoin ini.
Perlu dicatat bahwa dinamika penawaran dan permintaan di pasar spot hanya mencerminkan sebagian dari aliran modal. Nilai nominal pasar derivatif Bitcoin jauh lebih tinggi daripada nilai pasar Bitcoin fisik, yang membuat analisis data dari bursa spot saja tidak dapat mencerminkan likuiditas dan adopsi ekonomi Bitcoin secara menyeluruh.
Secara keseluruhan, meskipun arus masuk bersih yang terus-menerus dari ETF Bitcoin spot di AS akan menjadi pendorong penting, pengurangan pasokan Bitcoin yang baru ditambang juga akan menyebabkan dinamika pasar menjadi lebih ketat, tetapi ini tidak serta merta berarti bahwa kita akan segera memasuki keadaan kekurangan pasokan. Peluncuran ETF Bitcoin spot menandai tonggak penting dalam adopsi oleh pasar arus utama. Kami percaya bahwa pergerakan harga saat ini hanyalah awal dari bull market jangka panjang, dan perlu ada kenaikan lebih lanjut untuk mendorong dinamika penawaran dan permintaan mencapai keseimbangan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GameFiCritic
· 4jam yang lalu
Nilai referensi pengalaman sebelumnya tidak besar, data terlalu sedikit dan ada perubahan besar, perlu analisis yang hati-hati.
Lihat AsliBalas0
ZkProofPudding
· 12jam yang lalu
Mengerti, tunggu April dan kita akan melanjutkan!
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 08-10 23:37
hard cap pump Menang banyak
Lihat AsliBalas0
DaisyUnicorn
· 08-10 23:37
Halving itu seperti memberi air pada bunga kecil terlalu sedikit sehingga membutuhkan untuk tumbuh tunas lagi.
Bitcoin Halving dan ETF: Peluncuran bull run jangka panjang di bawah restrukturisasi penawaran dan permintaan
Bitcoin Halving: Analisis Penawaran dan Permintaan serta Dampak yang Diharapkan
Dengan mendekatnya Halving Bitcoin yang keempat, penelitian kami tentang beberapa siklus sebelumnya harus tetap bersikap hati-hati. Karena ukuran sampel yang kecil, sulit untuk menggeneralisasi polanya ke masa depan. Peluncuran ETF Bitcoin spot AS telah membentuk kembali dinamika pasar, menciptakan titik acuan baru untuk permintaan Bitcoin, yang membuat siklus kali ini unik. Kami percaya bahwa tren harga saat ini hanyalah awal dari bull market jangka panjang, dan perlu ada kenaikan lebih lanjut untuk menyeimbangkan hubungan penawaran dan permintaan.
Halving kali ini diperkirakan akan terjadi pada pertengahan April, yang akan mengurangi jumlah Bitcoin yang diterbitkan per hari dari sekitar 900 koin menjadi 450 koin, dan tingkat penerbitan tahunan dari 1,8% menjadi 0,9%. Mekanisme halving ini akan berlanjut hingga sekitar tahun 2140, ketika semua 21 juta Bitcoin akan ditambang. Halving menyoroti keunikan rencana pasokan Bitcoin yang tetap dan deflasi serta batas atas yang keras.
Berbeda dengan barang fisik, pasokan Bitcoin tidak sensitif terhadap harga. Selain itu, utilitas jaringan Bitcoin meningkat seiring pertumbuhan jumlah pengguna, yang secara langsung mempengaruhi nilai token. Sebagai perbandingan, aset tradisional seperti logam mulia tidak memiliki ekspektasi pertumbuhan serupa.
Data sejarah menunjukkan bahwa performa Bitcoin 60 hari sebelum tiga kali halving sebelumnya sangat berbeda. Sebelum halving pertama pada tahun 2012, harga relatif stabil, sementara sebelum halving pada tahun 2016 dan 2020, harga masing-masing naik 45% dan 73%. Perbedaan ini mungkin disebabkan oleh faktor-faktor seperti kondisi ekonomi makro dan sentimen pasar pada saat itu.
Peluncuran ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat sedang merombak dinamika pasar. ETF ini memiliki volume perdagangan harian sekitar 4-5 miliar USD, yang mencakup 15-20% dari total volume di bursa terpusat global. Mereka memberikan likuiditas yang cukup bagi investor institusi, dengan harapan dapat menyerap sebagian besar pasokan dengan cara yang bertahap dan berkelanjutan.
ETF telah menarik aliran bersih sebesar 9,6 miliar dolar AS dalam dua bulan sejak diluncurkan, dengan total aset yang dikelola mencapai 55 miliar dolar AS. Jumlah pertumbuhan bersih Bitcoin yang dimiliki oleh ETF ini hampir tiga kali lipat dari Bitcoin yang ditambang baru selama periode yang sama. Saat ini, semua ETF Bitcoin spot di seluruh dunia memegang sekitar 1,1 juta Bitcoin, yang mewakili 5,8% dari total suplai yang beredar.
Dalam jangka menengah, ETF mungkin akan mempertahankan bahkan meningkatkan likuiditas saat ini, karena broker besar belum sepenuhnya mempromosikan produk-produk ini kepada klien. Mengingat masih ada lebih dari 6 triliun dolar dalam dana pasar uang AS, ditambah dengan penurunan suku bunga yang akan datang, tahun ini mungkin akan ada banyak modal yang tidak terpakai memasuki kategori aset ini.
Perlu dicatat bahwa konsentrasi Bitcoin yang dimiliki oleh ETF tidak akan menimbulkan risiko bagi stabilitas jaringan, karena hanya memiliki Bitcoin tidak dapat mempengaruhi jaringan terdesentralisasi atau mengendalikan nodenya. Selain itu, derivatif yang berbasis pada ETF ini belum disetujui, dan jika diluncurkan, dapat mengubah struktur pasar.
Jumlah Bitcoin yang tersedia untuk diperdagangkan telah menunjukkan tren penurunan dalam empat tahun terakhir, dari 5,3 juta pada awal 2020 menjadi 4,6 juta saat ini. Ini kontras tajam dengan tren peningkatan yang stabil yang diamati selama tiga periode Halving sebelumnya. Namun, ini tidak berarti bahwa pasar akan mengalami kekurangan pasokan.
Investor harus mempertimbangkan beberapa faktor yang mungkin mempengaruhi tekanan penjualan:
Sejak kuartal keempat 2023, jumlah pasokan Bitcoin yang aktif meningkat sebesar 1,3 juta koin, jauh melebihi 150.000 koin yang ditambang pada periode yang sama. Ini menunjukkan bahwa pasokan yang baru aktif sebagian besar berasal dari saluran lain, bukan dari penambang.
Jumlah pasokan tidak aktif (Bitcoin yang tidak bergerak lebih dari satu tahun) telah turun selama tiga bulan berturut-turut, yang mungkin berarti pemegang jangka panjang mulai menjual. Namun, belum jelas ke mana arah spesifik Bitcoin ini.
Perlu dicatat bahwa dinamika penawaran dan permintaan di pasar spot hanya mencerminkan sebagian dari aliran modal. Nilai nominal pasar derivatif Bitcoin jauh lebih tinggi daripada nilai pasar Bitcoin fisik, yang membuat analisis data dari bursa spot saja tidak dapat mencerminkan likuiditas dan adopsi ekonomi Bitcoin secara menyeluruh.
Secara keseluruhan, meskipun arus masuk bersih yang terus-menerus dari ETF Bitcoin spot di AS akan menjadi pendorong penting, pengurangan pasokan Bitcoin yang baru ditambang juga akan menyebabkan dinamika pasar menjadi lebih ketat, tetapi ini tidak serta merta berarti bahwa kita akan segera memasuki keadaan kekurangan pasokan. Peluncuran ETF Bitcoin spot menandai tonggak penting dalam adopsi oleh pasar arus utama. Kami percaya bahwa pergerakan harga saat ini hanyalah awal dari bull market jangka panjang, dan perlu ada kenaikan lebih lanjut untuk mendorong dinamika penawaran dan permintaan mencapai keseimbangan.