Status dan Masa Depan Infrastruktur Enkripsi

Bidang infrastruktur cryptocurrency sedang mengalami kelelahan pasar, nilai proyek menyusut, dan investor menjadi lebih berhati-hati. Ini mencerminkan kematangan pasar, hanya mengandalkan inovasi teknologi tidak lagi cukup untuk mendapatkan penilaian tinggi. Tantangan utama yang dihadapi saat ini termasuk kurangnya inovasi, pembangunan infrastruktur yang berlebihan, dan ketidaksesuaian antara permintaan pengguna dan perkembangan teknologi.

Banyak proyek infrastruktur terlalu fokus pada teknologi canggih, mengabaikan kebutuhan nyata para pengembang. Ini mengakibatkan munculnya banyak "rantai hantu" yang memiliki tingkat penggunaan rendah dan hampir tidak ada pendapatan, menciptakan model ekonomi yang tidak berkelanjutan. Misalnya, meskipun teknologi ZKVM canggih, saat ini tidak dapat secara efektif menyelesaikan masalah nyata yang dihadapi blockchain atau mendorong integrasi aplikasi Web2 dengan teknologi blockchain.

Sebaliknya, komputasi awan langsung memenuhi permintaan yang telah terverifikasi di pasar, memberikan solusi praktis seperti penyebaran cepat, skalabilitas elastis, dan optimalisasi biaya bagi perusahaan dan pengembang, sehingga dengan cepat mendapatkan pengakuan pasar.

Ekosistem enkripsi yang sehat memerlukan siklus umpan balik yang efisien antara pengembang aplikasi dan pembangun infrastruktur. Saat ini, siklus ini telah terputus, dan memulihkan mekanisme umpan balik ini sangat penting untuk pertumbuhan yang berkelanjutan. Meskipun menghadapi tantangan, pengembangan infrastruktur tetap menguntungkan, tetapi standar keberhasilan telah meningkat secara signifikan. Proyek baru harus menunjukkan kasus penggunaan yang konkret, daya tarik pengguna, dan narasi yang menarik untuk mencapai penilaian yang berarti.

Proyek infrastruktur yang sukses baru-baru ini menunjukkan tren yang lebih beragam dan profesional. Beberapa proyek yang patut diperhatikan termasuk: Movement (MoveVM Ethereum Layer2), Berachain (bukti likuiditas, EVM kompatibel Layer1), Walrus (solusi penyimpanan Blob), Eigenlayer (memberikan keamanan Ethereum untuk protokol baru) dan Ondo (RWA Layer2) dan lain-lain.

Pasar sedang mengalami pergeseran dari antusiasme teknologi ke kembalinya nilai. Banyak proyek menunjukkan karakteristik FDV tinggi, kapitalisasi pasar yang rendah, dan volume perdagangan yang rendah, yang menunjukkan kemungkinan tekanan jual yang berkelanjutan di masa depan. Model ekonomi token yang sehat dan berkelanjutan sangat penting untuk kesehatan jangka panjang infrastruktur.

Kekuatan eksekusi sedang mengalahkan keunggulan yang didapat dari menjadi yang pertama. Tidak semua proyek yang menciptakan narasi baru dapat memperoleh valuasi tertinggi; proyek-proyek selanjutnya sering kali bisa mendapatkan valuasi yang cukup atau bahkan lebih tinggi melalui kekuatan eksekusi yang lebih baik, waktu pasar yang lebih baik, atau solusi yang lebih dioptimalkan.

Arah perkembangan teknologi menunjukkan kecenderungan pragmatis yang jelas. Pasar lebih menyukai solusi yang dapat menyelesaikan masalah nyata, mengoptimalkan paradigma yang ada, atau secara efektif menghubungkan dunia nyata. "Lebih cepat dan lebih murah" tetap menjadi titik nilai inti, sementara proyek yang terhubung dengan aplikasi dunia nyata dan aset menunjukkan daya tarik pasar yang kuat.

DeFi dan AI telah menjadi dua bidang yang paling diakui pasar saat ini, mampu mendukung infrastruktur dengan valuasi tinggi. Namun, beberapa narasi yang sebelumnya diharapkan, seperti rantai permainan murni, Rollup-as-a-Service, belum menghasilkan proyek unggulan tingkat miliaran dolar dalam siklus ini.

Membangun ekosistem yang kuat dan melakukan komunikasi pasar yang efektif telah menjadi kunci keberhasilan proyek infrastruktur. Ekosistem yang memiliki berbagai proyek yang dapat digabungkan dapat menciptakan nilai yang jauh melebihi solusi yang terpisah. Pada saat yang sama, proyek perlu mengambil strategi komunikasi yang berbeda untuk pengguna akhir dan pengembang, untuk menyampaikan proposisi nilai secara efektif.

Di masa depan, peluang infrastruktur yang paling menjanjikan akan ditujukan pada pasar Web2 besar yang belum sepenuhnya dilayani oleh solusi blockchain. Menciptakan kategori infrastruktur baru, seperti infrastruktur berbasis niat atau infrastruktur Web3 HTTPS yang menambahkan privasi untuk setiap blockchain, juga dapat menghasilkan nilai yang signifikan.

Seiring industri menjadi lebih matang, nilai jangka panjang infrastruktur akan kembali ke fungsi intinya: memenuhi kebutuhan pengguna nyata dan menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan. Aliran pendapatan yang stabil adalah kunci untuk operasi sehat proyek, yang tidak hanya perlu menutupi biaya operasional, tetapi juga harus memberikan pengembalian nyata bagi peserta ekosistem.

Salah satu strategi pengembangan yang efisien adalah mengintegrasikan fungsi blockchain secara langsung ke dalam aplikasi Web2 yang ada, meniru pola revolusi AI baru-baru ini. Infrastruktur blockchain harus memprioritaskan cara integrasi yang mulus, sehingga aplikasi Web2 dapat secara bertahap menerapkan fungsi blockchain, tanpa mengganggu pengalaman pengguna inti mereka. Insentif finansial dapat mendorong gelombang integrasi ini, dengan membuka model monetisasi baru melalui tokenisasi, kepemilikan sebagian, dan royalti yang dapat diprogram.