Perp DEX menghadapi "krisis paruh baya": tantangan naik dan proyeksi masa depan
Baru-baru ini, sebuah bursa terdesentralisasi yang terkenal untuk kontrak berjangka abadi meluncurkan versi baru, namun reaksi pasar biasa-biasa saja. Fenomena ini mencerminkan bahwa saat ini, seluruh jalur DEX kontrak berjangka abadi terjebak dalam periode kebuntuan. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam kondisi saat ini dari jalur ini, kesulitan peningkatan dan penyebabnya, serta membahas kemungkinan solusi dan arah perkembangan di masa depan.
Volume perdagangan keseluruhan pada jalur DEX kontrak berkelanjutan masih bertahan di sekitar 60% dari periode kemakmuran, tetapi penurunan pendapatan biaya dan jumlah pengguna lebih jelas. Jumlah pengguna aktif harian hanya tersisa 30% dari puncak periode, setara dengan data puncak dari salah satu platform terkemuka sebelumnya. Perlu dicatat bahwa data volume perdagangan saat ini sangat bergantung pada insentif token, yang berbeda jauh dari pola pertumbuhan yang berbasis pada perilaku pengguna nyata di awal.
Sebagai contoh frontend perdagangan dari suatu protokol aset sintetik yang terkenal, volume perdagangannya sangat diuntungkan oleh insentif perdagangan yang besar. Ini termasuk hadiah token besar yang diperoleh setiap minggu dari suatu blockchain L2, serta peningkatan penerbitan token itu sendiri, total insentif dana hampir 60.000 USD setiap minggu. Frontend lain yang menunjukkan performa cemerlang juga menerapkan strategi insentif serupa.
Meskipun insentif perdagangan telah membawa peningkatan volume perdagangan, namun dari segi jumlah alamat aktif, hasilnya tidak ideal. Beberapa platform memiliki volume perdagangan tiga kali lipat dari platform terkemuka, tetapi jumlah alamat aktif hanya sekitar 1/3. Setelah mengurangi pengguna yang memanfaatkan insentif, jumlah pengguna yang sebenarnya mungkin lebih sedikit.
Mengapa insentif perdagangan sulit menarik pengguna nyata? Alasan utamanya adalah tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, yang menyebabkan tingkat insentif rata-rata menjadi rendah. Bagi ritel, berdagang di platform ini tidak akan menghasilkan banyak keuntungan tambahan, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk pindah.
Tidak dapat menarik pengguna nyata berarti tidak dapat mencapai pertumbuhan alami yang baik. Dalam hal ini, token menjadi produk yang paling penting. Ketika pasar baik, semua orang memperhatikan data; ketika pasar buruk, masalah menjadi jelas.
Krisis ini berasal dari masalah identifikasi "pengguna nyata di blockchain". Jika hanya menganggap satu alamat sama dengan satu pengguna, maka akan muncul situasi serupa dengan banyak bot dan studio di ekosistem blockchain saat ini. Pasar memiliki harapan keuntungan berkelanjutan dari jalur DEX kontrak berjangka, jika tidak terpenuhi, harga token akan dengan cepat turun.
Karena tidak mungkin untuk secara efisien menarik pengguna untuk berpindah melalui insentif perdagangan, maka meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan hambatan masuk tampaknya merupakan arah yang dapat diterima. Toh, pengguna yang dapat mengoperasikan DApp hanya merupakan sebagian kecil dari keseluruhan populasi pengguna cryptocurrency. Jika dapat menarik pengguna dari bursa terpusat, itu juga merupakan pilihan yang baik.
Sektor perdagangan robot yang sedang panas saat ini adalah contoh yang sangat jelas. Melalui perangkat lunak komunikasi instan di frontend dan model hosting, pengalaman pengguna DEX sangat ditingkatkan, menurunkan hambatan, dan membantu pengguna biasa untuk berpartisipasi dalam perdagangan token dengan kapitalisasi pasar kecil. Sebuah robot terkenal dapat mempertahankan 3000 pengguna aktif harian tanpa mengeluarkan token.
Namun, jalur robot saat ini terutama terfokus pada perdagangan koin meme dan token dengan nilai pasar kecil. Perdagangan token ini memiliki siklus yang lebih pendek, lebih memperhatikan keunggulan informasi awal, dan bursa terpusat memiliki kelemahan alami dalam hal ini. Sementara itu, dalam perdagangan kontrak token utama, platform terdesentralisasi tidak memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan bursa terpusat.
Selain robot, peningkatan ketersediaan dompet terdesentralisasi juga merupakan arah yang patut diharapkan. Misalnya, meningkatkan pengalaman transaksi melalui model dompet abstraksi akun. Namun, ini juga tidak akan menjadi proses yang cepat.
Secara keseluruhan, jalur DEX kontrak berkelanjutan saat ini menghadapi kendala pertumbuhan pengguna, di mana sebagian besar volume perdagangan bergantung pada insentif. Masalah utama termasuk efisiensi cara pertumbuhan yang rendah, tidak dapat menghasilkan pertumbuhan pengguna yang nyata hanya dengan menyebarkan uang; serta pengalaman pengguna dan ambang batas akses yang sulit diturunkan dengan cepat. Di masa depan, seiring dengan perbaikan infrastruktur seperti robot dan dompet abstraksi akun, masalah-masalah ini mungkin dapat diperbaiki sampai batas tertentu.
Perlu dicatat bahwa, berdasarkan perkembangan saat ini di jalur robot, keuntungan di tingkat infrastruktur belum tentu lebih tinggi dibandingkan dengan layanan yang ditujukan kepada konsumen. Dalam situasi di mana mekanisme dasar menjadi homogen, memberikan layanan dan operasi yang baik kepada pengguna mungkin dapat membawa keuntungan yang lebih besar. Hal ini juga tercermin dalam perkembangan sejarah bursa kontrak berjangka tradisional, di mana pemenang akhirnya sering kali adalah platform yang unggul dalam pengalaman dan layanan pengguna.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perpetual Futures DEX terjebak dalam periode kemacetan: masalah insentif dan jalan keluar di masa depan
Perp DEX menghadapi "krisis paruh baya": tantangan naik dan proyeksi masa depan
Baru-baru ini, sebuah bursa terdesentralisasi yang terkenal untuk kontrak berjangka abadi meluncurkan versi baru, namun reaksi pasar biasa-biasa saja. Fenomena ini mencerminkan bahwa saat ini, seluruh jalur DEX kontrak berjangka abadi terjebak dalam periode kebuntuan. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam kondisi saat ini dari jalur ini, kesulitan peningkatan dan penyebabnya, serta membahas kemungkinan solusi dan arah perkembangan di masa depan.
Volume perdagangan keseluruhan pada jalur DEX kontrak berkelanjutan masih bertahan di sekitar 60% dari periode kemakmuran, tetapi penurunan pendapatan biaya dan jumlah pengguna lebih jelas. Jumlah pengguna aktif harian hanya tersisa 30% dari puncak periode, setara dengan data puncak dari salah satu platform terkemuka sebelumnya. Perlu dicatat bahwa data volume perdagangan saat ini sangat bergantung pada insentif token, yang berbeda jauh dari pola pertumbuhan yang berbasis pada perilaku pengguna nyata di awal.
Sebagai contoh frontend perdagangan dari suatu protokol aset sintetik yang terkenal, volume perdagangannya sangat diuntungkan oleh insentif perdagangan yang besar. Ini termasuk hadiah token besar yang diperoleh setiap minggu dari suatu blockchain L2, serta peningkatan penerbitan token itu sendiri, total insentif dana hampir 60.000 USD setiap minggu. Frontend lain yang menunjukkan performa cemerlang juga menerapkan strategi insentif serupa.
Meskipun insentif perdagangan telah membawa peningkatan volume perdagangan, namun dari segi jumlah alamat aktif, hasilnya tidak ideal. Beberapa platform memiliki volume perdagangan tiga kali lipat dari platform terkemuka, tetapi jumlah alamat aktif hanya sekitar 1/3. Setelah mengurangi pengguna yang memanfaatkan insentif, jumlah pengguna yang sebenarnya mungkin lebih sedikit.
Mengapa insentif perdagangan sulit menarik pengguna nyata? Alasan utamanya adalah tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, yang menyebabkan tingkat insentif rata-rata menjadi rendah. Bagi ritel, berdagang di platform ini tidak akan menghasilkan banyak keuntungan tambahan, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk pindah.
Tidak dapat menarik pengguna nyata berarti tidak dapat mencapai pertumbuhan alami yang baik. Dalam hal ini, token menjadi produk yang paling penting. Ketika pasar baik, semua orang memperhatikan data; ketika pasar buruk, masalah menjadi jelas.
Krisis ini berasal dari masalah identifikasi "pengguna nyata di blockchain". Jika hanya menganggap satu alamat sama dengan satu pengguna, maka akan muncul situasi serupa dengan banyak bot dan studio di ekosistem blockchain saat ini. Pasar memiliki harapan keuntungan berkelanjutan dari jalur DEX kontrak berjangka, jika tidak terpenuhi, harga token akan dengan cepat turun.
Karena tidak mungkin untuk secara efisien menarik pengguna untuk berpindah melalui insentif perdagangan, maka meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan hambatan masuk tampaknya merupakan arah yang dapat diterima. Toh, pengguna yang dapat mengoperasikan DApp hanya merupakan sebagian kecil dari keseluruhan populasi pengguna cryptocurrency. Jika dapat menarik pengguna dari bursa terpusat, itu juga merupakan pilihan yang baik.
Sektor perdagangan robot yang sedang panas saat ini adalah contoh yang sangat jelas. Melalui perangkat lunak komunikasi instan di frontend dan model hosting, pengalaman pengguna DEX sangat ditingkatkan, menurunkan hambatan, dan membantu pengguna biasa untuk berpartisipasi dalam perdagangan token dengan kapitalisasi pasar kecil. Sebuah robot terkenal dapat mempertahankan 3000 pengguna aktif harian tanpa mengeluarkan token.
Namun, jalur robot saat ini terutama terfokus pada perdagangan koin meme dan token dengan nilai pasar kecil. Perdagangan token ini memiliki siklus yang lebih pendek, lebih memperhatikan keunggulan informasi awal, dan bursa terpusat memiliki kelemahan alami dalam hal ini. Sementara itu, dalam perdagangan kontrak token utama, platform terdesentralisasi tidak memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan bursa terpusat.
Selain robot, peningkatan ketersediaan dompet terdesentralisasi juga merupakan arah yang patut diharapkan. Misalnya, meningkatkan pengalaman transaksi melalui model dompet abstraksi akun. Namun, ini juga tidak akan menjadi proses yang cepat.
Secara keseluruhan, jalur DEX kontrak berkelanjutan saat ini menghadapi kendala pertumbuhan pengguna, di mana sebagian besar volume perdagangan bergantung pada insentif. Masalah utama termasuk efisiensi cara pertumbuhan yang rendah, tidak dapat menghasilkan pertumbuhan pengguna yang nyata hanya dengan menyebarkan uang; serta pengalaman pengguna dan ambang batas akses yang sulit diturunkan dengan cepat. Di masa depan, seiring dengan perbaikan infrastruktur seperti robot dan dompet abstraksi akun, masalah-masalah ini mungkin dapat diperbaiki sampai batas tertentu.
Perlu dicatat bahwa, berdasarkan perkembangan saat ini di jalur robot, keuntungan di tingkat infrastruktur belum tentu lebih tinggi dibandingkan dengan layanan yang ditujukan kepada konsumen. Dalam situasi di mana mekanisme dasar menjadi homogen, memberikan layanan dan operasi yang baik kepada pengguna mungkin dapat membawa keuntungan yang lebih besar. Hal ini juga tercermin dalam perkembangan sejarah bursa kontrak berjangka tradisional, di mana pemenang akhirnya sering kali adalah platform yang unggul dalam pengalaman dan layanan pengguna.