Aturan baru regulasi stablecoin Hong Kong akan segera berlaku, antusiasme pasar naik memicu perhatian regulasi
Pada 1 Agustus, "Peraturan Stablecoin" Hong Kong akan resmi berlaku. Jika dibandingkan dengan respons besar yang ditimbulkan oleh undang-undang stablecoin di Amerika Serikat, kebijakan stablecoin Hong Kong memiliki dampak yang lebih kecil di bidang cryptocurrency, tetapi menghasilkan dampak signifikan di pasar saham.
Sejak draf stablecoin Hong Kong disetujui, sektor saham terkait stablecoin di bursa Hong Kong telah mengalami kenaikan yang signifikan. Banyak saham mengalami pertumbuhan dua kali lipat, bahkan ada saham yang naik hingga sepuluh kali lipat, memicu perbincangan di kalangan investor, dan perusahaan yang terdaftar juga memanfaatkan kesempatan ini untuk meningkatkan modal. Namun, gelombang ini juga menimbulkan kekhawatiran di kalangan regulator. Baru-baru ini, Presiden Otoritas Moneter Hong Kong menerbitkan artikel di situs resmi berjudul "Stablecoin yang Stabil dan Berkelanjutan", berusaha untuk mendinginkan pasar stablecoin yang terlalu panas.
Pada 21 Mei, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan rancangan peraturan stablecoin dalam pembacaan ketiga. Peraturan tersebut mencakup sistem lisensi, cadangan penuh 100%, modal disetor sebesar 25 juta HKD, peraturan anti pencucian uang, dan konten lainnya, yang secara umum mirip dengan legislasi di daerah utama lainnya. Namun, pasar bereaksi secara polar. Pasar cryptocurrency secara umum memiliki sikap pesimis, percaya bahwa Hong Kong memiliki pengaruh terbatas di bidang ini, bahkan jika kerangka regulasi disempurnakan, sulit untuk melepaskan diri dari status sebagai wilayah afiliasi stablecoin dolar AS.
Sebaliknya, pasar keuangan tradisional bereaksi positif terhadap berita ini. Perusahaan besar berlomba-lomba untuk berinvestasi, media tradisional dan pialang saling bersaing untuk melaporkan, membuat topik stablecoin melampaui batasan kelompok. Diskusi meluas dari makna stablecoin, skenario aplikasi hingga debat tentang kebutuhan stablecoin yuan, sepertinya pasar triliunan akan segera meledak.
Namun, menjelang berlakunya peraturan, Presiden Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa stablecoin sedang terlalu banyak dikonsepkan, menunjukkan tren gelembung. Ia menunjukkan bahwa pada tahap awal hanya akan mengeluarkan sejumlah kecil lisensi stablecoin, dan meminta investor untuk tetap tenang dan berpikir secara independen. Sementara itu, Otoritas Moneter akan meminta masukan pasar mengenai pedoman regulasi dan anti pencucian uang, serta menetapkan persyaratan yang lebih ketat dalam hal pencucian uang untuk mengurangi risiko stablecoin digunakan sebagai alat pencucian uang.
Sikap hati-hati ini berasal dari reaksi pasar yang terlalu panas. Beberapa perusahaan publik yang terkait dengan stablecoin mengalami lonjakan harga saham yang signifikan. Misalnya, setelah Guotai Junan International disetujui untuk memberikan layanan rantai penuh aset virtual, harga sahamnya naik 4,58 kali lipat dalam tahun ini. Jin Yong Investment mengumumkan penandatanganan kerja sama strategis dengan AnchorX, dan harga sahamnya melonjak 533,17% pada hari berikutnya. Setelah China SanSan Media mengumumkan persiapan untuk mengajukan lisensi stablecoin, harga sahamnya mengalami akumulasi kenaikan hingga 14,95 kali lipat tahun ini.
Efek "penggandaan konsep" ini sangat kuat, menarik berbagai perusahaan untuk berlomba-lomba berinvestasi. Menurut laporan, sudah ada 50-60 perusahaan yang berminat untuk mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong, termasuk perusahaan milik negara dari daratan, lembaga keuangan, dan raksasa internet.
Namun, Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa sebagian besar lembaga yang mengajukan hanya berada pada tahap konseptual, kurang memiliki skenario aplikasi yang nyata atau kekurangan kemampuan dalam penerbitan teknologi dan pengendalian risiko. Oleh karena itu, Otoritas Moneter berencana untuk menerapkan mekanisme penyaringan awal yang mirip dengan sistem undangan, dengan menyaring pemohon yang memenuhi syarat melalui komunikasi sebelumnya.
Pasar umumnya percaya bahwa lembaga yang telah berpartisipasi dalam uji coba stablecoin sandbox lebih mungkin untuk mendapatkan lisensi. Uji coba sandbox yang dimulai pada bulan Juli tahun lalu telah memasuki tahap kedua, dengan peserta termasuk JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, dan konsorsium Standard Chartered. Meskipun otoritas keuangan menekankan bahwa terpilihnya untuk sandbox tidak sama dengan mendapatkan lisensi, lembaga-lembaga ini jelas memiliki pengalaman yang lebih dalam memenuhi persyaratan regulasi.
Hong Kong dalam proses persetujuan lisensi mempertimbangkan tiga aspek utama: kemampuan implementasi teknis, kebutuhan skenario aplikasi, dan kemampuan manajemen risiko. Perusahaan besar memiliki keunggulan dalam aspek-aspek ini, sedangkan tingkat keberhasilan perusahaan kecil dan menengah lebih rendah.
Meskipun regulator menyerukan untuk mendinginkan, antusiasme pasar sulit untuk surut dalam waktu dekat. Perkembangan stablecoin di Amerika Serikat memiliki efek terkait tertentu terhadap Hong Kong, ditambah dengan diskusi tentang stablecoin yuan offshore yang terus memanas, semuanya memberikan narasi yang berkelanjutan bagi pasar.
Bagi para peserta, potensi pasar stablecoin sangat besar dan sedang membentuk rantai industri yang lengkap. Subjek ritel dapat menurunkan biaya transaksi melalui stablecoin, sementara subjek pembayaran dapat memanfaatkan ini untuk mendalami pasar aset digital. Bahkan hanya untuk mendapatkan perhatian pasar modal, ada perusahaan yang bersedia terlibat. Beberapa grup telah mengumumkan rencana pembiayaan saham besar-besaran, seperti grup OSL yang berencana untuk mengumpulkan hampir 2,4 miliar HKD.
Namun, kegunaan sebenarnya dari lisensi dan kelayakan kebutuhan bisnis masih perlu diverifikasi. Mengingat tingginya hambatan masuk dan biaya kepatuhan yang berkelanjutan, perusahaan yang mengajukan permohonan secara sembrono tanpa dukungan model bisnis yang kuat mungkin akan merugi. Seperti yang dinyatakan oleh Otoritas Moneter, perusahaan yang dapat berjalan stabil dan berkelanjutan tentu saja merupakan yang sedikit, sedangkan perusahaan yang hanya ingin ikut meramaikan mungkin akan kembali ke titik awal setelah melewati ujian lisensi.
Oleh karena itu, investor yang mengikuti saham terkait perlu tetap berhati-hati dan secara cermat mengevaluasi kekuatan nyata dan potensi perkembangan jangka panjang masing-masing perusahaan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Regulasi stablecoin Hong Kong segera berlaku, gelombang pasar menarik perhatian regulator
Aturan baru regulasi stablecoin Hong Kong akan segera berlaku, antusiasme pasar naik memicu perhatian regulasi
Pada 1 Agustus, "Peraturan Stablecoin" Hong Kong akan resmi berlaku. Jika dibandingkan dengan respons besar yang ditimbulkan oleh undang-undang stablecoin di Amerika Serikat, kebijakan stablecoin Hong Kong memiliki dampak yang lebih kecil di bidang cryptocurrency, tetapi menghasilkan dampak signifikan di pasar saham.
Sejak draf stablecoin Hong Kong disetujui, sektor saham terkait stablecoin di bursa Hong Kong telah mengalami kenaikan yang signifikan. Banyak saham mengalami pertumbuhan dua kali lipat, bahkan ada saham yang naik hingga sepuluh kali lipat, memicu perbincangan di kalangan investor, dan perusahaan yang terdaftar juga memanfaatkan kesempatan ini untuk meningkatkan modal. Namun, gelombang ini juga menimbulkan kekhawatiran di kalangan regulator. Baru-baru ini, Presiden Otoritas Moneter Hong Kong menerbitkan artikel di situs resmi berjudul "Stablecoin yang Stabil dan Berkelanjutan", berusaha untuk mendinginkan pasar stablecoin yang terlalu panas.
Pada 21 Mei, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan rancangan peraturan stablecoin dalam pembacaan ketiga. Peraturan tersebut mencakup sistem lisensi, cadangan penuh 100%, modal disetor sebesar 25 juta HKD, peraturan anti pencucian uang, dan konten lainnya, yang secara umum mirip dengan legislasi di daerah utama lainnya. Namun, pasar bereaksi secara polar. Pasar cryptocurrency secara umum memiliki sikap pesimis, percaya bahwa Hong Kong memiliki pengaruh terbatas di bidang ini, bahkan jika kerangka regulasi disempurnakan, sulit untuk melepaskan diri dari status sebagai wilayah afiliasi stablecoin dolar AS.
Sebaliknya, pasar keuangan tradisional bereaksi positif terhadap berita ini. Perusahaan besar berlomba-lomba untuk berinvestasi, media tradisional dan pialang saling bersaing untuk melaporkan, membuat topik stablecoin melampaui batasan kelompok. Diskusi meluas dari makna stablecoin, skenario aplikasi hingga debat tentang kebutuhan stablecoin yuan, sepertinya pasar triliunan akan segera meledak.
Namun, menjelang berlakunya peraturan, Presiden Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa stablecoin sedang terlalu banyak dikonsepkan, menunjukkan tren gelembung. Ia menunjukkan bahwa pada tahap awal hanya akan mengeluarkan sejumlah kecil lisensi stablecoin, dan meminta investor untuk tetap tenang dan berpikir secara independen. Sementara itu, Otoritas Moneter akan meminta masukan pasar mengenai pedoman regulasi dan anti pencucian uang, serta menetapkan persyaratan yang lebih ketat dalam hal pencucian uang untuk mengurangi risiko stablecoin digunakan sebagai alat pencucian uang.
Sikap hati-hati ini berasal dari reaksi pasar yang terlalu panas. Beberapa perusahaan publik yang terkait dengan stablecoin mengalami lonjakan harga saham yang signifikan. Misalnya, setelah Guotai Junan International disetujui untuk memberikan layanan rantai penuh aset virtual, harga sahamnya naik 4,58 kali lipat dalam tahun ini. Jin Yong Investment mengumumkan penandatanganan kerja sama strategis dengan AnchorX, dan harga sahamnya melonjak 533,17% pada hari berikutnya. Setelah China SanSan Media mengumumkan persiapan untuk mengajukan lisensi stablecoin, harga sahamnya mengalami akumulasi kenaikan hingga 14,95 kali lipat tahun ini.
Efek "penggandaan konsep" ini sangat kuat, menarik berbagai perusahaan untuk berlomba-lomba berinvestasi. Menurut laporan, sudah ada 50-60 perusahaan yang berminat untuk mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong, termasuk perusahaan milik negara dari daratan, lembaga keuangan, dan raksasa internet.
Namun, Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa sebagian besar lembaga yang mengajukan hanya berada pada tahap konseptual, kurang memiliki skenario aplikasi yang nyata atau kekurangan kemampuan dalam penerbitan teknologi dan pengendalian risiko. Oleh karena itu, Otoritas Moneter berencana untuk menerapkan mekanisme penyaringan awal yang mirip dengan sistem undangan, dengan menyaring pemohon yang memenuhi syarat melalui komunikasi sebelumnya.
Pasar umumnya percaya bahwa lembaga yang telah berpartisipasi dalam uji coba stablecoin sandbox lebih mungkin untuk mendapatkan lisensi. Uji coba sandbox yang dimulai pada bulan Juli tahun lalu telah memasuki tahap kedua, dengan peserta termasuk JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, dan konsorsium Standard Chartered. Meskipun otoritas keuangan menekankan bahwa terpilihnya untuk sandbox tidak sama dengan mendapatkan lisensi, lembaga-lembaga ini jelas memiliki pengalaman yang lebih dalam memenuhi persyaratan regulasi.
Hong Kong dalam proses persetujuan lisensi mempertimbangkan tiga aspek utama: kemampuan implementasi teknis, kebutuhan skenario aplikasi, dan kemampuan manajemen risiko. Perusahaan besar memiliki keunggulan dalam aspek-aspek ini, sedangkan tingkat keberhasilan perusahaan kecil dan menengah lebih rendah.
Meskipun regulator menyerukan untuk mendinginkan, antusiasme pasar sulit untuk surut dalam waktu dekat. Perkembangan stablecoin di Amerika Serikat memiliki efek terkait tertentu terhadap Hong Kong, ditambah dengan diskusi tentang stablecoin yuan offshore yang terus memanas, semuanya memberikan narasi yang berkelanjutan bagi pasar.
Bagi para peserta, potensi pasar stablecoin sangat besar dan sedang membentuk rantai industri yang lengkap. Subjek ritel dapat menurunkan biaya transaksi melalui stablecoin, sementara subjek pembayaran dapat memanfaatkan ini untuk mendalami pasar aset digital. Bahkan hanya untuk mendapatkan perhatian pasar modal, ada perusahaan yang bersedia terlibat. Beberapa grup telah mengumumkan rencana pembiayaan saham besar-besaran, seperti grup OSL yang berencana untuk mengumpulkan hampir 2,4 miliar HKD.
Namun, kegunaan sebenarnya dari lisensi dan kelayakan kebutuhan bisnis masih perlu diverifikasi. Mengingat tingginya hambatan masuk dan biaya kepatuhan yang berkelanjutan, perusahaan yang mengajukan permohonan secara sembrono tanpa dukungan model bisnis yang kuat mungkin akan merugi. Seperti yang dinyatakan oleh Otoritas Moneter, perusahaan yang dapat berjalan stabil dan berkelanjutan tentu saja merupakan yang sedikit, sedangkan perusahaan yang hanya ingin ikut meramaikan mungkin akan kembali ke titik awal setelah melewati ujian lisensi.
Oleh karena itu, investor yang mengikuti saham terkait perlu tetap berhati-hati dan secara cermat mengevaluasi kekuatan nyata dan potensi perkembangan jangka panjang masing-masing perusahaan.