Model Sekuritas On-Chain Baru: Peluang dan Tantangan xStocks
Pada akhir Juni 2025, beberapa bursa kripto terkenal meluncurkan produk xStocks yang disediakan oleh platform tokenisasi aset Swiss, Backed Finance. Token-token ini dijamin dengan saham nyata 1:1, disimpan oleh bank Swiss yang diatur, dan diterbitkan di blockchain Solana dengan standar SPL. xStocks mendukung perdagangan sepanjang waktu dan penyelesaian instan di链上, memecahkan batasan ruang dan waktu pasar saham tradisional. Saat ini, produk ini hanya tersedia untuk pengguna non-AS.
Tiga pendiri bersama Backed Finance sebelumnya bekerja di proyek DAOstack, yang pernah mengumpulkan hampir 30 juta dolar, tetapi akhirnya ditutup pada akhir 2022. Pada tahun 2021, mereka mendirikan Backed Finance, berfokus pada cara yang sesuai untuk membawa aset tradisional ke dalam blockchain. Setelah lebih dari dua tahun perkembangan, Backed telah menyelesaikan pendanaan putaran A, produk mendapatkan persetujuan regulasi Uni Eropa, dengan total penerbitan melebihi 50 juta dolar.
Backed Finance saat ini menawarkan dua lini produk utama yaitu xStocks dan bTokens, yang mencakup saham blue-chip global, reksa dana indeks, dan obligasi jangka pendek. Semua token didukung oleh aset fisik 1:1 dan memiliki nomor ISIN yang disetujui sesuai regulasi Uni Eropa. Produk ini telah diterbitkan di beberapa blockchain utama dan terintegrasi dengan berbagai protokol DeFi.
Analis menunjukkan bahwa xStocks pada dasarnya adalah struktur obligasi, bukan token ekuitas. Desain ini membuatnya lebih mirip dengan stablecoin, yang merupakan kewajiban perusahaan, dan memungkinkan transfer bebas di链上. Namun, karena melibatkan pendanaan dan pertukaran stablecoin, ada batasan pada setiap pembelian, dan spread serta biaya relatif tinggi.
Meskipun didukung oleh bursa besar, aktivitas perdagangan nyata xStocks masih sangat terfokus pada beberapa aset. Data on-chain menunjukkan bahwa volume perdagangan pada hari peluncuran mencapai 1,338,000 USD, dan meningkat menjadi 6,640,000 USD pada hari berikutnya. Namun, sebagian besar aset memiliki likuiditas yang terbatas, dan masalah slippage umum terjadi.
xStocks terutama melayani pengguna non-AS yang sulit untuk mengakses saham AS secara langsung, terutama pengguna kripto asli. Keuntungannya termasuk dukungan pembayaran stablecoin, transaksi kecil, tidak memerlukan akun saham AS, penyelesaian on-chain 24/7, kustodi aset nyata, dan kepatuhan regulasi Uni Eropa.
Namun, kendala likuiditas di pasar spot masih ada. Oleh karena itu, perhatian di industri mulai beralih ke jalur produk derivatif seperti kontrak perpetual saham. Produk semacam ini memiliki volatilitas dan leverage yang lebih tinggi, yang mungkin lebih menarik bagi pengguna kripto. Platform terdesentralisasi mungkin memiliki fleksibilitas dan ruang eksperimen yang lebih besar di bidang ini.
Satu arah pengembangan potensial lainnya adalah tokenisasi ekuitas perusahaan swasta. Ini dapat menyediakan mekanisme yang lebih efisien dan transparan untuk sirkulasi ekuitas awal, terutama untuk perusahaan-perusahaan bintang yang sangat diperhatikan. Namun, jalur ini masih menghadapi tantangan terkait regulasi dan desain struktur.
Secara keseluruhan, xStocks menyediakan jalur yang layak untuk tokenisasi aset yang patuh, menunjukkan kemampuan desain produk yang kuat. Namun, model spot-nya menghadapi tantangan likuiditas dan perluasan pengguna. Di masa depan, inovasi di sekitar derivatif abadi dan tokenisasi ekuitas awal mungkin menjadi kunci untuk mendorong perkembangan pasar sekuritas on-chain.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
just_here_for_vibes
· 11jam yang lalu
Sekali lagi proyek blockchain, dompet mati banyak...
Lihat AsliBalas0
GateUser-a180694b
· 11jam yang lalu
Ada pekerjaan baru lagi
Lihat AsliBalas0
DeFiDoctor
· 11jam yang lalu
Gejala migrasi aset antar platform perlu diamati dengan hati-hati
Lihat AsliBalas0
PretendingToReadDocs
· 11jam yang lalu
Zhe, dengan pola ini, pasar saham tidak memberikan akses 24 jam lagi, lalu apa yang harus dimainkan?
Lihat AsliBalas0
MEVEye
· 11jam yang lalu
Saya adalah saudara pemindahan batu di pasar saham... apakah 3000w berikutnya sudah doomed?
xStocks: Model dan Prospek Pengembangan Sekuritas On-Chain
Model Sekuritas On-Chain Baru: Peluang dan Tantangan xStocks
Pada akhir Juni 2025, beberapa bursa kripto terkenal meluncurkan produk xStocks yang disediakan oleh platform tokenisasi aset Swiss, Backed Finance. Token-token ini dijamin dengan saham nyata 1:1, disimpan oleh bank Swiss yang diatur, dan diterbitkan di blockchain Solana dengan standar SPL. xStocks mendukung perdagangan sepanjang waktu dan penyelesaian instan di链上, memecahkan batasan ruang dan waktu pasar saham tradisional. Saat ini, produk ini hanya tersedia untuk pengguna non-AS.
Tiga pendiri bersama Backed Finance sebelumnya bekerja di proyek DAOstack, yang pernah mengumpulkan hampir 30 juta dolar, tetapi akhirnya ditutup pada akhir 2022. Pada tahun 2021, mereka mendirikan Backed Finance, berfokus pada cara yang sesuai untuk membawa aset tradisional ke dalam blockchain. Setelah lebih dari dua tahun perkembangan, Backed telah menyelesaikan pendanaan putaran A, produk mendapatkan persetujuan regulasi Uni Eropa, dengan total penerbitan melebihi 50 juta dolar.
Backed Finance saat ini menawarkan dua lini produk utama yaitu xStocks dan bTokens, yang mencakup saham blue-chip global, reksa dana indeks, dan obligasi jangka pendek. Semua token didukung oleh aset fisik 1:1 dan memiliki nomor ISIN yang disetujui sesuai regulasi Uni Eropa. Produk ini telah diterbitkan di beberapa blockchain utama dan terintegrasi dengan berbagai protokol DeFi.
Analis menunjukkan bahwa xStocks pada dasarnya adalah struktur obligasi, bukan token ekuitas. Desain ini membuatnya lebih mirip dengan stablecoin, yang merupakan kewajiban perusahaan, dan memungkinkan transfer bebas di链上. Namun, karena melibatkan pendanaan dan pertukaran stablecoin, ada batasan pada setiap pembelian, dan spread serta biaya relatif tinggi.
Meskipun didukung oleh bursa besar, aktivitas perdagangan nyata xStocks masih sangat terfokus pada beberapa aset. Data on-chain menunjukkan bahwa volume perdagangan pada hari peluncuran mencapai 1,338,000 USD, dan meningkat menjadi 6,640,000 USD pada hari berikutnya. Namun, sebagian besar aset memiliki likuiditas yang terbatas, dan masalah slippage umum terjadi.
xStocks terutama melayani pengguna non-AS yang sulit untuk mengakses saham AS secara langsung, terutama pengguna kripto asli. Keuntungannya termasuk dukungan pembayaran stablecoin, transaksi kecil, tidak memerlukan akun saham AS, penyelesaian on-chain 24/7, kustodi aset nyata, dan kepatuhan regulasi Uni Eropa.
Namun, kendala likuiditas di pasar spot masih ada. Oleh karena itu, perhatian di industri mulai beralih ke jalur produk derivatif seperti kontrak perpetual saham. Produk semacam ini memiliki volatilitas dan leverage yang lebih tinggi, yang mungkin lebih menarik bagi pengguna kripto. Platform terdesentralisasi mungkin memiliki fleksibilitas dan ruang eksperimen yang lebih besar di bidang ini.
Satu arah pengembangan potensial lainnya adalah tokenisasi ekuitas perusahaan swasta. Ini dapat menyediakan mekanisme yang lebih efisien dan transparan untuk sirkulasi ekuitas awal, terutama untuk perusahaan-perusahaan bintang yang sangat diperhatikan. Namun, jalur ini masih menghadapi tantangan terkait regulasi dan desain struktur.
Secara keseluruhan, xStocks menyediakan jalur yang layak untuk tokenisasi aset yang patuh, menunjukkan kemampuan desain produk yang kuat. Namun, model spot-nya menghadapi tantangan likuiditas dan perluasan pengguna. Di masa depan, inovasi di sekitar derivatif abadi dan tokenisasi ekuitas awal mungkin menjadi kunci untuk mendorong perkembangan pasar sekuritas on-chain.