Perkembangan Stablecoin Renminbi: Eksplorasi Model Kombinasi Dalam dan Luar
Belakangan ini, dengan pernyataan gubernur bank sentral di Forum Lujiazui dan akan diberlakukannya "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong, topik stablecoin kembali menarik perhatian luas. Teknologi baru seperti blockchain dan buku besar terdistribusi mendorong perkembangan pesat mata uang digital bank sentral dan stablecoin, sekaligus membawa tantangan besar bagi regulasi keuangan.
Secara tradisional, bisnis renminbi offshore di luar negeri berpusat di Hong Kong, menjangkau Singapura, London, dan tempat lainnya. Sementara itu, bisnis renminbi offshore dalam negeri memiliki karakteristik "onshore" dan "offshore", dengan manajemen akun sebagai mekanisme operasi inti. Terkait dengan perkembangan stablecoin renminbi, beberapa pandangan mendukung untuk terlebih dahulu melakukan uji coba stablecoin renminbi offshore di Hong Kong, dan setelah kondisi matang, baru menjelajahi pasar offshore dalam negeri seperti zona perdagangan bebas.
Namun, mengingat bahwa karakteristik stablecoin di era Web3.0 telah melampaui batasan tradisional antara offshore dan onshore, kami percaya bahwa harus diambil model pengembangan stablecoin RMB yang terhubung antara domestik dan luar negeri. Cara ini menguntungkan untuk mencapai perencanaan strategis, pengawasan proaktif, dan kemajuan kolaboratif. Alasan-alasannya adalah sebagai berikut:
Pertama, menghadapi perkembangan pesat stablecoin yang dijaminkan oleh dolar dan evolusi cepat regulasi stablecoin global, negara kita perlu secara proaktif meneliti dan mengatur stablecoin dari sudut pandang keamanan finansial dan kedaulatan mata uang, serta merencanakan sistematis pilot reformasi stablecoin renminbi.
Kedua, ukuran pasar offshore Renminbi di Hong Kong terbatas, yang mungkin sulit untuk secara independen mendukung stabilitas koin Renminbi mencapai efek skala ekonomi, terutama dalam kondisi yang mengharuskan koin stabil untuk memiliki cadangan aset mata uang fiat 1:1.
Selain itu, penerbitan dan pengawasan perdagangan stablecoin melibatkan banyak tantangan terdepan seperti otentikasi identitas dan pencucian uang. Berbagai negara dan wilayah secara aktif mendorong inovasi regulasi. Oleh karena itu, departemen terkait pusat harus memainkan peran utama dalam pengaturan stablecoin yuan, sambil mencari koordinasi dan kerjasama dari otoritas regulasi Hong Kong.
Sejak didirikan pada tahun 2013, Zona Perdagangan Bebas Shanghai telah secara dasar membangun sistem yang terhubung dengan aturan perdagangan dan ekonomi internasional. Bank Sentral juga telah mengumumkan beberapa langkah, termasuk percobaan reformasi komprehensif layanan keuangan perdagangan luar negeri di kawasan baru Lingang Shanghai. Oleh karena itu, dapat dipertimbangkan untuk mendorong eksplorasi inovasi stablecoin RMB secara bersamaan di Zona Perdagangan Bebas Shanghai dan Hong Kong.
Untuk stablecoin renminbi offshore (CNYC) di dalam negeri, ada dua model yang dapat dipertimbangkan: pertama, lembaga penerbit stablecoin yang didirikan bersama oleh organisasi penyelesaian, bank komersial besar, lembaga pembayaran terkemuka, dan lembaga investasi terkenal di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, menjelajahi mekanisme penerbitan dan operasi berbasis blockchain, dan membentuk pasar grosir untuk lembaga yang berwenang, kemudian lembaga yang berwenang dapat menukarkan kepada perusahaan atau individu yang memenuhi syarat, membangun pasar ritel. Kedua, bergantung pada beberapa lembaga operasi renminbi digital di cabang-cabang mereka di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, secara langsung mencetak dan mengoperasikan stablecoin renminbi di blockchain, serta memenuhi tanggung jawab kepatuhan saat menukarkannya kepada entitas ekonomi tertentu yang memenuhi syarat.
Apapun mode yang diambil, perlu secara bersamaan memenuhi persyaratan berikut: menetapkan cadangan aset yang cukup, termasuk uang tunai RMB, obligasi negara jangka pendek, dan aset likuid tinggi lainnya, serta proporsi tertentu dari cadangan digital yuan; membangun mekanisme operasional kepatuhan yang lengkap dalam identifikasi risiko, isolasi aset dan kustodian, serta kontrol internal; merujuk pada karakteristik "paywall elektronik" dari akun FT di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, melalui standar teknis dan desain inovatif kontrak pintar, membatasi kepemilikan dan penggunaan stablecoin RMB.
Untuk stablecoin Renminbi offshore (CNHC), dapat mendorong lembaga dalam dan luar negeri untuk bersama-sama mendirikan lembaga penerbit di Hong Kong, atau memungkinkan beberapa bank atau lembaga pembayaran yang berwenang di dalam negeri untuk menerbitkan melalui lembaga hukum mereka di Hong Kong, guna mematuhi ketentuan hukum yang relevan di wilayah Hong Kong. Ini akan membentuk sistem dual stablecoin Renminbi dalam dan luar negeri, dan dapat mengeksplorasi mekanisme pertukaran dan interkoneksi antara CNYC dan CNHC.
CNYC digunakan dalam jangka pendek untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian pembayaran dalam perdagangan lintas batas dan kegiatan bisnis, sementara CNHC bertujuan untuk memperkuat posisi Hong Kong dalam internasionalisasi renminbi, dapat digunakan untuk aktivitas keuangan on-chain dan penyelesaian perdagangan komoditas besar, terutama mendukung RWA (Real-World Assets) berbasis aset renminbi, secara bersama-sama meningkatkan pengaruh global renminbi dan aset renminbi.
Dalam hal regulasi, otoritas pengawas domestik dan internasional serta lembaga penerbit stablecoin RMB harus bekerja sama dengan baik, terus mendorong inovasi teknologi cerdas, secara efektif mengidentifikasi aktivitas pasar sekunder stablecoin RMB dalam ekosistem blockchain, dan mencegah aliran dana ilegal serta aktivitas ilegal.
Perlu dicatat bahwa stablecoin masih memiliki kekurangan dalam tiga standar kunci: kesatuan, fleksibilitas, dan integritas. Eksplorasi reformasi stablecoin yuan perlu mengontrol risiko dengan ketat, bertahap, dan dalam skala yang wajar, serta segera mendorong penyusunan hukum dan peraturan terkait untuk memperkuat suara dalam permainan hukum stablecoin global.
Melihat ke depan, kita dapat merujuk pada konsep "Finternet" yang diusulkan oleh Bank for International Settlements, yang dibangun berdasarkan buku besar yang terintegrasi, mendorong pengembangan bersama antara renminbi digital, simpanan tokenisasi bank, dan stablecoin, untuk mencapai saling melengkapi dan saling menguntungkan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tata baru stablecoin RMB: Penjelajahan pengembangan CNYC dan CNHC melalui interaksi domestik dan luar negeri
Perkembangan Stablecoin Renminbi: Eksplorasi Model Kombinasi Dalam dan Luar
Belakangan ini, dengan pernyataan gubernur bank sentral di Forum Lujiazui dan akan diberlakukannya "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong, topik stablecoin kembali menarik perhatian luas. Teknologi baru seperti blockchain dan buku besar terdistribusi mendorong perkembangan pesat mata uang digital bank sentral dan stablecoin, sekaligus membawa tantangan besar bagi regulasi keuangan.
Secara tradisional, bisnis renminbi offshore di luar negeri berpusat di Hong Kong, menjangkau Singapura, London, dan tempat lainnya. Sementara itu, bisnis renminbi offshore dalam negeri memiliki karakteristik "onshore" dan "offshore", dengan manajemen akun sebagai mekanisme operasi inti. Terkait dengan perkembangan stablecoin renminbi, beberapa pandangan mendukung untuk terlebih dahulu melakukan uji coba stablecoin renminbi offshore di Hong Kong, dan setelah kondisi matang, baru menjelajahi pasar offshore dalam negeri seperti zona perdagangan bebas.
Namun, mengingat bahwa karakteristik stablecoin di era Web3.0 telah melampaui batasan tradisional antara offshore dan onshore, kami percaya bahwa harus diambil model pengembangan stablecoin RMB yang terhubung antara domestik dan luar negeri. Cara ini menguntungkan untuk mencapai perencanaan strategis, pengawasan proaktif, dan kemajuan kolaboratif. Alasan-alasannya adalah sebagai berikut:
Pertama, menghadapi perkembangan pesat stablecoin yang dijaminkan oleh dolar dan evolusi cepat regulasi stablecoin global, negara kita perlu secara proaktif meneliti dan mengatur stablecoin dari sudut pandang keamanan finansial dan kedaulatan mata uang, serta merencanakan sistematis pilot reformasi stablecoin renminbi.
Kedua, ukuran pasar offshore Renminbi di Hong Kong terbatas, yang mungkin sulit untuk secara independen mendukung stabilitas koin Renminbi mencapai efek skala ekonomi, terutama dalam kondisi yang mengharuskan koin stabil untuk memiliki cadangan aset mata uang fiat 1:1.
Selain itu, penerbitan dan pengawasan perdagangan stablecoin melibatkan banyak tantangan terdepan seperti otentikasi identitas dan pencucian uang. Berbagai negara dan wilayah secara aktif mendorong inovasi regulasi. Oleh karena itu, departemen terkait pusat harus memainkan peran utama dalam pengaturan stablecoin yuan, sambil mencari koordinasi dan kerjasama dari otoritas regulasi Hong Kong.
Sejak didirikan pada tahun 2013, Zona Perdagangan Bebas Shanghai telah secara dasar membangun sistem yang terhubung dengan aturan perdagangan dan ekonomi internasional. Bank Sentral juga telah mengumumkan beberapa langkah, termasuk percobaan reformasi komprehensif layanan keuangan perdagangan luar negeri di kawasan baru Lingang Shanghai. Oleh karena itu, dapat dipertimbangkan untuk mendorong eksplorasi inovasi stablecoin RMB secara bersamaan di Zona Perdagangan Bebas Shanghai dan Hong Kong.
Untuk stablecoin renminbi offshore (CNYC) di dalam negeri, ada dua model yang dapat dipertimbangkan: pertama, lembaga penerbit stablecoin yang didirikan bersama oleh organisasi penyelesaian, bank komersial besar, lembaga pembayaran terkemuka, dan lembaga investasi terkenal di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, menjelajahi mekanisme penerbitan dan operasi berbasis blockchain, dan membentuk pasar grosir untuk lembaga yang berwenang, kemudian lembaga yang berwenang dapat menukarkan kepada perusahaan atau individu yang memenuhi syarat, membangun pasar ritel. Kedua, bergantung pada beberapa lembaga operasi renminbi digital di cabang-cabang mereka di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, secara langsung mencetak dan mengoperasikan stablecoin renminbi di blockchain, serta memenuhi tanggung jawab kepatuhan saat menukarkannya kepada entitas ekonomi tertentu yang memenuhi syarat.
Apapun mode yang diambil, perlu secara bersamaan memenuhi persyaratan berikut: menetapkan cadangan aset yang cukup, termasuk uang tunai RMB, obligasi negara jangka pendek, dan aset likuid tinggi lainnya, serta proporsi tertentu dari cadangan digital yuan; membangun mekanisme operasional kepatuhan yang lengkap dalam identifikasi risiko, isolasi aset dan kustodian, serta kontrol internal; merujuk pada karakteristik "paywall elektronik" dari akun FT di Zona Perdagangan Bebas Shanghai, melalui standar teknis dan desain inovatif kontrak pintar, membatasi kepemilikan dan penggunaan stablecoin RMB.
Untuk stablecoin Renminbi offshore (CNHC), dapat mendorong lembaga dalam dan luar negeri untuk bersama-sama mendirikan lembaga penerbit di Hong Kong, atau memungkinkan beberapa bank atau lembaga pembayaran yang berwenang di dalam negeri untuk menerbitkan melalui lembaga hukum mereka di Hong Kong, guna mematuhi ketentuan hukum yang relevan di wilayah Hong Kong. Ini akan membentuk sistem dual stablecoin Renminbi dalam dan luar negeri, dan dapat mengeksplorasi mekanisme pertukaran dan interkoneksi antara CNYC dan CNHC.
CNYC digunakan dalam jangka pendek untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian pembayaran dalam perdagangan lintas batas dan kegiatan bisnis, sementara CNHC bertujuan untuk memperkuat posisi Hong Kong dalam internasionalisasi renminbi, dapat digunakan untuk aktivitas keuangan on-chain dan penyelesaian perdagangan komoditas besar, terutama mendukung RWA (Real-World Assets) berbasis aset renminbi, secara bersama-sama meningkatkan pengaruh global renminbi dan aset renminbi.
Dalam hal regulasi, otoritas pengawas domestik dan internasional serta lembaga penerbit stablecoin RMB harus bekerja sama dengan baik, terus mendorong inovasi teknologi cerdas, secara efektif mengidentifikasi aktivitas pasar sekunder stablecoin RMB dalam ekosistem blockchain, dan mencegah aliran dana ilegal serta aktivitas ilegal.
Perlu dicatat bahwa stablecoin masih memiliki kekurangan dalam tiga standar kunci: kesatuan, fleksibilitas, dan integritas. Eksplorasi reformasi stablecoin yuan perlu mengontrol risiko dengan ketat, bertahap, dan dalam skala yang wajar, serta segera mendorong penyusunan hukum dan peraturan terkait untuk memperkuat suara dalam permainan hukum stablecoin global.
Melihat ke depan, kita dapat merujuk pada konsep "Finternet" yang diusulkan oleh Bank for International Settlements, yang dibangun berdasarkan buku besar yang terintegrasi, mendorong pengembangan bersama antara renminbi digital, simpanan tokenisasi bank, dan stablecoin, untuk mencapai saling melengkapi dan saling menguntungkan.