Penjelasan RUU FIT21: Mendefinisikan aset digital dan membagi batasan antara barang dan sekuritas
Pada 22 Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan RUU FIT21 dengan suara 279 melawan 136. RUU ini secara resmi bernama "Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad ke-21", yang menetapkan kerangka regulasi untuk aset digital, dan dapat menjadi salah satu undang-undang yang berdampak besar pada industri cryptocurrency.
Pengesahan undang-undang FIT21 bertepatan dengan disetujuinya permohonan ETF spot Ethereum, memberikan panduan untuk lebih banyak permohonan ETF spot untuk aset digital dan jalan menuju kepatuhan di masa depan. Ini menandai berakhirnya era abu-abu yang telah berlangsung lebih dari sepuluh tahun di industri cryptocurrency, secara resmi memasuki tahap perkembangan baru.
Pembagian Tanggung Jawab Pengawasan
Rancangan undang-undang menetapkan bahwa, berdasarkan arah definisi aset digital yang berbeda, pengawasannya akan menjadi tanggung jawab bersama dari dua lembaga utama:
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC): bertanggung jawab untuk mengawasi perdagangan aset digital dan peserta pasar terkait.
Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC): bertanggung jawab untuk mengawasi aset digital yang dianggap sebagai sekuritas dan platform perdagangannya.
Definisi aset digital
RUU tersebut mendefinisikan "aset digital" sebagai bentuk representasi digital yang dapat dipertukarkan, yang dapat dipindahkan langsung oleh individu tanpa bergantung pada perantara, dan dicatat di buku besar terdistribusi publik yang dilindungi kriptografi. Definisi ini mencakup berbagai bentuk digital mulai dari cryptocurrency hingga aset fisik yang ditokenisasi.
Perbedaan antara Produk dan Sekuritas
RUU tersebut mengusulkan beberapa elemen kunci untuk membedakan apakah aset digital termasuk sekuritas atau komoditas:
Kontrak investasi (tes Howey): Jika pembelian aset digital dianggap sebagai investasi, dan investor berharap untuk memperoleh keuntungan melalui upaya pengusaha atau pihak ketiga, aset tersebut biasanya dianggap sebagai sekuritas.
Penggunaan dan Konsumsi: Jika aset digital terutama digunakan sebagai media untuk barang konsumsi atau layanan, itu mungkin diklasifikasikan sebagai barang atau aset non-sekuritas lainnya.
Tingkat desentralisasi: Aset digital di belakang jaringan yang sangat terdesentralisasi cenderung dianggap sebagai komoditas.
Fitur dan karakteristik teknis: Struktur teknis dan cara implementasi fungsi aset digital juga merupakan dasar klasifikasi.
Kegiatan pasar: Jika aset dipasarkan terutama berdasarkan pengembalian investasi yang diharapkan, itu mungkin dianggap sebagai sekuritas.
Penentuan Tingkat Desentralisasi
Rancangan undang-undang menetapkan standar spesifik untuk tingkat desentralisasi:
Kekuasaan dan Pengaruh: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas yang dapat secara sepihak mengendalikan atau secara substansial mengubah fungsi atau operasi sistem blockchain.
Distribusi kepemilikan: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas yang terkait dengan penerbit aset digital yang memiliki lebih dari 20% dari total penerbitan.
Hak suara dan tata kelola: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas terkait yang dapat secara sepihak mengarahkan atau memengaruhi lebih dari 20% hak suara.
Kontribusi dan Modifikasi Kode: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit atau pihak terkait tidak melakukan modifikasi sepihak yang substansial terhadap kode sumber sistem blockchain, kecuali untuk menyelesaikan masalah keamanan atau melakukan perbaikan teknis.
Pemasaran dan promosi: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit dan afiliasinya tidak mempromosikan aset digital sebagai investasi kepada publik.
Fitur dan Karakteristik Teknologi
Kaitan antara aset digital dan teknologi blockchain dasar menentukan arah regulasi:
Jika aset digital terutama memberikan imbal hasil ekonomi melalui program otomatis blockchain atau memungkinkan partisipasi suara dalam tata kelola, mereka dapat dianggap sebagai sekuritas.
Jika fungsi aset digital terutama sebagai media pertukaran atau langsung digunakan untuk mendapatkan barang atau jasa, maka mungkin lebih cenderung diklasifikasikan sebagai barang.
Karakteristik Penerbitan Terprogram
Meskipun aset digital dijual atau dialihkan berdasarkan ketentuan kontrak investasi tertentu, jika aset tersebut diterbitkan secara otomatis melalui sistem blockchain yang diprogram, aset tersebut tidak secara otomatis menjadi sekuritas. Ini karena:
Operasi terprogram mengurangi kontrol langsung individu atau kelompok terhadap aset digital.
Karakteristik desentralisasi memastikan bahwa operasi dan manajemen aset mengikuti aturan yang ditetapkan.
Transparansi pemrograman memungkinkan investor untuk mengakses aturan ini secara langsung dan membuat keputusan investasi berdasarkan logika terprogram.
Penanganan Fitur Tata Kelola dan Pemungutan Suara
Untuk aset digital yang memiliki fungsi pemerintahan dan pemungutan suara, perlu mempertimbangkan faktor-faktor berikut:
Dampak substansial dari hak suara: Menilai apakah pemungutan suara memiliki dampak langsung yang substansial terhadap nilai dan operasi aset.
Harapan pengembalian ekonomi: Pertimbangkan apakah tujuan utama pemegang adalah untuk mendapatkan pengembalian ekonomi atau menggunakan aset untuk perdagangan dan aktivitas lainnya.
Dalam konteks persetujuan aplikasi ETF spot Ethereum, ETH didefinisikan lebih sebagai penggunaan fungsional, di mana sifat staking dan tata kelolanya lebih bertujuan untuk menjaga operasi jaringan daripada untuk imbalan ekonomi. Di masa depan, aset digital yang serupa dengan kondisi ETH, secara teoritis dapat mengikuti persetujuan ini sebagai contoh, selama memenuhi syarat seperti tingkat desentralisasi.
Dukungan Teknologi dan Inovasi
Usulan RUU:
Memperkuat dan memperluas pusat strategi inovasi dan teknologi keuangan SEC (FinHub) serta laboratorium CFTC (LabCFTC).
Mendirikan Dewan Konsultasi Bersama CFTC dan SEC, yang fokus pada masalah aset digital.
Mempelajari perkembangan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan dampaknya terhadap pasar keuangan tradisional.
Menjelajahi peran dan kebutuhan regulasi token non-fungible (NFTs) di pasar keuangan.
Tindakan ini menunjukkan bahwa regulator sedang aktif mempelajari DeFi dan NFT, meletakkan dasar untuk merumuskan strategi regulasi yang jelas untuk bidang-bidang baru ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
HypotheticalLiquidator
· 7jam yang lalu
Tekanan regulasi memompa penuh, domino yang siap untuk percepatan pembersihan sudah siap.
Lihat AsliBalas0
LightningSentry
· 11jam yang lalu
Sekali lagi gelombang bull run telah datang
Lihat AsliBalas0
ChainWatcher
· 11jam yang lalu
BTC ini akan To da moon ya
Lihat AsliBalas0
SchrodingersPaper
· 11jam yang lalu
Amerika datang lagi mengatur koin saya, takutnya turun ke bulan hahaha
Penjelasan baru tentang undang-undang FIT21: Memperjelas definisi aset digital dan membedakan antara barang dan sekuritas
Penjelasan RUU FIT21: Mendefinisikan aset digital dan membagi batasan antara barang dan sekuritas
Pada 22 Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan RUU FIT21 dengan suara 279 melawan 136. RUU ini secara resmi bernama "Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad ke-21", yang menetapkan kerangka regulasi untuk aset digital, dan dapat menjadi salah satu undang-undang yang berdampak besar pada industri cryptocurrency.
Pengesahan undang-undang FIT21 bertepatan dengan disetujuinya permohonan ETF spot Ethereum, memberikan panduan untuk lebih banyak permohonan ETF spot untuk aset digital dan jalan menuju kepatuhan di masa depan. Ini menandai berakhirnya era abu-abu yang telah berlangsung lebih dari sepuluh tahun di industri cryptocurrency, secara resmi memasuki tahap perkembangan baru.
Pembagian Tanggung Jawab Pengawasan
Rancangan undang-undang menetapkan bahwa, berdasarkan arah definisi aset digital yang berbeda, pengawasannya akan menjadi tanggung jawab bersama dari dua lembaga utama:
Definisi aset digital
RUU tersebut mendefinisikan "aset digital" sebagai bentuk representasi digital yang dapat dipertukarkan, yang dapat dipindahkan langsung oleh individu tanpa bergantung pada perantara, dan dicatat di buku besar terdistribusi publik yang dilindungi kriptografi. Definisi ini mencakup berbagai bentuk digital mulai dari cryptocurrency hingga aset fisik yang ditokenisasi.
Perbedaan antara Produk dan Sekuritas
RUU tersebut mengusulkan beberapa elemen kunci untuk membedakan apakah aset digital termasuk sekuritas atau komoditas:
Kontrak investasi (tes Howey): Jika pembelian aset digital dianggap sebagai investasi, dan investor berharap untuk memperoleh keuntungan melalui upaya pengusaha atau pihak ketiga, aset tersebut biasanya dianggap sebagai sekuritas.
Penggunaan dan Konsumsi: Jika aset digital terutama digunakan sebagai media untuk barang konsumsi atau layanan, itu mungkin diklasifikasikan sebagai barang atau aset non-sekuritas lainnya.
Tingkat desentralisasi: Aset digital di belakang jaringan yang sangat terdesentralisasi cenderung dianggap sebagai komoditas.
Fitur dan karakteristik teknis: Struktur teknis dan cara implementasi fungsi aset digital juga merupakan dasar klasifikasi.
Kegiatan pasar: Jika aset dipasarkan terutama berdasarkan pengembalian investasi yang diharapkan, itu mungkin dianggap sebagai sekuritas.
Penentuan Tingkat Desentralisasi
Rancangan undang-undang menetapkan standar spesifik untuk tingkat desentralisasi:
Kekuasaan dan Pengaruh: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas yang dapat secara sepihak mengendalikan atau secara substansial mengubah fungsi atau operasi sistem blockchain.
Distribusi kepemilikan: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas yang terkait dengan penerbit aset digital yang memiliki lebih dari 20% dari total penerbitan.
Hak suara dan tata kelola: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas terkait yang dapat secara sepihak mengarahkan atau memengaruhi lebih dari 20% hak suara.
Kontribusi dan Modifikasi Kode: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit atau pihak terkait tidak melakukan modifikasi sepihak yang substansial terhadap kode sumber sistem blockchain, kecuali untuk menyelesaikan masalah keamanan atau melakukan perbaikan teknis.
Pemasaran dan promosi: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit dan afiliasinya tidak mempromosikan aset digital sebagai investasi kepada publik.
Fitur dan Karakteristik Teknologi
Kaitan antara aset digital dan teknologi blockchain dasar menentukan arah regulasi:
Karakteristik Penerbitan Terprogram
Meskipun aset digital dijual atau dialihkan berdasarkan ketentuan kontrak investasi tertentu, jika aset tersebut diterbitkan secara otomatis melalui sistem blockchain yang diprogram, aset tersebut tidak secara otomatis menjadi sekuritas. Ini karena:
Penanganan Fitur Tata Kelola dan Pemungutan Suara
Untuk aset digital yang memiliki fungsi pemerintahan dan pemungutan suara, perlu mempertimbangkan faktor-faktor berikut:
Dalam konteks persetujuan aplikasi ETF spot Ethereum, ETH didefinisikan lebih sebagai penggunaan fungsional, di mana sifat staking dan tata kelolanya lebih bertujuan untuk menjaga operasi jaringan daripada untuk imbalan ekonomi. Di masa depan, aset digital yang serupa dengan kondisi ETH, secara teoritis dapat mengikuti persetujuan ini sebagai contoh, selama memenuhi syarat seperti tingkat desentralisasi.
Dukungan Teknologi dan Inovasi
Usulan RUU:
Memperkuat dan memperluas pusat strategi inovasi dan teknologi keuangan SEC (FinHub) serta laboratorium CFTC (LabCFTC).
Mendirikan Dewan Konsultasi Bersama CFTC dan SEC, yang fokus pada masalah aset digital.
Mempelajari perkembangan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan dampaknya terhadap pasar keuangan tradisional.
Menjelajahi peran dan kebutuhan regulasi token non-fungible (NFTs) di pasar keuangan.
Tindakan ini menunjukkan bahwa regulator sedang aktif mempelajari DeFi dan NFT, meletakkan dasar untuk merumuskan strategi regulasi yang jelas untuk bidang-bidang baru ini.