Analisis RUU Stablecoin Hong Kong: Klarifikasi Kesalahpahaman dan Dampak Nyata

Undang-undang stablecoin terbaru yang berlaku di Hong Kong telah memicu perhatian dan diskusi luas di pasar. Artikel ini mengundang pengacara berpengalaman dalam hukum di Hong Kong, Wu Wenqian, untuk menjelaskan secara mendalam tentang isi undang-undang tersebut, mengklarifikasi berbagai kesalahpahaman di pasar, dan membahas dampak sebenarnya.

Klarifikasi Kesalahpahaman Inti

1. USDT, USDC dan stablecoin luar negeri lainnya tidak diterbitkan di Hong Kong, sehingga tidak terpengaruh oleh regulasi baru. Hong Kong masih dapat melakukan perdagangan OTC.

2. Undang-undang mengatur perilaku "penerbitan stablecoin", bukan perdagangan buy and sell. Perdagangan USDT, USDC di pasar OTC tidak termasuk dalam lingkup pengawasan.

3. Otoritas moneter tidak memiliki wewenang untuk secara sembarangan mendefinisikan aktivitas stablecoin, harus mengikuti prosedur yang ditetapkan.

4. Apakah dianggap "mengeluarkan stablecoin di Hong Kong" tergantung pada beberapa faktor, seperti tim manajemen, lokasi pendaftaran perusahaan, aset cadangan, dll.

Fokus Kontroversi KYC

Meskipun regulasi tidak secara jelas mewajibkan semua pemegang koin untuk menyelesaikan KYC, namun praktik pengawasan lebih menyukai model yang tertutup dan dapat dikontrol. Proyek yang disetujui di awal kemungkinan besar perlu melaksanakan KYC secara lengkap dalam lingkungan tertutup.

Institusi besar sangat antusias

JD.com, Ant Group, dan perusahaan milik negara lainnya secara bersamaan mengajukan lisensi stablecoin, terutama karena:

1. Mendapatkan akses "legitimasi" dan posisi pasar
2. Memanfaatkan spekulasi konsep untuk saham
3. Menjelajahi titik pertumbuhan bisnis baru

Tetapi proyek yang benar-benar dapat diterapkan masih sangat sedikit. Regulasi mengambil sikap hati-hati dan akan melakukan penyaringan awal.

Perbandingan Regulasi AS dan Hong Kong

• Hong Kong: sikap yang konsisten, stabil tetapi relatif konservatif
• Amerika: Fluktuasi kebijakan besar, baru-baru ini menjadi lebih menarik karena perubahan politik
• Dalam jangka panjang, stabilitas kebijakan Hong Kong mungkin memiliki keunggulan yang lebih.

Offshore Renminbi stablecoin

Saat ini, undang-undang di Hong Kong tidak membatasi stabilcoin yuan. Yuan offshore tidak dianggap sebagai stabilcoin, dan memiliki konsep yang berbeda dengan stabilcoin yang diterbitkan oleh lembaga komersial. Dalam jangka pendek, fokus tetap pada stabilcoin yang dinyatakan dalam dolar Hong Kong.

Alasan Bank Berpartisipasi Secara Aktif

1. Aturan baru mengharuskan cadangan koin stabil HKD disimpan di bank
2. Bisnis stablecoin memiliki potensi komersial jangka panjang
3. Mencari titik pertumbuhan baru di bawah tekanan bisnis tradisional

Daya Saing dan Prospek Aplikasi Stablecoin di Hong Kong

Sulit untuk bersaing langsung dengan USDT/USDC, tetapi mungkin dapat membuka jalur baru dalam skenario aplikasi yang patuh, seperti ODBA, STO, dan bidang lainnya. Di masa depan, mungkin akan terbentuk ekosistem patuh yang independen dari lingkaran koin tradisional.

Pengaruh tekanan internasional terhadap pencucian uang

Jika FATF benar-benar akan melakukan evaluasi baru terhadap Hong Kong, ini mungkin akan menyebabkan regulasi semakin ketat, dengan persyaratan untuk stablecoin terkait real-name system, KYC, dan transparansi cadangan menjadi lebih ketat.

Suasana Pasar Web3 di Hong Kong

Belakangan ini, suasana Web3 di Hong Kong jelas kembali menghangat, terutama banyak perusahaan Web2 mulai berinvestasi. Namun, sebagian besar masih dalam tahap perencanaan, proyek yang benar-benar dilaksanakan masih sedikit. Kami berharap dapat melihat lebih banyak proyek yang inovatif dan berdampak yang bekerja secara rendah hati.