liquid staking: Membangun kembali manajemen aset jaringan PoS

Liquid staking sedang mengubah cara pengelolaan aset dalam jaringan PoS secara drastis. Staking tradisional biasanya memerlukan penguncian cryptocurrency untuk mendukung operasi blockchain, tetapi ini membuat aset tidak dapat digunakan selama periode staking. Liquid staking dengan menerbitkan token liquid staking yang mewakili aset yang dipertaruhkan (LST), memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan, menggunakan, atau menjaminkan aset ini selama periode staking.

EigenLayer sebagai protokol re-staking terdesentralisasi di Ethereum, lebih lanjut memperluas konsep ini. Pengguna dapat menyimpan LST ke dalam kontrak EigenLayer untuk mendapatkan token re-staking likuid (LRT), token ini tidak hanya mencakup nilai staking dan hadiah, tetapi juga dapat memperoleh pendapatan tambahan.

Total nilai kunci dari liquid staking ( TVL ) telah meroket dari 30 juta dolar AS menjadi lebih dari 57 miliar dolar AS dalam waktu kurang dari empat tahun. Di antara platform staking besar, aset staking mencapai sekitar 35 miliar dolar AS.

Namun, ada perbedaan dalam rasio staking antara jaringan yang berbeda. Misalnya, rasio staking Solana melebihi 70%, jauh lebih tinggi daripada Ethereum yang 27%. Namun, menurut data, LST hanya menyumbang 6% dari total pasokan staking Solana, sedangkan di Ethereum lebih dari 40%.

Ini memberikan peluang besar bagi proyek-proyek seperti Sanctum di ekosistem Solana. Dengan memperkenalkan opsi re-staking yang inovatif dan memfasilitasi persaingan, Sanctum dapat memberikan lebih banyak fleksibilitas, likuiditas, dan peluang profit bagi para staker Solana. Ini tidak hanya sejalan dengan tren perkembangan DeFi, tetapi juga memenuhi permintaan pasar akan solusi staking yang lebih efisien dan beragam, serta membantu menghindari situasi di mana Solana didominasi oleh satu platform seperti yang terjadi pada Ethereum.

Sanctum: Solana's solusi inovatif untuk liquid staking

Sanctum Infinity Pool

Sanctum Infinity adalah kolam likuiditas inovatif yang dirancang untuk menyederhanakan perdagangan dan staking LST di Solana. Ini dapat dianggap sebagai kolam besar yang fleksibel, mendukung pertukaran berbagai LST secara seamless.

Saat membeli LST dengan SOL, jumlah LST yang diperoleh akan sedikit kurang dari rasio 1:1. Ini karena LST mengumpulkan hadiah staking seiring waktu dan meningkat nilainya. Misalnya, harga LST tertentu lebih tinggi dari SOL, karena telah mendapatkan sekitar 11% pengembalian sejak diluncurkan.

Sanctum Infinity menggunakan data kolam stake Solana untuk penetapan harga LST yang akurat. Dibandingkan dengan AMM tradisional, metode ini memastikan penetapan harga yang akurat terlepas dari likuiditas karena didasarkan pada data on-chain yang dapat diandalkan.

Setelah menyimpan LST ke dalam kolam Infinity, pengguna akan mendapatkan token INF sebagai imbalan. Token ini tidak hanya mendapatkan imbalan staking dari semua LST di dalam kolam, tetapi juga memperoleh pendapatan tambahan dari biaya transaksi.

Infinity menjaga keseimbangan dengan menyesuaikan biaya pertukaran secara dinamis, mendorong transaksi yang membantu mempertahankan campuran LST yang baik dalam kolam, memastikan bahwa token baru dan lama dapat tumbuh dan memberikan imbal hasil yang baik.

Strategi alokasi kolam Infinity mendorong penciptaan LST baru, menyisakan 20% kolam untuk LST yang baru disetujui. Setiap LST baru membutuhkan minimal 1000 SOL, dan disesuaikan berdasarkan nilai yang dipegang dan hasil terbaru. Sisa 80% digunakan untuk campuran LST yang ada dan imbal hasil perdagangan, bertujuan untuk mencapai diversifikasi hasil dan volume perdagangan yang tinggi.

Verifier LST

Token LST verifikator adalah token yang mewakili pengguna yang melakukan staking dengan verifikator tertentu. Token ini meningkat nilainya seiring dengan akumulasi hadiah staking, memberikan cara staking yang fleksibel dan efisien.

Dibandingkan dengan staking tradisional, liquid staking memungkinkan pengguna untuk menyetor SOL ke dalam kolam LST validator, mendapatkan LST validator yang mewakili staking. Cara ini menyederhanakan proses staking, menghindari masa tunggu yang lama untuk un-staking tradisional.

Keunggulan LST validator termasuk:

• Membantu validator membedakan diri mereka dengan menerbitkan token mereka sendiri dan menawarkan hadiah unik
• Memungkinkan staker untuk berpartisipasi dalam ekosistem DeFi yang lebih luas, mendapatkan lebih banyak peluang hadiah
• Mengurangi kebutuhan untuk membuat kolam likuiditas, memungkinkan validator baru dan kecil untuk bersaing dengan validator besar.
• Mendorong desentralisasi dan kompetisi dalam kumpulan validator

The Reserve( cadangan )

Kolam cadangan Sanctum menyediakan likuiditas mendalam untuk semua LST di Solana, menyelesaikan tantangan kunci dalam ekosistem staking.

Pengguna dapat segera menukarkan LST kembali ke SOL melalui kolam cadangan, menghindari periode tunggu dalam metode tradisional. Kolam cadangan kemudian akan menonaktifkan akun stake yang sesuai, dan setelah periode pendinginan, SOL akan diambil kembali.

Cadangan kolam juga mendukung berbagai protokol DeFi untuk menerima LST sebagai jaminan, meningkatkan utilitas dan tingkat adopsi LST. Lebih penting lagi, ini membantu validator kecil untuk bersaing lebih mudah dengan validator besar dengan menyediakan sumber likuiditas yang dibagikan, mendorong desentralisasi jaringan.

The Router(Router)

Router Sanctum membuat pertukaran antara LST yang berbeda di Solana menjadi sederhana dan efisien. Ini memungkinkan pertukaran tanpa hambatan antara semua LST dengan memindahkan akun staking di antara kolam, menyatukan likuiditas semua LST.

Sanctum mengenakan biaya tetap sebesar 0,01% untuk setiap pertukaran LST ke SOL yang dilakukan melalui router. Inovasi ini membuka seluruh potensi liquid staking di Solana, meningkatkan likuiditas dan ketersediaan LST dalam ekosistem DeFi.

Perbandingan Sanctum dengan Pesaing

Sanctum vs Lido

Lido telah menjadi kekuatan dominan dalam ekosistem staking di Ethereum, dan token stETH-nya diterima secara luas. Namun, konsentrasi ini juga memicu kekhawatiran tentang desentralisasi jaringan.

Sebaliknya, Sanctum mengambil strategi yang berbeda di Solana. Mereka menyadari bahwa LST pada dasarnya dapat dipertukarkan, sehingga mereka fokus untuk mengembangkan lingkungan multi-LST, bukan bersaing secara langsung. Tujuan Sanctum adalah untuk menciptakan infrastruktur yang mendukung berbagai LST, memperluas pasar staking secara keseluruhan melalui kolaborasi, bukan kompetisi.

Sanctum vs Jito

Jito adalah penyedia LST utama di Solana, dengan pangsa pasar terkemuka dan integrasi dengan beberapa protokol utama. Namun, dominasi ini juga menimbulkan kekhawatiran tentang kesehatan ekosistem.

Sanctum berfokus pada penyediaan dukungan infrastruktur yang kuat, memastikan stabilitas dan keamanan ekosistem Solana. Fitur-fitur seperti kolam likuiditas multi-LST Infinity, kolam cadangan, dan router dirancang untuk memfasilitasi likuiditas, stabilitas, dan pertukaran token yang efisien.

Keuntungan dan Tantangan Sanctum

Keuntungan:

• Metode cadangan dan router yang unik meningkatkan efisiensi modal
• Kolam likuiditas berskala besar memastikan penebusan instan dan slippage rendah
• Menurunkan ambang batas pembuatan LST, mempromosikan desentralisasi
• TVL yang tumbuh cepat, menunjukkan pengakuan pasar

Tantangan:

• Menghadapi persaingan ketat dari pemain yang sudah mapan
• Bergantung pada perkembangan keseluruhan ekosistem Solana
• Potensi risiko stake ( seperti mekanisme pengurangan yang mungkin diperkenalkan di masa depan )
• Mekanisme inovatif mungkin menghadapi tantangan dalam pemahaman dan adopsi pengguna
• Ketidakpastian lingkungan regulasi

Sanctum sedang membangun ekosistem likuid staking yang inovatif di Solana. Melalui infrastruktur dan pendekatan kolaboratifnya yang unik, Sanctum memiliki potensi untuk memainkan peran penting dalam memfasilitasi desentralisasi dan meningkatkan efisiensi stake. Namun, keberhasilannya akan bergantung pada bagaimana menghadapi tantangan di bidang persaingan, teknologi, dan regulasi.