Tokenisasi Saham Robinhood: Upaya Web3 yang Lebih Mengutamakan Pemasaran daripada Inovasi
Belakangan ini, Robinhood meluncurkan produk tokenisasi saham yang memicu perdebatan di kalangan Web3. Sebagai pengamat yang telah lama memperhatikan teknologi blockchain, saya merasa perlu untuk melakukan analisis objektif terhadap keadaan sebenarnya di balik produk ini. Secara jujur, ini lebih mirip sebagai kampanye pemasaran yang direncanakan dengan cermat, daripada inovasi teknologi yang nyata.
Evaluasi Umum
Produk tokenisasi saham yang diluncurkan oleh Robinhood kali ini, pada dasarnya adalah kampanye pemasaran yang direncanakan dengan cermat. Tujuan utamanya adalah untuk merebut posisi tinggi dalam topik populer RWA, tetapi dari sudut pandang inovasi nyata, tidak banyak sorotan. Singkatnya, mereka menggunakan blockchain sebagai alat promosi merek, dan tidak memanfaatkan keuntungan inti dari desentralisasi dan komposabilitas blockchain secara maksimal.
Dibandingkan dengan model "digital twin" yang digunakan oleh Kraken xStocks, model "synthetic wrap" Robinhood memiliki kekurangan yang jelas dalam struktur hukum dan fungsinya. Apa yang ditawarkan kepada pengguna hanyalah kontrak derivatif, bukan kepemilikan aset dasar yang nyata. Meskipun mengklaim dapat memberikan eksposur saham AS kepada pelanggan UE, fungsi ini dapat dengan mudah dicapai melalui alat keuangan tradisional tanpa operasi yang begitu rumit. Selain itu, visi seperti "trading 24x7" dan "investasi ritel dalam ekuitas swasta" terdengar bagus, tetapi sulit untuk diterapkan dalam kenyataan.
Meskipun Robinhood berhasil membungkus dirinya sebagai inovator industri melalui produk ini, makna sebenarnya adalah menunjukkan kemungkinan jalur untuk mengintegrasikan keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi. Jalur ini kemungkinan besar akan dipimpin oleh perusahaan Web2 yang dapat menyederhanakan kompleksitas Web3 dan mengemasnya dalam ekosistem yang lebih terkontrol.
Empat Model Tokenisasi Saham
Sebelum menganalisis produk Robinhood secara mendalam, penting untuk memahami beberapa cara berbeda dalam tokenisasi saham:
Aset Sintetis
Ini adalah cara DeFi yang murni, tanpa perlu memiliki saham yang sebenarnya. Dengan melakukan over-collateralization aset kripto ( seperti ETH) dalam kontrak pintar, dapat "diciptakan" token yang melacak harga aset nyata ( termasuk saham ). Perwakilan pemain termasuk Ostium, Synthetix, dan lainnya.
sintesis kemasan
Ini pada dasarnya adalah模式 derivatif. Token yang dibeli pengguna mewakili kontrak yang ditandatangani dengan penerbit, yang berjanji untuk membayar hasil yang setara dengan fluktuasi harga saham yang sesuai. Robinhood menggunakan模式 ini.
kembaran digital
Saat ini adalah model yang paling diakui. Setiap kali penerbit menerbitkan satu koin, mereka harus menyimpan satu saham nyata yang sesuai di bank kustodian yang diatur. xStocks( di bursa Kraken diterbitkan oleh Backed Finance ) yang menggunakan model ini.
sekuritas digital asli
Cara yang paling revolusioner. Saham "lahir" langsung di atas blockchain, dan blockchain itu sendiri adalah catatan kepemilikan yang sah. Bank Investasi Eropa pernah menerbitkan obligasi digital semacam itu di platform blockchain privat Goldman Sachs.
Perbandingan Robinhood dengan Pesaing
Robinhood vs Ostium ( sintesis pengemasan vs sintesis aset )
Keduanya memberikan eksposur ekonomi terhadap saham bagi pengguna, bukan kepemilikan langsung. Perbedaan inti terletak pada dasar kepercayaan yang berbeda: Robinhood mengandalkan kepercayaan institusi dan regulasi, sementara Ostium mengandalkan kode dan permainan ekonomi.
Robinhood vs xStocks( sintesis kemasan vs digital kembar)
Kedua jenis penerbit secara teoritis memiliki saham nyata sebagai dukungan, tetapi tujuan dan kewajiban hukum berbeda. Kepemilikan saham Robinhood adalah untuk mengurangi risiko sendiri, sedangkan penerbit xStocks memiliki kewajiban hukum untuk memiliki dan mengelola saham 1:1 untuk setiap Token. Dalam hal kepemilikan, pengasingan risiko kebangkrutan, dan utilitas di blockchain, model xStocks lebih menguntungkan bagi pengguna.
Kontroversi Mode Robinhood
Kebutuhan Aplikasi Blockchain
Fungsi yang disediakan oleh Robinhood sepenuhnya dapat dicapai dengan alat keuangan tradisional seperti kontrak perbedaan (CFD), tanpa perlu menggunakan blockchain. Pemilihan blockchain terutama didasarkan pada pertimbangan pemasaran, memanfaatkan konsep "blockchain" dan "token" untuk menarik perhatian dan membentuk citra inovatif.
Keterbatasan ekosistem DeFi
Token saham Robinhood dibatasi dalam ekosistem tertutupnya, tidak dapat berinteraksi dengan protokol DeFi eksternal. Ini bertentangan dengan semangat terbuka blockchain, mengorbankan keuntungan komposabilitas Web3.
paradoks kepercayaan terdesentralisasi
Pengguna harus sepenuhnya mempercayai Robinhood, blockchain hanya dapat membuktikan keberadaan transaksi, tidak dapat memverifikasi apakah Robinhood benar-benar memiliki saham yang sesuai atau memiliki kemampuan untuk memenuhi kewajiban. Ini bertentangan dengan tujuan desentralisasi dan tanpa kepercayaan dari blockchain.
Fitur yang Terlalu Dihype
realitas tantangan perdagangan 24x7
Meskipun secara teoritis blockchain dapat mendukung perdagangan sepanjang waktu, namun karena pasar keuangan tutup pada akhir pekan, dealer kesulitan untuk melakukan lindung nilai risiko, sehingga sulit untuk mewujudkan perdagangan 24x7 yang sebenarnya. Bahkan selama hari kerja di luar jam perdagangan, biaya transaksi juga akan meningkat secara signifikan karena kesulitan dalam melakukan lindung nilai.
Risiko dan keterbatasan investasi ekuitas swasta
Robinhood pernah meluncurkan kegiatan memberikan koin dari perusahaan yang belum terdaftar seperti OpenAI, SpaceX, yang memicu kontroversi. Investasi ekuitas swasta jenis ini selalu berisiko tinggi dan memiliki informasi yang tidak seimbang, tokenisasi mereka mungkin merupakan cara untuk mengalihkan risiko yang seharusnya tidak mereka tanggung kepada investor biasa.
Kesimpulan
Meskipun produk tokenisasi saham Robinhood kurang inovatif secara teknis, mereka berhasil meraih kemenangan dalam pengenalan merek dan volume pasar, mengaitkan diri mereka dengan narasi besar "masa depan keuangan". Ini mungkin merupakan langkah pertama Robinhood menuju tujuan yang lebih besar, membuka jalan untuk membangun blockchain Layer 2 mereka sendiri di masa depan dan mendukung pengguna dalam mengelola aset mereka sendiri.
Upaya ini juga menunjukkan bahwa adopsi besar-besaran Web3 mungkin memerlukan partisipasi pialang internet tradisional seperti Robinhood, yang dapat menyederhanakan konsep Web3 yang kompleks menjadi bentuk yang mudah dipahami dan digunakan oleh pengguna biasa.
Bagi investor biasa, penting untuk tetap waspada, tidak terbuai oleh narasi yang mengagumkan, dan juga tidak sepenuhnya menolak kemungkinan di masa depan. Sambil memperhatikan inovasi, seharusnya lebih rasional dalam mengevaluasi risiko dan peluang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
CryptoMotivator
· 9jam yang lalu
Hanya ini yang baru... semut melihat gajah
Lihat AsliBalas0
WhaleStalker
· 08-13 05:01
Sekali lagi datang untuk memanfaatkan popularitas dan mengumpulkan uang.
Tokenisasi Saham Robinhood: Analisis Upaya dan Keterbatasan Web3 di Balik Kemasan Pemasaran
Tokenisasi Saham Robinhood: Upaya Web3 yang Lebih Mengutamakan Pemasaran daripada Inovasi
Belakangan ini, Robinhood meluncurkan produk tokenisasi saham yang memicu perdebatan di kalangan Web3. Sebagai pengamat yang telah lama memperhatikan teknologi blockchain, saya merasa perlu untuk melakukan analisis objektif terhadap keadaan sebenarnya di balik produk ini. Secara jujur, ini lebih mirip sebagai kampanye pemasaran yang direncanakan dengan cermat, daripada inovasi teknologi yang nyata.
Evaluasi Umum
Produk tokenisasi saham yang diluncurkan oleh Robinhood kali ini, pada dasarnya adalah kampanye pemasaran yang direncanakan dengan cermat. Tujuan utamanya adalah untuk merebut posisi tinggi dalam topik populer RWA, tetapi dari sudut pandang inovasi nyata, tidak banyak sorotan. Singkatnya, mereka menggunakan blockchain sebagai alat promosi merek, dan tidak memanfaatkan keuntungan inti dari desentralisasi dan komposabilitas blockchain secara maksimal.
Dibandingkan dengan model "digital twin" yang digunakan oleh Kraken xStocks, model "synthetic wrap" Robinhood memiliki kekurangan yang jelas dalam struktur hukum dan fungsinya. Apa yang ditawarkan kepada pengguna hanyalah kontrak derivatif, bukan kepemilikan aset dasar yang nyata. Meskipun mengklaim dapat memberikan eksposur saham AS kepada pelanggan UE, fungsi ini dapat dengan mudah dicapai melalui alat keuangan tradisional tanpa operasi yang begitu rumit. Selain itu, visi seperti "trading 24x7" dan "investasi ritel dalam ekuitas swasta" terdengar bagus, tetapi sulit untuk diterapkan dalam kenyataan.
Meskipun Robinhood berhasil membungkus dirinya sebagai inovator industri melalui produk ini, makna sebenarnya adalah menunjukkan kemungkinan jalur untuk mengintegrasikan keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi. Jalur ini kemungkinan besar akan dipimpin oleh perusahaan Web2 yang dapat menyederhanakan kompleksitas Web3 dan mengemasnya dalam ekosistem yang lebih terkontrol.
Empat Model Tokenisasi Saham
Sebelum menganalisis produk Robinhood secara mendalam, penting untuk memahami beberapa cara berbeda dalam tokenisasi saham:
Aset Sintetis
Ini adalah cara DeFi yang murni, tanpa perlu memiliki saham yang sebenarnya. Dengan melakukan over-collateralization aset kripto ( seperti ETH) dalam kontrak pintar, dapat "diciptakan" token yang melacak harga aset nyata ( termasuk saham ). Perwakilan pemain termasuk Ostium, Synthetix, dan lainnya.
sintesis kemasan
Ini pada dasarnya adalah模式 derivatif. Token yang dibeli pengguna mewakili kontrak yang ditandatangani dengan penerbit, yang berjanji untuk membayar hasil yang setara dengan fluktuasi harga saham yang sesuai. Robinhood menggunakan模式 ini.
kembaran digital
Saat ini adalah model yang paling diakui. Setiap kali penerbit menerbitkan satu koin, mereka harus menyimpan satu saham nyata yang sesuai di bank kustodian yang diatur. xStocks( di bursa Kraken diterbitkan oleh Backed Finance ) yang menggunakan model ini.
sekuritas digital asli
Cara yang paling revolusioner. Saham "lahir" langsung di atas blockchain, dan blockchain itu sendiri adalah catatan kepemilikan yang sah. Bank Investasi Eropa pernah menerbitkan obligasi digital semacam itu di platform blockchain privat Goldman Sachs.
Perbandingan Robinhood dengan Pesaing
Robinhood vs Ostium ( sintesis pengemasan vs sintesis aset )
Keduanya memberikan eksposur ekonomi terhadap saham bagi pengguna, bukan kepemilikan langsung. Perbedaan inti terletak pada dasar kepercayaan yang berbeda: Robinhood mengandalkan kepercayaan institusi dan regulasi, sementara Ostium mengandalkan kode dan permainan ekonomi.
Robinhood vs xStocks( sintesis kemasan vs digital kembar)
Kedua jenis penerbit secara teoritis memiliki saham nyata sebagai dukungan, tetapi tujuan dan kewajiban hukum berbeda. Kepemilikan saham Robinhood adalah untuk mengurangi risiko sendiri, sedangkan penerbit xStocks memiliki kewajiban hukum untuk memiliki dan mengelola saham 1:1 untuk setiap Token. Dalam hal kepemilikan, pengasingan risiko kebangkrutan, dan utilitas di blockchain, model xStocks lebih menguntungkan bagi pengguna.
Kontroversi Mode Robinhood
Kebutuhan Aplikasi Blockchain
Fungsi yang disediakan oleh Robinhood sepenuhnya dapat dicapai dengan alat keuangan tradisional seperti kontrak perbedaan (CFD), tanpa perlu menggunakan blockchain. Pemilihan blockchain terutama didasarkan pada pertimbangan pemasaran, memanfaatkan konsep "blockchain" dan "token" untuk menarik perhatian dan membentuk citra inovatif.
Keterbatasan ekosistem DeFi
Token saham Robinhood dibatasi dalam ekosistem tertutupnya, tidak dapat berinteraksi dengan protokol DeFi eksternal. Ini bertentangan dengan semangat terbuka blockchain, mengorbankan keuntungan komposabilitas Web3.
paradoks kepercayaan terdesentralisasi
Pengguna harus sepenuhnya mempercayai Robinhood, blockchain hanya dapat membuktikan keberadaan transaksi, tidak dapat memverifikasi apakah Robinhood benar-benar memiliki saham yang sesuai atau memiliki kemampuan untuk memenuhi kewajiban. Ini bertentangan dengan tujuan desentralisasi dan tanpa kepercayaan dari blockchain.
Fitur yang Terlalu Dihype
realitas tantangan perdagangan 24x7
Meskipun secara teoritis blockchain dapat mendukung perdagangan sepanjang waktu, namun karena pasar keuangan tutup pada akhir pekan, dealer kesulitan untuk melakukan lindung nilai risiko, sehingga sulit untuk mewujudkan perdagangan 24x7 yang sebenarnya. Bahkan selama hari kerja di luar jam perdagangan, biaya transaksi juga akan meningkat secara signifikan karena kesulitan dalam melakukan lindung nilai.
Risiko dan keterbatasan investasi ekuitas swasta
Robinhood pernah meluncurkan kegiatan memberikan koin dari perusahaan yang belum terdaftar seperti OpenAI, SpaceX, yang memicu kontroversi. Investasi ekuitas swasta jenis ini selalu berisiko tinggi dan memiliki informasi yang tidak seimbang, tokenisasi mereka mungkin merupakan cara untuk mengalihkan risiko yang seharusnya tidak mereka tanggung kepada investor biasa.
Kesimpulan
Meskipun produk tokenisasi saham Robinhood kurang inovatif secara teknis, mereka berhasil meraih kemenangan dalam pengenalan merek dan volume pasar, mengaitkan diri mereka dengan narasi besar "masa depan keuangan". Ini mungkin merupakan langkah pertama Robinhood menuju tujuan yang lebih besar, membuka jalan untuk membangun blockchain Layer 2 mereka sendiri di masa depan dan mendukung pengguna dalam mengelola aset mereka sendiri.
Upaya ini juga menunjukkan bahwa adopsi besar-besaran Web3 mungkin memerlukan partisipasi pialang internet tradisional seperti Robinhood, yang dapat menyederhanakan konsep Web3 yang kompleks menjadi bentuk yang mudah dipahami dan digunakan oleh pengguna biasa.
Bagi investor biasa, penting untuk tetap waspada, tidak terbuai oleh narasi yang mengagumkan, dan juga tidak sepenuhnya menolak kemungkinan di masa depan. Sambil memperhatikan inovasi, seharusnya lebih rasional dalam mengevaluasi risiko dan peluang.