Analisis Peluang dan Risiko Investasi dalam Gelombang Tokenisasi Saham
1. Pendahuluan
Belakangan ini, tokenisasi saham menarik perhatian luas di pasar, semakin banyak investor yang menunjukkan minat besar terhadap hal ini. Artikel ini akan secara sistematis menguraikan prinsip dasar dari tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menjelaskan berbagai jenis logika arbitrase, proses operasional, dan batasan potensial, untuk membantu investor lebih baik dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kami juga akan memperhatikan peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan terfragmentasi, alokasi aset yang beragam, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham membawa banyak peluang, masih ada berbagai tantangan yang dihadapi seperti implementasi teknologi dan penetapan harga, sehingga investor harus tetap menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham mengacu pada proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga memungkinkan kepemilikan, perdagangan, dan pengelolaan di dalam jaringan. Intinya, ini adalah produk turunan dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko dari token saham sangat terkait dengan saham yang mendasarinya.
2.2 Jalur Implementasi Utama
Saat ini, ada tiga struktur utama untuk tokenisasi saham:
**Penyimpanan pihak ketiga + Akses ke bursa: ** Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dengan menstabilkan harganya melalui staking saham nyata.
Pialang Berlisensi + Jalur Mandiri: Cara ini dapat memberikan siklus penerbitan, penyelesaian, dan penyimpanan mandiri yang lengkap, memastikan kepatuhan maksimum, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Berbasis Perbedaan Harga: Pengguna memperdagangkan produk kontrak yang terkait dengan harga saham, pengguna tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang sebenarnya, dan tidak dapat menerima dividen. Produk jenis ini biasanya ditetapkan harganya oleh platform itu sendiri dan bertanggung jawab atas tugas pembuatan pasar, tidak memiliki dukungan aset dasar, sehingga tidak memberikan hak apa pun kepada pemegang saham, dan berada di bawah kendali regulasi yang ketat, menghadapi risiko penyimpangan yang besar.
3. Peluang arbitrase dalam tokenisasi saham
Saat ini, kami terutama membahas token saham yang diterbitkan oleh kustodian pihak ketiga. Token semacam ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki atribut pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut data platform, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 422 juta dolar, sementara hanya satu saham NVIDIA saja telah mencapai kapitalisasi pasar sebesar 39 triliun dolar. Dari sini dapat dilihat bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kekurangan likuiditas ditambah perbedaan waktu perdagangan menyebabkan harga Token dan harga saham yang sesuai mengalami penyimpangan tertentu di berbagai platform dan periode. Penyimpangan harga ini akan menciptakan peluang arbitrase. Artikel ini akan membahas tiga strategi arbitrase klasik dan penerapannya dalam koin saham.
3.1 Hedging Arbitrage di Pasar Spot dan Pasar Token
Prinsip Arbitrase
Saat bursa koin dan pasar saham dibuka secara bersamaan, jika harga koin jelas lebih tinggi daripada harga saham spot, para arbitrase dapat membeli saham spot, sekaligus melakukan short pada koin saham yang sesuai di pasar koin. Jika harga kembali ke posisi semula, para arbitrase dapat menghasilkan keuntungan dari selisih harga dengan menjual saham spot dan membeli kembali koin untuk menutup posisi. Sebaliknya juga berlaku.
Proses Operasi Arbitrase
Sebagai contoh pada suatu saat di tanggal 9 Juli 2025: Pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160.00; sementara itu, di suatu platform perdagangan koin, harga token saham NVDA adalah $160.40.
Terdapat selisih harga positif sebesar $0,40 antara keduanya, yaitu harga token lebih tinggi dari harga spot. Para arbitrase dapat melakukan tindakan berikut:
Beli saham NVDA spot, kunci aset harga rendah;
Sambil menjual pendek token saham NVDA di platform perdagangan token, untuk melakukan short selling aset yang overvalued dengan harga tinggi;
Selanjutnya, terus memantau pergerakan harga dan kedalaman order book dari kedua pasar;
Ketika dua harga pasar kembali dan mendekati $158.00:
Saham spot yang dibeli sebelum dijual di pasar tradisional;
Membuka order harga pasar di pasar Token untuk menutupi posisi short, menyelesaikan penutupan hedging;
Setiap saham menyelesaikan arbitrase tanpa risiko, pendapatan berasal dari perbedaan harga awal, setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan $0.22.
Syarat Arbitrase
Arbitrase lindung nilai sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, serta memerlukan kemampuan untuk dengan cepat mengenali sinyal beli dan jual serta melakukan tindakan. Cocok untuk lembaga kuantitatif dengan kemampuan operasi frekuensi tinggi yang dapat memperoleh biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase selisih harga Token saham yang sama di berbagai bursa
Prinsip Arbitrase
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik, prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, mengekstraknya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual. Jika selisih harga antara berbagai bursa cukup besar dan setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Proses Operasi Arbitrase
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, dan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrageur dapat membeli Token di bursa A, kemudian mentransfernya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Syarat Arbitrase
Arbitrase jenis ini terbatas oleh kecepatan transfer di blockchain, batas penarikan, waktu deposit di bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer di blockchain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan jaringan dan keterlambatan. Para arbitrase biasanya perlu menggunakan likuiditas yang telah disimpan, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 arbitrase selisih waktu
Prinsip Arbitrase
Penyelesaian saham tradisional biasanya memiliki keterlambatan T+2 atau lebih lama, sementara perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi didasarkan pada blockchain, secara teori dapat mencapai penyelesaian dalam hitungan menit bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian, melakukan arbitrase menggunakan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, waktu pembukaan pasar tradisional adalah dari Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sedangkan pasar kripto buka 7×24 jam tanpa henti. Ini membuat harga Token saham mungkin mengalami fluktuasi yang tajam yang dipicu oleh peristiwa berita selama periode di luar jam perdagangan, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah pasar, sementara harga saham yang sebenarnya belum disesuaikan, memberikan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi sebelum pasar adalah salah satu bentuk utama arbitrase selisih waktu, misalnya rilis laporan keuangan, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan, dan berita lainnya menyebabkan Token bergerak naik atau turun sebelum barang fisiknya.
Proses Operasi Arbitrase
Arbitrageurs mengdeploy sistem pemantauan atau bergantung pada sumber berita untuk menangkap berita penting di luar jam perdagangan (seperti Nvidia merilis laporan keuangan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll).
Analisis arah dan besaran dampak berita tersebut terhadap saham terkait, biasanya dapat diperkirakan dengan menelusuri peristiwa sejarah. Jika dianggap berita positif, segera beli koin saham terkait di platform tokenisasi; jika dianggap negatif, Anda dapat menjual koin saham terkait.
Tunggu pasar spot dibuka untuk menutup posisi: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka setelah pasar spot dibuka, pilih waktu yang tepat untuk menutup posisi; atau tunggu harga Token kembali, dan ketika harga spot cenderung konsisten, tutup posisi di pasar Token untuk mendapatkan selisih harga.
Syarat Arbitrase
Peluang arbitrase jenis ini seringkali hanya berlangsung beberapa menit atau bahkan puluhan detik, memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, perlu diperhatikan akurasi sumber berita, untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga dana, dan sebagainya.
4. Peluang bagi Investor Pribadi
Arbitrase sering kali memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap kemampuan teknis, modal, dan kecepatan dalam mendapatkan informasi bagi para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, dalam gelombang tokenisasi saham juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 membeli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, ada pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 1 saham, dan ada pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang cukup tinggi, terutama bagi investor yang baru memulai, ini bisa menjadi beban yang tidak kecil. Namun, setelah tokenisasi saham, satu saham dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil, seperti 0,1 saham bahkan 0,001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $162,88, dan minimal pembelian adalah satu saham. Sedangkan di platform perdagangan koin, minimum yang dapat dibeli adalah 0,001 saham, artinya hanya perlu 0,16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Diversifikasi aset yang beragam
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna untuk tidak khawatir tentang waktu pembukaan, mereka dapat memulai perdagangan kapan saja, melakukan alokasi aset yang beragam, dan mengalokasikan berbagai koin untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 Biaya transaksi yang lebih rendah
Dalam perdagangan pasar saham tradisional, lembaga perantara seringkali mengenakan berbagai biaya. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ditokenisasi, biaya perdagangan dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi gesekan bagi para investor. Misalnya, biaya perdagangan broker saham berkisar antara 0,1% - 0,5%, sementara di beberapa platform perdagangan token, biaya mungkin serendah 0,025% - 0,1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun arbitrase tokenisasi saham memberikan peluang perdagangan lintas pasar yang efisien dan belum pernah ada sebelumnya bagi para investor, berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Inti dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama akan memiliki kecenderungan untuk kembali. Jika selisih harga tidak menyusut tetapi justru terus meluas, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko yang baik. Selain itu, ada juga risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang dapat menggerogoti keuntungan.
Perdagangan saham Token masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko penyimpangan harga dan oracle: Sebagian besar token saham bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga, jika terjadi kesalahan, keterlambatan, atau serangan, akan menyebabkan fluktuasi harga token yang tajam atau penyimpangan permanen.
Tantangan hukum dan regulasi: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan dengan jelas, dan para arbitrase mungkin tanpa sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, serta aliran aset luar negeri lintas batas.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham bukan hanya praktik aset berbasis teknologi yang diunggah ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur tipikal penetrasi pasar kripto ke "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan investor individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa Token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti penyimpangan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memantau keamanan aset dasar dengan cermat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis peluang dan risiko arbitrase di tengah gelombang tokenisasi saham
Analisis Peluang dan Risiko Investasi dalam Gelombang Tokenisasi Saham
1. Pendahuluan
Belakangan ini, tokenisasi saham menarik perhatian luas di pasar, semakin banyak investor yang menunjukkan minat besar terhadap hal ini. Artikel ini akan secara sistematis menguraikan prinsip dasar dari tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menjelaskan berbagai jenis logika arbitrase, proses operasional, dan batasan potensial, untuk membantu investor lebih baik dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kami juga akan memperhatikan peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan terfragmentasi, alokasi aset yang beragam, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham membawa banyak peluang, masih ada berbagai tantangan yang dihadapi seperti implementasi teknologi dan penetapan harga, sehingga investor harus tetap menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham mengacu pada proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga memungkinkan kepemilikan, perdagangan, dan pengelolaan di dalam jaringan. Intinya, ini adalah produk turunan dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko dari token saham sangat terkait dengan saham yang mendasarinya.
2.2 Jalur Implementasi Utama
Saat ini, ada tiga struktur utama untuk tokenisasi saham:
**Penyimpanan pihak ketiga + Akses ke bursa: ** Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dengan menstabilkan harganya melalui staking saham nyata.
Pialang Berlisensi + Jalur Mandiri: Cara ini dapat memberikan siklus penerbitan, penyelesaian, dan penyimpanan mandiri yang lengkap, memastikan kepatuhan maksimum, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Berbasis Perbedaan Harga: Pengguna memperdagangkan produk kontrak yang terkait dengan harga saham, pengguna tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang sebenarnya, dan tidak dapat menerima dividen. Produk jenis ini biasanya ditetapkan harganya oleh platform itu sendiri dan bertanggung jawab atas tugas pembuatan pasar, tidak memiliki dukungan aset dasar, sehingga tidak memberikan hak apa pun kepada pemegang saham, dan berada di bawah kendali regulasi yang ketat, menghadapi risiko penyimpangan yang besar.
3. Peluang arbitrase dalam tokenisasi saham
Saat ini, kami terutama membahas token saham yang diterbitkan oleh kustodian pihak ketiga. Token semacam ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki atribut pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut data platform, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 422 juta dolar, sementara hanya satu saham NVIDIA saja telah mencapai kapitalisasi pasar sebesar 39 triliun dolar. Dari sini dapat dilihat bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kekurangan likuiditas ditambah perbedaan waktu perdagangan menyebabkan harga Token dan harga saham yang sesuai mengalami penyimpangan tertentu di berbagai platform dan periode. Penyimpangan harga ini akan menciptakan peluang arbitrase. Artikel ini akan membahas tiga strategi arbitrase klasik dan penerapannya dalam koin saham.
3.1 Hedging Arbitrage di Pasar Spot dan Pasar Token
Prinsip Arbitrase
Saat bursa koin dan pasar saham dibuka secara bersamaan, jika harga koin jelas lebih tinggi daripada harga saham spot, para arbitrase dapat membeli saham spot, sekaligus melakukan short pada koin saham yang sesuai di pasar koin. Jika harga kembali ke posisi semula, para arbitrase dapat menghasilkan keuntungan dari selisih harga dengan menjual saham spot dan membeli kembali koin untuk menutup posisi. Sebaliknya juga berlaku.
Proses Operasi Arbitrase
Sebagai contoh pada suatu saat di tanggal 9 Juli 2025: Pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160.00; sementara itu, di suatu platform perdagangan koin, harga token saham NVDA adalah $160.40.
Terdapat selisih harga positif sebesar $0,40 antara keduanya, yaitu harga token lebih tinggi dari harga spot. Para arbitrase dapat melakukan tindakan berikut:
Syarat Arbitrase
Arbitrase lindung nilai sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, serta memerlukan kemampuan untuk dengan cepat mengenali sinyal beli dan jual serta melakukan tindakan. Cocok untuk lembaga kuantitatif dengan kemampuan operasi frekuensi tinggi yang dapat memperoleh biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase selisih harga Token saham yang sama di berbagai bursa
Prinsip Arbitrase
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik, prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, mengekstraknya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual. Jika selisih harga antara berbagai bursa cukup besar dan setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Proses Operasi Arbitrase
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, dan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrageur dapat membeli Token di bursa A, kemudian mentransfernya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Syarat Arbitrase
Arbitrase jenis ini terbatas oleh kecepatan transfer di blockchain, batas penarikan, waktu deposit di bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer di blockchain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan jaringan dan keterlambatan. Para arbitrase biasanya perlu menggunakan likuiditas yang telah disimpan, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 arbitrase selisih waktu
Prinsip Arbitrase
Penyelesaian saham tradisional biasanya memiliki keterlambatan T+2 atau lebih lama, sementara perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi didasarkan pada blockchain, secara teori dapat mencapai penyelesaian dalam hitungan menit bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian, melakukan arbitrase menggunakan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, waktu pembukaan pasar tradisional adalah dari Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sedangkan pasar kripto buka 7×24 jam tanpa henti. Ini membuat harga Token saham mungkin mengalami fluktuasi yang tajam yang dipicu oleh peristiwa berita selama periode di luar jam perdagangan, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah pasar, sementara harga saham yang sebenarnya belum disesuaikan, memberikan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi sebelum pasar adalah salah satu bentuk utama arbitrase selisih waktu, misalnya rilis laporan keuangan, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan, dan berita lainnya menyebabkan Token bergerak naik atau turun sebelum barang fisiknya.
Proses Operasi Arbitrase
Arbitrageurs mengdeploy sistem pemantauan atau bergantung pada sumber berita untuk menangkap berita penting di luar jam perdagangan (seperti Nvidia merilis laporan keuangan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll).
Analisis arah dan besaran dampak berita tersebut terhadap saham terkait, biasanya dapat diperkirakan dengan menelusuri peristiwa sejarah. Jika dianggap berita positif, segera beli koin saham terkait di platform tokenisasi; jika dianggap negatif, Anda dapat menjual koin saham terkait.
Tunggu pasar spot dibuka untuk menutup posisi: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka setelah pasar spot dibuka, pilih waktu yang tepat untuk menutup posisi; atau tunggu harga Token kembali, dan ketika harga spot cenderung konsisten, tutup posisi di pasar Token untuk mendapatkan selisih harga.
Syarat Arbitrase
Peluang arbitrase jenis ini seringkali hanya berlangsung beberapa menit atau bahkan puluhan detik, memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, perlu diperhatikan akurasi sumber berita, untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga dana, dan sebagainya.
4. Peluang bagi Investor Pribadi
Arbitrase sering kali memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap kemampuan teknis, modal, dan kecepatan dalam mendapatkan informasi bagi para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, dalam gelombang tokenisasi saham juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 membeli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, ada pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 1 saham, dan ada pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang cukup tinggi, terutama bagi investor yang baru memulai, ini bisa menjadi beban yang tidak kecil. Namun, setelah tokenisasi saham, satu saham dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil, seperti 0,1 saham bahkan 0,001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $162,88, dan minimal pembelian adalah satu saham. Sedangkan di platform perdagangan koin, minimum yang dapat dibeli adalah 0,001 saham, artinya hanya perlu 0,16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Diversifikasi aset yang beragam
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna untuk tidak khawatir tentang waktu pembukaan, mereka dapat memulai perdagangan kapan saja, melakukan alokasi aset yang beragam, dan mengalokasikan berbagai koin untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 Biaya transaksi yang lebih rendah
Dalam perdagangan pasar saham tradisional, lembaga perantara seringkali mengenakan berbagai biaya. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ditokenisasi, biaya perdagangan dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi gesekan bagi para investor. Misalnya, biaya perdagangan broker saham berkisar antara 0,1% - 0,5%, sementara di beberapa platform perdagangan token, biaya mungkin serendah 0,025% - 0,1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun arbitrase tokenisasi saham memberikan peluang perdagangan lintas pasar yang efisien dan belum pernah ada sebelumnya bagi para investor, berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Inti dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama akan memiliki kecenderungan untuk kembali. Jika selisih harga tidak menyusut tetapi justru terus meluas, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko yang baik. Selain itu, ada juga risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang dapat menggerogoti keuntungan.
Perdagangan saham Token masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko penyimpangan harga dan oracle: Sebagian besar token saham bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga, jika terjadi kesalahan, keterlambatan, atau serangan, akan menyebabkan fluktuasi harga token yang tajam atau penyimpangan permanen.
Tantangan hukum dan regulasi: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan dengan jelas, dan para arbitrase mungkin tanpa sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, serta aliran aset luar negeri lintas batas.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham bukan hanya praktik aset berbasis teknologi yang diunggah ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur tipikal penetrasi pasar kripto ke "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan investor individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa Token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti penyimpangan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memantau keamanan aset dasar dengan cermat.