Blastエコシステムにおける資本効率の新章：Zestステーブルコインプロトコルの解析

あるブロックチェーンネットワークがテストネットの立ち上げを発表し、50%のトークンを開発者に配分する中で、エコシステムは必然的に資金流動性の最適化という課題に直面しています。既存のステーブルコインモデルにおいて、典型的な150%の担保率は、ユーザーが100ドルのステーブルコインを得るために150ドルの担保が必要であり、50ドルの資金が非効率的に利用されていることを意味します。このモデルには明らかに深刻な効率の問題があります。

どのように現在チェーン上で10億ドルを超える流動性を効果的に活用するかが、暗号通貨分野のすべての野心的な開発チームが考慮すべき核心的な問題となっています。この背景の中で、Zestは彼らの革新的な解決策を提案しました。

! Zestを読むのに3分:Blastの100%資本効率の良いステーブルコインプロトコル

Zest:資本効率の再定義

他のブロックチェーンとは異なり、このネットワークの十分な流動性は、開発者に新たな課題を提起しました——"資本効率を最大化する方法"。要するに、ユーザーがレバレッジをより効果的に活用する方法を支援することです。

この課題に対して、Zestは収益率とボラティリティを分解する革新的なソリューションを提案し、100%の資本利用効率を実現するステーブルコインシステムを目指しています。

コアメカニズムの解析

このブロックチェーンネットワークの大きな革新は、そのネイティブETHが組み込みの収益を持っていることです。この特性に基づき、Zestは独自のプロトコルメカニズムを設計しました。

ユーザーがZestで150ドル相当のネットワークネイティブETHをステーキングすると、100ドルのzUSDステーブルコインと50ドルのレバレッジETHを得ることができます。ネイティブETHの利回りはzUSDが引き継ぎ、ボラティリティはレバレッジETHが負担します。このプロセスは以下の式で説明できます：

1 * ネイティブETH = k * zUSD + 1 * レバレッジETH_k

この公式では、1つのネイティブETHがk個のzUSDと1つのレバレッジETH_kを鋳造できます。ETHの価格がkドルに下落すると、レバレッジETH_kは清算リスクに直面します。異なるユーザーのリスク嗜好に応えるために、プロトコルはローンチ後に多様なk値の選択肢を導入する予定です。

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多様なユーザーのニーズを満たす

ボラティリティとリターンの巧妙な分解を通じて、Zestプロトコルは同時に2種類のユーザーのニーズを満たすことができます：

1. リスク回避、ファーミング収益を追求するユーザー

原生ETHのすべての価格変動がレバレッジETHに吸収されるため、zUSDは無リスクのレバレッジ収益を提供します。たとえば、k=1000と仮定し、ETH価格が1800ドルから3000ドルに上昇し、原生ETHの年間利回りが4.5%の場合、zUSDのステーキング年間利回りは27%に達し、原生利回りの6倍になります。

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2. 高レバレッジを追求するユーザー

k=1000の場合、ETHの価格が1300ドルから3000ドルに上昇すると、レバレッジETHの価値は300ドルから2000ドルに増加し、約7倍の利益を実現します。

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未来を展望する

Zestは現在、具体的な通貨経済モデルの設計を発表しておらず、この部分は今後さらに議論される必要があります。

まとめ

このブロックチェーンネットワークの豊富な流動性のおかげで、Zestなどのプロトコルは、より高いレバレッジと資本利用効率を実現するために、製品メカニズムと経済モデルの最適化により集中できるようになりました。これは、私たちに分散型金融の革新の無限の可能性を示し、将来のさらなる優れた設計の出現の基盤を築いています。