香港のステーブルコイン規制政策の実施初日、資本市場は冷え込んだ

近2ヶ月間、香港のステーブルコイン規制政策が引き起こした資本市場の熱気は、8月1日に《ステーブルコイン条例》が正式に施行される際に冷却の兆しを見せている。

データによると、その日の香港および内陸市場のステーブルコイン関連株は、いくつかの程度で下落しました。複数の香港株企業は10％以上の下落を記録し、一部は20％近くに達しました。一方、内陸の関連株も5％を超える下落を見せました。

以前の予想とは異なり、規制当局は条例の施行日に新しい関連情報を発表しませんでした。実際、香港金融管理局は7月29日にステーブルコイン発行者ライセンス制度の詳細な文書を発表しています。

同じ日に行われた技術説明会で、香港金融管理局は最初のステーブルコイン発行者ライセンスが2026年初頭に発放されると予想していると述べました。さらに、規制当局はマネーロンダリングリスクについての懸念を強調し、初期のコンプライアンスステーブルコイン保有者は身分確認を行う必要があると明言しました。

規制当局は何度も強調しており、初回に発行されるライセンスは一桁の数になると予想されています。これらの情報は、規制基準が市場の予想よりも厳しく、ライセンス発行のタイミングが予想よりも遅れ、発行される数が予想よりも少ないことを示しています。これが直接的にステーブルコイン関連株の価格調整を引き起こしています。

専門家の分析によれば、市場の反応は香港のステーブルコイン政策の実施に対する期待を反映している。香港金融管理局の姿勢は、ライセンス発行初期には安全性と安定性により注意を払うことを示しており、これは市場が期待する人気機関の中には最初のライセンスを取得できない可能性があることを意味するかもしれない。

ステーブルコインは特殊な暗号通貨として、ブロックチェーン技術の多くの利点を持ち、通常は法定通貨などの資産に連動して通貨の価値を安定させます。近年、ステーブルコインはその安定性、効率性、低コストなどの特性から、クロスボーダー決済などの伝統的な金融分野での利用が進み、世界の主要経済圏の関心を集めています。

香港の金融管理局のライセンス進捗は市場の予想よりも遅れており、その慎重な規制態度を反映しています。分析によれば、この"厳格から緩和への"戦略は市場と発行機関の長期的な健康的発展により有利であると考えられています。

規制当局は、リスク評価、顧客デューデリジェンス、継続的な監視など、マネーロンダリング防止の要件を特に強調しました。これらの要件は、以前の相談文書よりも厳格であり、規制当局がステーブルコインがもたらすリスクに対して非常に重視していることを反映しています。

規制政策の明確化に伴い、市場のステーブルコインに対する熱意が冷却している。かつてステーブルコインの概念で急騰した複数の企業の株価が調整を見せている。専門家は、少なくとも来年初めまでは、資本市場でのステーブルコインの投機が冷却するだろうと考えている。

発行の進捗が期待に及ばないにもかかわらず、市場は初めてライセンスを取得した機関に高い関心を持ち続けています。現在、複数の機関がステーブルコインのライセンスを申請する意向を示しており、これには決済機関、インターネット企業、商業銀行などが含まれています。

専門家の分析によれば、最初のライセンスを取得する機関は、二つの重要な条件を満たす必要があります。一つは具体的なステーブルコインの使用シーンがあること。もう一つは、規制コンプライアンス要件を満たすブロックチェーン技術の備えがあることです。

規制政策の徐々に実施される中で、ステーブルコイン市場はより規範化された発展段階に入ることになります。これは、香港の金融市場におけるステーブルコインの健全な発展に寄与するだけでなく、世界の他の地域におけるステーブルコインの規制にも有益な参考を提供します。