# ビットコインが11.2万ドルの新高を突破：ドルの弱さと機関の参加が二重に後押し今朝ビットコイン価格が11.2万ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。この上昇の背後には、ドルの継続的な弱さ、世界的な流動性の豊富さ、そして機関資本の参加加速など、複数の要因が作用しています。以下では、6月以来の市場動向を振り返り、地政学的な対立と経済データがリスク資産に与える影響を分析し、この反発におけるビットコインのパフォーマンスと今後の動向について考察します。! [ビットコインの112,000ドルの高値の背後にある:ドル安と機関投資家のエントリー](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d7ebfc1ca37606b862de0ab3a9aac917)## 6月の市場レビュー2025年6月、市場環境は複雑で、貿易の不確実性、地政学的な対立、経済データが交錯しています。しかし、リスク資産は全般的に反発し、アメリカの株式市場は全て上昇し、ナスダック100指数とS&P 500指数は共に歴史的な最高値を更新しました。ビットコインは月中に一時10万ドルを下回りましたが、その後強力な反発を見せて、月間で2.84%上昇しました。それに対して、全体の暗号通貨市場は2.03%下落し、イーサリアムは大きな変動を示し、他の主要資産に比べてパフォーマンスが劣り、2.41%の下落を記録しました。月初市場の雰囲気は積極的で、投資家はマクロデータと地政学的状況に楽観的な態度を持っています。米中貿易関係は変動がありますが、両国の指導者の通話の後、和らぎました。中国の製造業PMIは近年の最低水準に落ち込み、OECDは再び世界成長の見通しを下方修正しました。アメリカの経済データは良し悪しが混在しています：雇用データは予想を上回り、小売売上高は減少しました。6月のCPIは予想を下回り、インフレの鎮静化の見解を強化しました。連邦準備制度は6月のFOMC会議で連続して4回目の金利を据え置き、さらなるインフレと雇用のシグナルを待つ必要があると述べました。暗号市場は、税制政策に関する著名人の公開討論や地政学的緊張の一時的な高まりを含むいくつかの短期的な衝撃を経験しました。月末には市場の感情が改善し、機関の参加度が高まり、ビットコインが反発しました。ビットコインETFは6月に総純流入が40億ドルを超えました。イーサリアムは大きな変動と調整に直面していますが、具体的な理由は不明です。同時に、暗号財庫戦略が注目を集めており、多くの企業が非ビットコイン資産の配分を始めており、市場がこの戦略を認識していることを示しています。6月下旬、地政学が焦点となった。13日に衝突が勃発した後、市場は初めて安定した動きを見せた。21日、状況の悪化により暗号資産の価格が大幅に下落し、米国株式は安定を保った。24日、停戦協定が短期的な恐慌を和らげた。散発的な衝突は続いているものの、暗号市場は徐々に回復し、伝統的な避難資産は後退し、市場の長期的な衝突への懸念が和らいでいることを反映している。! [ビットコインの新高値112,000ドルの背後:ドル安と機関投資家のエントリー](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c)## ビットコイン以外の多様な配置トレンド2025年、企業は暗号資産戦略を迅速に採用し、6月にはその傾向が明らかに加速し、関連企業の数はほぼ倍増した。その月に企業が購入したビットコインの規模は、米国の現物ビットコインETFの総純流入40億ドルを超えた。ますます多くの企業がSOL、BNB、TRX、HYPEなどの幅広い暗号資産を配置し始めており、主流通貨以外の多様化の傾向が強まっています。現在確認されている53の暗号財庫企業の中で、36社はBTCに特化し、5社はSOLを配置し、3社はXRPを配置し、2社はそれぞれETH、BNB、HYPEを配置し、さらに1社はTRX、FETを配置し、包括的なアルトコイン投資ポートフォリオを持っています。市場はこの戦略の継続に対する期待が強く、企業は引き続き推進し、市場も資金提供の意欲を示しています。しかし、一部の企業が債務融資を通じて暗号資産を配置したことで、潜在的なレバレッジリスクに対する懸念が生じています。現在、一般的に使用されているゼロクーポンまたは低金利の転換社債は、満期時に"インザマネー"であれば株式に転換され、"アウトオブザマネー"であれば現金で返済される必要があり、流動性の問題を引き起こす可能性があります。会社は通常、4つの対処オプションを持っています：暗号資産を売却して資金を調達する、新しい債券を発行する、新しい株式を発行する、またはデフォルトする可能性があります。最終的な選択は、満期時の市場状況に依存します。それに対して、株式を発行して暗号資産を購入するリスクは低く、強制的な返済義務がないためです。現在の市場におけるレバレッジ構造への懸念は過大評価されている可能性があります。ほとんどのビットコイン財庫会社の債務は2027年6月から2028年9月に満期を迎え、短期的には差し迫った脅威とはなりません。しかし、将来的により多くの会社がこの戦略を採用し、より短期の債務を発行する場合、潜在的なリスクが蓄積される可能性があります。## サークルIPOとGENIUS法は、業界のターニングポイントを牽引しました2025年6月は、安定通貨業界の重要な転換期となる。主に二つの大きなイベントに影響される：Circleの成功した上場とアメリカ合衆国上院のGENIUS法案の可決。世界第2位のステーブルコイン発行者として、Circleは米国で上場した初のネイティブステーブルコイン会社となり、株価は6月に6倍以上急増しました。これは、投資家がステーブルコインの将来のインフラストラクチャー役割に対する認識を大幅に強化したことを反映しています。6月25日、GENIUS法案が上院で可決され、長期的な交渉の末にこの法案が突破口を開いたことを示しています。現在は下院に移管されており、議員の中にはCLARITY法案に統合することを提案する者もいます。しかし、特に大統領が公に反対を表明している背景の中で、合併の見通しは依然として不透明です。規制の推進により、企業のステーブルコインへの関心が高まっています。アメリカの小売大手は自社のステーブルコインを発行することを検討しており、決済大手はエコシステムのサポートを拡大するために多様な製品を統合しています。業界の焦点は「発行できるか」から「実現できるか」に移っており、ステーブルコインの成功は実際の決済シーンにおける浸透度に依存します。国際的にこのトレンドも広がっています。例えば、すでにいくつかの企業がドバイでステーブルコインの規制許可を取得しており、韓国中央銀行もウォンに連動したステーブルコインの発行を検討しています。ただし、現時点ではアメリカが最も進んでいます。ステーブルコインは単なる出発点であり、法定通貨がブロックチェーンに導入される第一段階を示しています。次の段階では、オンチェーンの金融資産、最初は株式のトークン化に焦点を当てています。一部の取引プラットフォームは、ヨーロッパで株式トークン化取引を開始しており、より多くの伝統的な金融商品がオンチェーン化される道を開いています。## 地政学的な対立が市場に与える影響は限られている6月13日に発生した衝突は12日間続き、世界的な関心を引きましたが、リスク資産に対する長期的な影響は限られています。衝突初期の市場反応は穏やかでしたが、22日に状況がエスカレートした後、暗号資産の価格は一時大暴落しました。24日に停戦合意が発表されると、価格は急速に反発しました。月末にはまだ零星な衝突がありましたが、市場全体はすでに安定を取り戻しています。期間中、ビットコインの動向は米株と同時に上昇し、避難資産としての特性は見られなかった。貿易関税と債券市場の緊張により、4月と5月に価値の蓄積と見なされていたのに対し、今回はリスク資産の論理に偏っている。ビットコインは金や全体の暗号市場に対して優れたパフォーマンスを示しており、その一因は機関の強力な支援にあり、ETFの月次流入は400億ドル、財務省の会社は継続的に購入しており、主権的な買い意向の兆候もあり、地政学的な衝撃の影響が比較的短期間であることを示している。紛争は地元の暗号インフラに対する関心を引き起こし、特にビットコインの採掘業に影響を与えています。いくつかの鉱山が破壊されて算力が低下したという噂がありますが、現時点では紛争が採掘施設に対して体系的な損害を与えたという明確な証拠はありません。算力の変動は、天候要因によるものが多いかもしれません。インフラストラクチャを除いて、紛争は地域の金融システムにおける暗号の役割についての議論を引き起こしました。長年にわたり、高インフレ、国際制裁、為替の不安定さが、民間および灰色経済による暗号通貨の大量採用を促してきました。しかし、この対立の中で、オンチェーンのステーブルコインの取引と決済量は顕著に増加していないことが示されており、全体的な使用パターンは戦争の発生によって変わっていないことを示しています。短期保有者のオンチェーンでの活発度はむしろ低下しています。オンチェーンデータには異常は見られませんが、業界は象徴的な形で浮かび上がっています：現地最大の取引所が戦争期間中にハッカー攻撃を受け、攻撃者は相手を支持する組織であり、政治メッセージを残しました。これは利益を目的とした攻撃というよりも、ネットワーク心理戦に近いものです。通貨の大幅な価値下落と長期的な制裁を受けている国々において、暗号資産は国境を越えた資金の流れにおいて重要な役割を果たしています。本ラウンドの対立で示された政治的およびネットワークの次元は、暗号が特定の国の金融システムの一部となっていることをさらに示しています。! [ビットコインの新高値112,000ドルの裏側:ドル安と機関投資家の参入](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50)## 7月の重要な変数がマクロと市場の動向を左右する7月に入ると、市場の焦点は資産価格や全体的な環境に重大な影響を与える可能性のあるいくつかの重要なイベントやマクロ指標に集中します。7月4日に署名された新しい法案は、予想を上回る財政赤字を大幅に拡大する可能性があります。最新の経済データは、財政支出が収入水準を継続的に上回っていることを示しています。インフレ圧力は依然として核心的な考慮事項ですが、最近のデータは緩和の兆しを示しています。コアPCE指数は低下傾向にあり、今年は2月の単月のみが上昇しました。現在、インフレは制御されているようですが、早すぎる利下げは再び価格上昇を引き起こす可能性があります。労働市場は依然として逼迫しており、意思決定により大きな柔軟性を提供しています。6月の雇用データは予想を上回り、失業率は4.1%に低下しました。現在、市場は7月の利下げ予想をゼロにまで引き下げており、年内の全体的な予想は2回の利下げであり、具体的には関税と成長データの動向に依存します。米ドルの継続的な弱さは注視すべきトレンドでもあります。経済の不確実性、財政政策の不明確さ、そして利下げの予想が米ドルを弱めています。米ドル指数は1973年以来最悪の上半期のパフォーマンスに向かっています。米ドルの弱さは現在の株式市場の弾力性とビットコインの強いパフォーマンスを説明するのに役立っています。同時に、M2マネーサプライは歴史的な高水準に近づいており、市場の流動性は豊富です。もし下半期に緩和に転じるなら、米ドルはさらに圧力を受ける可能性があります。7月の重要なタイムポイント：- 7月11日:CPI発表- 7月16日：PPIと連邦準備制度理事会のベージブックが発表される- 7月30日:FOMC金利決定! [ビットコインの112,000ドルの高値の裏側:ドル安と機関投資家の参入](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-48b7fcbbd5aa2b97dc5cf43768327682)
ビットコインが11.2万ドルの新高値を突破、ドルの疲労と機関参加が上昇を助ける
ビットコインが11.2万ドルの新高を突破：ドルの弱さと機関の参加が二重に後押し
今朝ビットコイン価格が11.2万ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。この上昇の背後には、ドルの継続的な弱さ、世界的な流動性の豊富さ、そして機関資本の参加加速など、複数の要因が作用しています。以下では、6月以来の市場動向を振り返り、地政学的な対立と経済データがリスク資産に与える影響を分析し、この反発におけるビットコインのパフォーマンスと今後の動向について考察します。
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6月の市場レビュー
2025年6月、市場環境は複雑で、貿易の不確実性、地政学的な対立、経済データが交錯しています。しかし、リスク資産は全般的に反発し、アメリカの株式市場は全て上昇し、ナスダック100指数とS&P 500指数は共に歴史的な最高値を更新しました。ビットコインは月中に一時10万ドルを下回りましたが、その後強力な反発を見せて、月間で2.84%上昇しました。それに対して、全体の暗号通貨市場は2.03%下落し、イーサリアムは大きな変動を示し、他の主要資産に比べてパフォーマンスが劣り、2.41%の下落を記録しました。
月初市場の雰囲気は積極的で、投資家はマクロデータと地政学的状況に楽観的な態度を持っています。米中貿易関係は変動がありますが、両国の指導者の通話の後、和らぎました。中国の製造業PMIは近年の最低水準に落ち込み、OECDは再び世界成長の見通しを下方修正しました。アメリカの経済データは良し悪しが混在しています：雇用データは予想を上回り、小売売上高は減少しました。6月のCPIは予想を下回り、インフレの鎮静化の見解を強化しました。連邦準備制度は6月のFOMC会議で連続して4回目の金利を据え置き、さらなるインフレと雇用のシグナルを待つ必要があると述べました。
暗号市場は、税制政策に関する著名人の公開討論や地政学的緊張の一時的な高まりを含むいくつかの短期的な衝撃を経験しました。月末には市場の感情が改善し、機関の参加度が高まり、ビットコインが反発しました。ビットコインETFは6月に総純流入が40億ドルを超えました。イーサリアムは大きな変動と調整に直面していますが、具体的な理由は不明です。同時に、暗号財庫戦略が注目を集めており、多くの企業が非ビットコイン資産の配分を始めており、市場がこの戦略を認識していることを示しています。
6月下旬、地政学が焦点となった。13日に衝突が勃発した後、市場は初めて安定した動きを見せた。21日、状況の悪化により暗号資産の価格が大幅に下落し、米国株式は安定を保った。24日、停戦協定が短期的な恐慌を和らげた。散発的な衝突は続いているものの、暗号市場は徐々に回復し、伝統的な避難資産は後退し、市場の長期的な衝突への懸念が和らいでいることを反映している。
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ビットコイン以外の多様な配置トレンド
2025年、企業は暗号資産戦略を迅速に採用し、6月にはその傾向が明らかに加速し、関連企業の数はほぼ倍増した。その月に企業が購入したビットコインの規模は、米国の現物ビットコインETFの総純流入40億ドルを超えた。
ますます多くの企業がSOL、BNB、TRX、HYPEなどの幅広い暗号資産を配置し始めており、主流通貨以外の多様化の傾向が強まっています。現在確認されている53の暗号財庫企業の中で、36社はBTCに特化し、5社はSOLを配置し、3社はXRPを配置し、2社はそれぞれETH、BNB、HYPEを配置し、さらに1社はTRX、FETを配置し、包括的なアルトコイン投資ポートフォリオを持っています。
市場はこの戦略の継続に対する期待が強く、企業は引き続き推進し、市場も資金提供の意欲を示しています。しかし、一部の企業が債務融資を通じて暗号資産を配置したことで、潜在的なレバレッジリスクに対する懸念が生じています。現在、一般的に使用されているゼロクーポンまたは低金利の転換社債は、満期時に"インザマネー"であれば株式に転換され、"アウトオブザマネー"であれば現金で返済される必要があり、流動性の問題を引き起こす可能性があります。
会社は通常、4つの対処オプションを持っています：暗号資産を売却して資金を調達する、新しい債券を発行する、新しい株式を発行する、またはデフォルトする可能性があります。最終的な選択は、満期時の市場状況に依存します。それに対して、株式を発行して暗号資産を購入するリスクは低く、強制的な返済義務がないためです。
現在の市場におけるレバレッジ構造への懸念は過大評価されている可能性があります。ほとんどのビットコイン財庫会社の債務は2027年6月から2028年9月に満期を迎え、短期的には差し迫った脅威とはなりません。しかし、将来的により多くの会社がこの戦略を採用し、より短期の債務を発行する場合、潜在的なリスクが蓄積される可能性があります。
サークルIPOとGENIUS法は、業界のターニングポイントを牽引しました
2025年6月は、安定通貨業界の重要な転換期となる。主に二つの大きなイベントに影響される：Circleの成功した上場とアメリカ合衆国上院のGENIUS法案の可決。
世界第2位のステーブルコイン発行者として、Circleは米国で上場した初のネイティブステーブルコイン会社となり、株価は6月に6倍以上急増しました。これは、投資家がステーブルコインの将来のインフラストラクチャー役割に対する認識を大幅に強化したことを反映しています。
6月25日、GENIUS法案が上院で可決され、長期的な交渉の末にこの法案が突破口を開いたことを示しています。現在は下院に移管されており、議員の中にはCLARITY法案に統合することを提案する者もいます。しかし、特に大統領が公に反対を表明している背景の中で、合併の見通しは依然として不透明です。
規制の推進により、企業のステーブルコインへの関心が高まっています。アメリカの小売大手は自社のステーブルコインを発行することを検討しており、決済大手はエコシステムのサポートを拡大するために多様な製品を統合しています。業界の焦点は「発行できるか」から「実現できるか」に移っており、ステーブルコインの成功は実際の決済シーンにおける浸透度に依存します。
国際的にこのトレンドも広がっています。例えば、すでにいくつかの企業がドバイでステーブルコインの規制許可を取得しており、韓国中央銀行もウォンに連動したステーブルコインの発行を検討しています。ただし、現時点ではアメリカが最も進んでいます。
ステーブルコインは単なる出発点であり、法定通貨がブロックチェーンに導入される第一段階を示しています。次の段階では、オンチェーンの金融資産、最初は株式のトークン化に焦点を当てています。一部の取引プラットフォームは、ヨーロッパで株式トークン化取引を開始しており、より多くの伝統的な金融商品がオンチェーン化される道を開いています。
地政学的な対立が市場に与える影響は限られている
6月13日に発生した衝突は12日間続き、世界的な関心を引きましたが、リスク資産に対する長期的な影響は限られています。衝突初期の市場反応は穏やかでしたが、22日に状況がエスカレートした後、暗号資産の価格は一時大暴落しました。24日に停戦合意が発表されると、価格は急速に反発しました。月末にはまだ零星な衝突がありましたが、市場全体はすでに安定を取り戻しています。
期間中、ビットコインの動向は米株と同時に上昇し、避難資産としての特性は見られなかった。貿易関税と債券市場の緊張により、4月と5月に価値の蓄積と見なされていたのに対し、今回はリスク資産の論理に偏っている。ビットコインは金や全体の暗号市場に対して優れたパフォーマンスを示しており、その一因は機関の強力な支援にあり、ETFの月次流入は400億ドル、財務省の会社は継続的に購入しており、主権的な買い意向の兆候もあり、地政学的な衝撃の影響が比較的短期間であることを示している。
紛争は地元の暗号インフラに対する関心を引き起こし、特にビットコインの採掘業に影響を与えています。いくつかの鉱山が破壊されて算力が低下したという噂がありますが、現時点では紛争が採掘施設に対して体系的な損害を与えたという明確な証拠はありません。算力の変動は、天候要因によるものが多いかもしれません。
インフラストラクチャを除いて、紛争は地域の金融システムにおける暗号の役割についての議論を引き起こしました。長年にわたり、高インフレ、国際制裁、為替の不安定さが、民間および灰色経済による暗号通貨の大量採用を促してきました。
しかし、この対立の中で、オンチェーンのステーブルコインの取引と決済量は顕著に増加していないことが示されており、全体的な使用パターンは戦争の発生によって変わっていないことを示しています。短期保有者のオンチェーンでの活発度はむしろ低下しています。
オンチェーンデータには異常は見られませんが、業界は象徴的な形で浮かび上がっています：現地最大の取引所が戦争期間中にハッカー攻撃を受け、攻撃者は相手を支持する組織であり、政治メッセージを残しました。これは利益を目的とした攻撃というよりも、ネットワーク心理戦に近いものです。
通貨の大幅な価値下落と長期的な制裁を受けている国々において、暗号資産は国境を越えた資金の流れにおいて重要な役割を果たしています。本ラウンドの対立で示された政治的およびネットワークの次元は、暗号が特定の国の金融システムの一部となっていることをさらに示しています。
! ビットコインの新高値112,000ドルの裏側:ドル安と機関投資家の参入
7月の重要な変数がマクロと市場の動向を左右する
7月に入ると、市場の焦点は資産価格や全体的な環境に重大な影響を与える可能性のあるいくつかの重要なイベントやマクロ指標に集中します。
7月4日に署名された新しい法案は、予想を上回る財政赤字を大幅に拡大する可能性があります。最新の経済データは、財政支出が収入水準を継続的に上回っていることを示しています。
インフレ圧力は依然として核心的な考慮事項ですが、最近のデータは緩和の兆しを示しています。コアPCE指数は低下傾向にあり、今年は2月の単月のみが上昇しました。現在、インフレは制御されているようですが、早すぎる利下げは再び価格上昇を引き起こす可能性があります。
労働市場は依然として逼迫しており、意思決定により大きな柔軟性を提供しています。6月の雇用データは予想を上回り、失業率は4.1%に低下しました。現在、市場は7月の利下げ予想をゼロにまで引き下げており、年内の全体的な予想は2回の利下げであり、具体的には関税と成長データの動向に依存します。
米ドルの継続的な弱さは注視すべきトレンドでもあります。経済の不確実性、財政政策の不明確さ、そして利下げの予想が米ドルを弱めています。米ドル指数は1973年以来最悪の上半期のパフォーマンスに向かっています。米ドルの弱さは現在の株式市場の弾力性とビットコインの強いパフォーマンスを説明するのに役立っています。同時に、M2マネーサプライは歴史的な高水準に近づいており、市場の流動性は豊富です。もし下半期に緩和に転じるなら、米ドルはさらに圧力を受ける可能性があります。
7月の重要なタイムポイント：
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