暗号資産ベンチャーキャピタル業界の挑戦と変革

最近、暗号資産分野のリスク投資（VC）が話題になっています。一部の人々は「VC通貨」と呼ばれるものに批判的な立場を取っており、同時にVCの権利保護や閉鎖に関する報道も少なくありません。しかし、VC業界には常に高い淘汰率が存在しており、これは最近始まった現象ではありません。

ICOブームの### VC

2017年は暗号資産VCの元年であり、ICOのピーク期でもありました。当時、上海地域だけで100を超えるVCが存在し、全国規模では数百社に達していた可能性があります。Token Fundを設立するためのハードルは非常に低く、オフショア主体と基本的な運営能力さえあれば十分でした。しかし、時間が経つにつれて、多くのVCが市場から撤退しました。このような迅速な優勝劣敗は、業界の厳しさを示しています。

に対するVCの一般的な誤解

投資家はVCに対する見方が往々にして二極化しています。人気のプロジェクトの背後にVCが参加していると、人々は暗号資産VCが非常に儲かっていると考える傾向があります。実際、VCの投資ポートフォリオには多くの失敗したプロジェクトも含まれており、これらのプロジェクトは市場に注目されることが少ないのです。このように高い失敗率があるため、個々のプロジェクトには高いリターンの期待が求められます。

一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資すると、コミュニティはしばしばVCがプロジェクト側と共に「韭菜を刈る」と批判し、VCが個人投資家よりも多くの損失を被る可能性を無視します。

VCの優秀さを評価する基準

VCが優れているかどうかを評価するための主な2つの基準は：

1. 業績表現：VCの主な任務は、有限責任組合員（LP）に利益をもたらすことです。しかし、一部の規模が大きく、知名度の高いファンドは、実際の業績が必ずしも優れているわけではありません。

2. 業界への貢献：財務的なリターンだけでなく、VCが投資するプロジェクトが技術革新を持っているか、業界の発展を促進しているかを見なければならない。単にエアプロジェクトに投資したり、高評価でスタープロジェクトに参入する機関は、優れた存在とは言えない。

暗号VCが直面する課題

1. 価値が高すぎる：資金に余裕のある一部の機関がプロジェクトの評価を押し上げ、個人投資家の参入機会が減少し、上昇の余地が限られています。

2. 投資戦略の転換：業界の成熟に伴い、単純な資金投入戦略は効果を失う可能性があります。VCはプロジェクト運営により深く関与し、プロジェクト側と共に起業する必要があります。

3. 専門化の要求：VCは専門化のルートを進む必要があり、単独で活動する個人VCは天使投資段階に限定される可能性があります。

未来を展望する

理想的には、暗号資産業界の発展に伴い、VCの役割は徐々に弱まる可能性があります。より分散化されたエコシステムこそが、業界が追求すべき方向です。これには、中央集権的な取引所（CEX）への依存を減らし、より公平でオープンな資金調達および取引モデルを推進することが含まれます。

総じて、暗号資産VC業界は転換期にあります。挑戦に直面して、VCは戦略を不断に調整し、専門能力を高める必要があります。同時に、業界の非中央集権化を推進する中で、自らの立ち位置を見つける方法についても考えるべきです。