ステーブルコイン市場概覧および新興タイプ分析

伝統的なステーブルコイン

USDT (Tether)

• 出版社:テザーコーポレーション
• 発売:2014年
• 価値の固定：ドルと1:1で連動し、準備資産によって裏付けられています
• 市場地位：世界で最も古く、取引量が最大で、流動性が最も高いステーブルコインの一つ
• 論争:準備金の監査における透明性

USDCの(USD Coin)

• 発行者:CircleとCoinbaseが共同で設立し、Center Consortiumによって規制されています。
• 発売:2018年
• 特徴：コンプライアンスが強く、準備資産の透明性が高い
• 価値の固定：ドルと1:1の連動、準備金は現金と短期国債で構成される
• 市場の地位：USDTに次ぐ第二のステーブルコイン

FDUSD (ファーストデジタルUSD)

• 出版社:First Digital Labs
• 発売:2023年
• 錨定メカニズム：100%の米ドルまたは同等の現金等価物を準備金として使用
• ブロックチェーンサポート：Ethereumとバイナンススマートチェーンに対応

###ダイ

• 出版社:MakerDAO
• 発売:2017年
• 特徴：分散型、過剰担保のステーブルコイン
• 価値の安定：スマートコントラクトと担保メカニズムを通じてドルと1:1で連動する
• ネットワーク：イーサリアムおよび他のEVM互換のブロックチェーン

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新型ステーブルコイン

新型ステーブルコインは価格の安定を保つだけでなく、革新的なモデルを通じて保有者に追加の収益を提供します。主な特徴は以下の通りです：

1. 低リスク資産への投資、ネイティブトークンのステーキングまたは構造化金融戦略を通じてリターンを提供
2. 国債などの資産を担保として使用し、価格の安定性と高い流動性を維持する
3. チェーン上の資産とチェーン外のファンド、債券などを組み合わせる

1. 米ドル

• 開発者: Ethena Labs
• 運用メカニズム：デルタニュートラル戦略を通じて、米ドルとの1:1のペッグを維持する
• 収益源：ステーキング収益、資金コストとベース収益
• 流動利回り:約8.64%

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2. 0米ドル

• 発行者:通常のプロトコル
• 特徴：RWA資産を準備金1:1で発行するステーブルコイン
• メカニズム：ユーザーは資産を預け入れることでLDTを受け取り、預金の初期値を表します

3. スカイドル (USDS)

• 発行者:MakerDAO(Skyに改名)
• 特徴：DAIと1:1で交換可能なSKYガバナンストークンが毎年USDSホルダーに配分されます

4. USDD

• 発行者：トロン共同リザーブ
• 特徴：複数の主流デジタル資産のオーバーコラテラル保証
• 流通チェーン：TRON、Ethereum、BNB Chainなど11のパブリックチェーン

5. ブラックロックUSD (BUIDL)

• 発行者：ブラックロック
• 発売日:2024年3月
• 特徴：トークン化されたファンド、現金、アメリカ国債、及びリポ取引への投資
• 利益：毎日計上される利益は、月ごとに分配され、現在の利回りは約4.5%です。

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6. オンド米ドルイールド (USDY)

• 発行体:Ondo Finance
• メカニズム：短期アメリカ国債と銀行の普通預金によって支えられています。
• 収入源:原資産および複利からの収入
• 流動利回り:4.65%

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7. USDXマネー (USDX)

• 出版社:Stables Labs
• メカニズム：デルタニュートラル投資ポートフォリオ戦略を通じて収入を得る
• 特徴：広範な通貨の選択肢を提供し、潜在的により高い利益とリスクを伴う

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8. フラックス(FRAX)

• 発行体:Frax Finance
• メカニズム：部分担保とアルゴリズムメカニズムの組み合わせ
• 収益源：利息収入、流動性マイニング、ガバナンストークンFXS
• 現在の利回り:約10%

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9. レゾルヴ USD (USR)

• メカニズム：ETHとデリバティブを担保にして、ヘッジ操作を通じて資産を保護する
• 収益源：ETHのステーブルコインの利回りとヘッジ操作の価格差

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10. M By M⁰ (M)

• 特徴：分散型ステーブルコインプロトコル
• メカニズム：承認された担保を通じてMトークンを発行する
• 収入源:担保収益、鋳造手数料、ペナルティ

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11. ヤラ

• 特徴：ビットコインエコシステムに基づくステーブルコインプロトコル
• メカニズム：ユーザーはBTCまたはUTXO資産を預け入れてステーブルコイン$YUを借り出します
• 収益源：DeFiプロトコルを通じて追加の収益を得る

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ステーブルコイン市場まとめ

• 市場規模は巨大で、DeFiの礎であり、PayFiの未来です
• USDT/USDCなどの法定通貨準備ステーブルコインは依然として主導的な地位を占めています
• 新型ステーブルコインは2種類に分かれます：
  1. 伝統的な金融資産を準備として使用し、収益は安定しているが高くはない
  2. アービトラージによって安定を維持し、透明性と規制の問題が存在する
• ステーブルコインの時価総額は引き続き拡大する可能性がありますが、潜在的なリスクには注意が必要です。
• 投資家は新興ステーブルコインプロトコルに注目し、エアドロップやステーキング報酬を目指すべきですが、プラットフォーム通貨には慎重に対処する必要があります。

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