現在の複雑な経済環境の中で、アメリカの株式市場は驚異的な弾力性を示しています。一部の経済学者がトランプの関税政策がもたらす可能性のある悪影響について警告を発しているにもかかわらず、金融巨人のモルガン・スタンレーは依然としてアメリカ株に楽観的な見方を示しています。この投資銀行は、今後1年間でS&P 500指数が7%から9%のリターンを実現する見込みであると予測しています。この楽観的な期待の背後には3つの重要な推進要因があります。

まず、投資家は経済の減速の兆候よりも企業の収益性により関心を持っているようです。今年の4月にトランプが最初の関税措置を開始して以来、経済学者は米国の年間GDP成長予測を2.3%から1.5%に引き下げました。しかし、S&P500指数は過去4ヶ月で28%以上上昇しました。これは、投資家が労働市場の低迷、消費の減速、製造業やサービス業のインフレ圧力などの要因に揺るがされていないことを示しています。モルガン・スタンレーの分析によれば、トレーダーは企業の収益の弾力性と将来の経済回復の可能性に重点を置いており、これが市場がマクロ経済の低迷の兆候を無視できる主な理由です。

次に、現在の決算シーズンの好成績が株式市場を後押しするもう一つの触媒となっています。現時点で、S&P 500指数の構成銘柄のうち80％以上の企業が第二四半期の決算を発表しました。その中で、82％の企業が予想を上回る利益を上げ、79％の企業が予想を上回る収益を上げ、2021年第二四半期以来の最高のパフォーマンスを記録しました。ウォール街は以前、年間利益成長が5％未満になると予想していましたが、現在の指数は11％の増加に達する見込みであり、これが市場の強気の状況をさらに強化しています。

最後、大企業は関税リスクに対する抵抗力が強いことを示しています。モルガン・スタンレーの分析によると、市場はトランプの貿易政策の下での勝者と敗者を再評価し、それに基づいて評価を調整しています。大企業はその規模の利点と資源を活かして、関税によるリスクによりよく対処し、解決することができることが多いです。

経済学者がアメリカ経済の見通しに慎重な態度を示しているにもかかわらず、株式市場のパフォーマンスは別の物語を語っているようです。投資家の信頼、企業の収益性、大企業の適応力が、美株の動向を支える基盤を形成しています。しかし、市場参加者は依然として世界経済の動向や貿易政策がもたらす可能性のある長期的な影響に注意を払う必要があります。