人気Meme通貨から収益キャプチャモードへの移行：Pump.Funの熱潮、Hyperliquidの買い戻しメカニズムと暗号化投資の新しいトレンドの解析

マイク・ダダスは6th Man Venturesの普通パートナーであり、このファンドは初期の暗号化投資に特化しており、特にアプリケーション層プロジェクトに重点を置いています。彼らは、公共チェーン技術を利用してWeb2の世界では実現できないビジネスモデルを構築できるものを探しています。

! 純粋なミームコインの衰退から収益獲得まで:Pump.Fun ブーム、ハイパーリキッドバイバックモデル、新しい暗号投資ロジックの要約

Pump.Fun ブーム分析

Pump.Funの成功は、市場がトークン化された資産に対する強い需要を示しています。それは今回の牛市における"0から1"の革新を実現し、Solanaエコシステムに全く新しい原始資産構造をもたらしました。一部の模倣者がトークン保有者にプラットフォームの価値を共有させるなどの興味深い新しいモデルを提案していますが、ほとんどの挑戦者は設計が不十分であったり、論争があったりします。

マイクは、トークンと企業の収益との関連を示唆するプラットフォームに懸念を示しました。彼は、免責事項で関連性がないと明記されていても、ユーザーが誤解する可能性があると考えており、この "潜在的な誤解" は潜在的なリスクをもたらす可能性があります。それに対して、Pump.Funはそのトークンが "無価値なMeme通貨" であることを明確に強調しており、こうした論争を回避しています。

「純粋なミームコイン」の終焉。

マイクは、純粋なMeme通貨の時代が終わろうとしていると考えています。将来的には、純粋な模因で、利益のない通貨を発行することがますます困難になり、さらには持続不可能になるでしょう。市場は、実際の価値を持つと主張する通貨に注目を移しています。

現在、暗号化市場で最も一般的な2つの価値還元モデルは：

1. 買戻し
2. 配当または手数料の分配

その中で、買い戻しモデルはプロジェクトの価値を直接通貨保有者に還元するため、非常に人気があります。BinanceやHyperliquidなどのプロジェクトは、このモデルの持続可能性と市場の魅力を証明しています。

Hyperliquidのリバースバイバックメカニズムのケーススタディ

Hyperliquidの買い戻しメカニズムは、どのように実際で持続的な収入をトークンの買い戻しに投入し、強力な市場信頼を構築するかを示しています。このモデルは、トークン価格を支えるだけでなく、正の循環を生み出すことも可能です。

暗号化市場において、回購は単なる合理的な配当ではなく、通貨経済の信号効果も持っています。これは市場に「私たちは本当にビジネスの収益をコミュニティに還元しています」というメッセージを伝えます。このモデルはHyperliquidとBinanceの実践によって実行可能であることが証明されています。

暗号化投資新ロジック

現在、市場は"ハードモード"の段階に入っています：プロジェクトは本当に製品、収入、ユーザーを持つ必要があり、トークンの価値を構築するためです。全体の市場は高品質な発展周期に入り、資金活動の重心は中後期段階に移っています。

マイクは、今は2-3年以内に大きな目標を達成したいと本当に考えている初期創業者を支援する良い時期であり、短期的な利益を追求するプロジェクトにとどまるべきではないと考えています。彼らは、ステーブルコイン、DeFi、消費者向けウォレットなどの分野で良好な見通しを示す新しいプロジェクトのグループを観察しています。

消費者向け暗号化アプリケーションの回帰

6th Man Venturesは、Football.fun（流動性のあるSoRareに似たもの）やWorm（予測市場）などの消費者向けアプリへの再投資を積極的に行っています。これらのプロジェクトは、ユーザーがチェーン上で長期的に活躍し、自分の資産主権を確立できるようにするもので、これが彼らが最も重視する特質です。

"基盤施設にのみ投資する"戦略への批判

マイクは「インフラにのみ投資する」ファンドのいくつかを批判し、それらがしばしばインフラプロジェクトをアービトラージの手段として扱い、トークンが上場する前に退出を求めると考えている。このような行動は業界に価値をもたらすことはなく、長期的には破壊的であり、小口投資家にすべてのリスクを負わせる。

リスク投資キャリアの教訓

1. 暗号化分野では、個人やチームの能力が他のどの分野よりも重要です。
2. 暗号化創始者の契約精神に対する尊重度は一般的に低く、投資家は心理的な準備をする必要があります。
3. 暗号化市場は高度なボラティリティと予測不可能性を持ち、極端な利益をもたらす可能性がありますが、失敗も非常に一般的です。
4. 投資家は「感情調整」と「長期的思考」を学ぶ必要があります。