暗号資産伝説:サン・アロー・キャピタルの台頭と没落

2022年7月、5000万ドルのスーパーヨットがイタリアの海岸で座礁しました。この豪華なヨットは「Much Wow」と名付けられており、元々は暗号資産ヘッジファンドThree Arrows Capital(、略称3AC)の共同創設者であるSu ZhuとKyle Daviesのものでした。しかし、ヨットが完成間近に迫った頃、3ACは突然破産を申請し、二人の創設者も行方不明となりました。

この座礁したヨットは3ACの崩壊の象徴となりました。かつて暗号資産業界で最も尊敬されていた投資ファンドである3ACの倒産は、一連の連鎖反応を引き起こし、ビットコインの価格が急落しただけでなく、暗号化業界のほぼ2年間の発展の成果を壊しました。

Su ZhuとDaviesはアンドーバー大学の同窓生で、2012年に約100万ドルを調達して3ACを設立しました。最初、3ACは新興市場の外国為替デリバティブのアービトラージ取引に注力していました。2017年、暗号資産市場の台頭に伴い、3ACはこの新興分野に注意を向け始めました。

優れたアービトラージ能力と鋭い市場の嗅覚を持つ3ACは、迅速に富を蓄積しました。2020年末までに、3ACが管理する資産規模は260億ドルを超えました。Su ZhuとDaviesはその結果、暗号資産界隈の有名人となり、彼らはソーシャルメディアで「暗号資産スーパーサイクル」理論を大々的に宣伝し、多くのフォロワーを引き付けました。

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しかし、3ACの拡張の道は順風満帆ではありませんでした。2021年初頭、このファンドはGBTC(グレースケールビットコイン信託)への巨額投資が損失を出し始めました。損失を補うために、3ACはより攻撃的な投資戦略を採用し、大量の借入を行い、リスクの高いプロジェクトに賭けたようです。

2022年5月、3ACはLunaプロジェクトに対する50億ドルの投資がほぼ一夜にして消失しました。この大打撃は、骆驼を圧倒する最後の一押しとなりました。その後、3ACは借入金の返済を滞らせ、債権者との連絡が途絶えました。6月末、3ACは正式に破産を申請し、数十億ドルの負債を残しました。

事後調査では、3ACは崩壊前にすでにレバレッジが高すぎ、ヘッジを行わず、顧客の資金と会社の資金を混同していたことが判明した。多くの人々は、Su ZhuとDaviesの行動がすでに詐欺に該当すると考えている。

現在、Su ZhuとDaviesはドバイに隠れています。この砂漠のオアシスは、アメリカやシンガポールとの引き渡し条約がないため、彼らに避難所を提供しています。そして、その座礁したスーパー ヨットは、この暗号資産の伝説的な物語の中で最も皮肉な象徴となっています。

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