デジタル資産金庫会社：暗号資産投資の新しいトレンド

デジタル資産金庫会社（DATs）は、公開市場の暗号資産投資の新分野として台頭しています。これらの会社は、ある有名企業の戦略に似た方法を採用し、公開株式取引所に上場している永久資本ツールを通じてデジタル資産投資を提供しています。詳細な研究を経て、私たちはこの投資理念に自信を持っており、集中投資を好む傾向があります。

投資家として、私たちは常に自分の先入観に挑戦しています。特定の企業の株価が継続的にプレミアム取引されていることや、いくつかのファンダメンタル志向のファンドの購入行動を考慮に入れて、私たちはDATトレンドがもたらす非対称な機会を利用しようとしています。プレミアム幅が永遠に続くわけではないかもしれませんが、デジタル資産金庫会社に投資し、その取引価格が基礎となる純資産価値（NAV）を上回っていることを説明するには十分な理由があります。

最も基本的な強気の理由は、特定のDAT企業を通じて、時間の経過とともに、直接ビットコインを購入するよりも、より多くのビットコイン（BTC-per-share、"BPS"）を保有できる可能性があることです。例としては：

もし資産純額の2倍であるDAT社の株式を購入するなら、0.5ビットコインを購入するのと同じで、直接1ビットコインを購入するのではありません。しかし、その会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長するなら（昨年は74%成長しました）、翌年の年末までに投資家は1.1ビットコインの等価資産を所有することになり、現物を直接購入する数を超えます。

ある種のDAT企業がBPSを持続的に発展させることができると信じるには、三つの点を信じる必要があります：

1. 株式は時として公正価値で取引されず、市場に非合理的な事象が発生し、資産純資産に対して評価が高くなることがあります。

2. これらの株式はボラティリティが非常に高く、企業が転換社債を発行したり、自己のコールオプションを売却することでボラティリティ利益を得る条件を生み出しています。

3. 経営陣はこれらの条件を活用するための十分な財務の知識を持っています。

DATの成功の一つの過小評価された要因は、伝統的な投資家の行動をデジタル資産への投資と結びつける方法であり、本質的には暗号貨幣を株式に変換することによってです。特定のDAT企業、ETF、そして新たな波のDAT製品に対する強い需要は、大量の資金が以前は暗号貨幣のネイティブ製品の入門の複雑さのために周縁化されていたことを示しています。励みになるのは、今ではより多くの資本が伝統的なシステムを通じてこの分野に入ってきていることです。

構造的供給の観点から見ると、DATとETFには興味深い対比が見られます：DATを購入することで供給を効果的にロックすることができ、DATは実際には一方向のクローズドファンドであるため、売却の可能性は低くなります。それに対して、ETFが保有するトークンは、蓄積のように簡単に消散することができます。この現象は、基礎資産の価格により良い影響を与える可能性があり、DATはより多くのトークンをその準備金として購入することができ、売却を助長することはありません。

現在、市場にはビットコイン、Solana、イーサリアムに特化した複数のDAT企業が登場しています。これらの企業はそれぞれ独自の特徴を持ち、成功したモデルを模倣しようとするものもあれば、新しい戦略や機会を探求しているものもあります。

総じて、デジタル資産金庫会社は投資家に対して暗号資産投資に参加するための新しい、より便利な方法を提供しています。この分野の絶え間ない発展に伴い、私たちは暗号資産市場に新たな活力と資金流入をもたらす革新や機会の出現を目にするかもしれません。