デプス解析：ソラナとイーサリアムのステークエコシステムの違い

ソラナチェーン上のrestakingプロジェクトSolayerが最近市場の注目を集めており、そのTVLは継続的に上昇しており、現在Orcaを超えて、ソラナチェーン上でTVLランキング12位に達しています。本記事ではソラナとイーサリアムのステークエコシステムの違いを深く分析し、Solayerなどのプロジェクトの展望について探討します。

! LidoとSolayerを例にとり、EthereumとSolanaのステーキングビジネスモデルの違いについて話します

イーサリアムステークエコシステムの現状

イーサリアムネットワーク上には主に質権の周りに三つのプロトコルがあります:

1. リキッドステーキングプロトコル: LidoやRocket Poolのように、PoSの基礎的なリターンと取引順序のリターンを得ることができます。

2. リステーキングプロトコル: EigenlayerやSymbioticのように、主にステークされた資産のレンタル収益を得る。

3. Liquid restakingプロトコル: EtherfiやPufferのように、理論的には全ての三種類の収益を得ることができるが、むしろ"restaking収益を集約したLST"のようなものである。

現在、イーサリアムのステーク収益率が持続的に低下しており、LSTプロトコルの成長余地は限られています。Restakingプロトコルの市場規模は不明確であり、LRTプロトコルの出現がさらに価値を分散させています。

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ソラナのステーキングとリステーキングメカニズム

ソラナのリキッドステーキングメカニズムはイーサリアムに似ていますが、リステーキングメカニズムは異なります:

• ソラナのswQoSメカニズムは大口ステーク者に取引の優先権を提供します。
• Solayerなどのrestakingプロトコルは、ステークされた資産を取引の流動性を必要とするプロトコルに貸し出すことができます。
• ソラナチェーン上のrestaking業務範囲はより広く、安全のニーズに限られていません。

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Solayerのビジネスモデル分析

Solayerはrestakingプラットフォームであるだけでなく、LSTを直接発行しています。収益源には以下が含まれます:

1. PoSの基礎利益:年率約6.5%で、比較的安定しています。 2.取引ランキング収入:年率約1.5%で、大きな変動があります。
2. ステーク資産の貸出収益: まだ規模が整っていない。

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イーサリアムと比較して、ソラナのステークに関連するプロトコルはより大きな市場の潜在能力を持っています:

• SOLのネットワーク増発収益はETHを上回り、その差は拡大しています。
• ソラナの真の経済的価値(REV)は上昇傾向にあり、最近はイーサリアムを超えました。
• swQoSメカニズムは追加の取引通過性リース需要をもたらします。
• ソラナステークプロトコルは、より柔軟にビジネスを拡張できます。

まとめ

ソラナのリステーキングはまだ完全にそのビジネスモデルを証明していませんが、イーサリアムと比較して、ソラナのステーキングおよびリステーキング事業の展望はより広範です。今後、ソラナのステークプロトコルはイーサリアムに対する優位性をさらに拡大する可能性があります。