Genius Actの3つの主要な影響:業界パターンの再形成とステーブルコインの台頭

#Genius 法の影響は3つ考えられます:暗号通貨業界の再構築

最近、アメリカ合衆国上院は《ガイダンスとアメリカのステーブルコイン国家革新法案》(Genius法案)を可決しました。これは初の包括的な連邦ステーブルコイン規制フレームワークです。この法案は現在、下院で審議されています。順調に通過し、法律として署名されれば、暗号資産業界に深遠な影響を与えることになります。この法案がもたらす可能性のある三つの変化について考えてみましょう。

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1. 支払い型代替トークンは衰退する可能性がある

Genius法案は「ライセンスされた支払いステーブルコイン発行者」のライセンスを作成することを提案し、各トークンは1:1の比率で現金、米国債、またはオーバーナイトレポ協定によって裏付けられることを要求しています。この規定により、ステーブルコインはブロックチェーン上でより信頼性の高い取引媒介となります。

現在、ステーブルコインは暗号資産送金価値の約60％を占めており、毎日150万件の取引を処理しています。価格変動が大きい従来の決済型代替通貨と比べて、常に1ドルの価値を保持するステーブルコインは、明らかに日常の支払いに適しています。

アメリカで許可されたステーブルコインが合法的に州を越えて流通できるようになるにつれて、ボラティリティのあるトークンを引き続き受け入れる商人はより大きなリスクに直面することになる。今後数年で、これらの代替トークンの実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があり、成功裏に転換できない限りそうなる。Genius法案が現在の形で通過しなくても、この傾向はすでに現れている。

2. コンプライアンス規則が業界の構図を再形成する可能性

この法案が法律になれば、新しいコンプライアンスルールが監査およびリスク管理要件を満たすことができるブロックチェーンへのステーブルコインの流れを導くことになります。現在、イーサリアムは約1303億ドルのステーブルコインを保有しており、他の競合をはるかに超えています。その成熟した分散型金融エコシステムは、発行者に規制要件を満たすための豊富なツールとベストプラクティスを提供しています。

一方で、XRPレジャーはコンプライアンス優先のトークン化通貨プラットフォームとして位置付けられています。最近発表されたステーブルコインは、アカウントの凍結、ブラックリスト、アイデンティティフィルタリングツールを内蔵しており、Genius法案の要件に高度に適合しています。

イーサリアムはより多くの柔軟性を提供していますが、技術の実装は比較的複雑です。それに対して、XRPは簡素化されたプラットフォームとトップダウンの制御を提供します。現在、これら二つのブロックチェーンはプライバシーや速度を重視する競合他社よりも優位に立っているようです。

3. 備蓄ルールは大量の機関資金を引き入れる可能性がある

Genius法案は、1ドルのステーブルコインが同等の現金類資産の準備を保有することを要求しており、これにより暗号資産の流動性が米国の短期債務に連動することになります。現在、ステーブルコイン市場の規模は2510億ドルを超えており、2026年までに5000億ドルに達する可能性があります。この規模では、ステーブルコインの発行者は米国の短期国債の主要な買い手の一つとなるでしょう。

この関連はブロックチェーンに二つの側面から影響を与えます。まず、より多くの準備金の需要は、より多くの企業のバランスシートが国債を保有し、同時にネットワーク手数料を支払うためにネイティブトークンを保有することを意味し、イーサリアムやXRPなどのトークンに対するオーガニックな需要を促進します。次に、ステーブルコインの利息収入は、攻撃的なユーザーへのインセンティブ資金を提供する可能性があり、オンチェーンの支払い量と手数料スループットを加速させます。

しかし、これは暗号資産市場が通貨政策の変化の影響を受けやすくなることも意味します。規制当局が担保の資格を調整したり、連邦準備制度が国債の供給を変更した場合、ステーブルコインの成長と暗号資産の流動性は同時に変動するでしょう。

リスクが存在するにもかかわらず、このトレンドはデジタル資産が主流の資本市場に徐々に統合されつつあることを示しており、独立して存在しているわけではありません。Genius法案の進展に伴い、暗号貨幣業界は重大な変革を迎えることになり、投資家とプロジェクト側は関連する動向に注意を払う必要があります。

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