Injectiveエコシステムデータの急増: 一過性の現象か、それとも再び頂点に返るのか?

最近、老舗のパブリックチェーンが再び市場の注目を集めています。データによると、このパブリックチェーンは過去30日間で約1.42億ドルの純流入資金があり、イーサリアムに次ぐものです。資金流入に加えて、このパブリックチェーンはオンチェーン手数料、アクティブユーザー、トークン取引量などの面でも明らかな向上を見せています。この長い間静かだったパブリックチェーンの新星は、エコシステムの爆発を迎えるのでしょうか？それとも単なる一過性の現象に過ぎないのでしょうか？

資金の純流入の背後にある理由の分析

6月4日現在、このパブリックチェーンは過去1ヶ月で1億4200万ドルの純流入資金を実現しました。絶対的な金額は高くありませんが、全てのパブリックチェーンの中で2位にランクされています。詳細に分析すると、この純流入の原因は、まず一方で急速な大口資金の流入があったこと、そして他方で純流出資金が非常に少なく、たったの1100万ドルであることがわかります。

注目すべきは、この1.42億の資金流入のうち、1.4億がクロスチェーンブリッジを通じて行われており、98.5%を占めていることです。市場分析機関は報告の中で、今回の大規模資金流入は、ある機関級の収益プラットフォームのこのパブリックチェーン上での開始に主に起因していると指摘しています。情報によると、そのプラットフォームのパブリックチェーン上の金庫の年利回りは30%に達し、これが資金流入の重要な理由である可能性があります。

しかし、調査によると、その収益プラットフォームがパブリックチェーン上に設立した金庫の上限は500万ドルであり、この部分の資金流入を完全に受け入れることができません。金庫への投資に参加できなかった資金は、短期間で再び流出する可能性があります。

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デリバティブからRWAへ: パブリックチェーンは新たな局面を切り開けるのか?

資金流入を除いて、このパブリックチェーンは最近、エコシステム面でも重要な変化を遂げました。4月22日、メインネットは重要なアップグレードを完了し、動的料金構造やスマートメモリプールなどの技術的最適化を導入し、より低い遅延とより高いスループットを実現すると主張しています。

さらに、このパブリックチェーンはRWAに対するオラクルフレームワークを導入し、このフレームワークに基づいてユーロとポンドのオンチェーン外国為替市場を立ち上げました。これらの動きは、パブリックチェーンの新しい物語がRWAと密接に関連しているように見えることを示しています。

老舗のパブリックチェーンとして、その本来のコアストーリーは分散型デリバティブ取引所です。しかし、現在、デリバティブ取引の面では期待される目標を達成できていないようです。6月4日のデータによると、24時間以内にこのパブリックチェーンで最も取引量の多かったBTC契約ペアの取引高は約3975万ドルで、全体のデリバティブ取引量は約9000万ドルであり、いくつかの競合他社とは大きな差があります。

おそらく、暗号派生商品において突破口が見出せなかったため、このパブリックチェーンはRWAとの統合方向へと舵を切ったのだろう。エコシステムの発展を比較すると、この転換は初めて成果を見せているようだ。5月22日、パブリックチェーンの派生商品取引高は最高で197億ドルに達し、他の時期と比べて著しく高く、最近では全体的に上昇傾向にある。

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日次アクティブユーザーに関して、2月の最低の6300アドレスから最近の4.79万アドレスに急増し、約7.6倍の成長を遂げました。すべてのパブリックチェーンの中では12位に過ぎませんが、短期間での急成長といくつかの有名なパブリックチェーンを超えたことを考慮すると、明らかな突破であると言えます。

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しかし、日常アクティブユーザーが明らかに増加しているにもかかわらず、このパブリックチェーンのTVLは明らかな変化を見せておらず、2024年3月以来ずっと減少し、現在は2633万ドルに過ぎません。これは、パブリックチェーン上のDeFiプロジェクトが資金を引き付ける力が依然として不足していることを示しています。

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トークンのパフォーマンスは短期的に目を引くが、ピークからはまだ差がある

経済面では、このパブリックチェーンのガバナンストークンの時価総額は現在約12.6億ドルで、82位にランクインしています。過去最高の時価総額53億ドルと比較すると、76%の下落です。しかし、4月の最安値6.34ドルから最高15.48ドルまで反発し、上昇幅は144%に達し、老舗のパブリックチェーンの中では目を引くパフォーマンスを見せています。ただし、この成長が持続可能かどうかはまだ不明です。

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上記の変化に加えて、このパブリックチェーンは最近、いくつかの有名機関がバリデーターの仲間に加わることを惹きつけ、いくつかのAI関連製品を発表しました。全体的に見ると、パブリックチェーンは過去一年間、AIやRWAなどの新しいナarrativeを積極的に取り入れて転換を図り、最近数ヶ月で確かに一定の成長を達成しました。しかし、数量的には、主流のパブリックチェーンとは依然として大きな差があります。

現在、このパブリックチェーンのエコシステムの改造と復興の道はまだ始まったばかりです。最近の資金流入は、根本的な状況の転換ではなく、重要な市場の感情テストとエコシステムの潜在能力の展示のように見えます。RWAへの戦略的傾斜が本当に差別化された競争優位を開くことができるのか、そしてそれが持続的なエコシステムの繁栄と価値の捕獲に変わることができるのかは、まだ多くの課題を克服し、市場の長期的な検証を受け入れる必要があります。

短期データの反発は一過性の現象なのか、それとも長い回復の過程における積極的な信号なのか、時間だけが最終的な答えを出すことができる。このパブリックチェーンにとって、本当の試練はまだ始まったばかりだ。

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