イーサリアム十年征程：小さな資産から世界金融の新勢力へ

2025-08-11 12:41:25

イーサリアムの十年：マイナーな趣味からグローバルな金融新勢力へ

今日は、イーサリアムの10周年を迎えました。

過去10年間、イーサリアムは世界で最も投資収益率の高い資産の一つとなりました。この10年間、NVIDIAの時価総額は150倍に成長し、ビットコインの時価総額は300倍に成長しましたが、イーサリアムの時価総額は驚くべき3600倍に成長し、4500億ドルに達しました。わずか10年で、イーサリアムは世界の時価総額ランキングのトップ30に入る資産となりました。

同時に、イーサリアムは世界で最も安全な金融システムの一つに成長しました。十年間で、イーサリアムネットワーク上で流通した資金は百万兆ドルに達し、安定コインの年間取引量は20兆ドルに達しました。それに加えて、イーサリアム上では分散型取引所、ステーキングシステム、貸出プロトコル、デリバティブ、NFTなど多様なエコシステムが育まれています。さらに注目すべきは、イーサリアムメインネットは誕生以来、一度も停止、ダウン、または盗難事件が発生していないことです。

過去を振り返ると、イーサリアムエコシステムは少なくとも3つの画期的な製品を誕生させ、それぞれの市場で絶対的な主導的地位を占めています。

ステーブルコイン：年間取引額は28兆米ドルに達し、そのうち70%以上がイーサリアムネットワーク上で発生しています。
DAO：2016年、世界初のDAOがイーサリアムで誕生し、現在90%以上の世界のTVL最大のDAOがイーサリアムエコシステムに存在しています。
DeFi：2020年のDeFiの夏、イーサリアムは唯一の中心となり、市場占有率は95%-99%に達しました。
NFT：2021年にNFTが初めて大規模に広まり、イーサリアムが主戦場となり、年間取引量の占有率は90%を超えました。

今後10年間、イーサリアムの発展の見通しはどうなるのでしょうか？既に世界の時価総額30位以内に入っており、Meta、台湾積体電路製造（TSMC）、Visaなどの有名企業を超えていますが、これはおそらく始まりに過ぎません。

1987年にアップルのMACコンピュータが1000万ユーザーを突破したときと同様、それは終点ではなくすべての始まりでした。現在、毎月のアクティブユーザー数が約1000万のイーサリアムは、正式に次の10年の旅をスタートさせました。

イーサリアムの百倍成長ポテンシャル

たとえイーサリアムのTVLが100倍に増加しても、世界の金融資産規模の2%に過ぎません。
ユーザー規模が100倍成長しても、10億に達するだけであり、VisaとMastercardの発行枚数はそれぞれ30億を超えています。
イーサリアムは現在もニッチな段階にあります。1987年、Macシリーズのコンピュータの販売台数は1000万台を突破しました；そして世界的な共有コンピュータとして、2025年には毎月約1000万人がイーサリアムを使用すると予想されています。
イーサリアムは十年の鍛錬を経た金融システムとなり、数兆ドルの資金の流れを支えています。
ステーブルコインの成功モデルは、イーサリアム上の他の「プロダクトライン」でコピーされることが期待されています。例えば、米国債のトークン化や米国株のトークン化などの分野でも、類似の爆発的な成長が見られる可能性があります。
イーサリアムはほぼすべての主流金融商品の代替案を提供しており、その能力範囲は従来の金融機関を超えています。
イーサリアムは様々な主流金融商品のトークン化プロセスを推進しています：
- ドルのトークン化（ステーブルコイン）：40兆ドルの市場で、現在3000億ドル規模に達しています。
- 米国債のトークン化：36兆ドルの市場で、現在70億ドルの規模に達しています。
- 米国株のトークン化：60兆ドルの市場、まだ始まったばかりで、現在は5億ドル規模に達しています
新興のグローバル金融システムとして、イーサリアムには少なくとも100倍の成長の余地があります。現在、イーサリアムのTVLは800億ドルに過ぎませんが、グローバル金融システムの資産規模は400兆ドルに達しています。
イーサリアムは単なる世界金融システムの"代替品"ではなく、金融の本質を再定義しています。この関係は、電子メールが従来の郵便を覆すことに似ています。
20年前、ほとんどの人が人間の90%以上の情報交流がインターネット上で行われるとは信じていませんでした；今、未来に人間の9%の資金がイーサリアム上で流通するとは想像できる人はほとんどいません。

イーサリアム：世界の金融動乱の避風港

世界の金融システムの各危機は、イーサリアムに機会を与えました。
イーサリアムは主流金融システムのあらゆる崩壊を待っています。こうした大小さまざまな崩壊はほぼ毎月、毎年、毎サイクルで発生しています。
経済危機、パンデミック、戦争、政治の混乱、国家の破産、通貨の価値下落、地政学的な対立など、世界195カ国のいずれかの国での重大な動乱は、イーサリアムの発展の契機となる可能性があります。
過去100年、世界では少なくとも10回の大規模な金融危機、8回のグローバルに影響を与える大規模な致命的なパンデミック、30回以上の国家破産事件が発生しています。通貨崩壊と悪性インフレ型の"破産"だけでも10回に達します。過去50年では、約15〜20回の国際的に影響力のある大規模な戦争が発生しました。これらの出来事は、イーサリアムに新たな市場需要をもたらす可能性があります。
イーサリアムは「エッジファイナンス」の中心になりつつある。世界には約10か国が主流の金融システムから排除されており、排除された国は30〜50か国に達する。これらの国の人々は安定した通貨、国境を越えた貿易、そして質の高い投資機会を必要としており、イーサリアムは彼らに解決策を提供している。
段永平は強調しました："正しいことを行い、物事を正しく行う。"イーサリアムは、国家、金融機関、インターネット企業などの中央集権的な機関が達成できないことを行っています。分散化を推進することは、正しいことを行うことです。
イーサリアムはSWIFTシステムに対して次元を下げる攻撃を行っています。イーサリアムはSWIFTの外で世界最大の価値ネットワークとなり、ネットワークの中立性、全天候の可用性、取引手数料、クロスボーダー取引の速度、透明性、清算の自動化の程度などの複数の重要な次元でSWIFTを明らかに上回っています。アメリカなどの主要国がコンプライアンスと規制の面でイーサリアムを受け入れ始める中、30年後にはイーサリアムがSWIFTに取って代わり、世界最大の価値ネットワークとなることが期待されています。
現在、約20カ国がSWIFTの制裁と制限を受けています。しかし、イーサリアムは許可が不要で、どの国や個人でもここで取引を行うことができます。
アテネとスパルタ、アンドロイドとアップル、イーサリアムとグローバル金融システム、これらはこの世界の二面を構成し、欠かせない。
イーサリアムの成功は大確率事件です。主流の金融システムは突然崩壊することはないでしょうが、局所的な崩壊が継続的に発生するでしょう。毎回の崩壊は新しい金融システムの発展に有利であり、イーサリアムの急速な拡張の良い機会となる可能性があります。

イーサリアムの競争優位性

イーサリアムの核心的な優位性には、
- 十分中立：ビットコインと同じく高度に分散化されており、単一の国や組織の支配を受けない
- 十分なセキュリティ：メインネットは10年間稼働しており、市場価値は4500億ドルであり、大規模な停止、ダウン、または盗難事件は一度も発生していません。
- 独特な文化：DAOガバナンス、ユーザーエアドロップ、取引の透明性、プライバシー保護の重視など、良性のエコ文化とビジネスモデルを形成している
2015年7月30日にメインネットが立ち上がって以来、イーサリアムは一度も停止、ダウン、または盗難事件が発生していません。
イーサリアムは真の公共財です。太陽、月など人類が干渉できない存在を除けば、これまでの世界にはほとんど真に平等に使用できる公共財は存在しませんでしたが、ビットコインとイーサリアムの登場によってそれが実現しました。
イーサリアムは許可なしに使用できます。それは全人類が共有するスーパーコンピュータであり、誰でもその上でプログラムを展開、実行、検証、使用することができ、従来のサーバーや企業に依存する必要はありません。
イーサリアムの多重なアイデンティティ：分散型金融システム、公共財、デジタル石油、グローバル共有スーパーコンピュータ、改ざん不可能なグローバル台帳、SWIFTの外での最大の価値ネットワーク、分散型インターネット、ネット国家。
イーサリアムは暗号の世界の絶対的な支配者です。2024年、ステーブルコインの年間取引量は28兆ドルに達し、その70％がイーサリアムエコシステム内で発生します。2021年のNFTブームでは、イーサリアムが主戦場であり、年間取引量の90％以上を占めました。2020年のDeFiブームでは、イーサリアムが唯一の中心であり、市場占有率は95％から99％に達しました。
イーサリアムは世界の金融システムにとって最大の挑戦者となっています。規制なしで公平かつ安全に取引できる金融システムを提供し、主流の金融システムから排除された国、企業、個人に新しい解決策を提供しています。
イーサリアムは暗号業界の革新の源泉であり、ほぼすべての大規模なブロックチェーンアプリケーションが実現される中心です。DeFiからNFT、そしてステーブルコインに至るまで、イーサリアムは常に業界の革新の最前線にいます。
長期的な競争において、イーサリアムは常に最もミスの少ないものである。他のパブリックチェーンで頻繁に発生する停止や再起動の問題に対し、イーサリアムのメインネットは10年間にわたり大規模な停止やダウンタイムが一度も発生していない。
正にAI業界がNVIDIAなしには成り立たないように、携帯電話業界がAppleなしには成り立たないように、暗号業界もまたイーサリアムなしには成り立たない。

ビットコインを超える可能性

ビットコインは単なる通貨システムですが、イーサリアムは通貨システムだけでなく、金融システム、インターネットシステム、そして全世界で共有されるスーパーコンピュータでもあります。
多くの著名人がイーサリアムの価値がビットコインを超えると公に信じていると述べています。企業家のマーク・キューバン、Real VisionのCEOラウル、1confirmationの創設者ニック・トメイノなどが含まれます。
著名投資家Cathie Woodは、エーテルの未来の展望を最も期待している著名人の一人です。彼女は2032年までにエーテルの価格が16.6万ドルに達し、市場価値が20兆ドルに達する可能性があると予測しており、これは約50倍の上昇余地があることを意味します。
イーサリアムはビットコインと同様に希少です。現在、イーサリアムのインフレーション率はビットコイン、金、米ドル、ユーロなどの主要通貨よりも低いです。2024年のイーサリアムのインフレーション率は-0.2%～0.5%の間であり、ビットコインは1.7%、金は約1.5%、ユーロは2.5%、米ドルは3.3%です。
ビットコインとイーサリアムはそれぞれ誕生から10年後のパフォーマンスがほぼ同じです：ビットコインの価格は3500ドル、市場価値は620億ドル；イーサリアムの価格は3800ドル、市場価値は4600億ドル。
イーサリアムは何度もビットコインの時価総額を"逆転"する寸前まで到達した。2017年の中頃、イーサリアムの時価総額は一時ビットコインの80%に達した；2021年5月中旬には、この割合が48%に達した。現在、イーサリアムの時価総額はビットコインの約20%である。
ビットコインがなければ、暗号業界は存在する必要がある；しかし、イーサリアムがなければ、暗号業界は存在する意味を失う。
2015年8月から2016年1月まで、エーテルの価格は長期間0.3ドル以下で推移していました。現在、イーサリアムの価値は3900ドルで、上昇幅は13000倍を超えています。同期間のビットコインの上昇幅は数百倍です。
イーサリアムは2つの価格成長エンジンを立ち上げました：アメリカのイーサリアム現物ETFとイーサリアム戦略備蓄機関。今年10月には、イーサリアムは3つ目の成長エンジン、すなわちイーサリアム現物ETFのサポートによるステーキング機能を開始する予定です。オープンされると、ステーキングに参加するETH保有者は年間約3%の追加利益を得ることができます。
未来の10年間、イーサリアムがインターネットのように普及する際、そのユーザー数とTVL（総ロック価値）は100倍の成長が期待される。