暗号資産市場週次分析：ブル対ベアの戦いの下の技術と資金面の戦い

今週、暗号資産市場は激しい変動を経験し、恐慌的な売りから短期間の反発、そして加速的な下落へと進み、ブル対ベアの戦いが繰り広げられました。ビットコインは重要なサポートラインを維持できず、アルトコインは広範な下落に陥りました。市場の感情は月初の慎重な楽観から明らかな冷却に転じました。本記事では、マーケットの脈絡、コア資金指標、アルト市場の動向、そして今後の展望の四つの視点から深く分析します。

一、相場の流れ：反発からブレイクへと至る三段階の進化

今週の市場の動向は「テクニカル面と資金面の乖離から共振的な下落」だと要約できます。具体的には、3つの段階に分かれます：

1. パニック売り（7月25日）

7月25日上午、大量資金が集中して売却されたことが市場に連鎖反応を引き起こし、ビットコインは短期的に11.5万ドルの重要なサポートラインを下回り、段階的な低点を記録しました。この下落は、前期の利益確定と市場のマクロ不確実性に対する懸念を反映しています。

2. 予想を上回る回復(7月26日)

7月26日、市場は技術的な修正を見せ、ビットコインは低点から3000ドル以上反発し、最高で12万ドル近くに達しました。反発の動力は、短期的な過剰売り後の資金回復と、機関が低位での増持に関するニュースが市場の信頼を高めたことから来ています。

3. ブレイクアウトによる加速下落（7月31日-8月1日）

米連邦準備制度理事会の会議がタカ派の信号を発信した後、市場のテクニカル面はすでに疲弊している。7月31日の夜にビットコインは11.5万ドルのサポートを下回った。8月1日、米国株式市場の下落と貿易政策の影響が重なり、市場の恐怖感情が蔓延し、ビットコインは加速して11万ドルを下回り、マクロとテクニカルの二重のネガティブ要因が形成された。

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二、コア資金指標：市場の冷却に関する三つの信号

2.1 ステーブルコイン：増発急減、資金の流入停滞

今週のステーブルコインの総市場価値は2277.77億ドルで、1週間の発行はわずか0.72億ドルで、前週比で97%減少し、約12週間ぶりの最低値を記録しました。これは、新規資金の流入がほぼ途絶えていることを意味し、投資家が現在の市況に対して慎重であることを反映しています。

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2.2 ETF:資金流入は依然として低く、機関投資家の態度は慎重化している

今週のビットコインETFは、2.999億ドルの純流入があり、先週とほぼ同じですが、7月上旬と比べると大幅に減少しています。今週の金曜日には単日での純流出が発生し、これは過去3週間で初めてのことで、ビットコイン価格の急落と負のフィードバックを形成しています。

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2.3ホルダー構造:長期の売却と短期的な買収の間の矛盾が激化しています

オンチェーンデータによると、今週は長期保有者のポジション量が持続的に減少し、短期保有者のポジション量が加速的に増加し、"ロングを手放しショートを接続する"パターンが形成されています。これは、長期保有者が高値で利益を確定し、短期投資家が底値を狙って反発を狙おうとしていることを反映しています。

注目すべきは、ある機関が7月29日に平均117256ドルの価格で21.02K枚のビットコインを購入したことで、これは過去4ヶ月間で最大規模の単一購入です。

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第三に、模倣市場:完全に防御モードに入る

3.1 時価総額とアクティビティの二重減少

今週、山寨の総時価総額は6.4%減少し、ビットコインの市場占有率は62%に上昇し、資金がコア資産に集中していることを示しています。オンチェーンの総ロック価値は16.2%減少し、DEXの取引量は17.3%減少し、ユーザーの参加度が急激に低下していることを反映しています。

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3.2 セクターの分化：一部のコインが異動し、大多数は静寂に陥る

今週は特定のニュースにより、omniやiotxなどの少数のコインが活発に取引されました。一方で、主流のアルトコインは一般的に下落し、memeコインは8%以上の下落幅を記録し、壊滅的な状況となっています。

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3.3センチメントインジケーター:様子見ゾーンに入る

山寨指数は42から35に低下し、5日連続で回復トンネルにあります。オンチェーンの栄枯値は50ポイントに下落し、DEXプロトコルの収入、アクティブユーザー数、取引量はすべて大幅に減少しており、暗号資産の魅力が弱まっていることを示しています。

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3.4流通市場分析

全てのセクターは今週下落しており、特にmemeとAI関連が最も大きく下落しました。機関投資家方面では、ビットコインETFは1.69億ドル、イーサリアムETFは3.06億ドルの流入があり、先週に比べて大幅に減少しました。

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3.5 チェーン上のデータ分析

ユーザーの活動度に関して、イーサリアム、BSC、そしてBaseは良好なパフォーマンスを見せています。しかし、DEXのプロトコル収入、アクティブユーザー、取引量は大幅に減少しており、全体的なデータは明らかに衰退しています。

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第四に、見通しと運用上の提案

4.1 テクニカル面のキーポイント

• 短期サポート：11万ドル付近
• 強いサポート：9.3万-10.6万ドルの範囲
• リスクポイント：11.2万ドルのチップギャップが存在

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4.2 資金の安定化のシグナル

• ステーブルコインの1週間の増発が5億ドル以上に回復
• ビットコインETFの単週流入が10億ドルを突破
• 長期保有者のポジション量の減少が停止

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4.3 運用上の推奨事項

短期（1-2週間）：ポジションを30％以下に制御し、明確な反転信号を待つ。

中長期（1-3ヶ月）：9.3万-10.6万ドルの範囲でダブルボトムが形成されるか注目し、資金面が回復した後に優良プロジェクトを徐々に配置することができる。

山寨コイン：ビットコインが安定するのを待って、市場全体の下落幅より小さく、セクターの論理が壊れていないコインを優先的に選択します。

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今週の市場調整は、前期の上昇の消化であると同時に、マクロと資金面の共同影響を反映しています。投資家は過度に恐れる必要はありませんが、適切な入場タイミングを待つために忍耐を保つべきです。

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