Evolusi Pola MEV: Analisis Setahun Setelah ETH Merge

Setahun setelah ETH merge, pangsa pasar MEV-Boost tetap sekitar 90%. Saat ini, bidang MEV telah menjadi sangat kompleks, dengan hanya peran non-pengguna yang mencakup Searcher, Builder, Relayer, Validator, dan Proposer. Mereka melakukan permainan multi-pihak dalam waktu blok 12 detik, masing-masing mengejar keuntungan maksimum.

Artikel ini akan membandingkan perubahan rasio keuntungan sebelum dan sesudah MEV, menjelaskan siklus hidup MEV setelah penggabungan, dan membagikan beberapa pandangan pribadi tentang masalah terkini.

1. Profit MEV turun drastis setelah penggabungan

• Sebelum penggabungan satu tahun (2021 bulan September 2021 hingga bulan September 2022 ), rata-rata laba adalah 22MU/M
• Setelah penggabungan satu tahun (2022 bulan Desember hingga akhir September 2023 ), rata-rata keuntungan adalah 8.3MU/M

Setelah mengeluarkan kejadian peretasan yang tidak seharusnya termasuk dalam MEV, tingkat pengembalian keseluruhan menurun secara signifikan, mencapai 62%. Perlu dicatat bahwa ada perbedaan dalam metode statistik antar platform, data ini hanya sebagai referensi makro.

2. Mode MEV tradisional

MEV tidak hanya diekstraksi oleh penambang, tetapi terutama ditangkap oleh trader DeFi melalui strategi arbitrase. Pola MEV klasik termasuk:

• Trader menghadapi kontradiksi tentang bagaimana mendapatkan keuntungan setelah menemukan celah tanpa dikejar.
• Setelah transaksi masuk ke dalam mempool, mungkin akan disimulasikan dan dikejar oleh orang lain.
• Beberapa node meningkatkan profitabilitas MEV dengan menguasai koneksi P2P
• Di sekitar server bursa juga ada persaingan serupa

3. Pola MEV setelah penggabungan

Setelah ETH merge, waktu pembuatan blok tetap 12 detik, dan hadiah blok menurun sekitar 90%. Ini berdampak penting pada MEV:

1. Interval blok stabil, Searcher dapat mengumpulkan urutan transaksi yang lebih baik
2. Insentif validator menurun, lebih bersedia menerima lelang transaksi MEV

3.1 Siklus hidup transaksi setelah penggabungan

Melibatkan peran Searcher, Builder, Relay, Proposer, Validator, dan lain-lain:

1. Builder menerima transaksi dari pengguna, Searcher, dan lainnya untuk membuat blok.
2. Builder mengirimkan blok ke Relay
3. Relay memverifikasi validitas blok dan menghitung imbal hasil
4. Relay mengirimkan paket urutan transaksi dan tawaran kepada pembuat blok
5. Penambang mengevaluasi dan memilih paket urutan dengan imbal hasil tertinggi
6. Penambang akan mengirimkan judul tanda tangan kembali ke Relay
7. Setelah blok diterbitkan, hadiah dibagikan kepada Builder dan Proposer

4. Ringkasan

1. MEV-Boost telah membentuk kembali siklus hidup transaksi, membagi menjadi bagian yang lebih rinci.
2. Eksplorasi terdepan mencakup transaksi privasi, transaksi yang adil, dan arah lainnya.
3. Ethereum memiliki ketahanan tertentu terhadap pengawasan OFAC
4. keberlanjutan repeater masih diragukan
5. ERC4337 mungkin mempengaruhi kesulitan MEV, tetapi tidak dapat dihentikan dalam jangka panjang
6. DeFi dan CeFi memiliki keunggulan masing-masing, ditujukan untuk kelompok audiens yang berbeda.
7. Layer-2 mengadopsi berbagai solusi untuk menangani MEV, tetapi sidechain masih memiliki peluang MEV.