تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ: من فراغ OTC إلى تغطية شاملة

في السنوات الأخيرة، حققت هونغ كونغ تقدمًا ملحوظًا في تنظيم الأصول الافتراضية، خاصة في مجال التداول خارج البورصة (OTC). من الفراغ التنظيمي في البداية، إلى الإطار التنظيمي الشامل المقترح اليوم، أكملت السلطات التنظيمية في هونغ كونغ في ثلاث سنوات التحول من "المنطقة العمياء" إلى "شمولية التنظيم لكافة السلاسل."

في مايو 2025، نجحت شرطة هونغ كونغ في تفكيك مجموعة لغسل الأموال ذات الأصول الافتراضية التي تقدر قيمتها بـ 15 مليون دولار أمريكي. كانت العصابة تقوم بشكل رئيسي بتقسيم وتحويل الأموال من خلال قنوات OTC في تسينغ شاتوي. في وقت سابق، في قضية JPEX التي كانت تحظى بقدر كبير من الاهتمام، اكتشف قسم التحقيق في الجرائم التجارية أيضًا أن العديد من الأموال المعنية تم تحويلها واستبدالها من خلال متاجر OTC المحلية، مما جعلها عنصرًا مهمًا في سلسلة الاحتيال.

في وقت لاحق، أصدرت حكومة هونغ كونغ في يونيو 2025 وثيقة استشارة عامة حول اقتراح تشريعي لتنظيم خدمات تداول الأصول الافتراضية. تقترح الوثيقة إدراج جميع خدمات تداول الأصول الافتراضية، بما في ذلك OTC، ضمن إطار تنظيمي موحد للتراخيص. على الرغم من أن هذا الاقتراح لا يزال في مرحلة الاستشارة، إلا أنه يرسم خريطة واضحة لتنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ في المستقبل.

يمكن تقسيم تطوير تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ إلى ثلاثة مراحل:

المرحلة الأولى (2023): تم إدراج منصات تداول الأصول الافتراضية (VATP) تحت نطاق التنظيم، لكن التداول خارج البورصة (OTC) أصبح نقطة عمياء في التنظيم. كانت الأنظمة في ذلك الوقت تستهدف بشكل أساسي "المنصات الإلكترونية + التعامل مع أصول العملاء"، بينما لم تشمل المشاهد OTC مثل متاجر العملات المادية، وواجهات التداول، وأجهزة الصراف الآلي.

المرحلة الثانية (2024): أطلق وزير المالية ووزارة الخزانة أول جولة من استشارة نظام ترخيص خدمات التداول خارج البورصة للأصول الافتراضية، والتي تشمل لأول مرة OTC الفعلي ضمن نطاق التنظيم. يتطلب هذا النظام أن يحمل جميع الأفراد أو الكيانات الذين يقومون بتداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ ترخيصًا، حيث تتولى الجمارك في هونغ كونغ مسؤولية إصدار التراخيص.

المرحلة الثالثة (2025): هونغ كونغ تصدر اقتراحات تشريعية للدورة الثانية لتنظيم خدمات شراء وبيع الأصول الافتراضية، مع ترقية نطاق وعمق الرقابة. يشمل الإطار الجديد خدمات معقدة مثل التداولات الكبيرة، الوساطة، التسوية، إدارة الأصول، وسيتم تعديل الجهات الرقابية لتكون هيئة الأوراق المالية والبورصات هي المانحة للتراخيص، بينما ستقوم إدارة النقد بمراقبة المصارف وأعمال أدوات الدفع المدفوعة مسبقاً.

توجد عوامل متعددة تدفع وراء هذه السلسلة من التغيرات في السياسات:

1. تكرار الحوادث الكبيرة يكشف عن فراغ في الرقابة. عدة قضايا تتعلق بغسل الأموال والاحتيال في OTC تبرز نقص الإطار التنظيمي الحالي.

2. الضغط التنظيمي الدولي ومعايير مجموعة العمل المالي. للحفاظ على مكانة هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يجب على الهيئات التنظيمية الوفاء بمتطلبات مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب الدولية.

3. تدفع آراء الجمهور المحلية لترقية السياسات. تعكس العديد من التعليقات التي تلقتها الحكومة بشكل مركزي المخاطر العالية لـ OTC ونقص التغطية التنظيمية.

بشكل عام، فإن تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ يتجه نحو نظام دولي ومنظم. بدءًا من تنظيم المنصات إلى إدارة المتاجر الرقمية، ثم تقديم إطار "VA Dealing" الشامل، تسعى هونغ كونغ إلى بناء نظام شامل وفعال لتنظيم الأصول الافتراضية. على الرغم من أن الإطار التنظيمي الأخير لا يزال في مرحلة الاستشارة العامة، إلا أنه بلا شك يمثل خطوة مهمة لهونغ كونغ في مجال تنظيم الأصول الافتراضية.

!