RWA市場上半年增長近五成，尚存挑戰

2025年上半年，真實世界資產（RWA）代幣化賽道迎來顯著增長。截至6月6日，全球RWA市場總市值（不含穩定幣）達233.9億美元，較年初增長48.9%。私人信貸和美國國債成爲市場主導，合計佔比近90%。

私人信貸規模達135億美元，佔比57.7%。某區塊鏈金融科技平台以101.9億美元的活躍貸款額位居榜首，主要提供房屋淨值信貸額度（HELOC）業務。該平台採用權限區塊鏈，雖規模龐大但與加密市場關聯度較低。

美國國債是第二大資產類別。某資產管理公司發行的BUIDL基金規模約29億美元，已擴展至多個區塊鏈網路。BUIDL提供更靈活的交易方式，但投資門檻較高。

商品類資產排名第三，主要是代幣化黃金，市值約15.1億美元。

公鏈方面，以太坊仍是首選，佔比55%。出人意料的是，某Layer2解決方案以22.5億美元的資產發行量躍居第二，主要歸功於一家資產管理公司的貢獻。然而，該公司的資產上鏈實際金額存在疑問。

某老牌公鏈異軍突起，成爲第三大RWA發行網路，但過度依賴單一機構發行。另一熱門公鏈雖排名第四，但增速顯著，自年初增長101%。

盡管數據亮眼，RWA市場仍面臨諸多挑戰：

1. 資產類別集中，部分項目透明度和流通性不足。
2. 國債類產品面臨穩定幣競爭壓力。
3. 資產類別過於單一，商品、股票、基金類產品佔比較低。
4. 總規模僅233億美元，遠低於穩定幣市場。
5. 主要面向機構和大玩家，普通投資者參與難度大。

總體而言，RWA市場潛力巨大，但要突破當前瓶頸，在透明度、流動性和生態融合等方面實現質變，才能真正開啓金融新篇章。