Nova presidência de Atkins na SEC: a encriptação regulações entram em uma nova era
No dia 22 de abril de 2025, Paul Atkins tomou posse oficialmente como o 34º presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Este "regulador de mercado livre", nomeado pelo presidente e confirmado pelo Senado, difere da abordagem de aplicação do ex-presidente Gary Gensler, tendo deixado claro desde o início que construir uma estrutura regulatória clara e aberta para ativos digitais será a "prioridade número um".
Durante o período de Gensler, a SEC lançou uma ampla ação de execução contra a indústria de encriptação, considerando quase todos os tokens como valores mobiliários, mantendo empreendedores, instituições de investimento e plataformas de negociação em um estado de incerteza e risco a longo prazo. Neste contexto de alta pressão regulatória e políticas ambíguas, a nomeação de Atkins foi vista pela indústria como o "momento de reinício" da regulação de encriptação nos EUA.
De reguladores tradicionais a "veteranos da encriptação"
Paul Atkins é um típico "viajante entre Washington e Wall Street". Ele se formou no Wofford College e na Faculdade de Direito da Universidade de Vanderbilt, tendo trabalhado em escritórios de advocacia de alto nível no início de sua carreira, lidando com emissões de valores mobiliários e fusões e aquisições, e acumulou experiência internacional trabalhando em Paris. Ingressou na SEC no início da década de 1990 e atuou como consultor sênior de dois ex-presidentes, sendo responsável por questões como governança corporativa e reforma da estrutura de mercado.
Em 2002, Atkins foi nomeado comissário da SEC. Antes de deixar o cargo em 2008, ele ficou conhecido por promover a regulamentação transparente e se opor à burocracia excessiva, sendo uma das figuras representativas do conceito de livre mercado nos Estados Unidos. Em 2009, ele fundou uma consultoria de conformidade, oferecendo serviços de estratégia de conformidade para instituições financeiras e empresas de encriptação.
No processo de fundação da consultoria, Atkins estabeleceu uma conexão profunda com a indústria de encriptação. Atkins é co-presidente da "Token Alliance" da Câmara de Comércio Digital dos EUA, liderando a definição das melhores práticas para a emissão de tokens e plataformas de encriptação. Ele também prestou consultoria estratégica para várias empresas de encriptação renomadas e investiu em fundos de ativos emcriptação. As divulgações financeiras mostram que seus ativos familiares relacionados à encriptação somam milhões de dólares.
Essas experiências tornaram Atkins uma das poucas figuras entre os reguladores tradicionais que possui tanto conhecimento teórico quanto experiência prática na indústria de encriptação. Embora seu histórico em encriptação tenha gerado controvérsia, a maioria do Senado acabou por dar apoio, não apenas como um reconhecimento de suas capacidades profissionais, mas também refletindo que a atitude em relação à regulação de encriptação no ambiente político americano está se tornando mais flexível.
A regulamentação não deve ser inimiga da inovação
Ao contrário da abordagem regulatória da "governação da indústria de litígios" durante o período de Gensler, Atkins deixou claro: a missão da SEC deve passar de "definir regras através da aplicação da lei" para "orientar a conformidade através de regras".
Ele acredita que a regulamentação não pode ser feita às custas da inovação, nem pode deixar o mercado vagar por longos períodos em zonas cinzentas da lei. "A regulamentação não deve ser inimiga da inovação", mas deve proporcionar "caminhos de conformidade racionais, claros e executáveis"; este é o primeiro sinal chave que ele envia para toda a indústria de encriptação.
Atkins critica os antecessores por "tratar as criptomoedas como valores mobiliários de forma simplista", o que levou o mercado a um ciclo vicioso de "primeiro ser processado, depois encontrar regras". Em contraste, ele tende a construir um sistema de classificação regulatória mais flexível e adaptável, baseado em dimensões como a funcionalidade dos tokens e o grau de descentralização, e destaca que "os EUA não devem perder a vantagem competitiva na era Web3 devido à incerteza regulatória". Isso está em total sintonia com os apelos da comunidade de criptomoedas, desenvolvedores e até mesmo alguns investidores institucionais ao longo dos anos.
Desde a confirmação da votação do Senado para que Atkins assumisse a presidência, uma série de ações da SEC já fez com que a indústria de encriptação sentisse claramente a mudança na direção da regulamentação:
Iniciar um diálogo com a indústria encriptação. O grupo de trabalho de criptomoedas da SEC planeia realizar quatro reuniões públicas em mesa redonda, abordando questões-chave como a regulamentação de bolsas, normas de custódia, conformidade DeFi e tokenização de ativos, convidando representantes da indústria, organizações de consumidores e pesquisadores de políticas para discutir caminhos de regulamentação. Esta é a primeira vez na história da SEC que é estabelecido um mecanismo sistemático de consulta política sobre questões de encriptação, demonstrando que a SEC sob a liderança de Atkins deseja, ouvindo a voz da indústria, substituir "conflito por cooperação" e ajustar prontamente as prioridades políticas.
Grande quantidade de acordos ou desistências em processos judiciais de encriptação. Após a nova nomeação de Atkins, a atitude da SEC em relação aos processos judiciais de encriptação existentes mostrou-se claramente mais branda. Vários processos de projetos foram diretamente retirados, sendo chamados na indústria de "onda de clemência regulatória". Essa postura de "correção" libera um sinal claro: a SEC irá realizar uma correção retroativa das abusivas ações judiciais de encriptação durante o mandato do ex-presidente, esperando resolver as disputas pendentes por meio de negociações, proporcionando um espaço de alívio regulatório para a indústria.
Padrões de divulgação de encriptação começam a tomar forma. O Departamento de Finanças Empresariais da SEC publicou diretrizes não vinculativas sobre a divulgação de informações relativas à emissão de tokens encriptados, abrangendo a estrutura do projeto, funcionalidades dos tokens, design de governança, progresso do desenvolvimento, entre outros. Esta é a primeira vez que a SEC tenta fornecer uma "lista de divulgação esperada" para projetos encriptados, marcando uma mudança na lógica de regulação da SEC de "aplicação posterior" para "orientação prévia".
Essas medidas de orientação mostram que a SEC, liderada por Atkins, está passando de um controle "de alta pressão" para uma "governança transparente e compartilhada". Em vez de se tratar de um afrouxamento da regulamentação, pode-se dizer que é um retorno à racionalidade regulatória, voltando ao ponto de servir o mercado, proteger os investidores e incentivar a inovação.
Três grandes temas serão as prioridades da nova política de encriptação da Atkins
Após o envio de sinais amigáveis preliminares, a indústria está amplamente atenta à direção das próximas políticas prioritárias da SEC sob a liderança de Atkins. Atualmente, o mercado está focado em três grandes direções:
Acelerar o trabalho legislativo sobre moedas estáveis. Atkins já se manifestou a favor do projeto de lei proposto por senadores, que estabelece um quadro básico para licenciamento, reservas, divulgação de informações, etc., para moedas estáveis, e sugere um caminho de isenção em nível estadual para projetos de pequeno e médio porte. A SEC pode gradualmente se retirar da intervenção direta sobre "moedas estáveis não-securitizadas" durante seu mandato, deixando a regulação nas mãos das agências bancárias ou das instituições legislativas. Isso eliminará barreiras fundamentais para o uso legal e em conformidade de moedas estáveis em larga escala e ajudará a promover a construção do ecossistema do dólar digital nos EUA.
O caminho para o registo em bolsas de valores regulamentadas deverá ser facilitado. Atkins defende a criação de um quadro regulatório específico para plataformas de encriptação, como permitir o registo como "sistemas de negociação alternativos" (ATS) ou "corretores especializados em encriptação". A SEC pode não tentar mais uma supervisão unificada, mas coordenar com instituições como a CFTC e a FinCEN para desenvolver um quadro de supervisão multissistema com "responsabilidades claramente definidas", proporcionando um ambiente mais previsível para as bolsas e seus usuários.
Os critérios de reconhecimento de tokens serão reformulados. Atkins tende a classificar e avaliar com base na funcionalidade dos tokens (utilidade vs. investimento) e no grau de descentralização. Ele apoia a concessão a projetos empreendedores de um período de carência de 3 anos, permitindo a construção de redes distribuídas sem a preocupação de ações legais por parte da SEC. Isso significa que um sistema de dupla via de "isenção para startups + conformidade a longo prazo" pode se formar, impulsionando a emissão de tokens e revitalizando o ecossistema de financiamento. Ao mesmo tempo, Atkins apoia o princípio de "emissão é divulgação", ou seja, desde que o projeto de token forneça divulgação completa de informações no momento da emissão e tenha uma estrutura de governança transparente, pode operar dentro da estrutura de conformidade.
Além disso, o novo grupo de pesquisa interno da SEC está reavaliando as propriedades dos ativos de blockchain mainstream, onde alguns tokens com uma ampla base de aplicação, se forem excluídos da classificação como valores mobiliários, abrirão mais variedades para o ETF de encriptação. De fato, no primeiro dia de trabalho de Atkins, a SEC rapidamente aprovou a negociação de opções do ETF de Ethereum à vista, o que oferece aos investidores mais canais de participação, liberando um sinal de apoio à financeirização dos ativos de encriptação.
Conclusão
A nomeação de Paul Atkins representa a entrada da indústria da encriptação nos Estados Unidos em um novo ciclo regulatório. Canais de conformidade para stablecoins, sistemas de registro de exchanges e a definição legal de tokens, se puderem ser resolvidos durante seu mandato, irão remodelar a posição dos Estados Unidos no sistema de governança global da encriptação. Mais importante, a mudança na lógica regulatória enviará um sinal institucional mais forte: não é que a regulamentação diminuiu, mas sim que a regulamentação se tornou mais clara, mais colaborativa e mais construtiva.
Para a indústria de encriptação, esta é uma pausa que não veio facilmente, mas também um reinício que requer mais racionalidade e autodisciplina. No entanto, Atkins não é um "liberal", ele reafirmou em várias declarações que a SEC continuará a combater firmemente fraudes, negociações ilegais, manipulação de mercado e outras atividades ilícitas; a verdadeira mudança está em fazer a indústria saber "onde está o caminho da conformidade".
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RadioShackKnight
· 3h atrás
bull run vem aí
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RektButAlive
· 3h atrás
Finalmente esperei que o gary se fosse.
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BoredStaker
· 3h atrás
Negociação de criptomoedas uma década, finalmente chegou o bull run.
SEC novo presidente Atkins toma posse encriptação regulação muda para governança aberta
Nova presidência de Atkins na SEC: a encriptação regulações entram em uma nova era
No dia 22 de abril de 2025, Paul Atkins tomou posse oficialmente como o 34º presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Este "regulador de mercado livre", nomeado pelo presidente e confirmado pelo Senado, difere da abordagem de aplicação do ex-presidente Gary Gensler, tendo deixado claro desde o início que construir uma estrutura regulatória clara e aberta para ativos digitais será a "prioridade número um".
Durante o período de Gensler, a SEC lançou uma ampla ação de execução contra a indústria de encriptação, considerando quase todos os tokens como valores mobiliários, mantendo empreendedores, instituições de investimento e plataformas de negociação em um estado de incerteza e risco a longo prazo. Neste contexto de alta pressão regulatória e políticas ambíguas, a nomeação de Atkins foi vista pela indústria como o "momento de reinício" da regulação de encriptação nos EUA.
De reguladores tradicionais a "veteranos da encriptação"
Paul Atkins é um típico "viajante entre Washington e Wall Street". Ele se formou no Wofford College e na Faculdade de Direito da Universidade de Vanderbilt, tendo trabalhado em escritórios de advocacia de alto nível no início de sua carreira, lidando com emissões de valores mobiliários e fusões e aquisições, e acumulou experiência internacional trabalhando em Paris. Ingressou na SEC no início da década de 1990 e atuou como consultor sênior de dois ex-presidentes, sendo responsável por questões como governança corporativa e reforma da estrutura de mercado.
Em 2002, Atkins foi nomeado comissário da SEC. Antes de deixar o cargo em 2008, ele ficou conhecido por promover a regulamentação transparente e se opor à burocracia excessiva, sendo uma das figuras representativas do conceito de livre mercado nos Estados Unidos. Em 2009, ele fundou uma consultoria de conformidade, oferecendo serviços de estratégia de conformidade para instituições financeiras e empresas de encriptação.
No processo de fundação da consultoria, Atkins estabeleceu uma conexão profunda com a indústria de encriptação. Atkins é co-presidente da "Token Alliance" da Câmara de Comércio Digital dos EUA, liderando a definição das melhores práticas para a emissão de tokens e plataformas de encriptação. Ele também prestou consultoria estratégica para várias empresas de encriptação renomadas e investiu em fundos de ativos emcriptação. As divulgações financeiras mostram que seus ativos familiares relacionados à encriptação somam milhões de dólares.
Essas experiências tornaram Atkins uma das poucas figuras entre os reguladores tradicionais que possui tanto conhecimento teórico quanto experiência prática na indústria de encriptação. Embora seu histórico em encriptação tenha gerado controvérsia, a maioria do Senado acabou por dar apoio, não apenas como um reconhecimento de suas capacidades profissionais, mas também refletindo que a atitude em relação à regulação de encriptação no ambiente político americano está se tornando mais flexível.
A regulamentação não deve ser inimiga da inovação
Ao contrário da abordagem regulatória da "governação da indústria de litígios" durante o período de Gensler, Atkins deixou claro: a missão da SEC deve passar de "definir regras através da aplicação da lei" para "orientar a conformidade através de regras".
Ele acredita que a regulamentação não pode ser feita às custas da inovação, nem pode deixar o mercado vagar por longos períodos em zonas cinzentas da lei. "A regulamentação não deve ser inimiga da inovação", mas deve proporcionar "caminhos de conformidade racionais, claros e executáveis"; este é o primeiro sinal chave que ele envia para toda a indústria de encriptação.
Atkins critica os antecessores por "tratar as criptomoedas como valores mobiliários de forma simplista", o que levou o mercado a um ciclo vicioso de "primeiro ser processado, depois encontrar regras". Em contraste, ele tende a construir um sistema de classificação regulatória mais flexível e adaptável, baseado em dimensões como a funcionalidade dos tokens e o grau de descentralização, e destaca que "os EUA não devem perder a vantagem competitiva na era Web3 devido à incerteza regulatória". Isso está em total sintonia com os apelos da comunidade de criptomoedas, desenvolvedores e até mesmo alguns investidores institucionais ao longo dos anos.
Desde a confirmação da votação do Senado para que Atkins assumisse a presidência, uma série de ações da SEC já fez com que a indústria de encriptação sentisse claramente a mudança na direção da regulamentação:
Iniciar um diálogo com a indústria encriptação. O grupo de trabalho de criptomoedas da SEC planeia realizar quatro reuniões públicas em mesa redonda, abordando questões-chave como a regulamentação de bolsas, normas de custódia, conformidade DeFi e tokenização de ativos, convidando representantes da indústria, organizações de consumidores e pesquisadores de políticas para discutir caminhos de regulamentação. Esta é a primeira vez na história da SEC que é estabelecido um mecanismo sistemático de consulta política sobre questões de encriptação, demonstrando que a SEC sob a liderança de Atkins deseja, ouvindo a voz da indústria, substituir "conflito por cooperação" e ajustar prontamente as prioridades políticas.
Grande quantidade de acordos ou desistências em processos judiciais de encriptação. Após a nova nomeação de Atkins, a atitude da SEC em relação aos processos judiciais de encriptação existentes mostrou-se claramente mais branda. Vários processos de projetos foram diretamente retirados, sendo chamados na indústria de "onda de clemência regulatória". Essa postura de "correção" libera um sinal claro: a SEC irá realizar uma correção retroativa das abusivas ações judiciais de encriptação durante o mandato do ex-presidente, esperando resolver as disputas pendentes por meio de negociações, proporcionando um espaço de alívio regulatório para a indústria.
Padrões de divulgação de encriptação começam a tomar forma. O Departamento de Finanças Empresariais da SEC publicou diretrizes não vinculativas sobre a divulgação de informações relativas à emissão de tokens encriptados, abrangendo a estrutura do projeto, funcionalidades dos tokens, design de governança, progresso do desenvolvimento, entre outros. Esta é a primeira vez que a SEC tenta fornecer uma "lista de divulgação esperada" para projetos encriptados, marcando uma mudança na lógica de regulação da SEC de "aplicação posterior" para "orientação prévia".
Essas medidas de orientação mostram que a SEC, liderada por Atkins, está passando de um controle "de alta pressão" para uma "governança transparente e compartilhada". Em vez de se tratar de um afrouxamento da regulamentação, pode-se dizer que é um retorno à racionalidade regulatória, voltando ao ponto de servir o mercado, proteger os investidores e incentivar a inovação.
Três grandes temas serão as prioridades da nova política de encriptação da Atkins
Após o envio de sinais amigáveis preliminares, a indústria está amplamente atenta à direção das próximas políticas prioritárias da SEC sob a liderança de Atkins. Atualmente, o mercado está focado em três grandes direções:
Acelerar o trabalho legislativo sobre moedas estáveis. Atkins já se manifestou a favor do projeto de lei proposto por senadores, que estabelece um quadro básico para licenciamento, reservas, divulgação de informações, etc., para moedas estáveis, e sugere um caminho de isenção em nível estadual para projetos de pequeno e médio porte. A SEC pode gradualmente se retirar da intervenção direta sobre "moedas estáveis não-securitizadas" durante seu mandato, deixando a regulação nas mãos das agências bancárias ou das instituições legislativas. Isso eliminará barreiras fundamentais para o uso legal e em conformidade de moedas estáveis em larga escala e ajudará a promover a construção do ecossistema do dólar digital nos EUA.
O caminho para o registo em bolsas de valores regulamentadas deverá ser facilitado. Atkins defende a criação de um quadro regulatório específico para plataformas de encriptação, como permitir o registo como "sistemas de negociação alternativos" (ATS) ou "corretores especializados em encriptação". A SEC pode não tentar mais uma supervisão unificada, mas coordenar com instituições como a CFTC e a FinCEN para desenvolver um quadro de supervisão multissistema com "responsabilidades claramente definidas", proporcionando um ambiente mais previsível para as bolsas e seus usuários.
Os critérios de reconhecimento de tokens serão reformulados. Atkins tende a classificar e avaliar com base na funcionalidade dos tokens (utilidade vs. investimento) e no grau de descentralização. Ele apoia a concessão a projetos empreendedores de um período de carência de 3 anos, permitindo a construção de redes distribuídas sem a preocupação de ações legais por parte da SEC. Isso significa que um sistema de dupla via de "isenção para startups + conformidade a longo prazo" pode se formar, impulsionando a emissão de tokens e revitalizando o ecossistema de financiamento. Ao mesmo tempo, Atkins apoia o princípio de "emissão é divulgação", ou seja, desde que o projeto de token forneça divulgação completa de informações no momento da emissão e tenha uma estrutura de governança transparente, pode operar dentro da estrutura de conformidade.
Além disso, o novo grupo de pesquisa interno da SEC está reavaliando as propriedades dos ativos de blockchain mainstream, onde alguns tokens com uma ampla base de aplicação, se forem excluídos da classificação como valores mobiliários, abrirão mais variedades para o ETF de encriptação. De fato, no primeiro dia de trabalho de Atkins, a SEC rapidamente aprovou a negociação de opções do ETF de Ethereum à vista, o que oferece aos investidores mais canais de participação, liberando um sinal de apoio à financeirização dos ativos de encriptação.
Conclusão
A nomeação de Paul Atkins representa a entrada da indústria da encriptação nos Estados Unidos em um novo ciclo regulatório. Canais de conformidade para stablecoins, sistemas de registro de exchanges e a definição legal de tokens, se puderem ser resolvidos durante seu mandato, irão remodelar a posição dos Estados Unidos no sistema de governança global da encriptação. Mais importante, a mudança na lógica regulatória enviará um sinal institucional mais forte: não é que a regulamentação diminuiu, mas sim que a regulamentação se tornou mais clara, mais colaborativa e mais construtiva.
Para a indústria de encriptação, esta é uma pausa que não veio facilmente, mas também um reinício que requer mais racionalidade e autodisciplina. No entanto, Atkins não é um "liberal", ele reafirmou em várias declarações que a SEC continuará a combater firmemente fraudes, negociações ilegais, manipulação de mercado e outras atividades ilícitas; a verdadeira mudança está em fazer a indústria saber "onde está o caminho da conformidade".